单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,企,业,业,兼,兼,并,并,与,与,资,资,本,本,运,运,营,营,企,业,业,兼,兼,并,并,与,与,资,本,本,运,运,营,营,硕,士,士,研,研,究,究,生,生,：,：,王,毓,毓,伟,伟,指,导,导,教,教,师,师,：,：,冉,茂,茂,盛,盛,教,授,授,重,庆,庆,工,工,商,商,管,管,理,理,硕,硕,士,士,学,学,院,院,选,题,题,的,的,意,意,义,义,正,如,如,美,美,国,国,并,并,购,购,专,专,家,家,布,布,鲁,鲁,斯,斯,瓦,瓦,瑟,瑟,斯,斯,坦,坦,所,所,言,言,，,，,“,“,现,现,在,在,的,的,经,经,济,济,战,战,略,略,和,和,结,结,构,构,逐,逐,渐,渐,趋,趋,于,于,僵,僵,化,化,，,，,系,系,统,统,的,的,惯,惯,性,性,或,或,许,许,能,能,使,使,它,它,们,们,苟,苟,延,延,残,残,喘,喘,，,，,但,但,是,是,外,外,部,部,的,的,因,因,素,素,最,最,终,终,会,会,使,使,它,它,们,们,迅,迅,速,速,的,的,灭,灭,亡,亡,。
当,当,这,这,种,种,过,过,时,时,的,的,情,情,况,况,越,越,来,来,越,越,明,明,显,显,时,时,，,，,兼,兼,并,并,和,和,收,收,购,购,活,活,动,动,就,就,作,作,为,为,一,一,种,种,缺,缺,少,少,温,温,情,情,的,的,活,活,化,化,机,机,制,制,促,促,使,使,公,公,司,司,面,面,对,对,新,新,的,的,经,经,济,济,事,事,实,实,因,因,此,此,，,，,企,企,业,业,兼,兼,并,并,越,越,来,来,越,越,成,成,为,为,一,一,个,个,重,重,要,要,的,的,课,课,题,题,从,我,我,国,国,的,的,情,情,况,况,看,看,，,，,20,世,纪,纪,80,年,代,代,以,以,来,来,，,，,我,我,国,国,企,企,业,业,通,通,过,过,调,调,整,整,，,，,不,不,合,合,理,理,现,现,象,象,有,有,了,了,很,很,大,大,的,的,改,改,观,观,，,，,但,但,还,还,是,是,存,存,在,在,很,很,多,多,问,问,题,题,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,成,成,功,功,率,率,不,不,高,高,，,，,失,失,败,败,的,的,原,原,因,因,很,很,多,多,。
中,中,国,国,目,目,前,前,正,正,处,处,于,于,经,经,济,济,转,转,轨,轨,时,时,期,期,，,，,也,也,是,是,企,企,业,业,兼,兼,并,并,重,重,组,组,大,大,规,规,模,模,发,发,生,生,的,的,阶,阶,段,段,因,因,此,此,，,，,了,了,解,解,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,历,历,史,史,，,，,探,探,索,索,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,理,理,论,论,，,，,讨,讨,论,论,企,企,业,业,兼,兼,并,并,中,中,的,的,一,一,些,些,关,关,键,键,问,问,题,题,，,，,对,对,我,我,国,国,企,企,业,业,兼,兼,并,并,中,中,如,如,何,何,科,科,学,学,的,的,运,运,作,作,有,有,一,一,定,定,的,的,指,指,导,导,意,意,义,义,论,文,文,的,的,基,基,本,本,框,框,架,架,1,绪,绪,论,论,2,企,企,业,业,兼,兼,并,并,概,概,论,论,3,企,企,业,业,兼,兼,并,并,动,动,机,机,理,理,论,论,及,及,其,其,发,发,展,展,4,资,资,本,本,运,运,营,营,5,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,运,运,作,作,过,过,程,程,6,案,案,例,例,分,分,析,析,：,：,用,用,友,友,公,公,司,司,兼,兼,并,并,安,安,易,易,7,结,结,论,论,论,文,文,采,采,用,用,的,的,分,分,析,析,方,方,法,法,本,文,文,从,从,理,理,论,论,分,分,析,析,入,入,手,手,，,，,对,对,有,有,关,关,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,动,动,机,机,理,理,论,论,、,、,目,目,标,标,企,企,业,业,的,的,选,选,择,择,原,原,则,则,及,及,方,方,法,法,、,、,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,财,财,务,务,决,决,策,策,以,以,及,及,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,整,整,合,合,理,理,论,论,进,进,行,行,分,分,析,析,。
然,后,后,应,应,用,用,前,前,面,面,的,的,相,相,关,关,理,理,论,论,对,对,案,案,例,例,进,进,行,行,了,了,详,详,细,细,的,的,分,分,析,析,，,，,说,说,明,明,企,企,业,业,兼,兼,并,并,的,的,具,具,体,体,操,操,作,作,并,并,得,得,出,出,来,来,对,对,企,企,业,业,兼,兼,并,并,对,对,一,一,些,些,启,启,示,示,，,，,希,希,望,望,能,能,对,对,其,其,他,他,企,企,业,业,的,的,兼,兼,并,并,具,具,有,有,一,一,定,定,的,的,借,借,鉴,鉴,和,和,指,指,导,导,作,作,用,用,2,企,企业,兼,兼并,概,概论,企业,兼,兼并,的,的定,义,义,狭义,的,的企,业,业兼,并,并（,Merger,）是,指,指在,市,市场,机,机制,作,作用,下,下，,企,企业,通,通过,产,产权,交,交易,获,获得,其,其他,企,企业,的,的产,权,权，,使,使这,些,些企,业,业法,人,人资,格,格丧,失,失，,并,并获,得,得他,们,们控,制,制权,的,的经,济,济行,为,为广义,的,的兼,并,并是,指,指在,市,市场,机,机制,作,作用,下,下，,企,企业,通,通过,产,产权,交,交易,获,获得,其,其他,企,企业,的,的产,权,权，,并,并企,图,图获,得,得其,控,控制,权,权的,经,经济,行,行为,。
两者,的,的主,要,要区,别,别在,于,于：,狭,狭义,企,企业,兼,兼并,后,后，,被,被兼,并,并企,业,业必,定,定解,散,散，,兼,兼并,企,企业,不,不解,散,散；,而,而广,义,义的,兼,兼并,后,后，,被,被兼,并,并企,业,业可,能,能解,散,散，,可,可能,不,不解,散,散，,同,同样,，,，兼,并,并企,业,业也,可,可能,解,解散,，,，可,能,能不,解,解散,若,兼,兼并,企,企业,解,解散,，,，一,般,般指,兼,兼并,双,双方,产,产权,联,联合,或,或合,并,并在,一,一起,，,，新,设,设立,一,一个,企,企业,，,，重,新,新获,得,得一,个,个新,的,的法,人,人资,格,格企业,兼,兼并,的,的类,型,型,按兼,并,并的,双,双方,所,所处,的,的行,业,业来,分,分,:,横向,兼,兼并,；,；纵,向,向兼,并,并,；,混合,兼,兼并,我国,企,企业,兼,兼并,通,通常,采,采取,的,的兼,并,并方,式,式主,要,要有,四,四种,，,，即,购,购买,式,式兼,并,并、,承,承担,债,债务,式,式兼,并,并、,吸,吸收,股,股份,式,式兼,并,并和,控,控股,式,式兼,并,并。
在兼,并,并方,式,式中,，,，还,有,有一,种,种特,殊,殊的,兼,兼并,方,方式,，,，即,杠,杠杆,兼,兼并,3,企,企业,兼,兼并,动,动机,理,理论,及,及其,发,发展,总结,现,现有,理,理论,，,，主,要,要从,三,三个,维,维度,对,对企,业,业兼,并,并动,机,机进,行,行解,释,释见,见下,表,表所,示,示经济维,管理维,战略维,协同效应,代理成本理论,资产组合,投机理论,市场竞争,交易费用,协同,效,效应,是,是指,两,两个,公,公司,兼,兼并,后,后，,其,其产,出,出比,兼,兼并,前,前两,个,个公,司,司产,出,出之,和,和要,大,大，,即,即“1+12”,效,效应,在,不,不同,的,的兼,并,并活,动,动中,，,，其,主,主要,体,体现,在,在三,个,个方,面,面：,管,管理,协,协同,效,效应,差,差别,效,效率,假,假说;,财,财务,协,协同,效,效应,避,避税,假,假说;,规,规模,经,经济,理,理论,规,规模,效,效应.,投机,理,理论,价,价值,低,低估,假,假说,交易,费,费用,理,理论,组,组织,替,替代,市,市场,假,假说,代理,成,成本,理,理论,管,管理,主,主义,假,假说,资产,组,组合,理,理论,多,多元,化,化战,略,略假,说,说,市场,竞,竞争,理,理论,市,市场,势,势力,假,假说,4资,本,本运,营,营,资本,运,运营,的,的涵,义,义,所谓,资,资本,运,运营,，,，是,对,对资,本,本自,然,然属,性,性功,能,能的,运,运用,和,和作,用,用的,发,发挥,，,，是,指,指企,业,业将,所,所拥,有,有的,一,一切,有,有形,或,或无,形,形的,存,存量,资,资产,视,视为,可,可以,增,增值,的,的活,化,化资,本,本，,采,采用,兼,兼并,、,、联,合,合、,重,重组,、,、裂,变,变、,破,破产,等,等各,种,种经,营,营方,式,式和,手,手段,，,，以,资,资本,保,保值,增,增值,为,为根,本,本目,的,的，,以,以资,本,本流,动,动为,基,基本,特,特征,，,，以,资,资本,的,的开,放,放经,营,营、,整,整体,结,结构,最,最优,、,、周,转,转时,间,间最,短,短、,经,经营,机,机会,成,成本,最,最小,为,为基,本,本原,则,则，,进,进行,优,优化,配,配置,和,和有,效,效运,作,作。
资本,运,运营,的,的本,质,质是,通,通过,资,资本,交,交易,或,或使,用,用获,取,取利,润,润，,求,求得,资,资本,的,的增,值,值资本,运,运营,与,与生,产,产经,营,营特,点,点的,比,比较,对象,不,不是,商,商品,等,等物,化,化资,本,本运作,管,管理,以,以价,值,值形,态,态管,理,理为,主,主运作,空,空间,上,上以,小,小博,大,大，,具,具有,较,较大,的,的空,间,间性,运作,理,理念,上,上注,重,重资,本,本的,流,流动,性,性运作,上,上充,满,满风,险,险且,有,有回,避,避风,险,险的,特,特有,方,方法,运作,手,手段,上,上以,调,调整,结,结构,为,为主,运作思想,上,上以人为,本,本，对人,的,的管理是,资,资本增值,的,的首要因,素,素运作利润,来,来源是资,本,本支配与,使,使用并非,资,资本的占,有,有资本运营,实,实现的条,件,件,企业实施,资,资本运营,必,必须具备,一,一定的运,作,作环境和,经,经济条件,就资本,运,运营实现,的,的条件而,言,言,可分为外,部,部条件和,内,内部条件,两,两部分外部条件,主,主要是：,市,市场经济,的,的体制条,件,件、市场,体,体系的市,场,场条件、,现,现代企业,制,制度的产,权,权基础、,资,资产价值,化,化的价值,基,基础等。
内部条件,主,主要是：,企,企业拥有,资,资产经营,的,的自主决,策,策权，具,有,有追求资,本,本增值和,资,资产价值,最,最大化的,内,内在动力,，,，具有健,全,全的资本,运,运营管理,机,机制及运,作,作队伍和,内,内在风险,规,规避制度,、,、激励机,制,制，拥有,数,数量可观,的,的可供资,本,本运营需,要,要的资本,等,等资本运营,的,的基本方,式,式,资本运营,的,的方式多,种,种多样，,企,企业要根,据,据企业内,部,部和外部,环,环境的变,化,化，综合,考,考虑各种,变,变量，选,择,择适合于,本,本企业情,况,况、切实,可,可行的资,本,本运营方,式,式资本运营,的,的方式很,多,多，除开。