单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,第三章 期货交易流程,第一节 期货交易流程开户,第二节 期货交易流程下单,第三节 期货交易流程竞价,第四节 期货交易流程结算,第五节 期货交易流程交割,第一节 期货交易流程-开户,一、选择经纪公司,首先，实力雄厚，商业信誉良好，能够保证资金安全其次，运作规范，保证金和手续费收取标准合理最后，能够提供准确市场信息和正确投资方案第一节 期货交易流程-开户,二、开户,1、签署风险揭示书,期货交易风险说明书,2、签署合同,期货经纪合同,3、缴纳保证金,专户存放，不得挪用、占用第二节 期货交易流程-下单,一、国内交易指令,（一）限价指令：必须按限定价格或更好的价格成交的指令当PmPb时买入，当PmPs时卖出）,“买入限价为64.67美分/磅的2008年3月棉花合约1份”；又如“售出限价为31500元/吨的2008年1月铜合约2份”,第二节 期货交易流程-下单,（二）取消指令：指客户要求将某一指令取消的指令，即实际交易中的撤单三）套利指令：指同时买入和卖出两种不同期货合约的指令一个指令执行后，另一指令也立即执行。
二、其它交易指令,（一）市价指令：是指按当时市场价格即刻成交的的指令（,Pb=Pm Ps=Pm）,不须指明具体价位,成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销既可应用于开仓，也可应用于平仓,例如“市价购入2008年6月大豆合约10手”,第二节 期货交易流程-下单,第二节 期货交易流程-下单,（二）止损指令：当市场价格达到客户预先设定的价格水平时，即变为市价指令予以执行的一种指令1、当Pm Pb时，转为市价指令对冲买入例如：“购入止损价为15200元/吨的2008年1月期铝合约10份”（空头开仓价14950元/吨，一旦价格涨至15200元/吨，则止损）,第二节 期货交易流程-下单,2、当Pm Ps时，转为市价指令对冲卖出,“售出止损价为70美分/磅的6月棉花10份”（多头开仓价93美分/磅，决定一旦价格跌至70美分/磅，则止损）,第二节 期货交易流程-下单,（三）停止限价指令：当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令1、当P,m,Pb时生效，但P,m,P,b,对冲买入,购入止损限价为15200元/吨的2008年1月期铝合约10份比如，空头开仓价14950元/吨，一旦价格涨至15200元/吨，则止损，但实际成交价必须15200元/吨或以上）,第二节 期货交易流程-下单,2、当P,m,Ps时生效，但P,m,Ps对冲卖出,“售出止损限价为70美分/磅的6月棉花10份”,（比如，多头开仓价93美分/磅，一旦价格跌至70美分/磅，则止损。
但实际成交价必须低于或等于70美分/磅）,第,二,二,节,节,期,期,货,货,交,交,易,易,流,流,程,程-,下,下,单,单,（,四,四,）,）,阶,阶,梯,梯,价,价,格,格,指,指,令,令,：,：,指,指,按,按,指,指,定,定,的,的,价,价,格,格,间,间,隔,隔,，,，,逐,逐,步,步,购,购,买,买,或,或,出,出,售,售,指,指,定,定,数,数,量,量,期,期,货,货,合,合,约,约,的,的,指,指,令,令,1,、,、,当,当P,m,=P,bt,时,买,买,入,入,，,，P,b(t+1),=P,bt,+,P,b,，t=1,、,、2,、,、3,n,例,例,如,如,“,“,购,购,入,入2007,年,年12,月,月,原,原,糖,糖5,份,份,，,，,价,价,格,格40,美,美,分,分/,磅,磅,，,，,分,分5,次,次,购,购,入,入,，,，,每,每,次,次,购,购,入,入,价,价,格,格,涨,涨2,美,美,分,分,”,”,2,、,、,当,当P,m,=P,st,时,卖,卖,出,出,，,，P,s(t+1),=P,bt,-,Ps,，,，t=1,、,、2,、,、3,n,第,二,二,节,节,期,期,货,货,交,交,易,易,流,流,程,程-,下,下,单,单,（,五,五,）,）,限,限,时,时,指,指,令,令,；,；,要,要,求,求,在,在,某,某,一,一,时,时,间,间,段,段,内,内,执,执,行,行,的,的,指,指,令,令,。
六,六,）,）,双,双,向,向,指,指,令,令,：,：,指,指,客,客,户,户,向,向,经,经,纪,纪,人,人,下,下,达,达,两,两,个,个,指,指,令,令,，,，,一,一,个,个,指,指,令,令,被,被,执,执,行,行,后,后,，,，,另,另,一,一,个,个,指,指,令,令,则,则,自,自,动,动,取,取,消,消,三,、,、,下,下,单,单,方,方,式,式,1,、,、,书,书,面,面,下,下,单,单,；,；2,、,、,电,电,话,话,下,下,单,单,；,；3,、,、,自,自,助,助,下,下,单,单,；,；4,、,、,网,网,上,上,下,下,单,单,；,；,第,三,三,节,节,期,期,货,货,交,交,易,易,流,流,程,程-,竞,竞,价,价,一,、,、,竞,竞,价,价,方,方,式,式,（,一,一,）,）,公,公,开,开,喊,喊,价,价,方,方,式,式,：,：,1,、,、,连,连,续,续,竞,竞,价,价,制,制,（,（,动,动,盘,盘,）,）,：,：,是,是,指,指,在,在,交,交,易,易,所,所,交,交,易,易,池,池,内,内,由,由,交,交,易,易,者,者,面,面,对,对,面,面,地,地,公,公,开,开,喊,喊,价,价,，,，,表,表,达,达,各,各,自,自,买,买,进,进,或,或,卖,卖,出,出,合,合,约,约,的,的,要,要,求,求,。
欧,欧,美,美,较,较,为,为,流,流,行,行,）,）,2,、,、,一,一,节,节,一,一,价,价,制,制,（,（,静,静,盘,盘,）,）,；,；,将,将,每,每,个,个,交,交,易,易,日,日,分,分,为,为,若,若,干,干,节,节,，,，,每,每,节,节,只,只,有,有,一,一,个,个,成,成,交,交,价,价,格,格,的,的,制,制,度,度,日,日,本,本,较,较,为,为,普,普,遍,遍,）,）,第,三,三,节,节,期,期,货,货,交,交,易,易,流,流,程,程-,竞,竞,价,价,（,二,二,）,）,计,计,算,算,机,机,撮,撮,合,合,成,成,交,交,方,方,式,式,1,、,、,是,是,根,根,据,据,公,公,开,开,喊,喊,价,价,的,的,原,原,理,理,，,，,利,利,用,用,计,计,算,算,机,机,交,交,易,易,系,系,统,统,对,对,交,交,易,易,指,指,令,令,进,进,行,行,自,自,动,动,配,配,对,对,成,成,交,交,2,、,、,价,价,格,格,优,优,先,先,、,、,时,时,间,间,优,优,先,先,原,原,则,则,（,即,即,较,较,高,高,买,买,进,进,申,申,报,报,价,价,优,优,先,先,于,于,较,较,低,低,买,买,进,进,申,申,报,报,价,价,成,成,交,交,，,，,较,较,低,低,卖,卖,出,出,申,申,报,报,价,价,优,优,先,先,于,于,较,较,高,高,卖,卖,出,出,申,申,报,报,价,价,成,成,交,交,；,；,同,同,价,价,位,位,申,申,报,报,，,，,先,先,申,申,报,报,者,者,先,先,成,成,交,交,）,）,第,三,三,节,节,期,期,货,货,交,交,易,易,流,流,程,程-,竞,竞,价,价,3,、,、,撮,撮,合,合,成,成,交,交,价,价,等,等,于,于bp,、,、sp,和,和cp,三,三,者,者,中,中,居,居,中,中,的,的,一,一,个,个,价,价,格,格,（,（cp,为,为,上,上,一,一,成,成,交,交,价,价,）,）,，,，,即,即,：,：,当bp,sp,cp,，,，,则,则,最,最,新,新,成,成,交,交,价,价,sp,当bp,cp,sp,，,，,则,则,最,最,新,新,成,成,交,交,价,价,cp,当cp,bp,sp,，,，,则,则,最,最,新,新,成,成,交,交,价,价,bp,第三节,期,期货交易流,程,程-,竞,竞价,二、两种叫,价,价方式的特,点,点,（一）公开,叫,叫价交易：,人,人气热烈，,气,气氛紧张。
但,但是过度喧,哗,哗，容易出,错,错二）计算,机,机自动撮合,交,交易：简洁,、,、迅速、准,确,确但有时,会,会出现交易,系,系统故障风,险,险三）我国,商,商品交易所,普,普遍采用计,算,算机交易系,统,统三、成交回,报,报与确认,第四节,期,期货,交,交易流程-结算,一、结算的,概,概念与结算,层,层次：,结算是交易,所,所（经纪公,司,司）根据结,算,算价格对交,易,易双方的交,易,易盈亏状况,进,进行的资金,清,清算和划转,的,的行为一）交易,所,所对会员的,结,结算（第一,层,层次）,（二）期货,经,经纪公司对,客,客户的结算,（,（第二层次,）,）,二、结算的,内,内容：,（一）计算,每,每一交易品,种,种的当日结,算,算价,（二）计算,每,每一会员当,日,日平仓盈亏,和,和持仓盈亏,（三）计算,当,当日持仓应,缴,缴保证金金,额,额,（四）计算,每,每一会员结,算,算准备金余,额,额,三、结算基,本,本流程,交易保证金,结算准备金,交易者,交易所,盈亏/税费,出/入金,追加,清退,四、结算方,法,法,（一）当日,结,结算价,1、根据大,商,商所、郑商,所,所和上期所,规,规定，当日,结,结算价指某,一,一期货合约,当,当日成交价,格,格按照成交,量,量的加权平,均,均价。
2、中国金,融,融期货交易,所,所规定，当,日,日结算价指,某,某一期货合,约,约最后一小,时,时成交价格,按,按照成交量,的,的加权平均,价,价二）平仓,盈,盈亏,1、即日平,仓,仓盈亏（当,日,日开仓并平,仓,仓）,（1）多头,开,开仓：,即日平仓盈,亏,亏=（平仓,价,价-开仓价,）,）,交易单位,即日平仓合,约,约数,（2）空,头开仓：,即日平仓盈,亏,亏=（开仓,价,价-平仓价,）,）,交易单位,即日平仓合,约,约数,2、隔日平,仓,仓盈亏（以,前,前开仓，当,日,日平仓）,（1）多头,开,开仓：,隔日平仓盈,亏,亏=（平仓,价,价-前一交,易,易日结算价,）,）,交易单位,隔日平仓合,约,约数,（2）空头,开,开仓：,隔日平仓盈,亏,亏=（前一,交,交易日结算,价,价-平仓价,）,）,交易单位,隔日平仓合,约,约数,（三）持仓,盈,盈亏,1、即日持,仓,仓盈亏（当,日,日开仓未平,仓,仓）,（1）多头,开,开仓：,即日持仓盈,亏,亏=（当日,结,结算价-开,仓,仓价）,交易单位,即日持仓合,约,约数,（2）空头,开,开仓：,即日持仓盈,亏,亏=（开仓,价,价-当日结,算,算价）,交易单位,即日持仓合,约,约数,2、延至持,仓,仓盈亏（以,前,前开仓延至,当,当日未平仓,）,）,（1）多头,开,开仓：,延至持仓盈,亏,亏=（当日,结,结算价-前,一,一交易日结,算,算价）,交易单位,延至持仓合,约,约数,（2）空头,开,开仓：,延至持仓盈,亏,亏=（前一,交,交易日结算,价,价-当日结,算,算价）,交易单位,延至持仓合,约,约数,（四）计算,当,当日持仓应,缴,缴履约保证,金,金额,当日持仓应,缴,缴保证金额=（当日结,算,算价,交易单位,持仓合约数,）,）,保证金比率,（五）计算,结,结算准备金,账,账户余额,结算准备金,账,账户余额=,上一交易日,结,结算准备金,余,余额+【（,上,上一交易日,已,已缴保证金-当日应缴,交,交易保证金,）,）+平仓盈,亏,亏+持仓盈,亏,亏+入金-,出,出金-手续,费,费（等）】,五、应用案,例,例：,例3-1：,某,某新客户存,入,入结算准备,金,金10,0000元，,在,在4月1日,开,开仓买入大,豆,豆期货合约。