泓域/可降解膜项目工程咨询计划可降解膜项目工程咨询计划xx有限责任公司目录一、 比较资金成本法 4二、 息税前利润—每股利润分析法 5三、 权益资金成本分析 7四、 债务资金成本分析 8五、 并购融资方式 9六、 公允价值估值方法 17七、 建设期利息估算的前提条件 22八、 建设期利息的估算方法 22九、 工程建设其他费用估算 23十、 比例估算法 34十一、 公司概况 35公司合并资产负债表主要数据 35公司合并利润表主要数据 36十二、 项目基本情况 36十三、 项目进度计划 39项目实施进度计划一览表 39十四、 项目经济效益评价 40营业收入、税金及附加和增值税估算表 41综合总成本费用估算表 42利润及利润分配表 44项目投资现金流量表 46借款还本付息计划表 49一、 比较资金成本法(一)比较资金成本法概念比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下,测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率,并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法运用比较资金成本法必须具备两个前提条件:一是能够通过债务筹资;二是具备偿还能力其程序包括:1.拟定几个筹资方案;2.确定各方案的资金结构;3.计算各方案的加权资金成本;4.通过比较,选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。
二)比较资金成本法的两种方法项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况与此相应地,项目资金结构决策可分为初始融资的资金结构决策和追加融资的资金结构决策下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用1.初始融资的资金结构决策项目公司对拟订的项目融资总额,可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排,因而形成多个资金结构或融资方案在各融资方案面临相同的环境和风险情况下,利用比较资金成本法,可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来作出选择2.追加融资的资金结构决策项目有时会因故需要追加筹措新资,即追加融资因追加融资以及融资环境的变化,项目原有的最佳资金结构需要进行调整,在不断变化中寻求新的最佳资金结构,实现资金结构的最优化项目追加融资可有多个融资方案可供选择按照最佳资金结构的要求,在适度财务风险的前提下,选择追加融资方案可用两种方法:一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率,从中比较选择最佳融资组合方案;另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总,测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率,从中比较选择最佳融资方案。
二、 息税前利润—每股利润分析法将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来,去分析资金结构与每股利润之间的关系,进而确定合理的资金结构的方法,叫息税前利润—每股利润分析法(EBIT—EPS分析法),也称每股利润无差别点法息税前利润—每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法,也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点,亦称息税前利润平衡点或融资无差别点根据每股利润无差别点,分析判断在什么情况下可利用什么方式融资,以安排及调整资金结构,这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差别点之后,通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小,分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性,来选择最佳的融资方案当息税前利润大于每股利润无差别点时,增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利;而息税前利润小于每股利润无差别点时,增加长期债务则不利所以,这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点,找出对股东最为有利的最佳资金结构。
这种方法既适用于既有法人项目融资决策,也适用于新设法人项目融资决策对于既有法人项目融资,应结合公司整体的收益状况和资金结构,分析何种融资方亲能够使每股利润最大;对于新设法人项目而言,可直接分析不同融资方案对每股利润的影响,从而选择适合的资金结构三、 权益资金成本分析权益资金成本是指企业所有者投入的资本金,对于股份制企业而言,即为股东的股本资金股本资金又分优先股和普通股两种股本资金的资金成本是不同的一)优先股资金成本优先股的成本包括支付给优先股股东的股息及发行费用优先股通常有固定的股息,优先股股息用税后净利润支付,这一点与贷款、债券利息等的支付不同此外,股票一般是不还本的,故可将它视为永续年金二)普通股资金成本普通股资金成本可以按照股东要求的投资收益率确定如果股东要求项目评价人员提出建议,普通股资金成本可采用资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法等方法进行估算,也可参照既有法人的净资产收益率1.采用资本资产定价模型法2.采用税前债务成本加风险溢价法3.采用股利增长模型法四、 债务资金成本分析(一)所得税前的债务资金成本分析1.借款资金成本计算向银行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时,应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式(固定利率或者浮动利率)、计息(单利、复利)和付息方式,以及偿还期和宽限期,计算借款资金成本,并进行不同方案比选。
2.债券资金成本计算债券的发行价格有三种:溢价发行,即以高于债券票面金额的价格发行;折价发行,即以低于债券票面金额的价格发行;等价发行,即按债券票面金额的价格发行调整发行价格可以平衡票面利率与购买债券收益之间的差距债券资金成本的计算与借款资金成本的计算类似3.融资租赁资金成本计算采取融资租赁方式所支付的租赁费一般包括类似于借贷融资的资金占用费和对本金的分期偿还额二)所得税后的债务资金成本借贷、债券等的筹资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付,对于股权投资方,可以取得所得税抵减的好处三)扣除通货膨胀影响的资金成本借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响,这种影响既来自于近期实际通货膨胀,也来自于未来预期通货膨胀五、 并购融资方式并购融资方式多种多样,按照资金来源渠道的不同可分为内源融资和外源融资顾名思义,内源融资指并购企业从企业内部筹集资金,外源融资则是指并购企业从企业外部获取资金由于并购融资所需资金往往十分巨大,单纯采用内源融资方式很难满足融资需求,因此外源融资成为并购融资的主要融资方式一)内源融资企业内源融资资金来源主要包括企业自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项基金其中,自有资金主要包括留存收益、应收账款以及闲置资产变卖等;未使用或未分配的专项基金主要包括更新改造基金、生产发展基金以及职工福利基金等。
内源融资由于源自企业内部,因此不会发生融资费用,具有明显的成本优势,同时内源融资还具有效率优势,能够有效降低时间成本二)外源融资企业外源融资渠道比较丰富,主要包括权益融资、债务融资以及混合融资其中,权益融资包括普通股和优先股融资,权益融资形成企业所有者权益,将对企业股权结构产生不同程度的影响,甚至影响原有股东对企业的控制权;债务融资包括借款融资和债券融资,融资后企业需按时偿付本金和利息,企业的资本结构可能产生较大的变化,企业负债率的上升会影响企业的财务风险;混合融资主要包括可转换债券和认股权证,混合融资是同时兼备权益融资和债务融资特征的特殊融资工具1.权益融资股票是股份公司为筹集资金而发行的证明持有者对企业净资产享有要求权的一种有价证券在实践中,根据持有者享有的权利的不同,可以将股票分为普通股和优先股发行股票融资(权益融资)是企业筹集资金的重要方式,根据发行的股票的不同,股票融资方式包括普通股融资和优先股融资1)普通股融资发行普通股融资是并购融资中基本的融资方式,有条件的并购企业可以选择向目标企业或目标企业的股东或者社会公众发行普通股筹集并购所需资金对于并购企业,普通股融资具有以下优点:第一,没有固定的到期日,不用偿还股本;第二,相较于优先股,普通股不会对企业产生固定的股息负担;第三,普通股融资会增加并购企业的权益资本,对提升并购企业资信有积极作用。
对于并购企业,普通股融资亦存在以下缺点:第一,分散并购企业的控制权,如果并购企业发行新股,则会吸收新的股东,对原始股东的股权产生稀释效应,从而分散甚至转移原始股东对企业的控制权;第二,资本成本相对较高,主要体现在普通股的筹资费用相较于债券更高,其次普通股的股息不能起到抵税作用2)优先股融资优先股是介于普通股和债券之间的一种混合型证券,从法律角度来看,优先股同普通股一样都属于企业的权益资本;同时,优先股又和债券类似,要求支付固定股利且对盈余收益和剩余财产享有优先受偿的权利基于优先股的上述特征,对于并购企业而言,发行优先股融资具有以下优点:第一,优先股没有固定的到期日,因此并购融资企业没有到期偿还压力,同时采用优先股融资亦可以附加回购条款,增强使用弹性,根据企业的财务状况选择适时发行或回购;第二,优先股需要支付固定股利但并不要求必须支付,因此在企业财务状况相对较差时可以选择不支付股利,缓解企业财务压力;第三,一般而言,优先股不具有投票权,因此可以保证普通股股东对企业的控制权,对于试图获取权益资本而又不想稀释原有股东控制权的企业,优先股融资是首选方式;第四,发行优先股可增加企业权益资本,增强企业的资信,提高企业信誉和融资能力。
但是,优先股融资对于并购融资企业亦存在以下缺点:第一,优先股融资成本相对较高,股利需在税后支付,因此相较于债券,不具有抵税效果;第二,优先股的发行限制条件多,包括对发行主体财务状况、公司章程等方面都有较高要求,因此成功发行难度相对较高在实践中,根据发行方式的不同,股票融资可分为增发新股或配股融资和换股并购两种形式增发新股或配股融资是指上市公司向社会公众公开发行新股或向原有股东按照其持股比例配发新股通过增发新股或者配股融资,本质上是并购企业以自有资金实施并购行为,是属于现金交易的方式,因此在一定程度上可以降低收购成本换股并购是并购公司以本公司股票作为支付手段换取目标公司股票的并购方式,具体而言包括增资换股、库存股换股以及母公司与子公司交叉换股等方式采用换股并购融资方式可以很大程度上缓解并购公司短期财务压力,避免短期大量现金的流出,可降低并购风险2.债务融资债务融资是指并购企业通过举债方式筹集并购所需资金,包括借款融资和债券融资(1)借款融资借款融资是指并购企业通过借款合同或协议向商业银行等金融机构获得资金其中,金融机构既可以是商业银行,也可以是非银行金融机构相比于股票融资和债券融资,从商业银行借款融资的速度相对较快、程序相对简单;其次资本成本相对较低,因为债务利息具有抵税效果;同时可以利用借债的财务杠杆作用,提高并购企业股东权益资本的收益率。
但是通过长期借款融资会对企业产生长期债务,定期的还本付息会对并购企业的后续经营产生现金流压力,增加企业的财务风险;其次借款融资通常筹集的资金数量有限,不如发行股票或债券那样一次可以融得大量资金除了商业银行,非银行等金融机构也可为并购企业提供并购融资,如投资银行可以提供短期的无需抵押的桥式贷款,又称过桥贷款,这种融资渠道可以为并购企业解决短期的并购资金需求,加快企业并购进程2)债券融资债券是企业为筹集资金而发行的,并按约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券通过发行债券融资是企业筹资的重要方式债券种类较多,根据不同的分类标准,可分为不同类别的债券如,按照债券是否记名可将债券分为记名债券和不记名债券;按照是否有抵押品可将债券分为抵押债券和信用债券;按照利率是否固定可将债券分为固定利率债券和浮动利率债券等相比于权益融资,对于并购企业而言,发行债券融资具有如下优点:第一,企业原有股东股份不会被稀释,有效保持原有股东对企业的控制权; 第二,融资成本相对较低,债券融资费用低于股票融资,其次债券利息具有抵税效果;第三,企业可以利用债券融资的财务杠杆作用,从而提高企业权益资本收益率,增加原有股东收益。
但同借款融资类似,债券融资会对企业产生长期债务,定期的还本付息会对并购企业的后续经营产生现金流压力,增加企业的财务风险;其次债券融资条件相对苛刻,甚至影响企业未来的融资能力3.混合融资混合融资是指既带有权益融资特征又具有债务融资特征的特殊融资方式其中,常用的混合融资包括可转换债券和认股权证1)可转换债券可转换债券是指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可以将其转换为发行公司股票的债券相较于普通债券,可转换债券拥有一个选择权,同时可转换债券的利率较低如果可转换债券没有实现转化,企业可以期满赎回,与普通债券在此方面无异对于并购融资企业而言,可转换债券融资具有以下优点:第一,可以降低债券融资的资本成本,由于可转换债券赋予债券持有者在对其有利的条件下将债券转化为股票,因此可转换债券的利率低于发行普通债券的利率第二,可转换债券在转换时的价格高于发行时企业普通股的价格,因此当并购企业认为当前企业的普通股股价过低,而企业未来股价会上涨时,可转换债券为其提供了一种理想的融资方式;第三,当可转换债券转化为企业普通股后,企业将不再负担还本付息责任,对于并购融资企业而言,可转换债券融资也存在以下缺点:第一,当企业普通股股价未能实现上涨预期,无法吸引可转换债券持有人将其转化为普通股,则企业将面临还本付息的压力;第二,虽然可转换债券的票面利率相对较低,但是相比于认股权证,可转换债券一旦转化为普通股,则其较低的利率优势则丧失。
2)认股权证认股权证是一种以特定价格购买规定数量普通股的买入期权认股权证赋予其持有者购买选择权,持有者可以选择以某一预定价格在未来买入证券对于并购融资企业而言,发行认股权证是一种特殊的融资方式,一般情况会给融资企业带来额外现金,从而增强企业的资本实力和运营能力对于并购融资企业,发行认股权证融资有以下优点:第一,认股权证持有者不是企业股东,因此可以有效避免其在并购整合初期成为企业普通股股东,有利于企业内部信息保密和决策;第二,融资成本相对较低,当发行的证券附有认股权证时,其票面利率可适当降低;第三,有利于调整企业的资本结构,扩大所有者权益但发行认股权证同样存在不利之处,在认股权证行使时,如果普通股价格高于认股权证的定价,则企业就会遭受一定程度的融资损失此外,随着我国资本市场的逐步发展,企业并购融资方式呈现多样化的趋势其中员工持股计划(ESOP)信托融资以及管理层收购(MBO)信托融资等融资创新工具也成为了企业并购融资的可选方式六、 公允价值估值方法美国财务会计准则委员会(FASB)对公允价值的定义是,“在计量日的有序交易中,市场参与者出售某项资产所能获得的价格或转移负债所愿意支付的价格在企业并购中评估目标企业价值时采用公允价值。
根据价值类型、预期收益供求状况、信息收集情况等不同条件,按照《企业价值评估指导意见(试行)》和企业会计准则第39号——公允价值计量》的规定,企业价值的评估方法主要分为三大类:第一类为收益法,收益法包括收益资本化法和未来收益折现法两种具体方法;第二类为市场法,市场法主要分为参考企业比较法和并购案例比较法;第三类为成本法,也称资产基础法一)收益法收益法是指通过估测被评估企业未来的预期收益现值,来判断目标企业价值的方法总称实务中,通常根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况、经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性等来判断使用收益法的适用性收益法需考虑企业持续经营和有限持续经营的情况1.在企业持续经营的前提下,可采用年金法和分段法进行评估(1)年金法这一方法的前提是年金化的可行性,年金化处理所得到的企业年金能够反映被评估企业未来预期的收益能力和水平未来收益具有充分稳定性和可预测性的企业收益适合进行年金化处理2)分段法分段法的基本思想是将持续经营的企业收益预测分为前后两段对于不稳定阶段的企业预期收益采用逐年预测,而后逐年累加对于相对稳定阶段的企业收益,则可根据企业预期收益稳定程度,按照企业年金收益,或者按照企业收益变化率的变化规律对所对应的企业预期收益形式进行折现和资本化处理。
2,企业有限持续经营的假设前提下企业价值评估此种假设下的评估思路与分段法类似首先,将企业在可预期的经营期限内的收益加以估测并折现;第二,将企业在经营期限后的参与资产的价值加以估测及折现;最后,将二者结果相加收益法在全面反映企业价值方面具有优势,原因在于其通常能够综合考虑企业价值的各方面有形及无形的因素随着收益法在资本市场的应用渐趋广泛以及信息积累的逐渐丰富,其技术手段也在不断的完善,应用的基础也比较成熟二)市场法市场法是指将目标企业与参考企业或已在市场上有并购交易案例的企业进行比较以确定评估对象价值的评估方法市场法主要包括参考企业比较法和并购案例比较法1.参考企业比较法参考企业比较法是指在资本市场中,尤其是在信息资料较为公开的上市公司中,将目标企业与处于同一或类似行业的企业的经营和财务数据进行分析,计算适当的价值比率或经济指标,再与目标企业进行比较分析,从而判断评估对象价值大部分专业评估机构倾向于使用3到4家可比企业的数据进行估值测算,而在选择可比企业样本时,通常主要的考虑因素有:目标企业所在行业及其成熟度、目标企业在行业中地位及市场占有率、企业的业务性质、企业的规模、资本结构及运营风险、盈利能力、利润率水平、分配股利能力、未来发展能力、商誉及无形资产、管理层情况等。
然后选择参考企业的一个或几个收益性或资产类参数,如市盈率、市净率和市销率、息税前利润、税息折旧及摊销前利润或总资产、净资产等作为“分析参数”,这些指标中市净率指标更适用于固定资产较多并且账面价值相对较为稳定的企业,比如银行业最后选择分析参数,计算其与参考市场价值的比例关系——称之为比率乘数,将该乘数与目标的相应的参数相乘,从而计算得到目标企业的市场价值2.并购案例比较法并购案例比较法,首先选取与目标企业经营状况、所属行业具有相似性的并购交易案例,获取并分析其数据资料,计算适当的价值比率,再与目标企业进行比较分析,从而判断评估对象价值在选择和计算价值比率时,应当考虑以下几个方面(1)参考案例的数据必须真实可靠,以便合理确定价值;(2)参考案例与目标企业之间,相关数据的计算口径和方式应一致;(3)由于差异性的存在,应根据目标企业的状况尽量合理地使用价值比率;(4)不应局限于一种或个别几种价值比率计算得出的结果,而应对不同价值比率得出的数值进行仔细分析,形成合理的评估结论3.参考企业比较法和并购案例比较法的运用运用企业比较法和并购案例比较法的核心问题是确定适当的价值比率三)成本法成本法,是反映当前要求重置相关资产服务能力所需金额(通常指现行重置成本)的估值方法。
在估计公允价值时采用的成本法有两个步骤(以折旧后重置承诺成本为例,该方法最为常用),具体如下:1,确定在当前环境下,重新建造或重新购置被计量资产所需消耗的全部成本2,对被计量资产的经济性贬值、功能性贬值以及实体陈旧性贬值等贬值因素进行综合评价,以此为基础对上述成本做出调整,得出所计项目的公允价值估值此外,对公允价值的估计也可以以资产的成新率为依据,即用成本和成新率相乘的方法计算公允价值估值应用成本法评估企业价值,通常需要在正式开展评估工作前,首先对目标企业拟交易的股权或资产进行全面的清查,对其权属等问题进行全面清晰的了解完成前期工作后,评估机构需实地勘查企业的各项资产,包括但不限于企业的存货、厂房、设备、土地等实物资产同时,要逐一核对企业的各项负债,充分考虑目标企业拥有的所有有形资产、无形资产以及负债等并对长期股权投资进行分析,如果对评估价值的结果影响较大,应对其单独评估在并购中,成本法能够发挥对目标企业资产和负债的尽职调查的作用,同时能够为企业间的并购提供交易价格谈判的“底线”,并易于让评估报告的使用者了解目标企业的价值构成按照《企业价值评估指导意见(试行)》的要求,以持续经营为前提对企业进行评估时,成本法一般不应当作为唯一使用的评估方法。
但作为三大价值评估方法之一,其应用比例仍然较高与收益法相比,成本法的应用需要大量的实地调查,评估过程必须涉及目标企业资产的方方面面,其执行成本较高,但其对资产状况的反映是最真实有效的七、 建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作:1.建设投资估算及其分年投资计划;2.确定项目资本金(注册资本)数额及其分年投入计划;3.确定项目债务资金的筹措方式(银行贷款或企业债券)及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等)八、 建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息,应按单利计息;在建设期内如不支付利息,或用贷款支付利息应按复利计息项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目,为了简化计算,通常假设借款发生当年均在年中使用,按半年计息,其后年份按全年计息对借款额在建设期各年年初发生的项目,则应按全年计息建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生,采用不同的计算公式九、 工程建设其他费用估算工程建设其他费用是指建设投资中除建筑工程费、设备购置费、安装工程费以外的,为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。
工程建设其他费用包含的费用项目1.建设用地费用建设项目要取得其所需土地的使用权,必须支付土地征收及迁移补偿费或土地使用权出让(转让)金或租用土地使用权的费用1)征地补偿费建设项目通过划拨方式取得土地使用权的,依照《中华人民共和国土地管理法》等法规所应支付的费用,其内容包括:1)土地补偿费2)安置补助费3)地上附着物和青苗补偿费4)征地动迁费包括征收土地上房屋及附属构筑物、城市公共设施等拆除、迁建补偿费、搬迁运输费,企业单位因搬迁造成的减产、停产损失补贴费、拆迁管理费等5)其他税费包括按规定一次性缴纳的耕地占用税、分年缴纳的城镇土地使用税在建设期支付的部分、征地管理费,征收城市郊区菜地按规定应缴纳的新菜地开发建设基金,以及土地复耕费等项目投资估算中对以上各项费用应按照国家和地方相关规定标准计算2)土地使用权出让(转让)金土地使用权出让(转让)金是指通过土地使用权出让(转让)方式,使建设项目取得有限期的土地便用权,依照《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》的规定,支付的土地使用权出让(转让)金3)在建设期采用租用的方式获得土地使用权所发生的租地费用,以及建设期临时用地补偿费。
2.建设管理费建设管理费指项目建设单位从项目筹建之日起至办理竣工财务决算之日止发生的管理性质的支出包括:不在原单位发工资的工作人员工资及相关费用、办公费、办公场地租用费、差旅交通费、劳动保护费、工具用具使用费、固定资产使用费、招募生产工人费、技术图书资料费(含软件)、业务招待费、施工现场津贴竣工验收费和其他管理性质开支建设管理费以项目总投资(不含项目建设管理费)扣除土地征用、迁移补偿等为取得或租用土地使用权而发生的费用为基数乘以相应分档费率计算建设管理费费率按照建设项目的不同性质、不同规模确定具体费率按照部门或行业的规定执行工程代建是受建设单位委托的工程建设技术服务,属于建设管理范畴实行代建制管理的项目,一般不得同时列支代建管理费和建设管理费,确需同时发生的,两项费用之和不得高于本规定的建设管理费限额3.前期工作咨询费前期工作咨询费是指工程咨询机构接受委托,提供建设项目专题研究、编制和评估项目建议书或者可行性研究报告,以及其他与建设项目前期工作有关的咨询等服务收取的费用前期工作咨询费参照国家有关规定作为政府指导价,实行市场调节价4.研究试验费研究试验费是指为建设项目提供或验证设计数据、资料等进行必要的研究试验以及按照设计规定在建设过程中必须进行试验、验证所需的费用。
研究试验费应按照研究试验内容和要求进行估算5.工程勘察设计费工程勘察设计费包括工程勘察收费和工程设计收费工程勘察收费,指工程勘察机构接受委托,提供收集已有资料、现场踏勘、制定勘察纲要,进行测绘、勘探、取样、试验、测试、检测、监测等勘察作业,以及编制工程勘察文件和岩土工程设计文件等服务收取的费用;工程设计收费,指工程设计机构接受委托,提供编制建设项目初步设计文件、施工图设计文件、非标准设备设计文件、施工图预算文件、竣工图文件等服务收取的费用工程勘察设计费以有关勘察设计收费的相关规定作为政府指导价,实行市场调节价6.招标代理费招标代理费是指招标代理机构接受委托,提供代理工程、货物、服务招标,编制招标文件、审查投标人资格,组织投标人踏勘现场并答疑,组织开标、评标、定标,以及提供招标前期咨询、协调合同的签订等服务收取的费用招标代理费以有关招标代理咨询收费的相关规定作为政府指导价,实行市场调节价7.工程监理费工程监理费是指工程监理机构接受委托,提供建设工程施工阶段的质量、进度、费用控制管理和安全生产监督管理、合同、信息等方面协调管理等服务收取的费用工程建设监理费以国家有关规定确定的费用标准为指导性价格,实行市场调节价,具体收费标准应根据委托监理业务的范围、深度和工程的性质、规模、难易程度以及工作条件等情况确定。
8.环境影响评价费环境影响评价费是指按照《中华人民共和国环境影响评价法》等相关规定为评个建设项目对环境可能产生影响所需的费用包括编制和评估环境影响报告书(含大纲)、环境影响报告表等所需的费用环境影响评价费以有关环境影响咨询收费的相关规定作为政府指导价,实行市场调节价9.场地准备及临时设施费场地准备及临时设施费是指建设场地准备费和建设单位临时设施费建设场地准备费是指建设项目为达到工程开工条件所发生的场地平整和对建设场地余留的有碍施工建设的设施进行拆除清理的费用建设单位临时设施费是指为满足施工建设需要而供到场地界区的、未列入工程费用的临时水、电、气、道路、通信等费用和建设单位的临时建构筑物搭设、维修、拆除或者建设期间租赁费用,以及施工期间专用公路养护费、维修费新建项目的场地准备和临时设施费应根据实际工程量估算,或按工程费用的比例计算改扩建项目一般只计拆除清理费具体费率按照部门或行业的规定执行10.引进技术和设备其他费用引进技术和设备其他费用是指引进技术和设备发生的未计入设备购置费的费用,内容包括:(1)引进设备材料国内检验费以进口设备材料离岸价为基数乘以费率计取2)引进项目图纸资料翻译复制费、备品备件测绘费。
引进项目图纸资料翻译复制费根据引进项目的具体情况估算或者按引进设备离岸价的比例估算备品备件测绘费按项目具体情况估算3)出国人员费用包括买方人员出国设计联络、出国考察、联合设计、监造、培训等所发生的旅费、生活费等出国人员费用依据合同或协议规定的出国人次、期限以及相应的费用标准计算其中生活费按照财政部、外交部规定的现行标准计算,旅费按中国民航公布的现行标准计算4)来华人员费用包括卖方来华工程技术人员的现场办公费用、往返现场交通费用、接待费用等来华人员费用依据引进合同或协议有关条款及来华技术人员派遣计划进行计算来华人员接待费用可按每人次费用指标计算具体费用指标按照部门或行业的规定执行5)银行担保及承诺费是指引进技术和设备项目由国内外金融机构进行担保所发生的费用,以及支付贷款机构的承诺费用银行担保及承诺费应按担保或承诺协议计取投资估算时可按担保金额或承诺金额为基数乘以费率计算已计入其他融资费用的不应重复计算11.工程保险费工程保险费是指建设项目在建设期间根据需要对建筑工程、安装工程、机器设备和人身安全进行投保而发生的保险费用包括建筑安装工程一切险、引进设备财产保险和人身意外伤害险等建设项目可根据工程特点选择投保险种,编制投资估算时可按工程费用的比例估算。
工程保险费费率按照保险公司的规定或按部门、行业规定执行建筑安装工程费中已计入的工程保险费,不再重复计取12.市政公用设施建设及绿化补偿费市政公用设施建设及绿化补偿费是指使用市政公用设施的建设项目,按照项目所在省、自治区、直辖市人民政府有关规定,建设或者缴纳市政公用设施建设配套费用以及绿化工程补偿费用市政公用设施建设及绿化补偿费按项目所在地人民政府规定标准估算13.超限设备运输特殊措施费超限设备运输特殊措施费是指超限设备在运输过程中需进行的路面拓宽、桥梁加固、铁路设施、码头等改造时所发生的特殊措施费超限设备的标准遵从行业规定14.特殊设备安全监督检查费特殊设备安全监督检查费是指在现场组装和安装的锅炉及压力容器、压力管道、消防设备、电梯等特殊设备和设施,由安全监察部门按照有关安全监察条例和实施细则以及设计技术要求进行安全检验,应由项目向安全监察部门缴纳的费用该费用可按受检设备和设施的现场安装费的一定比例估算安全监察部门有规定的,从其规定15.联合试运转费联合试运转费是指新建项目或新增加生产能力的工程,在交付生产前按照批准的设计文件所规定的工程质量标准和技术要求,进行整个生产线或装置的负荷联合试运转或局部联动试车所发生的费用净支出(试运转支出大于收入的差额部分费用)。
联合试运转费一般根据不同性质的项目,按需要试运转车间的工艺设备购置费的百分比估算具体费率按照部门或行业的规定执行16.安全生产费用安全生产费用是指建筑施工企业按照国家有关规定和建筑施工安全标准,购置施工安全防护用具、落实安全施工措施、改善安全生产条件、加强安全生产管理等所需的费用按照有关规定,在我国境内从事矿山开采、建筑施工、危险品生产及道路交通运输的企业以及其他经济组织应提取安全生产费用其提取基数和提取方式随行业不同按照相关规定,建筑施工企业以建筑安装工程费用为基数提取,并计入工程造价规定的提取比例随工程类别不同而有所不同建筑安装工程费用中已计入安全生产费用的,不再重复计取17.专利及专有技术使用费费用内容包括:国外设计及技术资料费、引进有效专利、专有技术使用费和技术保密费;国内有效专利、专有技术使用费;商标使用费、特许经营权费等专利及专有技术使用费应按专利使用许可协议和专有技术使用合同确定的数额估算专有技术的界定应以省、部级鉴定批准为依据建设投资中只估算需在建设期支付的专利及专有技术使用费18.生产准备费是指建设项目为保证竣工交付使用、正常生产运营进行必要的生产准备所发生的费用包括生产人员培训费、提前进厂参加施工、设备安装、调试以及熟悉工艺流程及设备性能等人员的工资、工资性补贴、职工福利费、差旅交通费、劳动保护费、学习资料费等费用。
生产准备费一般根据需要培训和提前进厂人员的人数及培训时间按生产准备费指标计算新建项目以可行性研究报告定员人数为计算基数,改扩建项目以新增定员为计算基数具体费用指标按照部门或行业的规定执行19.办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费是指为保证新建、改建、扩建项目初期正常生产、使用和管理所必须购置的办公和生活家具、用具的费用该项费用一般按照项目定员人数乘以费用指标估算具体费用指标按照部门或行业的规定执行工程建设其他费用的具体科目及取费标准应根据各级政府物价部门有关规定并结合项目的具体情况确定上述各项费用并不是每个项目必定发生的,应根据项目具体情况进行估算有些行业可能会发生一些特殊的费用,此处不一一列举工程建设其他费用按各项费用的费率或者取费标准估算后,应编制工程建设其他费用估算表二)工程建设其他费用形成的资产投资估算中也可按照项目竣工后上述工程建设其他费用形成的资产种类,划分为固定资产其他费用、无形资产费用和其他资产费用1.固定资产其他费用固定资产其他费用是指将在项目竣工时与工程费用一道形成固定资产原值的费用在投资构成中,固定资产其他费用与工程费用合称为固定资产费用固定资产其他费用主要包括征地补偿和租地费,建设管理费,可行性研究费,勘察设计费,研究试验费,环境影响评价费,安全、职业卫生健康评价费,场地准备及临时设施费,引进技术和设备其他费用,工程保险费,市政公用设施建设及绿化补偿费,特殊设备安全监督检验费,超限设备运输特殊措施费,联合试运转费和安全生产费用等。
2.无形资产费用无形资产费用是指按规定应在项目竣工时形成无形资产原值的费用按照《企业会计准则》规定的无形资产范围,工程建设其他费用中的专利及专有技术使用费、土地使用权出让(转让)金应计入无形资产费用,但房地产企业开发商品房时,相关的土地使用权账面价值应对计入所建造房屋建筑物成本3.其他资产费用其他资产费用是指按规定应在项目竣工时形成其他资产原值的费用按照有关规定,形成其他资产原值的费用主要有生产准备费、办公及生活家具购置费等开办费性质的费用有的行业还包括某些特殊的费用另外,某些行业还规定将出国人员费用、来华人员费用和图纸资料翻译复制费列入其他资产费用十、 比例估算法比例估算法可分为两种:(一)以拟建项目的设备购置费为基数进行估算该方法以拟建项目的设备购置费为基数,根据已建成的同类项目的建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比,求出相应的建筑工程费和安装工程费,再加上拟建项目的其他费用(包括工程建设其他费用和预备费等),其总和即为拟建项目的建设投资二)以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算该方法以拟建项目的工艺设备投资为基数,根据同类型的已建项目的有关统计资料,各专业工程(总图、土建、暖通、给排水、管道、电气、电信及自控等)占工艺设备投资(包括运杂费和安装费)的百分比,求出拟建项目各专业工程的投资,然后把各部分投资(包括工艺设备投资)相加求和,再加上拟建项目的其他有关费用,即为拟建项目的建设投资。
十一、 公司概况(一)公司基本信息1、公司名称:xx有限责任公司2、法定代表人:吴xx3、注册资本:1470万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2013-1-97、营业期限:2013-1-9至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13759.3311007.4610319.50负债总额7773.476218.785830.10股东权益合计5985.864788.694489.39公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入22810.6318248.5017107.97营业利润4573.943659.153430.45利润总额4339.173471.343254.38净利润3254.382538.422343.15归属于母公司所有者的净利润3254.382538.422343.15十二、 项目基本情况(一)项目投资人xx有限责任公司(二)建设地点本期项目选址位于xx(以选址意见书为准)三)项目选址本期项目选址位于xx(以选址意见书为准),占地面积约81.00亩。
四)项目实施进度本期项目建设期限规划24个月五)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算,项目总投资28906.09万元,其中:建设投资23978.62万元,占项目总投资的82.95%;建设期利息477.25万元,占项目总投资的1.65%;流动资金4450.22万元,占项目总投资的15.40%六)资金筹措项目总投资28906.09万元,根据资金筹措方案,xx有限责任公司计划自筹资金(资本金)19166.31万元根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额9739.78万元七)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):55300.00万元2、年综合总成本费用(TC):43724.25万元3、项目达产年净利润(NP):8461.27万元4、财务内部收益率(FIRR):22.37%5、全部投资回收期(Pt):5.72年(含建设期24个月)6、达产年盈亏平衡点(BEP):21347.83万元(产值)八)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积㎡54000.00约81.00亩1.1总建筑面积㎡78102.20容积率1.451.2基底面积㎡30780.00建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩290.602总投资万元28906.092.1建设投资万元23978.622.1.1工程费用万元21137.282.1.2工程建设其他费用万元2219.862.1.3预备费万元621.482.2建设期利息万元477.252.3流动资金万元4450.223资金筹措万元28906.093.1自筹资金万元19166.313.2银行贷款万元9739.784营业收入万元55300.00正常运营年份5总成本费用万元43724.25""6利润总额万元11281.70""7净利润万元8461.27""8所得税万元2820.43""9增值税万元2450.36""10税金及附加万元294.05""11纳税总额万元5564.84""12工业增加值万元19267.38""13盈亏平衡点万元21347.83产值14回收期年5.72含建设期24个月15财务内部收益率22.37%所得税后16财务净现值万元7906.69所得税后十三、 项目进度计划(一)项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况,xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。
项目实施进度计划一览表单位:月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评▲▲2项目立项▲▲3工程勘察建筑设计▲▲4施工图设计▲▲5项目招标及采购▲▲6土建施工▲▲▲▲▲▲7设备订购及运输▲▲▲8设备安装和调试▲▲▲▲▲9新增职工培训▲▲▲10项目竣工验收▲▲11项目试运行▲▲12正式投入运营▲(二)项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施,按合同规定如期完成1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工3、认真做好施工技术准备工作,预测分析施工过程中可能出现的技术难点,提前进行技术准备,确保施工顺利进行4、科学组织施工平行流水作业,交叉施工,使施工机械等资源发挥最大的使用效率,做到现场施工有条不紊,忙而不乱5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划,并以此为依据,详细编制周、月施工作业计划,以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍十四、 项目经济效益评价(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。
二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期2年(24个月),运营期8年项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营三)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入55300.00万元;具体测算数据详见—《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0041475.0047005.0055300.002增值税0.002084.632362.582450.362.1销项税0.005391.756110.657189.002.2进项税0.003307.123748.074738.643税金及附加0.00250.15283.51294.053.1城建税0.00145.92165.38171.533.2教育费附加0.0062.5470.8873.513.3地方教育附加0.0041.6947.2549.01(二)达产年增值税估算根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2450.36万元。
三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用43724.25万元,其中:可变成本36445.86万元,固定成本7278.39万元达产年项目经营成本41931.70万元具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示综合总成本费用估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0025439.3728831.2933919.162工资及福利费0.002526.702526.702526.703修理费0.00922.02922.02922.024其他费用0.004563.824563.824563.824.1其他制造费用0.00276.72276.72276.724.2其他管理费用0.00360.42360.42360.424.3其他营业费用0.003926.683926.683926.685经营成本0.0033451.9136843.8341931.706折旧费0.001296.961296.961296.967摊销费0.0018.3418.3418.348利息支出0.00477.25477.25477.259总成本费用0.0035244.4638636.3843724.259.1其中:固定成本0.007278.397278.397278.399.2可变成本0.0027966.0731357.9936445.86(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加294.05万元五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11281.70(万元)企业所得税税率按25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额×税率=11281.70×25.00%=2820.43(万元)六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11281.70万元,缴纳企业所得税2820.43万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产年利润总额-企业所得税=11281.70-2820.43=8461.27(万元)利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0041475.0047005.0055300.002税金及附加0.00250.15283.51294.053总成本费用0.0035244.4638636.3843724.254利润总额0.005980.398085.1111281.705应纳所得税额0.005980.398085.1111281.706所得税0.001495.102021.282820.437净利润0.004485.296063.838461.278期初未分配利润0.000.004036.769090.539可供分配的利润0.004485.2910100.5917551.8010法定盈余公积金。