中美贸易不平衡衡与外商直接接投资相关性性分析孙俊新一、 问题的提出改革开放以来，中中国经济发展展迅速，成为为世界经济增增长的亮点中中国国内政局局稳定，劳动动力资源丰富富以及中国政政府大力推行行招商引资的的优惠政策，促促使中国逐渐渐受到投资者者的青睐，外外商在华投资资规模越来越越大19992—2002年年间，我国吸吸收的外商直直接投资一直直居发展中国国家的首位和和世界第二位位（仅次于美美国）20003年，中中国吸收外商商直接投资5535亿美元元，占全球当当年FDI流流入量56000亿美元的的近1/100由此，中中国取代美国国成为世界第第一大FDII流入国22004、22005年中中国实际吸收收FDI分别别为606..30和6003.25亿亿美元，保持持了世界最大大的FDI流流入国的地位位20066年，这一数数额上升到6955亿美元，而而美国重新成成为世界上最最大的FDII东道国，但但是中国仍然然是发展中经经济体中最大大的FDI东东道国外商直接投资对对中美贸易会会产生重要影影响19993-20006年外商直直接投资与中中美贸易差额额相关系数为为0.88，可可以看出，外外商直接投资资对中美贸易易差额存在着着显著的影响响。
造成这种现象的的原因可以归归纳为两方面面一是增加加美国对中国国的贸易逆差差这大概又又可以分为两两个层面：美美国在华投资资、周边国家家和地区在华华投资美国国对华直接投投资，会替代代原来美国对对中国及中国国周边国家的的出口，而跨跨国公司的内内部关联贸易易又可能增加加中国对美国国的出口，从从而共同增加加美国对中国国的贸易逆差差中国周边边国家和地区区对中国的投投资集中于劳劳动密集型产产业以及加工工和组装等工工序，于是这这些国家和地地区在向中国国转移产业的的同时，也将将其对美国的的贸易顺差转转移给了中国国，直接造成成了中美贸易易逆差的扩大大同时FDDI带来的溢溢出效应，促促进中国企业业的发展，有有可能带动中中国企业对包包括美国在内内的国家的出出口二是减减少美国对中中国的贸易逆逆差跨国公公司，尤其是是美国跨国公公司，在中国国的投资，会会促使其从原原来供应商（包包括美国供应应商）处进口口更多产品同同时FDI为为中国带来的的先进生产技技术、加工工工艺和管理经经验，可以促促进中国国内内企业的发展展，提高中国国居民的可支支配收入，增增加企业和居居民的进口能能力，带动中中国进口尤其其是高科技产产品和奢侈品品的进口。
综综合这两方面面的因素，FFDI在中美美贸易中究竟竟会产生怎样样的净效应，还还需要通过具具体的经验数数据进一步检验二、 外商直接投资与与中美贸易不不平衡的计量量模型本文运用协整分分析技术，在在可得数据的的支持下，对对1985年年到20066年美国在华华直接投资、其其他国家在华华直接投资与与中美贸易差差额之间的关关系进行分析析一) 数据与变量由于本文采用的的是时间序列列的数据，首首先要对其平平稳性进行检检验本文采采用ADF检检验其平稳性性同时本文文采用EG检检验法，检验验变量之间是是否具有长期期的动态均衡衡关系数据方面，本文文主要采用11986—2006年年的年度数据据作为分析数数据集（原始始数据来自历历年《中国统统计年鉴》、中中国商务部网网站、美国商商务部网站、美美国统计局网网站）以｛｛XM｝代表表中美贸易逆逆差的总额序序列（单位：：亿美元），｛｛FDI1｝｝代表美国在在华直接投资资总额序列（单单位：亿美元元），｛FDDI2｝代表表除美国以外外的其他国家家和地区在华华直接投资总总额序列（单单位：亿美元元），｛EXXP｝代表中中国对美出口口贸易序列（单单位：亿美元元），｛IXXP｝代表中中国对美进口口贸易序列（单单位：亿美元元）。
为了降降低异方差造造成的影响，本本文中对XMM、FDI1、FDI2、EXP、IXP取对数数LnXM、LnFDII1、LnFDII2、LnEXPP、LnIXPP主要讨论论LnXM与LnFDII1，LnXM与LnFDII2，LnEXPP与LnFDII1，LnIXPP与LnFDII1四组变量量序列之间是是否存在长期期均衡关系二) 单位根检验为避免虚假回归归问题，在对对变量进行协协整分析之前前，首先需要要对各时间序序列的平稳性性进行检验，只只有在变量平平稳的条件下下，才可以对对变量进行协协整分析本文中ADF检检验取最优滞滞后阶数s的的原则是AIIC和SC最最小以及DWW接近于2检检验形式（cc，t，s）表表示单位根检检验式中包括括截距项和趋趋势项，当cc取0时代表表不包括截距距项，t取00时代表不包包括趋势项ss的取值代表表检验方程中中包括的滞后后阶数，加入入滞后项的目目的是为了使使残值项为白白噪声△表示一阶差差分临界值值中的5%或或10%表示示显著性水平平具体检验验结果见表 1表 1 ADDF检验结果果变量ADF检验统计计计量临界值AIC值SC值DW值LnXM5.0691990(0,00,1)-1.95922(5%)-0.7465523-0.6469951.1171997LnFDI10.9412332(0,00,1)-1.95922(5%)1.21303381.31261111.8325331LnFDI20.6080446(0,00,1)-1.95922(5%)0.20587770.3054551.5054119LnEXP1.0579114(0,00,3)-1.95922(5%)-2.2743323-2.07544632.0634008LnIXP2.5413779(0,00,3)-1.95922(5%)-1.1923338-0.99444782.0527667△LnXM-39.514490(c,,t,0)-3.65911(5%)-1.328228-1.1789922.0186668△LnFDI11-3.5537773(c,,t,0)-3.26777(10%))1.24405571.39341171.8511222△LnFDI22-2.1706615(0,,0,0)-1.95922(5%)0.12620090.17599961.5457668△LnEXP-3.5226689(c,,t,0)-3.26777(10%))-2.4987751-2.34977912.0135776△LnIXP-4.8133369(c,,t,1)-3.67466(5%)-1.1618816-0.96299871.8175002根据上表的检验验结果，时间间序列LnXXM、LnFDII1、LnFDII2、LnEXPP、LnIXPP不能拒绝单单位根假设，因因此是非平稳稳的，但是其其一阶差分序序列都拒绝了了单位根假设设，这说明所所有序列都可可以通过一阶阶差分消除非非平稳性，一一阶序列都是是平稳的，即即LnXM、LnFDII1、LnFDII2、LnEXPP、LnIXPP是I（1）序序列。
三) EG协整检验由于LnXM、LnFDII1、LnFDII2、LnEXPP、LnIXPP都是一阶平平稳序列，因因此可以运用用EG检验法法对LnXMM与LnFDII1，LnXM与LnFDII2，LnEXPP与LnFDII1，LnIXPP与LnFDII1四组变量量序列进行协协整检验，验验证四组变量量之间是否存存在长期且稳稳定的均衡关关系检验结结果见表 2 表 2 E--G协整检验验的结果协整向量残差ADF检验统计计量临界值AIC值SC值DW值LnXM，LnnFDI1resid011-2.6245544(0,,0,0)-1.989((5%)1.48961.49951.7786999LnXM，LnnFDI2resid022-4.8980037(0,,0,0)-1.97555(5%)1.75871.79491111.6744333LnEXP，LLnEXPresid033-1.9177748(0,,0,0)-1.64155(10%))2.04952.04180042.9627778LnIXP，LLnEXPresid0442.6245444(0,00,0)-1.989((5%)1.48961.49951.7786999从上表可以看出出，LnXMM与LnFDII1，LnXM与LnFDII2，LnEXPP与LnFDII1，LnIXPP与LnFDII1之间存在在长期的协整整关系，估计计出的协整方方程如下（其其中括号内的的数字表示相相应参数的tt值）： （11） (1.7997757) (5.0331248)) （2） (-1.7822422) (7.1771084)) （3）（11.474449）（9.6550258） （44）(13.926631) (7.6558823)) 三、 结论与启示协整方程反映变变量间的长期期均衡关系。
具具体分析协整整方程的系数数可以得出以以下结论：首先，从协整方方程（1）可可以看出，美美国对华FDDI对中美贸贸易逆差的影影响系数是11.41，即美国对对华FDI每每增加1个百百分点，中美美贸易逆差增增加1.411个百分点，美美国对华FDDI会对扩大大中美贸易失失衡其次，从协整方方程（2）可可以看出，其其他国家和地地区对华FDDI对中美贸贸易逆差的影影响系数是11.42，即即其他国家和和地区对华FFDI每增加加1个百分点点，中美贸易易逆差增加11.42个百百分点，其他他国家和地区区对华FDII会扩大中美美贸易失衡对对比协整方程程（1）和（22）可以发现现，其他国家家和地区对华华FDI对中中美贸易逆差差的影响系数数略大于美国国对华FDII对中美贸易易逆差的影响响系数，说明明长期趋势下下其他国家和和地区在华跨跨国公司对美美出口比中国国对美出口扩扩大的影响更更为显著最后，从协整方方程（3）可可以看出，美美国对华FDDI对中国对对美出口的影影响系数为00.95，促促进了中国对对美国的出口口从协整方方程（4）可可以看出，美美国对华FDDI对美国自自华进口也产产生了正效应应，影响系数数为0.588。
两者比较较，可以发现现，美国对华华FDI每增增加1个百分分点，中国对对美出口增加加0.95个个百分点，而而中国自美进进口只增加00.58个百百分点，表明明美国FDII对中美贸易易的替代效应应要大于美国国FDI对中中美贸易的互互补效应通过以上分析可可以看出，周周边国家和地地区对华投资资以及美国在在华投资都会会促进中美贸贸易失衡的扩扩大；美国在在华投资企业业在中美贸易易中表现出明明显的出口倾倾向，会扩大大中美贸易差差额本文认为：尽管许多国内研研究已经表明明，中美贸易易失衡很大程程度上是由于于美国的出口口管制，使得得中美贸易中中美国的比较较优势没有能能够充分的发发挥出来，但但是由于我们们对美国对外外经济政策的的主动作用有有限，我们更更具主动性的的措施还是调调整中国自身身政策，以优优化中国面临临的外贸环境境，减少中美美贸易摩擦从引资的角度，适适当推进补偿偿投资无疑是是一个好的选选择补偿投投资由美国经经济学家Jaagdishh Bhaggwati在在20世纪880年代提出出的，是指当当一个国家的的出口贸易增增长迅猛从而而遭致进口国国的贸易保护护威胁时，为为了化解东道道国可能采取取的贸易保护护措施，企业业也可以用投投资来替代商商品贸易。
一一个很好的例例子是日本在在上世纪800年代对美国国的投资在在当时，由于于日本对美国国成功的出口口，使得日本本企业面临来来自美国的关关税和非关税税的各种贸易易保护主义措措施的威胁为为了化解这些些威胁，日本本一方面实施施“自动出口限限制”，另一方面面扩大了对美美国的补偿投投资，并取得得了明显的效效果十七大”指出出要把“引进来”和“走出去”更好的结合合起来，创新新对外投资和和合作方式补补偿投资提供供了企业走出出去的另一种种选择由于于投资将生产产链条的一部部分转移到了了国外，在价价值形式上会会比完全的国国内生产而后后出口的产品品价值要小，从从这种意义上上说，至少在在短期内，它它将有利于缩缩小中美之间间的贸易失衡衡同时补偿偿投资一般发发生在本国具具有比较优势势的产业，而而不是发生在在本国已经不不具有比较优优势或者从未未具有比较优优势的产业此此外，单纯从从补偿投资本本身来看，并并不一定会增增加企业的利利润但是如如果投资本身身能够化解国国外的贸易保保护威胁，从从而促进长期期的产品出口口，那么补偿偿投资就是有有利可图的这这意味着我们们应当从动态态和长期的角角度来制定我我国产业或企企业的投资战战略参考文献：【1】 朱延珺.外国直直接投资的贸贸易效应研究究[M]，北北京：人民出出版社，20006【2】 尹翔硕,王领..中美贸易不不平衡中的东东亚因素[JJ]，亚太经经济，20004（1）::33-377.【3】 奚君羊,刘卫江江.外商直接接投资的贸易易效应的实证证分析[J]]，上海财经经大学学报，22001（112）:3--11.【4】 Markusoon, Jaames RR. andd Svennsson,, Larss E. OO., Trrade iin Gooods annd Facctor wwith IInternnationnal Diiffereences in Teechnollogy, Interrnatioonal EEconommic Reeview,, 19855, Voll. 26,, No. 1, PPP175-1192.作者单位：中央央财经大学责任编辑：吴劲劲军10。