泓域/注射剂公司流动性风险管理注射剂公司流动性风险管理xx有限公司目录一、 流动性风险及其产生原因 3二、 流动性风险的应对 5三、 信用风险的识别和评估 7四、 信用风险及其产生原因 8五、 财务风险的识别和评估 10六、 财务风险应对的一般策略 19七、 产业环境分析 22八、 新型制剂行业概况 23九、 必要性分析 25十、 公司基本情况 26十一、 SWOT分析说明 27十二、 项目风险分析 36十三、 项目风险对策 38十四、 组织机构及人力资源配置 40劳动定员一览表 41十五、 发展规划分析 42一、 流动性风险及其产生原因流动性风险的产生可分为外生性和内生性两个方面一)外生流动性风险外生流动性风险是指企业因外部环境的变化而可能出现的流动性问题例如,汇率、利率和证券价格等基础金融变量发生非预期的变化变动的结果是企业蒙受经济损失,即实际收益少于预期收益或实际成本超过预期成本企业外生流动性风险主要受两个因素影响1)外界环境变动的不确定性企业生产经营所面临的外界环境十分复杂外界的种种变化,如宏观经济政策、国际国内政治局势变动、自然灾害和其他一些偶发事件等不可抗力都会对企业经营发生影响,进而影响企业资金的流动性。
例如,资金回收的安全性,与国家宏观经济政策尤其是财政金融政策紧密相关在财政金融双紧缩时期,整个市场疲软,企业产品销售困难,三角债务链规模巨大,资金回收困难;而在相反的情况下,资金回收则相对容易2)不同资产具有不同特征属性,其中在流动性方面存在较大差异当受到外部冲击时,其流动性程度受到的影响也不一样而资产流动性与收益性又是反向变动的,高流动性资产往往只有较低收益率,低流动性资产往往具有较高收益率,例如,现金流动性最高,但其收益率最低,非现金资产流动性与现金相比较低,但其收益率却要高得多因此,企业资产结构的配置,若不能保持“流动性—收益性—风险性”的均衡,就可能难以防范和规避因外部冲击造成的流动性风险例如,如果流动资产中有大量不适销对路的存货和债务人信用状况不佳的应收账款,资产变现能力就很差二)内生流动性风险企业内生流动性风险主要产生于以下领域1)营运资金不足企业资金来源的根本保障在于其主营业务活动的现金流量如果企业不能产生足够的营业现金流量,其结果是直接侵蚀资产,丧失偿付股利和债务的基础例如,存货增加、收款延迟、付款提前等原因造成现金周转速度减缓此时,若企业没有足够的现金储备或借款额度,就需要补充投入增量资金。
2)激进的财务政策激进的财务政策可能表现在诸多方面例如,短期资金长期占用,企业运用杠杆效应,大量借入银行短期借款;增加流动负债用于购置长期资产,这些政策虽能在一定程度上满足购置长期资产的资金需求,但造成企业偿债能力下降,容易引发流动性风险一旦现金流量不足和融资市场利率变动,企业即会发生偿付困难甚至破产3)过量交易企业规模扩张过快,已超过其财务资源允许的业务量进行经营,即产生过度交易一个过量交易的企业通常是一个资金不足的企业过量交易一般具有以下症状①销售额迅速增长②流动资产数目迅速增加,固定资产可能也会增加③股本资金增长有限(或许只是通过留存利润增加)资产的增加大部分是通过举债或减少现金的方式实现的二、 流动性风险的应对应对流动性风险,通常需考虑以下措施一)管理现金流管理现金流是指对企业现金流实施内部控制主要办法包括企业现金流的集中控制、收付款的控制等现金流的集中控制有利于企业资金管理者了解企业资金的整体情况,在更广的范围内迅速而有效地控制现金流,从而使这些现金的保存和运用达到最佳状态企业在设计现金流的内部控制时,应将现金流按收入、支出的路径确定相应的业务流程,配备相应的管理及控制岗位,设计有效的会计体系,实行严格、完整的凭证制度、账簿报表制度、复核制度、会计控制制度、标准成本和预算制度、资产盘点制度等。
在控制程序上,办理任何一项现金支付业务都必须严格履行申请、审批、记录、支付、检查等必要手续,不能由某个职工包办或某个部门单独处理办理现金收入业务时,也应当及时入账,完善相关的收入手续,以确保在现金运作过程中少出差错、杜绝舞弊二)增加现金流入增加企业现金流入是确保资金流动性的根本措施1)提高销售收现能力尽可能以现销方式实现商品或劳务的销售,尽快取得现金是应对流动性的最有效办法这一方面需要销售适合市场的需要,另一方面要求销售价格适当2)确保金融资产的变现能力确保能在短期内以安全地高于成本的价格将金融资产转化为现金的能力3)确保筹资能力企业需要保持良好的经营状况、财务状况、信用等级,在可能及必需的情况下,与金融机构形成战略合作关系三)管理现金周期一般来讲,一家企业现金循环周期与其销售商品或提供劳务的经营周期不一致为了减少现金周期,在生产或提供劳务周期确定的情况下,企业可从以下方面加强管理1)采取措施,加速现金回收并提高应收账款的可收回性可采取缩短现金除销期限,增加信用审察,集中银行制度,尽快处理大额款项等方法2)延期支付应付账款应付账款的金额大小及时间的长短,与获得商品或接受劳务的价格直接相关。
一般来讲,延期支付款项的时间越长,相应的价格可能越高;购买商品或接受劳务的金额越大,相应的价格可能越低延期支付款项的方法主要有:延迟付款;以汇票代替支票;合理利用款项在途期间等四)现金预算现金预算是控制流动性风险的一项有效办法企业可结合企业以往的经验,确定一个合理的现金预算额度和最佳现金持有量为此,需要在预测现金收入和现金支出的基础上,预测合理的现金存量,以有针对地采取筹资或投资策略现金流预测可以根据时间的长短分为短期、中期和长期预测通常期限越长,预测的准确性就越差现金流的预测要结合企业的整体发展战略和实际要求来考虑三、 信用风险的识别和评估信用风险可以从“量”和“质”两方面来考虑所谓信用风险的“量”,就是交易双方的交易额信用风险的“质”则由“违约”行为发生的概率和能够减少违约损失的担保决定违约发生时未偿付的账款,随着违约情况可能导致损失总量的变化而有所不同,这种变化是因为这些欠款在进入了催讨程序后,能够得到部分的清偿清收取决于信用风险消减能力,例如同担保方(间接担保或者第三方担保)协商的能力,以及其他借贷方做出偿付后取得的偿付资金等因此,信用风险由3个主要部分组成:违约概率、清收风险和敞口风险。
违约是指由于订约方的违约或者信用下降所导致的企业经济损失,也就是信用违约事件的结果违约概率是指违约情况发生的可能性,敞口风险为未来将偿付金额,清收风险是指对于敞口金额无法完全清收而导致的风险综合上述的3个因素,一项交易的信用风险可以用违约概率、敞口风险和清收率三者的乘积表示对违约概率的评估,可从债务人和债权人两方面综合考虑从债务人方面,可根据不同项目分别考察各位债务人的资信状况,然后进行综合评价从债权人自身,即企业方面,识别和评估信用风险通常需要对债权的账龄进行分析,并设计信用评价指标体系四、 信用风险及其产生原因(一)信用风险及其特征信用风险是指企业的债权因为债务人违约而不能收回或者不能够及时收回而给企业带来损失的可能性它也可称为应收账款风险、坏账风险或客户风险信用风险过高,可能给企业财务带来危机信用风险具有以下3个基本特征1)非对称性:即当债权人承受一定的信用风险时,它的预期收益和预期损失是不对称的2)累计性:是指信用风险具有不断积累、恶性循环、连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起财务危机的特点3)内源性和行为因素:是指信用风险是含有主观的、无法用客观数据和事实证实的内在人为因素。
二)信用风险的来源债务人不能近期偿还到期债务是信用风险产生的主要原因而其不能偿还债务,既有可能是债务人本身诚信因素,也可能由债务人经营管理,或者外部的政治、经济等因素而造成例如,企业在一个不稳定的国家或地区从事经营活动,则其销售存在较多不确定性,应收款项回收风险较大从债权人来看,信用管理不善是信用风险产生的重要原因通常,业务经营部门希望通过信用政策的放宽,获得更多的经营业绩而信用政策的放宽,信用风险也随之上升为了扩大市场份额,一些企业为了吸引客户会给予更长的收账期及其他优惠收款政策,由此增大信用风险信用风险主要存在于两种情形;一是突发性坏账风险,由于非人为的客观情况发生了不可预见性的变化,造成应收账款无法收回,形成坏账;二为过于宽松的赊销政策,降低应收账款的可收回性五、 财务风险的识别和评估用于识别财务风险,以及进一步评估财务风险的方法可分为两大类:定性方法和定量方法定性方法主要包括专家意见法、幕景分析法等;定量方法主要运用财务报表的数据进行计算分析1、专家意见法专家意见法以专家为索取信息的对象,各领域的专家利用专业方面的理论与丰富的实践经验,找出各种潜在的风险并对其后果作出分析与估计。
专家意见法可进一步分为专家个人意见法、德尔菲法、智力风暴法等以德尔菲法为例,它是指在决策过程中采用集中众人智慧进行科学预测的风险分析方法在识别财务风险时,先要组成专家小组,一般由风险管理经验的专家组成,可采用信函的形式向专家提出要解决的问题,并提供所需要的资料,专家依据这些资料,提出自己的意见,得到这些答复后,将回答的各种意见汇总,列成图表,归纳分析,并匿名再次反馈给有关专家,据以征求其意见,然后再次综合反馈,如此反复多次,直到得到比较一致的意见为止逐轮收集专家意见并且为专家反馈信息是德尔菲法的关键环节,收集意见和信息反馈一般要经过若干轮次它的优点主要是简便易行,具有一定科学性和实用性,可以避免传统会议讨论时产生的随声附和,或固执己见等弊病,同时也可使大家发表的意见较快地集中起来,参与者也容易接受最后的结论,结论具有一定综合性,得出的意见也比较客观2、幕景分析法这是财务风险分析的一种常用方法它通过有关的数据、曲线、图表等对某项事业或组织未来的状况进行描述,找出引起有关风险的关键因素,然后进行试验,即变换这些因素,看将出现的风险及其后果,每次变换即产生一个幕景通过对多个情境的分析,可以发现各种情况或事态发生变化时的整体发展趋势,进而进行风险识别。
幕景分析法的关键就在于将问题分解,分成若干个幕景进行分析企业财务活动中的不确定因素众多,如果一个个考虑,其工作量将非常巨大,而且效果也不好在这种情况下,采用幕景分析法就较合适,只需模拟未来状况的若干情景并加以分析,就可能得出较明确和直观的结果,它可以帮助分析人员较清楚地考虑问题的各种可能性3、阶段诊断法阶段诊断法将财务风险按照不同表征分为若干个阶段,分别进行风险源的识别和评估例如,将财务危机区分为4个阶段:潜伏期、发作期、恶化期、实现期通过专家意见法或其他方法判断企业财务状况处于哪一阶段,以采取相应的应对措施4、财务报表识别法财务报表识别法是指以企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表为依据识别财务风险的方法分析财务报表时,可采用时间序列分析法或横截面数据分析法1)时间序列分析是指分析企业整体或其一个业务经营单元在一段时间内的财务发展趋势其基本办法是将各期间的财务数据换算成同一基期的百分比或指数再计算其他期各项目对基准年度同一项目的比率时间序列分析可分为定期分析(或称同比分析)和环比分析两种定期分析以前期固定年份为基期作比较分析,环比分析时每次以分析期的上一期作分析基期2)横截面分析则是指确认某个特定时间的财务结构、财务状况等信息。
5、指标识别法指标识别法是指根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面提供的数据,如企业信息情报部门收集的、通过市场调查获得的、从有关政府主管部门得到的数据和信息等,对企业财务风险的相关指标进行计算、对比和分析,并从分析结果中寻找、辨认和发现财务风险的技术方法这一方法可与财务报表识别法同时使用,也可以单独使用在分析时,可以选择单项财务指标进行分析,也可以综合不同的指标,形成一整套指标体系进行考察此外,分析时还可同时包括财务指标和非财务指标在内1)单项财务指标分析法即分别采用单一的财务指标来识别和评估企业财务风险在识别和评估财务风险时,通常需要对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行衡量1)偿债能力指标偿债能力指标可相对区分为衡量短期偿债能力和长期偿债能力的指标两大类其中,衡量短期偿债能力通常运用以下指标①流动比率(流动资产/流动负债)和速动比率(速动资产/流动负债)不同行业企业的流动比率和速动比率通常有明显差别营业周期越短的行业,合理的流动比率通常应当越低②现金比率该比率假设现金资产是可偿债资产,表明1元流动负债有多少现金资产作为偿还保障③现金流量比率(经营现金流量/流动负债)。
该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力比率越大,说明企业流动性越大,短期偿债能力越强衡量长期偿债能力通常运用以下指标①资产负债率该指标可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度资产负债率越低,企业偿债能力越有保证它的另外两种表现形式是产权比率(负债总额/股东权益)和权益乘数(总资产/股东权益)这两种是常用的财务杠杆,反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系②长期资本负债率该比率反映企业长期资本结构③利息保障倍数(息税前利润/利息费用)利息保障倍数越大,企业拥有的可用于偿还利息的缓冲资金越多如果利息保障倍数小于1,表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模企业还可计算现金流量利息保障倍数(经营现金流量/利息费用)它比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利息的是现金,而不是收益④现金流量债务比(经营现金流量/债务总额)表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力比率越高,承担债务总额的能力越强2)盈利能力指标衡量盈利能力通常运用以下指标①销售利润率该比率越高,企业的盈利能力越强销售利润率的变动,通常由利润表的各个项目金额变动引起,一般需要进行进一步的分解分析。
②资产利润率虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定,但财务杠杆的提高会同时增加企业风险,且其提高有诸多限制,因而资产利润率指标是衡量企业盈利能力的关键③权益净利率它反映企业权益资金投资收益水平一般情况下该比率越高,表明权益资金获取收益的能力越强,对企业投资人、债权人的保障程度越高④总资产报酬率它反映企业资产综合利用效果该指标越高,表明企业的资产利用效益越好,企业整体盈利能力越强⑤资本保值增值率3)营运能力指标衡量营运能力通常运用以下指标①总资产周转率该指标是用以综合评价全部资产经营质量和利用效率的重要指标该指标越高,表明以相同的总资产完成的周转额越多,总资产的利用效果较好该指标的另外两种表现形式是总资产周转天数或总资产与收入比②流动资产周转率该指标反映了企业流动资产的周转速度该指标的另外两种表现形式是流动资产周转天数或流动资产与收入比更进一步的分析还可计算应收账款周转率、存货周转率等③非流动资产周转率该指标反映了企业非流动资产的周转速度该指标的另外两种表现形式是非流动资产周转天数或非流动资产与收入比分析时主要针对投资预算和项目管理,分析投资与其竞争战略是否一致,收购和剥离政策是否合理等。
在使用单项财务指标识别财务风险之前,一般需要为有关指标设定一个临界值,或拟订一个风险警戒线,即某一项指标达到什么样的水平才对企业生产经营和财务管理产生威胁,才能判定为本企业的财务风险因素其标准值的确定可以采用目前通行的惯例,如可以采用企业以前遭受财务风险袭击的临界值,也可以采用同类企业所用的标准,或用经验判断法或集体评判法等加以确定单项指标分析法的特点在于比较简单,但其不足之处在于不同财务指标的预测方向与能力经常有相当大的差距,有时会产生对于同一套财务数据使用不同财务指标得出不同结论,甚至互相矛盾的情况,因而,在实务中,更多采用多项财务指标分析法2)多项财务指标分析法多项财务指标分析法针对单项财务指标分析法的弊端而设计,将不同财务指标纳入到一个综合的模型体系当中,以得出一个具有内在一致性的评估结果由于综合考虑了反映企业财务状况多个方面的因素,多指标比单项指标分析更能全面和准确反映企业财务风险所在可用于多项财务指标分析的具体方法有很多,就主要方法介绍如下1)Z分数模型该模型最早由美国的EdwardAltman于1968年提出Z分数模型是采用多元线性函数的模式,最初采用5种财务比率,进行加权汇总产生总判别值,以对企业的财务状况进行预测。
2)巴萨利模型其设计者是亚历山大•巴萨利该模型适用于所有行业,且不需要复杂的计算该模型的最终指数越低或呈现负值都表明企业前景不妙,财务状况面临着极大的风险3)杜邦财务分析法在前面的章节中,已提及此方法,它是财务分析的传统方法之一,尽管后来的研究者对之还在进行不断的修订和完善其基本办法是根据各主要财务比率指标之间的内在联系建立财务分析指标体系,以综合分析企业财务状况以净资产收益率这一综合反映公司投资报酬和财务状况的指标作为分析起点,按照贡献因素分为总资产周转率、销售净利率和权益乘数,分别反映企业的资产管理状况、盈利能力和负债经营状况层层分解的结果,是把净资产收益率指标升降的原因具体化,定量说明企业财务风险所在的领域,从而得到比单项指标更明确、更有价值的信息4)Logistic回归分析Logit模型是一种更符合实际的经济情况的模型,其不要求样本满足多元正态分布,是解决0—1回归问题的有效方法但Logit模型对中间区域的判别敏感性较强,可能会导致判别结果不稳定其局限性主要体现在:由于模型中对参数的估计将运用到最大似然估计法,使得计算程序相对复杂;分界点的决定也会影响到模型的预测能力;计算过程中有很多近似处理,所以预测精度会有所降低。
5)主成份分析该方法最初由Hotelling于1933年提出主成份分析就是设法将原来的指标重新组合成一组新的互相无关的综合指标然后,从中选取几个能够更多反映原来指标信息的综合指标综合指标即新的变量,是原来多个变量的线性组合,虽然这些综合变量不能直接观测,但这些变量彼此互不相关,能反映原来多个变量的信息综合指标就叫作原来变量的主成分6)多层次模糊评价模型多层次模糊评价模型同样适用财务风险的识别和分析首先确定需用来分析的指标,如盈利指标、偿债能力指标、运营指标、可持续发展能力指标等;其次确定各指标的权重,取值的方法,并请专家对各指标进行评价,最后获得综合性的结论7)相对流动性指标模型DRL模型是以预计潜在现金与预计正常现金支出的比例来评估企业财务风险的3)非财务指标与财务指标的结合传统的财务风险模型在选择自变量时采用可量化的财务指标,在评价方法上采取数学统计方法,使财务风险信息显示为一些客观和精确的数据然而,事实上,财务风险是一个成分复杂的概念,企业管理者的风险意识高低、财务人员的认识深浅、企业目前的生存环境是否发生变化等非量化或主观性的因素也在很大程度上影响着企业财务风险的高低因此,在进行定量分析的同时,也需要考虑到重要的非财务指标对企业财务风险的影响,从而更加全面地判断企业面临的财务风险。
在理论界,自20世纪80年代以来,越来越多的国内外学者开始意识到上述问题,认为单纯以财务指标来预警财务危机难以让人信服为此,一些学者在引入非财务指标方面做了大量工作,引入一些值得考虑的非财务指标因素例如,包括公司治理在内的管理因素,宏观经济和经济周期方面的考虑,企业研发、创新能力、市场定位以及外部环境等方面,并形成了诸多有意义的评价指标体系六、 财务风险应对的一般策略常用的风险降低法、风险回避法、风险分担法、风险接受法等均可运用于财务风险的应对一)风险降低法在生产经营活动中,企业可以通过提高产品的质量、改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手段,提高产品的竞争力,降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险建立风险控制系统,以便及时发现及化解风险,或者建立风险基金,如对长期负债建立专项偿债基金,以此降低正常资金不足对企业正常生产经营活动的影响;预先在企业内部制定信用政策,设立除销审批制度和销售责任制度等,对除销活动进行特定限制,以预防应收账款回收风险;在投资决策过程中,对投资项目进行充分的可行性研究,从而选择出最佳的投资方案;等等企业筹措资金时,应根据企业所处的行业特点与发展的不同阶段,既充分考虑经营规模、盈利能力及金融市场状况,又考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况,选择使综合资金成本最低的融资组合,确定银行融资规模与结构,选择最佳资本结构,动态地平衡短期、中期与长期负债比率,以实现企业价值的最大化,将财务风险降到最低水平。
二)风险回避法财务风险回避是考虑到风险事故存在和发生的可能性较大时,主动放弃或改变某项可能引起风险损失的方法如放弃一项虽然可能有高收益但风险极大的投资就风险管理的一般意义而言,风险回避是一种最彻底的处置风险的方法,通过风险回避可以在风险事故发生之前,完全彻底地消除某种风险可能造成的损失,而不仅仅是减少损失的影响程度然而,由于风险的客观存在性,回避风险的做法终究是一种消极控制风险的方法,不是长久之计例如,一般来讲,由于长期投资的风险大于短期投资风险,股权投资风险大于债权投资风险,所以,公司选择投资方式时,应从投资目的出发进行综合评价,尽可能采用风险低的债权投资和短期投资如果债权性投资能够使企业实现预期的投资收益,那么企业应尽可能采用债权性投资,因为债权性投资风险大大低于股权性投资的风险尽管股权投资可能带来更多的投资收益,但从回避风险的角度来考虑,企业还是应当谨慎从事股权性投资;如果企业需要影响甚至控制被投资企业,则仍然应当采用股权投资的方式在这种情况下,承担适当的投资风险是必要的三)风险分担法实务中常见的财务风险分担方法有联合经营、多样化经营、多元化投资及改变金融工具组合等对于风险较大的投资项目,企业可以与其他企业共同融资,以实现收益共享,风险共担,从而分散投资风险,避免企业独家承担投资风险而产生的财务风险。
从概率统计原理来看,企业中不同产品的利润率是独立或不完全相关的,经营多种产品在时间、空间、利润上可以相互补充抵消,从而减少企业的收益风险在多种经营方式下,某些产品因滞销产生的损失,可能会被其他产品带来的收益所抵消,从而可以避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险但多元化并不是万能的,如果不切实际地涉及过多产品或项目,主业不突出,不仅不能分散风险,反而会加大风险对外投资多元化是指公司对外投资时,将资金投资于不同的投资品种,以达到分散风险的目的对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下,实现预期的投资收益总之,公司在突出主业和核心竞争力的前提下,可以结合自身的人力、财力、技术研制和开发能力,适度涉足多元化,分散财务风险此外,还可采用改变金融工具组合的方法来分担风险四)风险接受法企业为防范应收账款产生的信用风险而提取坏账准备金七、 产业环境分析建设高质高效、持续发展的经济发展强市经济保持平稳较快增长,产业结构优化升级,实体经济不断壮大,质量效益明显提高创新驱动成为经济社会发展的主要动力,科技创新能力明显增强区域协同发展取得明显成效,开放型经济达到新水平产业强市成效显著,项目建设鳞次栉比,传统产业优化升级,新兴产业蓬勃兴起,现代农业和服务业迅猛发展、蒸蒸日上,市域综合经济实力和影响力迈上新台阶。
建设生态良好、环境优美的秀美生态城市城镇化进程进一步加快,中心城区综合服务功能大幅提升,中小城市和特色小城镇格局基本形成,城镇化率达到60%以上生态文明建设加快推进,具备条件的农村基本建成美丽乡村节约型社会、循环经济深入发展,主要污染物减排如期实现省下达目标任务,森林覆盖率大幅提升,环境质量明显改善,经济、人口与资源环境相协调的发展格局初步形成八、 新型制剂行业概况药剂学从1950s发展至今,经历着持续的变革与创新药剂学从最开始的物理药剂学时代,到后来的生物药剂学时代、临床药学时代,再到现在的新型给药系统时代,全球制剂水平不断得以提升在新型给药系统时代,制剂制备工艺中融入了微球、脂质体、纳米粒等较先进技术,使得药物制剂形式多样化,且药物疗效更优化目前的药物传递系统开发更多集中在纳米药物以及智能给药系统方面复杂制剂是中国医药创新发展的方向之一随着社会经济进步,科学创新发展,居民生活水平、健康意识、医疗需求逐步提升,推动复杂制剂的发展创新研究北京协和医院教授李大魁曾指出,研发复杂制剂是为了追求更好的临床价值、更优的安全性和有效性、解决临床未被满足的需求;加速改变我国复杂制剂依赖进口的局面相对常规制剂而言,复杂制剂的技术难度更大,制备工艺更复杂。
根据新康界,复杂制剂的优势明显,包括增加药物的生物利用度、控制药物的释放速度、具有靶向性、减少副反应、改善患者用药顺应性等高端仿制药在临床时间、研发难度、研发成本等方面较原研药更有优势,在市场独占期、专利保护方面、市场竞争格局等方面又优于普通防制药新型制剂的分类目前,市面上常见的新型制剂包括口服给药、注射给药、肺部给药、透皮给药口服制剂主要分为缓控释制剂和靶向制剂,有长效化、精准给药、可提高药物利用效率等特点,多用于神经系统疾病、心血管疾病、疼痛疾病、炎症等领域注射剂包括无针注射剂、缓控释注射剂和靶向制剂,有缩短药效时间、降低用药频次的特点,多用于肿瘤治疗、临床麻醉、神经系统疾病等领域肺部给药主要是以吸入剂的形式,通过较简单的给药方式使得药物直达肺部,多用于肺部疾病、糖尿病等透皮剂分为主动导入和被动导入,可提高患者依从性,促进药物稳定释放,多用于疼痛疾病、心血管疾病等领域九、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。
公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位十、 公司基本情况(一)公司简介公司坚持诚信为本、铸就品牌,优质服务、赢得市场的经营理念,秉承以人为本,始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念,遵循“以客户需求为中心,坚持高端精品战略,提高最高的服务价值”的服务理念,奉行“唯才是用,唯德重用”的人才理念,致力于为客户量身定制出完美解决方案,满足高端市场高品质的需求公司不断推动企业品牌建设,实施品牌战略,增强品牌意识,提升品牌管理能力,实现从产品服务经营向品牌经营转变公司积极申报注册国家及本区域著名商标等,加强品牌策划与设计,丰富品牌内涵,不断提高自主品牌产品和服务市场份额。
推进区域品牌建设,提高区域内企业影响力二)核心人员介绍1、贾xx,中国国籍,无永久境外居留权,1971年出生,本科学历,中级会计师职称2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监2、白xx,中国国籍,1978年出生,本科学历,中国注册会计师2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事2019年1月至今任公司独立董事3、田xx,1957年出生,大专学历1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司;2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事2018年3月至今任公司董事4、秦xx,中国国籍,1977年出生,本科学历2018年9月至今历任公司办公室主任,2017年8月至今任公司监事5、杨xx,1974年出生,研究生学历2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司;2006年8月至2011年3月,任xxx有限责任公司销售部副经理2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长;2019年8月至今任公司监事会主席十一、 SWOT分析说明(一)优势分析(S)1、自主研发优势公司在各个细分领域深入研究的同时,通过整合各平台优势,构建全产品系列,并不断进行产品结构升级,顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。
通过多年积累,公司产品性能处于国内领先水平公司多年来坚持技术创新,不断改进和优化产品性能,实现产品结构升级公司结合国内市场客户的个性化需求,不断升级技术,充分体现了公司的持续创新能力在不断开发新产品的过程中,公司已有多项产品均为国内领先水平在注重新产品、新技术研发的同时,公司还十分重视自主知识产权的保护2、工艺和质量控制优势公司进口大量设备和检测设备,有效提高了精度、生产效率,为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础此外,公司是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一,公司产品根据市场及客户需要通过了产品认证,表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求,而且部分产品能够与国际标准接轨,能够跻身于国际市场竞争中在日常生产中,公司严格按照质量体系管理要求,不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程,保证公司产品质量的稳定性3、产品种类齐全优势公司不仅能满足客户对标准化产品的需求,而且能根据客户的个性化要求,定制生产规格、型号不同的产品公司齐全的产品系列,完备的产品结构,能够为客户提供一站式服务对公司来说,实现了对具有多种产品需求客户的资源共享,拓展了销售渠道,增加了客户粘性公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势,在国内市场起到了逐步替代进口产品的作用。
4、营销网络及服务优势根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点,公司营销覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域,并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络,及时了解客户需求,为客户提供贴身服务,达到快速响应的效果公司拥有一支行业经验丰富的销售团队,在各区域配备销售人员,建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系公司的服务覆盖产品服务整个生命周期,公司多名销售人员具有研发背景,可引导客户的技术需求并为其提供解决方案,为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持公司与经销商互利共赢,结成了长期战略合作伙伴关系,公司经销网络较为稳定,有利于深耕行业和区域市场,带动经销商共同成长二)劣势分析(W)1、资本实力相对不足近年来,随着公司订单迅速增加,生产规模不断扩大,各类产品市场逐步打开,公司对流动资金需求增大;随着产品技术水平的提升,公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式,转向利用多种融资方式相结合模式,以求增强资本实力,更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。
2、规模效益不明显历经多年发展,行业整合不断加速公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位但与行业的龙头厂商相比,公司的规模效益仍存在提升空间因此,公司拟通过加大优势项目投资,扩大产能规模,促进公司向规模经济化方向进一步发展三)机会分析(O)1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果随着研究领域的不断扩大,公司产品不断往精密化、智能化方向发展,投资项目的建设,将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力,进一步提升公司研发实力,加快产品开发速度,持续优化产品结构,满足行业发展和市场竞争的需求,巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位,为建设国际一流的研发平台提供充实保障2、公司行业地位突出,项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域,已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势,行业地位突出,为项目的实施提供了良好的条件在生产方面,公司拥有良好生产管理基础,并且拥有国际先进的生产、检测设备;在技术研发方面,公司系国家高新技术企业,拥有省级企业技术中心,并与科研院所、高校保持着长期的合作关系,已形成了完善的研发体系和创新机制,具备进一步升级改造的条件;在营销网络建设方面,公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系,营销网络拓展具备可复制性。
四)威胁分析(T)1、技术风险(1)技术更新的风险行业属于高新技术产业,对行业新进入者存在着较高的技术壁垒公司需要自行研制工艺以保证产成品的稳定性作为新兴行业,其生产技术和产品性能处于快速革新中,随着技术的不断更新换代,如果公司在技术革新和研发成果应用等方面不能与时俱进,将可能被其他具有新产品、新技术的公司赶超,从而影响公司发展前景2)人才流失的风险行业属于技术密集型行业,其技术含量较高,产品技术水平和质量控制对企业的发展十分重要优秀的人才是公司生存和发展的基础,随着行业竞争格局的变化,国内外同行业企业的人才竞争日趋激烈若公司未来不能在薪酬待遇、晋升体系、工作环境等方面持续提供有效的激励机制,可能会缺乏对人才的吸引力,同时现有管理团队成员及核心技术人员也可能流失,这将对公司的生产经营造成重大不利影响3)技术失密的风险公司在核心技术上均拥有自主知识产权公司制定了严格的保密制度并严格执行,但上述措施仍无法完全避免公司核心技术的失密风险如果公司相关核心技术的内控和保密机制不能得到有效执行,或因行业中可能的不正当竞争等使得核心技术泄密,则可能导致公司核心技术失密的风险,将对公司发展造成不利影响。
2、经营风险(1)宏观经济波动的风险公司的发展受行业整体景气指数影响较大行业与我国乃至全球的宏观经济走势联系紧密,使得公司面临着一定宏观经济波动的风险近年来,国际宏观经济复苏程度较为有限,且我国宏观经济也正处于由高增长转向平稳增长的过渡时期未来,若国内外宏观经济形势无法好转,将可能影响到行业的外部需求,从而使得公司面临产品需求、盈利能力下降的风险2)产业政策变化、下游行业波动及客户较为集中的风险行业作为战略新兴产业,受宏观经济状况、产业政策、产业链各环节发展均衡程度、市场需求、其他能源竞争比较优势等因素影响,呈现一定波动性未来若主要客户因产业政策变化、下游行业波动或自身经营情况变化等原因,减少对公司的采购而公司未能及时增加其他客户销售,将对公司的生产经营及盈利能力产生不利影响3)原材料价格波动与供应商集中的风险若未来公司主要原材料市场价格出现异常波动,公司产品售价未能作出相应调整以转移成本波动的压力,或公司未能及时把握原料市场行情变化并及时合理安排采购计划,则有可能面临原料采购成本大幅波动从而影响经营业绩的风险公司与主要供应商形成较为稳定的合作关系,虽然该等合作关系能保障公司原料的稳定供应、提升采购效率,但若主要原料供应商未来在产品价格、质量、供应及时性等方面无法满足公司业务发展需求,将对公司的生产经营产生一定的不利影响。
3、市场竞争风险近年来相关行业发展迅速,行业集中度较高,竞争优势进一步向头部企业集中业内企业将面临更加激烈的市场竞争,竞争焦点也由原来的重规模转向企业的综合实力竞争,包括产品品质、技术研发、市场营销、资金实力、商业模式创新等如果公司不能采取有效措施积极应对日益增强的市场竞争压力,不能充分发挥公司在技术、质量、营销、服务、品牌、运营、管理等方面的优势,无法持续保持产品的领先地位,无法进一步扩大重点产品以及新研发产品的市场份额,公司将面临较大的同业企业市场竞争风险4、内控风险近年来,公司业务不断成长,资产规模持续扩大,管理水平不断提升但随着经营规模的迅速增长,特别是未来募集资金到位和投资项目实施后,公司的资产规模及营业收入将进一步上升,从而在公司管理、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对管理层提出更高的要求,增加公司管理与运作的难度倘若公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人才以适应公司未来成长和市场环境的变化,将可能对公司的生产经营带来不利的影响5、财务风险(1)毛利率波动及低于同行业的风险公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化、市场竞争程度、技术升级迭代等因素的影响。
若未来行业竞争加剧导致产品销售价格下降;原材料价格上升,公司未能有效控制产品成本;公司未能及时推出新的技术领先产品有效参与市场竞争等情况发生,公司毛利率将存在波动加剧的风险,公司毛利率低于行业平均水平的状况可能一直持续,将对公司盈利能力造成负面影响2)应收款项回收或承兑风险随着公司业务的快速发展,公司应收款项金额可能上升如果客户信用管理制度未能有效执行,或者下游客户因经营过程受宏观经济、市场需求、产品质量不理想等因素导致其经营出现困难,将会导致公司应收款项存在无法收回或者无法承兑的风险,从而对公司的收入质量及现金流量造成不利影响3)坏账准备计提比例低于同行业的风险如果未来公司账龄半年以内的应收账款坏账实际发生比例超过坏账准备计提比例,将对公司的业绩水平产生不利影响6、法律风险(1)知识产权保护风险若公司被竞争对手诉诸知识产权争端,或者公司自身的知识产权被竞争对手侵犯而采取诉讼等法律措施后仍无法对公司的知识产权进行有效保护,将对公司的品牌形象、竞争地位和生产经营造成不利影响2)产品质量、劳动纠纷责任等风险公司在正常生产经营过程中,可能会存在因产品质量瑕疵、劳动纠纷等其他潜在事由引发诉讼和索赔风险。
如果公司遭遇诉讼和索赔事项,可能会对公司的企业形象与生产经营产生不利影响十二、 项目风险分析(一)政策风险本项目符合国家产业政策项目实施后,可以向市场提供需要的相关系列产品,同时稳定企业的生产经营,增加就业岗位,保障社会和谐,符合国家发展和谐社会的要求根据市场调研分析,该系列产品市场空间大,需求旺盛,竞争力强,同时产品结构合理,产品灵活,因此政策风险很小二)社会风险本项目选址地势平坦,市政设施配套齐全,交通便捷,是建设该项目的理想地段周边无任何文物古迹,矿产资源以烟煤为主,是非生态脆弱区因此,分析该项目社会风险小三)经济风险经济因素在项目的全寿命周期内长期存在,影响频率高,交叉作用多见,原因较为复杂主要有合同风险(如合同履约与变更问题,争议与索赔,合同的条款确定等)、建设成本风险(包括涉及到项目的建设成本的融资问题、财务问题、利率与汇率波动、通货膨胀和物价波动问题等)、项目的竣工风险(主要是指项目的进度计划和竣工时间的不确定性)、税收政策的风险(指项目在建设期和运营期内负担的税赋和税率、税种变化的不确定性)而对于以上各种风险,除非不可抗力的原因造成外,大部分风险是人为可控的,如合同风险、项目竣工风险等通常在执行过程中通过严格的程序化控制,其风险是可以接受的。
本节不做分析其他风险分析如下:1、税收风险:目前及未来几年,由于国家采用的是刺激消费,造福民生的宏观政策,税收应是越来越宽松的,因此,本项目不存在税收风险2、利率汇率风险、通货膨胀风险和物价波动风险:目前世界金融危机已波及全球,原材料、产品的价格波动会产生一定的影响这些风险对本项目 而言,是可以接受的3、财务风险:就项目财务的评价报告可以看出,本项目的静态与动态盈利能力超过了行业的基本标准,财务评价结果是良好的四)技术风险本项目涉及的生产技术为本公司既有技术,生产工艺、检测技术成熟,原材料有稳定供应渠道,生产操作条件温和、易控,产品质量稳定本项目的技术风险较小五)管理风险项目由于管理原因而产生的安全、质量、责任事故影响恶劣,且后果损失巨大,其中多数因管理组织方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于对人员的管理教育而产生道德行为风险和职业责任风险十三、 项目风险对策(一)加强项目建设及运营管理本项目的建设采用招标方式选择工程设计承包商,在保证建设质量的同时,努力降低建设投资和设备采购成本项目建设按照国家有关规定,招标选择项目监理,确保项目的建设质量、建设工期和降低项目造价建成投入运营后,加强管理降低生产成本,构成较大的价格变动空间,以增强企业的市场竞争能力。
二)采取多元化融资方式选择多种筹集建设资金的渠道,紧紧抓住国家鼓励和支持行业发展的大好机遇,积极争取政府资金的支持和吸收社会其他资金投入,尽可能的降低债务投资的比例,从而从根本上降低偿债压力和风险三)政策风险对策为应对所得税优惠、出口退税政策调整的风险,公司一方面应抓住时机,加大力度实现销售和收入,加快回收投资另一方面要注意控制成本和技术研发,保持公司的核心竞争力四)市场风险对策1、加强市场开拓加强市场开发,建立有效的市场开拓网络和体制,采取必要的宣传和市场开拓措施,扩大市场占有率,降低产品成本,以高质量和低成本占领市场通过以上措施扩大和稳定市场份额,抵御市场变化带来的风险2、加大产品宣传力度,创新营销手段和方式,开拓新兴市场,建立独立、主动、可控的销售渠道和销售网络,建立高素质的销售队伍企业计划通过产品宣传、博览会、网络、媒体等形式,向顾客宣传、展示公司产品,吸引客户推动产品销售,逐步扩大客户群,以降低市场风险因素的影响五)技术风险对策公司将加大对技术研发高投入项目运营过程中将进一步引进高素质的专业人才,建立高水平的技术研发中心,提供先进的研发条件,加强产学研合作和国内外专家的学术交流,紧跟世界行业的前沿信息,不断开发掌握新工艺、应用新技术、发展新产品,注重自主创新和自主知识产权管理,不断增强公司的核心竞争力,以化解各种技术风险和未来技术壁垒的冲击。
六)资金风险对策密切关注汇率变化,利用各种金融工具防范汇率风险签订产品外销合同时尽量选择人民币作为支付货币,或者选择币值相对稳定的外币作为支付货币十四、 组织机构及人力资源配置(一)人力资源配置根据《中华人民共和国劳动法》的要求,本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数,按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员;依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要,在充分利用企业人力资源的基础上,本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制;生产车间管理工作人员按一班制配置,操作人员按照“四班三运转”配置定员,每班8小时,根据xx有限公司规划,达产年劳动定员296人劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员(人)备注1生产操作岗位192正常运营年份2技术指导岗位30〃3管理工作岗位30〃4质量检测岗位44〃合计296〃(二)员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员,必须高度重视对人员的培训工作,这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段,也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节,因此,项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训,使其在上岗前熟悉操作,以保证设备顺利开车及安全生产。
2、人员培训工作在设备安装前完成,以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程,并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训,上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试,合格后方可上岗4、新增员工在上岗前,由项目建设单位培训部门按岗位职责范围,统一组织进行岗前培训,届时聘请劳动就业局讲授《中华人民共和国劳动法》,请消防部门和电力部门讲授安全操作知识,同时加强公司经营理念综合培训,教育员工爱岗敬业,遵纪守法5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员;新增人员岗前培训采用集中授课,统一考核的方式,其培训内容及程序入厂军训→企业文化(管理制度)培训→法制培训→消防、安全培训→技术理论培训(设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养,各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法)→ISO9000质量管理体系培训→考试、考核6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育,做到教育有计划、考核有标准、培训制度化,不断提高员工的业务素质,为企业的发展奠定良好的人力资源基础。
十五、 发展规划分析(一)公司发展规划1、发展计划(1)发展战略作为高附加值产业的重要技术支撑,正在转变发展思路,由“高速增长阶段”向“高质量发展”迈进公司顺应产业的发展趋势,以“科技、创新”为经营理念,以技术创新、智能制造、产品升级和节能环保为重点,致力于构造技术密集、资源节约、环境友好、品质优良、持续发展的新型企业,推进公司高质量可持续发展2)经营目标目前,行业正在从粗放式扩张阶段转向高质量发展阶段,公司将进一步扩大高端产品的生产能力,抓住市场机遇,提高市场占有率;进一步加大研发投入,注重技术创新,提升公司科技研发能力;进一步加强环境保护工作,积极开发应用节能减排染整技术,保持清洁生产和节能减排的竞争优势;进一步完善公司内部治理机制,按照公司治理准则的要求规范公司运行,提升运营质量和效益,努力把公司打造成为行业的标杆企业2、具体发展计划(1)市场开拓计划公司将在巩固现有市场基础上,根据下游行业个性化、多元化的消费特点,以新技术新产品为支撑,加快市场开拓步伐主要计划如下:a、密切跟踪市场消费需求的变化,建立市场、技术、生产多部门联动机制,提高公司对市场变化的反应能力; b、进一步完善市场营销网络,加强销售队伍建设,优化以营销人员为中心的销售责任制,激发营销人员的工作积极性; c、加强品牌建设,以优质的产品和服务赢得客户,充分利用互联网宣传途径,扩大公司知名度,增加客户及市场对迎丰品牌的认同感; d、在巩固现有市场的基础上,积极开拓新市场,推进省内外市场的均衡协调发展,进一步提升公司市场占有率。
2)技术开发计划公司的技术开发工作将重点围绕提升产品品质、节能环保、知识产权保护等方面展开公司将在现有专利、商标等相关知识产权的基础上,进一步加强知识产权的保护工作,将技术研发成果整理并进行相应的专利申请,通过对公司无形资产的保护,切实做好知识产权的维护为保证上述技术开发计划的顺利实施,公司将加大科研投入,强化研发队伍素质,创新管理机制和服务机制,积极参加行业标准的制。