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中央银行最后贷款人风险防范

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中央银行最后贷款人风险防范毛传为毛传为(1968—),男,山西介休人,山西财经大学财政金融学院副教授,硕士,研究方向:宏观金融理论【摘要】 本文首先简要介绍了发达国家或地区中央银行最后贷款人风险防范的理论与实践,在此基础上,着重讨论了中国人民银行最后贷款人风险现状以及成因,并且针对性地提出了一些政策建议关键词】 中央央银行 最后后贷款人人 风险险1797年年,弗朗西西斯·巴林(FFrannciss Baarinng)第第一次提提出“最后贷贷款人”概念,此此后,作作为中央央银行主主要职能能之一的的最后贷贷款人职职能,一一直受到到世界各各国的普普遍关注注目前前,最后后贷款人人已经构构成了中中央银行行金融稳稳定措施施的重要要组成部部分之一一在此此次金融融危机中中,中央央银行最最后贷款款人所起起的金融融稳定的的作用表表现的更更加充分分但是是,像任任何事物物一样,有有其利必必有其弊弊,中央央银行最最后贷款款人面临临着非常严重重的风险险,这本本身可能能损害整整个金融融体系的的稳定有有鉴于此此,本文文对如何何防范此此类风险展展开讨论论一、发达国国家或地地区中央央银行最最后贷款款人风险险防范的的理论与与实践 (一)最最后贷款款必须坚坚持“最后使使用”原则 中中央银行行一般要要求陷入入困境的的银行自自己做出出最大努努力来改改善经营营环境,将将最后贷贷款人视视作最后后依赖的的对象。

美美国的监监管法规规定,商商业银行行必需在使用用完所有有的市场场资金后后,才能能向中央央银行求求助,当当商业银银行获得得中央银银行的资资金后,中中央银行行有权力力监控资资金的使使用 英格兰银行行鼓励处处在困境境中的银银行自己己努力去去寻找购购买者,甚甚至以低低价把自自己卖掉掉,鼓励励银行的的债权人人提供帮帮助,鼓鼓励与银银行有关关的利益益集团进进行救助助,在这这过程中中,英格格兰银行行实际上上充当了了一个困困境银行行救助协协调者的的角色只只有当这这些协调调的努力力都失败败后,英英格兰银银行才考考虑救助助,有时时,在特特殊情况况下,到到这个时时候,英英格兰银银行还是是会反对对救助 香港金金融管理理局在对对困境金金融机构构进行救救助以前前,要求求该机构构的控股股股东提提供流动动性或资资本,做做出义务范范围内的的所有合合理的努努力 (二)只救助可能引发系统性风险的金融机构,否则,即使是一个大的处于困境中的金融机构,中央银行也可以允许其破产,只要它不会引发系统性风险 格林斯斯潘说,为为了宏观观经济的的稳定,所所有大银银行的存存款人都都应该保保护,但但是,在在不会对对金融体体系产生生过分危危害的条条件下,可可以允许许大银行行破产,没没有参加加保险的的存款人人遭受损损失。

由由此可见见,银行行监管中中的传统统的“大而不不能倒”的理念念已经动动摇 在英国国19991~119922年小银银行危机机中,小小银行的的总资产产大幅降降低,其其中,三三家小银银行遭到到挤兑,最最后破产产当时时英格兰兰银行认认为,这这些小银银行的倒倒闭没有有系统性性影响因因此,对对他们的的倒闭没没有救助助后来来,情况况开始发发生变化化,整个个银行业业变得脆脆弱,任任何一个个小银行行的破产产都可能能带来系系统性危危机因因为如此此,英格格兰银行行对后来来的小银银行倒闭闭进行了了救助 119977年亚洲洲金融危危机以前前,日本本重视保保护大型型金融机机构,大大藏省多多次声明明,决不不让200家大银银行以及及非银行行性金融融机构倒倒闭119977年后,日日本开始始金融改改革,正正式建立立了破产产机构的的处理程程序,取取消了政政府对金金融业的的特殊保保护在在19997年金金融危机机中,大大藏省没没有表示示要对濒濒临破产产的大型型金融机机构实施施保护,只只是在北北海道拓拓殖银行行和山一一证券公公司宣布布破产后后,为稳稳定金融融秩序,维维护市场场信誉,大大藏省才才依据日日本中央央银行法法的规定定,向倒倒闭的银银行和证证券公司司提供特特别融资资。

三)事前前模糊与与事后透透明的结结合所谓事前模模糊即“建设性性模糊”,它是指指在发生生金融危危机的特特殊时期期以外,中央银行对于金融机构提供最后贷款以前,要引入不确定原则,不对金融机构的支持的详细过程作出事先的承诺,保留是否支持、在什么时间、在什么条件下进行支持的相机决策的权力,使每个金融机构包括大型机构都不知道在自己处于困境时,中央银行是否会救助,从而使它们的经营保持谨慎,避免对于中央银行过分依赖的道德风险虽然如此,事前模糊也存在一定的缺点,主要有:它可能产生中央银行决策的随意性;不利于中央银行摆脱政治压力;不利于有效引导公众预期因此,救助结束后,中央银行应该披露救助的原因、过程等与救助有关的问题,以便接受公众的监督目前,发达国家实际做法是:事前高度模糊,事后高度透明,把模糊和透明有机的结合在一起,当然,在结合的程度上不同的国家之间也表现出一定的差异二、中国人人民银行行最后贷贷款人风风险防范范 (一一)中国国人民银银行最后后贷款人人现状以以及风险险对于最后贷贷款人的的经典解解释是::货币当当局为防防止不利利冲击而而对金融融体系提提供的临临时流动动性支持持,这种种冲击会会引起金金融体系系对于流流动性需需求的过过度增加加,而且且不可以以选择其其他的方方式来解解决。

但但是,我我们在讨讨论中国国人民银银行最后后贷款人人问题时时,我们们要把最最后贷款款人概念念的范围围扩大,只只要是人人民银行行向金融融机构提提供了资资金,我我们绝大大部分都都称之为为最后贷贷款,这这样的话话,可能能更符合合我们的的实际同同时,在在后面讨讨论人民民银行最最后贷款款人风险险防范措措施时,我我们要围围绕经典典的最后后贷款人人概念第一:近年年来中国国人民银银行最后后贷款数数量以及及主要用用途(见见下表,单单位:亿亿元) 数量量 用途途说明122366四大金融资资产管理理公司购购买国有有商业银银行不良良资产不包括6000美元元注资以以及为推推进农村村信用社社改革发发行的116800亿元央央行票据据105577支农再贷款款这是19999~220066年4月月,累计计对全国国农村信信用社发发放贷款款的数量量1411关闭中小金金融机构构为了兑付金金融机构构撤销的的债务,226个省省市以财财政担保保向中央央银行的的借款300提供证券公公司周转转贷款创新类证券券公司获获得的贷贷款,用用于缓解解流动资资金紧张张问题,包包括给申申银万国国和华安安证券的的2000亿270偿还被关闭闭或被托托管证券券公司的的债务从20022年鞍山山证券开开始,中中央银行行承担了了11家家被关闭闭或托管管的证券券公司的的债务缺缺口100证券投资者者保护基基金启动动资金将由投资者者保护基基金负责责偿还 合计::248874 资料来源::付一书书主编《中中央银行行学》,复复旦大学学出版社社,20007年年2月 第二:中国国人民银银行最后后贷款人人风险现现状如上表所示示,中央央银行再再贷款中中数量最最大的是是向四大大金融资资产管理理公司的的贷款,然然而,四四大金融融资产管管理公司司的不良良资产回回报率仅仅仅是220%左左右,每每家又只只有1000亿元元的资本本金,相相对于庞庞大的央央行贷款款,其利利息都不不可能全全部获得得偿还。

央央行支农农贷款中中,对于于中国农农业发展展银行的的贷款已已经形成成挂账,贷贷款本息息很难收收回;对对于中国国农业银银行的贷贷款,其其用途为为政策性性专项贷贷款,已已经实行行零利率率,归还还的期限限也没有有办法确确定226个省省市以财财政担保保向中央央银行的的借款114111亿,财财政部规规定,各各地没有有按期归归还的中中央银行行贷款本本息,财财政部从从各地的的税收返返还和转转移支付付中,中中央银行行贷款余余额的利利息全部部扣还,本本金按照照50%%扣还财财政部政政策执行行的结果果是,各各地被动动等待财财政不扣扣款,这这意味着着中央银银行贷款款的期限限被延长长一倍,个个别省份份的还款款期限达达到100年以上上总之之,中国国人民银银行最后后贷款中中的不良良贷款总总额估计计在2000000亿元以以上,占占总的贷贷款的比比例在990%以以上 来自张书芬.中国央行不良再贷款数额的实证研究【J】.金融经济,2007(11)下.(二)中国国人民银银行最后后贷款人人风险成成因1、中国人人民银行行最后贷贷款的“财政性性”过度使用用这种使用表表现在大大部分的的中国人人民银行行最后贷贷款中,下下面以人人民银行行提供贷贷款给资资产管理理公司用用来收购购国有银银行的不不良贷款款为例展展开讨论论。

在我国改革革开放以以后,四四大国有有银行承承担支持持国有企企业发展展的义务务,承担担着国有有企业改改革的成成本,自自身积累累了巨额额的不良良资产同同时,随随着中国国计划经经济向市市场经济济的转轨轨,随着着金融业业必需积极的的参与国国际竞争争,国有有银行必必须改革革,必须须将它们们改造成成一个真真正的市市场主体体因此此,在990年代代末亚洲洲金融危危机的背背景下,国国有银行行开始改改革,其其中的重重要一个个内容就就是要消消化多年年积累的的巨额的的不良资资产从实际际上讲,国国有银行行不良资资产主要要是执行行国家政政策的结结果,同同时,国国有银行行是政府府独资,谁谁所有,谁谁出钱但但是,改改革开放放以来,财财政收入入占国民民收入的的比重下下降,中中央财政政占总财财政收入入的比重重也下降降这样样的话就就只能利利用中央央银行具具有的发发行货币币的垄断断权,由由中央银银行提供供贷款给给资产管管理公司司用来收收购国有有银行的的不良贷贷款近些年来,在在金融危危机以前前,财政政收入的的增长速速度较快快,财政政收入占占国民收收入的比比重上升升但是是,瓦格格纳法则则表明,随随着人均均收入的的提高,财财政支出出的规模模也要随随之提高高。

这是是因为::一方面面,随着着经济的的工业化化,经济济主体之之间的关关系越来来越复杂杂,这就就需要更更多的法法律、契契约和司司法组织织,需要要更多的的财政资资金投入入这些领领域的建建设;另另一方面面,随着着城市化化的发展展,密集集的人口口居住将将产生许许多外部部性问题题,需要要政府的的管理此此外,我我国作为为一个由由计划经经济向市市场经济济转轨的的国家,还还有一些些庞大的的由公共财财政提供供的社会会转型支支出,比比如巨大大的社会会保障资资金缺口口等总总之,政政府财力力有限,中中国人民民银行最最后贷款款的“财政性性”使用现现象将可可能长期期存在,这这大概也也算中国国的“国情” 在我国的的现行的的制度框框架下,中中国人民民银行最最后贷款款的“财政性性”使用还有有另外一一个原因因,这就就是政府府动用央央行的资资金相对对于财政政资金容容易,因因为动用用央行的的资金能能够回避避人大的的监督和和法律的的限制,按按照预算算法的规规定,财财政收支支、预算算赤字以以及发行行政府债债券的规规模都必必需人大大批准,每每一年度度财政预预算的执执行情况况要向人人大报告告而中中国人民民银行作作为国务务院的组组成部分分,货币币政策的的制定和和实施不不直接报报告人大大,因为为,按照照中国人人民银行行法的规规定,中中国人民民银行实实行独立立的财务务预算管管理制度度,它的的预算经经国务院院财政部部门审核核后,纳纳入中央央预算,接接受财政政部的监监督;人人民银行行每一年年度的收收入减去去支出后后,按照照财政部部规定的的比例提提取总准准备金,其其剩余净净利润全全部上缴缴财政,如如果发生生亏损,则则由财政政出钱弥弥补。

总之,财政政没钱,财财政的钱钱难花,央央行有的的是钱,央央行的钱钱好花,这这样,本本该由财财政出钱钱办的事事,政府府让央行行出钱,就成为再正常不过的事情了2、金融机机构市场场退出机机制缺乏乏导致中中国人民民银行最最后贷款款的过度度使用我国金融机机构破产产涉及的的法律主主要有《商商业银行行法》、《银行行业监督督管理法法》、《民事事诉讼法法》、《企业业破产法法》、《公司司法》,但但是没有有统一的的金融机机构破产产法律规规范,《企业业破产法法》适用用于国有有商业银银行,《民民事诉讼讼法》适适用于国国有商业业银行以以外的金金融机构构,而且且,这两两部法律律没有体体现破产产的金融融机构的的特性,只只是体现现了一般般企业的的共性由由于缺乏乏有效的的法律规规范,金金融机构构在破产产清算时时遇到了了许多难难以解决决的问题题,其中中最重要要的就是是金融机机构资不不抵债时时债务纠纠纷难以以有效解解决,在在这种情情况下,我我国金融融机构的的市场退退出主要要依赖政政府处置置,特别别是依赖赖于人民民银行的的最后贷贷款,结结果产生生了巨大大的风险险3、补偿机机制缺乏乏导致中中国人民民银行最最后贷款款的过度度使用有效资本监监管、最最后贷款款人、存存款保险险构成了了一个国国家和地地区金融融安全网网的三大大组成部部分。

其其中,有有效资本本监管处处于第一一层,它它使得金金融机构构的经营营处在稳稳健的基基础上,降降低后两两者使用用的次数数;最后后贷款人人处于第第二层次次,当银银行的经经营出现现暂时流流动性困困难时,中中央银行行给与最最后贷款款,可以以避免不不必要的的倒闭,避免存款保险资金的使用;存款保险处于第三层次,当银行破产倒闭时,由于小额储户可以从存款保险机构获得赔偿,从而可以避免因为存款人挤兑引起银行体系的危机,避免最后贷款更大范围的使用而我国目前还没有建立存款保险制度,在金融机构市场退出时中央银行贷款被迫起存款保险基金的作用,从而造成其过度的使用三)中国国人民银银行最后后贷款人人风险防防范1、采取措措施,逐逐渐减少少中国人人民银行行最后贷贷款的“财政性性”过度使使用从以上的分分析可知知,中国国人民银银行最后后贷款的的“财政性性”过度使使用有客客观必然然性,但但是,它它有巨大大的危害害,一方方面,产产生了金金融机构构的巨大大道德风风险;另另一方面面,增加加了未来来通货膨膨胀的压压力,损损害了中中央银行行稳定货货币的能能力我我们认为为,通过过央行贷贷款的“财政性性”使用所所带来的的金融以以及社会会稳定具具有表面面性和暂暂时性,然然而其危危害却具具有深刻刻性和长长期性。

央行最后贷贷款的“财政性性”使用是我国公公共财政政“缺位”的表现现,而“缺位”又与“越位”联系在在一起,在我国向市场经济转轨过程中,公共财政“缺位”与“越位”问题的解决是一个长期的过程,然而,只有这个问题基本解决了,中国人民银行最后贷款的“财政性”过度使用问题才能获得解决,人民银行最后贷款的风险才可以防范由此可见,人民银行最后贷款人风险这样一个金融问题的解决依赖于财政支出结构的调整,与财政问题密切联系在一起公共财政方面问题的讨论超出本文的讨论范围,在此不作进一步研究此外,人民民银行最最后贷款款的“财政性性”过度使使用问题题还与人人民银行行的独立立性有关关,因为为,在金金融机构构风险处处置中,一一般情况况下是地地方政府府与人民民银行一一起提出出初始方方案,上上报国务务院批准准后执行行,人民民银行没没有权利利决定关关闭金融融机构以以及关闭闭后的金金融机构构债务的的偿还措措施因因此,必必需增强强人民银银行的独独立性,使使人民银银行在金金融机构构风险处处置中成成为真正正的决策策者,而而不仅仅仅是决策策的执行行者2、完善金金融机构构的市场场退出机机制金融机构作作为一种种特殊企企业,由由于它具具有很大大的外部部性,对对于它的的破产应应该持谨谨慎态度度。

但是是,金融融机构也也不能缺缺乏一定定的市场场退出机机制在在我国由由于缺乏乏完善的的金融机机构市场场退出法法律制度度,金融融机构的的市场退退出需要要较长的的时间,较较大的成成本,造造成了人人民银行行最后贷贷款的过过度使用用同时时,市场场经济优优胜劣汰汰原则不不能贯彻彻,金融融体系中中许多高高风险金金融机构构的存在在降低了了整个体体系的抗抗风险能能力,人人民银行行最后贷贷款过度度使用压压力进一一步加大大,因此此,针对对金融机机构破产产制定专专门的法法律制度度及其实实施细则则非常必必要3、建立存存款保险险制度国际存款保保险发展展的一个个最新趋趋势是存存款保险险机构功功能日益益完善,即即除了最最基本的的赔付功功能外,许许多国家家还有对对投保机机构风险险管理的的职能和组织倒倒闭机构构清算的的职能,比如:当金融机构出现问题时,接受其资产或股权,向其提供资本、贷款等,提高其流动性水平;对于救助无望,资不抵债的机构,主持关闭清算工作这样,随着我国存款保险制度的建立,人民银行可以专注于货币政策的制定,使金融机构的市场退出走向市场化道路,从而避免人民银行最后贷款的过度使用总之,同其其它问题题的解决决一样,只只有将国国外成功功的理论论与实践践与中国国实际相相结合,人人民银行行最后贷贷款的过过度使用用及其产产生的风风险问题题才可能能找到好好的解决决措施。

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