泓域/后熟型水果销售公司汇率风险管理后熟型水果销售公司汇率风险管理xxx有限公司目录一、 项目基本情况 3二、 企业汇率风险的控制与管理 5三、 企业汇率风险管理的主要工具 11四、 利率风险识别 14五、 利率风险的计量与资料收集 19六、 市场风险的度量 22七、 市场风险应对的一般方法 31八、 公司简介 33公司合并资产负债表主要数据 34公司合并利润表主要数据 35九、 产业环境分析 35十、 后熟型⽔果消费结构 36十一、 必要性分析 36十二、 SWOT分析说明 37十三、 发展规划分析 48十四、 组织机构及人力资源 51劳动定员一览表 52十五、 法人治理 53一、 项目基本情况（一）项目投资人xxx有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准）三）项目选址本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约74.00亩四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算，项目总投资30551.27万元，其中：建设投资24289.22万元，占项目总投资的79.50%；建设期利息247.84万元，占项目总投资的0.81%；流动资金6014.21万元，占项目总投资的19.69%。
六）资金筹措项目总投资30551.27万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）20435.19万元根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额10116.08万元七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：53400.00万元2、年综合总成本费用（TC）：45241.03万元3、项目达产年净利润（NP）：5944.09万元4、财务内部收益率（FIRR）：11.51%5、全部投资回收期（Pt）：6.99年（含建设期12个月）6、达产年盈亏平衡点（BEP）：23988.72万元（产值）八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积㎡49333.00约74.00亩1.1总建筑面积㎡94903.82容积率1.921.2基底面积㎡30093.13建筑系数61.00%1.3投资强度万元/亩305.182总投资万元30551.272.1建设投资万元24289.222.1.1工程费用万元20366.502.1.2工程建设其他费用万元3171.652.1.3预备费万元751.072.2建设期利息万元247.842.3流动资金万元6014.213资金筹措万元30551.273.1自筹资金万元20435.193.2银行贷款万元10116.084营业收入万元53400.00正常运营年份5总成本费用万元45241.03""6利润总额万元7925.46""7净利润万元5944.09""8所得税万元1981.37""9增值税万元1945.87""10税金及附加万元233.51""11纳税总额万元4160.75""12工业增加值万元14859.05""13盈亏平衡点万元23988.72产值14回收期年6.99含建设期12个月15财务内部收益率11.51%所得税后16财务净现值万元-2968.76所得税后二、 企业汇率风险的控制与管理（一）外汇交易风险的控制与管理在国际金融领域，管理不同类型的汇率风险的适当的策略问题尚未得到解决。
额度控制是企业外汇交易风险控制的主要方法，企业对所交易的币种的即期和远期头寸可以设置限额，还可根据以往的经验和主观判断为外汇风险暴露头寸设置限额企业采用的各种限额控制方法大致如下1）即期外汇头寸限额这种限额一般根据交易货币的稳定性、交易的难易程度以及相关业务的交易量来确定2）掉期外汇买卖限额由于掉期汇价受到两种货币同业拆放利率的影响，故在制定限额时，必须考虑到该种货币利率的稳定性，远期期限越长，风险越大同时，还应制定不匹配远期外汇的买卖限额3）敞口头寸限额敞口头寸是指没有及时抵补而形成的某种货币的多头或者空头头寸敞口头寸限额一般需要规定相应的时间和金额4）止损点限额止损点限额是银行对交易人员建立外汇头寸后，面对外汇风险引起的外汇损失的限制，是企业对最高损失的容忍程度而这种容忍程度主要取决于企业对外汇业务的参与程度和对外汇业务收益的期望值在外汇市场中参与程度越高，期望收益率越高，愿意承担的风险就越大除了制定每天各类交易的限额之外，还需制定每日各类交易的最高亏损限额和总计最高亏损限额，当突破了这些限额时，企业将在市场中，进行相应的外汇即期、远期、掉期以及期货与期权等交易，将多余的头寸对冲掉。
二）外汇折算风险的控制与管理由于外币折算损益只是一种会计账面上的损益，并不涉及企业真实的价值变动，因此外汇折算风险与交易风险和经济风险有很大的不同这种会计账面折算风险主要影响向股东和债权人提供的会计报表，但是这种折算损益也在一定程度上反映了企业所承担的外汇风险，有可能在未来真正变为实际的损失对于外汇折算风险的管理与控制主要有以下两种方法1）尽量使资产负债表中性化使资产负债表中性化的方法要求企业尽量调整资产和负债，使得以各种功能货币表示的资产和负债数额相等，在会计折算时风险头寸接近于零，因此无论汇率怎样变化，也不会带来会计折算上的损失2）风险对冲风险对冲是通过在金融衍生品交易市场上的操作，利用外汇合约的盈亏来冲销外汇会计折算的盈亏三）外汇经济风险的控制和管理外汇经济风险是企业未来现金流对潜在汇率变动的敏感性的衡量，其管理控制的主要目标是隔离汇率变动对未来现金流的影响具体管理措施如下1）考虑汇率变动的影响期间如果汇率变动仅仅是暂时的，为此对企业经营进行大规模的调整很可能使管理成本大于可能带来的收益，因此是不可取的；如果这种变动是持久的，对企业的影响也将是持久的，则相应的调整就是必要的2）考虑企业需要决定汇率敏感性的政策。
这种政策取决于现金流与其变动的性质，以及管理人员对风险的态度如果根据所预测的汇率变动时间、方向和幅度可以确定未来现金流的变动将有利于企业，管理人员就没有必要采取行动汇率变动敏感性风险管理与控制的原则是，应该尽可能降低汇率变动对现金流的不利影响除了前述的套期对冲风险的方法外，企业还可以有多种方法来规避汇率变动敏感性风险这些方法主要包括：①计价货币；②净额结算；③多元化经营；④筹资分散化；⑤提前或滞后付款；⑥匹配收入和支出；⑦匹配长期资产和负债1、计价货币避免汇率风险的办法之一：对于出口商而言，出售货物以本国货币计价；对于进口商而言，与供应商以本国货币计价即使出口商或进口商均希望采用这种方法来避免风险，也只有一方可以这样做，另一方必须接受货币风险这是因为在签订合同与为货物支付之间有一段时间否则，除非在下订单时就进行支付谁承担风险取决于议价能力在销售合同存在竞争的情况下，以买方的本国货币计价可能形成营销优势因为以其货币进行计价的外国买方不必面临保护自己不受货币风险损害的问题实现同样结果的另一种方法是合同中规定用外币计价，但规定固定汇率为合同的一个条款2、净额结算与匹配不同，净额结算并不是用技术上的方法来管理汇率风险。
然而，它应用起来很方便其目的仅仅是为了通过在结算之前将公司内部余额相抵，从而减少交易成本许多跨国集团的公司进行集团内部的贸易凡有设在不同国家的关联企业相互贸易，就有可能用不同的货币进行企业内部的债务优惠净额结算可分为双边净额结算和多边净额结算双边净额结算是指两家公司参与其中，用一家公司的较高的应付余额扣除另外一家公司的较低余额，其差值就是将要支付的数量多边净额结算是一个更为复杂的程序，两个以上集团企业的债务要进行相互扣除进行多边净额结算有多种不同的方式结算安排将由企业自己的中央财务部门或者公司银行进行统一协调3、多元化经营如果企业已实现了多元化经营，那么就会处于这样一种优势地位：当汇率波动出现时，可通过比较不同销售市场的价格和不同产地的要素成本而迅速察觉并作出针对性反应；可决定临时增加原材料和半成品的购买量；可把生产线从一个子公司转移到另一个子公司；汇率波动如使产品在出口市场上的价格竞争力有所提高，可立即在出口营销方面加强努力即便企业并不对汇率波动作出主动反应，多元化经营战略也能减轻企业的风险冲击因为汇率的变动可能使企业的某些市场和生产基地受到冲击，而在另外一些市场上，来自另外国家的子公司的产品可能因而增加了竞争力。
因此多元化经营使得外汇风险因相互抵消而趋于中和4、筹资分散化这是指在几个资本市场上选择多种可以自由兑换货币中的某些货币，这样在汇率发生变化时有利于根据需要进行兑换或转移，从而减少或避免汇率风险它是外汇风险管理的一个重要策略，优点是：①可以降低因国内经济周期变动引起资金流的易变性，稳定对资金的需求；②可以降低资本成本；③可以分散因时局动荡带来的政治风险；④减少证券风险等需要指出的是，选择货币时不仅要看其是否为可以自由兑换的货币，而且还要注意在出口或对外资产业务上争取外汇趋于上浮的硬货币，在进口或对外负债业务上争取汇价趋于下浮的软货币5、提前或滑后付款为了充分利用外国汇率变动，若预期该国的货币将会转强，企业应该尝试使用提前付款，即在到期日之前提前支付这时应该考虑融资成本，即用来支付的资金能够产生的利息成本但提前结算可能会获得折扣相反的，若预期该国的货币将会转弱，企业则可以考虑滞后付款6、匹配收入和支出企业可以通过匹配收入和支出来减少或消除外汇交易风险只要有可能，以同一外币进行支付和收款的公司，应该以该货币支付抵消收款在银行拥有外汇账户将使匹配的过程更加简单方便与安排远期合约购买货币和另一远期合约出售货币相比，抵消（匹配付款和收款）更加廉价，前提是收款发生在付款之前，并且以该货币进行的收入和支出之间的时间间隔不是很长。
以某种货币计价的应收款项和应付款项之间的差异能够被买入/卖出这个差额的远期合约所冲抵7、匹配长期资产和负债如果一个跨国公司在国外拥有子公司，它有可能用同一货币的长期贷款为子公司的长期资产进行融资三、 企业汇率风险管理的主要工具随着全球金融外汇市场的不断发展，金融创新的步伐不断加快，汇率风险管理工具层出不穷汇率风险管理已成为一门单独的学科，这里只介绍几种常见的汇率风险管理工具一）远期外汇交易远期外汇交易是按照事先规定的金额和汇率在约定的未来某一时间交割的外汇买卖，该汇率即为远期汇率远期外汇交易可以用于避免未来汇率变化的风险借助远期外汇合约，企业可以创造与未来外汇流量相反的头寸，固定未来外币现金流量的本币价值二）掉期外汇交易掉期外汇交易是在买入某日交割的某种外币（A币），卖出另一种外币（B币）的同时，卖出在另一个交割日的某种外币（A币），买回另一种外币（B币）这两笔外汇买卖货币数额相等，方向相反，交割日不同掉期外汇交易可以帮助客户锁定汇率风险或套取汇差，以及轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口三）外汇期货外汇期货实际上是金额、期限和到期日都标准化的远期外汇合同，而远期外汇合同的金额、期限可以由银行与交易对手商定。
外汇期货交易只需要缴纳保证金，交易一方如果违约，损失的只是保证金外汇期货流动性强，任何人都可以自由买卖期货合同，随时通过做相反交易平仓了结，或者根据实际头寸的变化和市场汇率水平调整期货头寸外汇期货交易的套期保值是针对现货市场的某笔交易，在期货市场上做一笔买卖方向相反、期限相同的交易，用期货市场的盈利来冲抵现货市场的亏损外汇期货的缺陷在于，期货合同标准化的金额、期限和到期日很难与现货交易完全一致，而且，期货价格的变动也可能与现货价格的波动不完全一致，从而出现基差风险四）外汇期权外汇期权是企业买卖远期外汇的权利，是一种货币买卖合约，它赋予合约购买者在一定期限内按规定价格购买或出售一定数量某种货币的权利其与外汇远期交易或外汇期货合同的差别在于：外汇期权合同的购买方有执行合同的权利，而没有必须执行的义务从而在防范不利的汇率波动的同时，又不丧失汇率有利波动可能产生额外收益的机会相应的，购买外汇期权进行套期保值的成本要高一些期权合同也是标准化的，其缺陷同样在于其金额和期限很难与现货交易保持完全一致五）货币互换货币互换是交易双方交换支付实际债务本金与利息的责任交易双方首先按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按约定的日期和预定的利率进行一系列的利息互换，到期日按事先约定的汇率将本金再换回来。
货币互换，期初可以不交换本金，利息可以是浮动利率对浮动利率的不同货币互换、固定利率对固定利率的货币互换，也可以是固定利率对浮动利率的货币互换企业可以通过货币互换，换来所需要货币的资金，从而降低所需货币的负债成本，并避免汇率变化的风险四、 利率风险识别企业用以识别和计量风险的系统和程序，取决于企业的经营性质和复杂性在企业识别和控制利率风险敞口时，这种系统必须能够提供充分、及时且精确的信息产生利率风险的源头很多，计量系统在掌握各类利率风险敞口的实际水平上也存在差异为了找到最适宜的计量系统，企业管理层应首先考虑其产品和活动的性质与组合在试图识别利率风险敞口的主要源头及每一源头对形成企业整体利率风险状况的相对作用之前，管理层应了解企业的业务组合及这些业务的风险特征然后，可对不同的风险计量系统进行评估方法是观察这些系统能否恰当地识别和量化企业风险敞口的主要源头企业的利率风险敞口可分为四大类，即重新定价或期限错配风险、基准风险、收益曲线风险和期权风险一）重新定价或期限错配风险重新定价风险是由利率变动的时机和因企业资产、负债和资产负债表外工具的定价和到期而产生现金流的时机存在差异造成的重新定价风险常常是企业利率风险最为明显的来源，可通过对企业在给定时间段内到期或重新定价的资产数量与负债数量进行比较的方式予以计量。
一些企业故意在资产负债表结构中承担重新定价风险，其目的是为了提高收益由于收益曲线一般是向上倾斜的（长期收益大于短期收益），利用短期负债为长期资产融资，企业常常可以赚取正差幅但是，这类企业的收益容易受到利率提高的影响，即利率提高会导致其融资成本上升被重新定价的资产期限长于被重新定价的负债期限的企业，被认为是“对负债敏感的”企业，原因是，它们的负债会更快地被重新定价利率下降时，对负债敏感的企业收益会增加，而利率提高时，收益会减少相反，对资产敏感的企业（资产重新定价的期间比负债重新定价的期间短）一般会从利率升高中获益，而利率降低时发生损失重新定价常常（而非始终）在企业当前的收益绩效上表现出来，企业可能会因此造成重新定价的不平衡，而这种情况直到未来的某个时间才会显现出来仅把重点放在短期重新定价的不平衡问题上的企业，可能会主动承担增加的利率风险，将期限展期，以提高收益因此，在评估重新定价风险时，重要的是企业不仅应考虑短期的不平衡，还应考虑长期的不平衡如果不能计量和管理重大的、长期的、重新定价的不平衡，可能导致企业未来收益受到利率变动的重大影响二）基准风险产生基准风险的原因是，不同的金融市场或不同的金融工具间的利率关系发生改变。
不同金融工具的市场利率，或为资产和负债定价所用的指数在不同的时间发生变化，或变动金额不同时，会出现基准风险由于存款利率会落后于市场利率的提高，许多企业可能发现，利率升高时，其净息差开始变动但是，利率稳定后，这种变动就被重新定价的不平衡和其他主要市场利率关系间的差额所抵消而且存款利率逐渐赶上市场利率某些定价指数具有固有的“滞后”特点，因此，这些指数对于市场利率的变动反应更为迟缓这种滞后情况会强化或缓和企业短期利率敞口一些企业将资产负债表外衍生工具作为其他投资的备用方法；另一些企业利用它们管理其收益或资本敞口利用资产负债表外衍生工具，企业可达到以下目标：限定下行的收益敞口；保持收益潜力上行；增加产量和使收入或资本波动降至最低尽管衍生工具可用来对利率风险进行套期，它们同时使得企业面临基准风险，原因是现金与衍生工具之间的差额可能发生改变例如，利用利率互换对其中期国库券组合进行套期保值的企业，可能面临基准风险，原因是，互换利率与国库券之间的差额可能改变利用资产负债表外工具，如期货、互换和期权，进行套期或改变资产负债表上头寸的利率风险特征的企业，需要考虑资产负债表外合同的现金流量会如何随利率变动及被套期或被改变的头寸而变化。
衍生工具策略旨在进行套期或抵消资产负债表头寸的风险，一般会使用衍生工具合同，并且衍生工具合同的现金流特点与工具或被套期头寸之间的关联性很强企业还需要考虑不同合同的相对流动性和成本，并选择能够提供相关性、流动性和相对成本的最佳组合的产品即使街生工具合同与被套期头寸之间是高度相关的，企业还可能面临基准风险，原因是现金和衍生工具价格并非总是协同变化的拥有大规模衍生工具组合或积极进行衍生工具合同交易的企业，应确定潜在敞口是否代表企业收益或资本的重大风险三）收益曲线风险收益曲线风险是由与期限范围相关的利率变动的差异性产生的它包括具有不同期限的同一指数或市场的利率之间的关系变动给定市场的收益曲线在利率周期内变平、变陡或向下倾斜（反转）时，这种关系会发生变化收益曲线的差异性会放大期限错配的影响，加重企业头寸的风险特定类型的结构性票据可能尤其容易受到收益曲线形状变化的影响属于结构性票据产品的双重指数票据，其收益和收益曲线关系直接相关四）期权风险企业或企业的交易对手有权（而非义务）改变一项资产、负债或资产负债表外金融工具现金流的水平和时机时会产生期权风险期权赋予持有者在指定期间内按照指定的价格（行使价）购买（看涨期权）或销售（看跌期权）金融工具的权利。
对于期权的销售者（或卖方），如果期权持有人行使了期权，则他也应承担履约义务期权的持有者选择是否行使期权的能力会导致期权出现不对称的业绩一般来说，期权的持有者仅会在其能够收益的情况下，才会行使权利因此，期权的持有者面临着有限的下行风险以及无限的上行回报期权卖方面临无限的下行风险（期权持有者通常在不利于期权卖方的时间行使期权）以及有限的上行回报（如果持有者不行使期权，则卖方可保留期权金）期权常常导致企业风险或回报出现不对称如果企业已经从交易对手那里买入期权，那么，企业可能因有利的利率变动而取得的收益或资本价值金额，可能大于企业在利率发生不利变动时可能损失的金额因此，企业的上行敞口可能大于下行回报同样的，对于许多企业来说，它们的卖出期权头寸使它们面临损失的风险，无论利率是升还是降五、 利率风险的计量与资料收集（一）利率风险的计量精确且及时的计量利率风险，对于正确的风险管理和控制是必要的企业的风险计量系统应当能够识别和量化企业利率风险敞口的主要来源该系统还应使得管理层能够识别因企业的习惯性活动和新业务产生的风险企业的业务性质和组合，以及企业活动的利率风险特点，决定所需设立的计量系统类型，此类系统会因企业不同而不同。
每一个风险计量系统都有其局限性，而且，它们能够找出利率风险敞口的各个组成部分的程度也存在差异许多管理完善的企业利用不同的系统，以期充分捕捉它们的利率风险敞口的全部来源用于量化企业利率风险敞口的三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型本书不对它们做详细讨论二）资料收集企业风险计量程序的第一步是收集资料，以描述企业当前的财务状况每个计量系统，无论是差距报告还是复杂的经济价值模拟模型，均要求有关企业当前资产负债表构成的信息按照建模的说法，收集财务资料有时被称为“提供当前状况的输入值”这些资料必须是可靠的，并可为风险计量系统所用企业应建立充分有效的管理信息系统，能够借助这样的系统及时地检索适当且精确的信息管理信息系统应捕捉企业所有重大头寸的利率风险资料，并应对企业风险计量程序中使用的主要资料来源进行充分的记录企业管理层应警惕利率风险计量系统的一些常见的数据问题，如企业经营、投资组合或分支机构的数据不完整，缺乏有关资产负债表外头寸的信息，以及企业贷款和存款产品的上下限信息，资料收集的水平不当1、应收集的资料为了描述企业当前的头寸中固有的利率风险，企业应掌握每一重大类型的金融工具或组合的当前余额的信息，以及与这些工具或组合相关的契约利率、有关本金偿付的设定或契约条款、利息重置日和期限的信息。
企业可能需要额外收集关于特定产品的信息，更加完整地反映企业利率风险敞口2、资料的来源为了取得计量利率风险所必需的详细信息，企业必须能够从大量不同的记录了每项交易的期限、定价和支付条款的交易系统中找出资料这就意味着，企业需要取得不同系统的信息，为利率风险模型从交易系统中收集的资料数量，会因企业和企业投资组合的不同而不同3、设置情景和作出假设企业利率风险计量程序的第二步是，预测未来利率环境，并通过确定影响（现金流、市场和产品利率）是如何共同作用并改变价格和收益的，来计量处于这些环境中的企业风险与可能包含“特定的”数据输入值的第一步不同，在第二步中，企业必须就未来事件作出假设为了保证风险计量系统的可靠，这些假设必须是合理的企业的利率风险敞口主要与企业金融工具对于市场利率特定变动的敏感性以及市场利率变动的程度和方向有关下一步，企业设置的有关利率的情景和假设通常由这两个变量决定风险计量程序的一些常见问题包括：不能取得范围广大的利率变动的潜在风险敞口进而识别弱点和受压点；不能对具有嵌入期权的金融工具所做的假设进行更改以便与每个利率情景相符，以及假设仅以交易对手的过去行为和表现为基础，不考虑市场和可能在未来发生何种变化；不能定期对假设的合理之处和精确性进行重新评估。
4、未来利率的假设企业必须确定潜在的利率变动范围，并根据这一范围计量其敞口企业管理层应确保针对合理范围内的潜在利率变动（包括意义重大的受压情况）计量风险在设置适当的利率情景时，企业管理层应考虑不同的因素，比如利率的当前期限结构形式和水平，以及利率的历史和隐含的波动性企业还应考虑其风险敞口的性质和来源、采取措施降低或放弃不利风险头寸时实际需要的时间，以及企业管理层要确认损失以对其风险状况重新建立头寸的意愿企业应选择那些对风险进行有意义的估计并涉及广泛范围以使得管理层可以理解企业的金融工具和活动的固有风险的情景六、 市场风险的度量在确认对企业有显著影响的市场风险因素以后，就需要对各种风险因素进行度量，即对风险进行定量分析目前经常使用的市场风险度量指标大致可以分为两种类型，即相对度量指标和绝对度量指标一）相对指标相对度量指标主要用来测量市场因素的变化与金融资产收益变化之间的关系主要指标有久期、凸性、Beta系数、Delta，Gamma，Vega，Theta和Rho其中久期、凸性主要用来衡量利率风险，Beta系数主要用来衡量股票的系统风险，而Delta，Gamma，Vega，Theta和Rho等些指标主要用来衡量衍生产品市场（包括商品期货、金融期货）的风险。
1、久期久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的，因此这个概念也经常被称为麦考雷久期它计量了回收一笔投资资金所需要的平均时间，故也称加权平均回收期久期分析常见的作用是可以比较两笔期限相同、票面利率相同但是现金流不同债券的优劣因此，久期本质上是指实际收回全部现金所需要的时间后来，久期分析逐渐成为衡量债券利率风险的工具久期随着市场利率的下降而上升，随着市场利率的上升而下降，久期与市场利率成反比关系久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大可见，同等要素条件下，久期小的债券比久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱正是久期的上述特征给投资者的债券投资提供了参照当投资者判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当投资者判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价需要说明的是，久期的概念不仅广泛应用在个券上，而且广泛应用在债券的投资组合中一个长久期的债券和一个短久期的债券可以组合一个中等久期的债券投资组合，而增加某一类债券的投资比例又可以使该组合的久期向该类债券的久期倾斜。
所以，当投资者在进行大资金运作时，准确判断好未来的利率走势后，就是确定债券投资组合的久期，在该久期确定的情况下，灵活调整各类债券的权重，基本上就能达到预期效果此外，在持有期间不支付利息的金融工具，其久期就等于偿还期限，而那些分期付息的金融工具，其久期则总是小于偿还期限2、凸性久期本身也会随着利率的变化而变化，所以它不能完全描述债券价格对利率变动的敏感性，1984年StanleyDiller引进凸性的概念凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量在价格一收益率出现大幅度变动时，它们的波动幅度呈非线性关系，由久期作出的预测将有所偏离，凸性就是对这个偏离的修正久期描述了价格一收益率曲线的斜率，凸性描述了曲线的弯曲程度凸性是债券价格对收益率的二阶导数，也是久期本身对利率变化的敏感程度，通常与久期配合使用，以提高利率风险度量的精度凸性具有以下性质1）凸性随久期的增加而增加若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大利率下降时，凸性增加2）对于没有隐含期权的债券来说，凸性总大于0，即利率下降，债券价格将以加速度上升；当利率上升时，债券价格以减速度下降3）含有隐含期权的债券的凸性一般为负，即价格随着利率的下降以减速度上升，或债券的有效持续期随利率的下降而缩短，随利率的上升而延长。
因为利率下降时买入期权的可能性增加了3、Beta系数Beta系数是用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标Beta系数定义为某个资产的收益率同市场组合收益率之间的相关性，它反映了个别资产收益的变化与市场上全部资产平均收益变化的关联程度，即相对于市场全部资产平均风险水平来说，一项资产所包含的系统风险的大小4、DeltaDelta是指衍生产品（包括期货、期权等）的价格相对于其标的资产价格变化的敏感程度，Delta用于度量商品价格风险或股票价格风险5、Theta期权组合的Theta，是在其他条件保持不变的条件下，组合价值变动与时间变化之间的比率通常对Theta报价时，时间是按日度量的，此时的Theta用来衡量权利金的日损失率，它仅与时间价值相关6、GammaGamma，用符号Γ表示，是用来衡量Delta本身相对于其标的资产价格变化的敏感程度，通常与Delta配合使用，以提高商品价格风险或股票价格风险度量的精度7、VegaVega，即v，表示衍生产品的价格相对于其波动率变化的敏感程度，Vega用于度量商品价格风险或股票价格风险8、RhoRho表示衍生产品的价格对利率水平变化的敏感程度，Rho用于衡量利率风险。
通常使用相对指标对相关市场风险作敏感性分析，估算市场波动不大和剧烈波动两种情形下的损益每一次测算时仅考虑一个重要风险因素，比如利率、汇率、证券和商品价格等，同时假设其他因素不变以此为基础，风险管理部门可以检测到整个企业的市场风险，并根据需要调整资产结构上述针对债券等利率性金融产品的久期和凸性，针对股票的Beta，针对衍生金融工具的Delta，Gamma，Vega等风险度量指标实际上是测量证券组合价值对其市场因子的敏感性，所以也称为灵敏度方法灵敏度方法由于简单、直观而在实际中获得广泛应用，但灵敏度方法在测量市场风险时存在以下主要问题①近似性只有在市场因子的变化范围很小时，这种近似关系才与现实相符，因此它只是一种局部性测量方法②对产品类型的高度依赖性某一种灵敏度概念，只适用于某一类资产、针对某一类市场因子，如Beta只适用于股票类资产，久期只适用于债券类资产这样一方面无法测量包含不同市场因子、不同金融产品的证券组合的风险，另一方面也无法比较不同资产的风险程度③对于复杂金融产品的难理解性如对于衍生证券，Gamma，Vega等概念很难理解④相对性灵敏度只是一个相对的比例概念，并没有回答某一证券组合的风险——损失到底是多大。
要得到损失的大小，必须知道市场因子的变化量是多大，但这几乎不可能——市场因子的变化是随机的因此利用灵敏度测量市场风险时，必须掌握市场因子这一随机变量的特性（这一特性往往用概率分布给以描述）正是针对相对指标的这些缺陷，产生了对市场风险进行度量的绝对指标，主要有方差/标准差、下偏距以及VaR方法二）绝对指标1、方差/标准差方差或标准差作为金融资产风险的度量指标被学术界和实务界广泛接受在HarryMarkowitz1952发表的论文《证券组合选择》中，Markowitz假定投资风险可以视为投资收益的不确定性，这种不确定性可以用统计学中的方差或标准差加以度量比方说，某一金融资产组合的价值为100万美元，标准差为5%，则该组合的风险可能为5万美元由于方差具有良好的统计特性，被广泛运用于度量金融资产组合的风险方差/标准差反映的是证券收益的波动性，因此称为波动性方法这种方法“似乎”解决了风险测量问题——知道了某一组合的波动性，可以得到其收益的平均波动但这种波动性的描述同样没有解决风险度量问题，主要表现在以下方面：①波动性只是描述了收益的不确定性——偏离平均收益的程度，这种偏离可以是正偏离，也可以是负偏离，而实际中关注的只是负偏离（损失），但波动性并没有说明这一点。
当然，可以引入下偏距（半方差）概念，但下偏距（半方差）一方面往往不具有良好的统计特性，另一方面也没有解决下面的缺陷②波动性并没有确切指明证券组合的损失到底是多大仅仅知道标准差是50万元，无法判定组合的损失—可能远远大于50万元（如最大可以是1000万元），也可能小于50万元，标准差并没有指出风险为50万元的可能性有多大而事实上，由于市场因子的随机性，证券组合的收益变化是一个随机变量，根据统计学理论，随机变量的特性应该通过随机变量的概率分布确切描述，而不是仅用标准差这样，证券组合市场风险的度量，应该通过证券组合收益的概率分布进行描述—一定概率水平（置信度）下的可能损失这就引入了市场风险度量的VaR方法2、下偏距方差/标准差方法同时度量了风险的正面和负面影响，而人们通常认为风险仅有负面影响，因此用方差/标准差方法度量风险不能反映人们真实的心理感受针对方差/标准差方法的这一缺陷，下偏距方法不考虑风险的正面影响，仅刻画相对某一目标收益水平（通常取总体平均水平或零收益水平）之下的收益率分布状况该类方法的理论基础是：对于各种收益率分布，投资者在考虑和管理风险时，着重考察收益率分布的左边，以此为前提，产生了许多刻画相对某一目标收益水平之下的收益率分布特征的风险指标，其中最具代表性并形成较成熟理论体系的是哈洛的LPM方法。
与方差/标准差相似，Downside—Risk方法主要运用于度量金融资产组合的风险3、风险价值风险价值代表了目前市场风险度量的最佳实践，是度量市场风险的国际标准工具它最早起源于20世纪80年代，但作为一种市场风险测定和管理的工具，则是由J.P.Morgan投资银行在1994年的RiskMetries系统中提出VaR的定义是：在一定置信水平下，由于市场波动而导致整个资产组合在未来某个时期内可能出现的最大损失值由于VaR方法能简单清晰地表示金融资产头寸的市场风险大小，又有比较严格系统的统计理论作为基础，因此得到了国际金融理论和实业界的广泛认可国际银行业巴塞尔委员会也利用VaR模型所估计的市场风险来确定银行以及其他金融机构的资本充足率计算VaR的方法很多，主要包括方差—协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法1）方差—协方差法该方法是假定风险因素收益的变化服从特定的分布，通常假定为正态分布，然后通过历史数据分析和估计该风险因素收益分布的参数值，如方差、均值、相关系数等，然后根据风险因素发生单位变化时，头寸的单位敏感性与置信水平来确定各个风险要素的VaR值，再根据各个风险要素之间的相关系数来确定整个组合的VaR值。
2）历史模拟法以历史可以在未来重复为假设前提，直接根据风险因素收益的历史数据来模拟风险因素收益的未来变化在这种方法下，VaR值直接取自于投资组合收益的历史分布，组合收益的历史分布又来自于组合中每一金融工具的盯市价值，而这种盯市价值是风险因素收益的函数具体来说，历史模拟法分为三个步骤：①为组合中的风险因素安排一个历史的市场变化序列；②计算每一历史市场变化的资产组合的收益变化；③推算出VaR值因此，风险因素收益的历史数据是该VaR模型的主要数据来源3）蒙特卡罗模拟法即通过随机的方法产生一个市场变化序列，然后通过这一市场变化序列模拟资产组合风险因素的收益分布，最后求出组合的VaR值蒙特卡罗模拟法与历史模拟法的主要区别在于前者采用随机的方法获取市场变化序列，而不是通过复制历史的方法获得，即将历史模拟法计算过程中的第一步改成通过随机的方法获得一个市场变化序列市场变化序列既可以通过历史数据模拟产生，也可以通过假定参数的方法模拟产生由于该方法的计算过程比较复杂，因此应用上没有前面两种方法广泛VaR的优点非常明显，它把预期的未来损失和该损失发生的概率结合起来，将不同市场因子、不同市场的风险集成为一个数，较准确地测量了由不同风险来源及其相互作用而产生的潜在损失，利于管理者、投资者和金融监管当局准确把握金融机构的实际风险。
综合上述方法对风险进行的定量分析，可以使企业明确自身所面临的市场风险大小，为进一步的风险管理活动奠定基础七、 市场风险应对的一般方法一旦企业确认了自身面临的主要风险，并且通过风险度量方法对这些风险有了定量的把握，那么企业现在就可以运用多种手段和工具来对它们所面临的风险暴露加以定量的管理了首先需要明确的是，并不存在一种对所有企业都是最优的风险应对技术不同的企业，甚至是同一企业在不同的发展阶段，其所面临的风险类型和规模都不一样，因此需要针对具体情况采取不同的优化风险管理策略一般来讲，当企业认为其面临的风险暴露超过了企业可以承受的标准以后，可以采用以下几种方式来管理风险，从而使其风险暴露回复到可以承受的水平之下1）风险回避风险和收益总是相伴而生的，获得收益的同时必然要承担相应的风险试图完全回避某种市场风险的影响意味着完全退出这一市场因此，对企业的所有者而言，完全回避风险通常不是最优的风险应对策略2）风险接受有些企业在经营活动中会忽略它们面临的部分市场风险，不会采取任何措施来管理某些类别的风险有研究发现，几乎所有的瑞士企业都不关心它们所面临的汇率风险3）风险分散很多大的企业和机构往往采取“把鸡蛋放在不同篮子里面”的方法来分散市场风险，即通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的，而且这种方法的成本往往比较低廉。
但是对于小型企业或者个人投资者来说，由于缺乏足够的资金和研究能力，他们经常无法有效地分散风险；同时，现代资产组合理论也证明，分散风险的方法只能降低非系统风险，而无法降低系统风险4）风险转移市场风险本身是不可能从根本上加以消除的，但是可以通过各种现有的金融工具来对市场风险加以管理例如，企业可以通过运用金融工程的方法，将其面临的风险加以分解，从而使其自身保留一部分必要的风险，然后将其余风险通过衍生产品（如互换、远期等）工具传递给他人或者，通过“操作对冲”的形式将风险暴露降低到可以承受的水平之下例如，企业可以通过调整原料供应渠道，在销售地直接设厂生产或者调整外汇的流入和流出大小等方法来达到上述目的八、 公司简介（一）基本信息1、公司名称：xxx有限公司2、法定代表人：石xx3、注册资本：710万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-6-157、营业期限：2013-6-15至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。
公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13395.4610716.3710046.59负债总额6094.254875.404570.69股东权益合计7301.215840.975475.91公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入41043.6632834.9330782.75营业利润6614.535291.624960.90利润总额5830.274664.224372.70净利润4372.703410.713148.34归属于母公司所有者的净利润4372.703410.713148.34九、 产业环境分析综合判断，我省发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，同时也面临诸多矛盾相互叠加的严峻挑战。
必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，从过分依靠外需增长推动经济发展向外需内需并重、更加重视内需增长转变，大力推进煤炭清洁高效利用，多种方式化解过剩产能必须继续保持“三个高压态势”，继续从严治吏、保持选人用人风清气正，积极主动适应新常态、把握新常态、引领新常态，切实增强机遇意识、忧患意识、责任意识，进一步振奋精神、保持定力、坚定信心，更加有效应对风险和挑战，着力在转方式、调结构、促改革、惠民生、补短板、建小康上取得突破性进展，不断开拓发展新境界十、 后熟型⽔果消费结构⽔果消费淡旺季与⽔果⽣⻓周期较为⼀致，后熟型⽔果周年均有⽣产，且随着科技⽔平的提升，众多反季节⽔果充斥市场，整体⽽⾔，后熟型⽔果并没有明显的淡旺季分野但单⼀品种⽔果淡旺季分野仍然较为明显，如⾹蕉消费淡旺季⾮常明显，淡季⼀般为夏季，旺季为秋冬春季节，夏季⾹蕉消费量仅为⾼峰期的三到四成芒果消费旺季为夏秋季节，番⽊⽠消费旺季为秋季，柿⼦、猕猴桃消费旺季为秋冬季节随着居⺠⽣活⽔平提⾼、健康意识增强，⽔果成为我国居⺠的⽇常消费品从消费结构来看，我国国内⽔果消费以鲜⻝为主，加⼯及出⼝所占⽐例较低据FAO统计数据显⽰，2019年我国园林⽔果鲜⻝消费所占⽐重约为81.14%，加⼯消费所占⽐重约为5.97%。
⽬前我国⽔果加⼯及深加⼯消费所占⽐重较低，加⼯产品以果⼲、果汁饮料为主，可应⽤于医药和⽇⽤化⼯等领域的精深加⼯产品开发较少十一、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位十二、 SWOT分析说明（一）优势分析（S）1、公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。
公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成2、公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障3、公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度公司通过与优质客户保持稳定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力4、公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑二）劣势分析（W）1、资本实力不足公司发展主要依赖于自有资金和银行贷款，公司产能建设、研发投入及日常营运资金需求较大，目前的信贷模式难以满足公司的资金需求，制约公司发展。
尤其面对国外主要竞争对手的资本实力，以及智能制造产业升级需求，公司需要拓宽融资渠道，进一步提高技术水平、优化产品结构，增强自身的竞争力2、产能瓶颈制约公司产品核心技术国内领先，产品质量获得客户高度认可，但未来随着业务规模扩大、产品质量和性能不断提升，订单逐年增加，公司现有产能已不能满足日益增长的市场需求面对未来逐年上升的产品需求量，产能成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来在国内外市场的核心竞争力三）机会分析（O）1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。
公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性四）威胁分析（T）1、市场风险（1）市场竞争风险目前我国相关行业内企业数量较多且绝大多数为中小型企业，市场化程度较高、产业集中度低、市场竞争较为激烈相关行业的重要技术支撑正在不断转变发展思路，向高质量发展迈进，同时随着国家对相关行业整治力度加强，环保要求进一步提升，行业内主要企业都在依靠科技进步、管理创新、节能减排来推进转型升级，并呈现资源向优势企业不断集中的趋势，在一定程度上加剧了相关企业之间的竞争若公司未来不能进一步提升品牌影响力和竞争优势，公司的业务和经营业绩将会受到不利影响2）原材料及能源价格波动风险若未来原材料及能源采购价格发生较大波动，公司在销售产品定价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。
3）宏观经济波动风险近年来受欧美国家一系列贸易限制措施等因素影响，对我国经济发展特别是外贸出口造成冲击，外贸出口的下降直接影响了公司下游客户出口业务，而随着国内经济增速放缓，相关行业及下游相关行业的需求也受到一定影响公司相关业务同时会受到国内外市场供需和经济周期性波动的影响，因此公司经营将会面临宏观经济波动引致的风险4）人民币汇率波动及国际贸易摩擦的风险随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动渐趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势，对我国出口企业的国际竞争力造成不利影响，进而产生将不利影响传导至相关行业的风险，下游客户由于心理预期不明确，导致其相关业务下单更趋谨慎如果未来国际间贸易摩擦加剧，将会产生对相关行业发展不利影响的风险2、环保风险随着人们环境保护意识的逐渐增强以及相关环保法律法规的实施，国家对相关产业提出了更高的环保要求，公司的排污治理成本将进一步提高公司历来十分重视环境保护工作，持续加大环保方面投入，严格遵守环保法律法规，未发生重大环境污染事故和严重的环境违法行为但如果公司不能始终严格执行在环保方面的标准，或操作人员不按规章操作，可能增加公司在环保治理方面的费用支出，将面临一定的环境保护风险。
此外，若国家进一步提高环保标准，公司上游生产企业也面临较大的增加环保投入的压力，公司存在采购价格上升的风险，从而影响公司的盈利能力3、技术风险（1）技术开发风险近年来，公司紧密把握产品市场发展趋势，密切跟踪客户个性化需求的变化，开发一系列差别化加工工艺不同客户对产品要求不尽相同，新产品的更新速度较快，这要求公司紧跟客户的需求变化，对工艺不断进行技术研发、更新、升级虽然公司对市场需求趋势变动的前瞻能力较强，具有较强的新工艺开发能力，但由于新工艺的开发需要投入较多的人力和财力，周期较长，开发过程不确定因素较多，公司存在技术开发风险2）技术流失风险公司一贯重视科技创新，经过多年的研究和开发，公司在高质量产品等方面具备了较为深厚的技术沉淀，形成了技术流程先进的工艺，有力支撑了公司的快。