一、一、投资的决定投资的决定二、二、ISIS曲线曲线三、三、利率的决定利率的决定四、四、LMLM曲线曲线五、五、IS-LMIS-LM分析分析六、六、凯恩斯有效需求理论的基本框架凯恩斯有效需求理论的基本框架u1.1.投资投资 即资本的形成，主要指厂房和设备等实物资本即资本的形成，主要指厂房和设备等实物资本 投资类型投资类型一、投资的决定一、投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资投资主体：国内私人投资和政府投资投资形态：固定资产投资和存货投资投资形态：固定资产投资和存货投资投资动机：生产性投资和投机性投资投资动机：生产性投资和投机性投资1）利率4 4）预期通货膨胀率）预期通货膨胀率（2）预期利润预期利润3）折旧u2 2.决定决定投资投资的经济因素的经济因素3.投资函数投资函数u投资函数：投资与利率之间的函数关系投资函数：投资与利率之间的函数关系uii（r）（满足（满足di/dr 0）投资投资i是利率是利率r的减函数，即投资与利率反向变动的减函数，即投资与利率反向变动u线性投资函数：线性投资函数：ie-dr i ir%r%投资函数投资函数i=e dre 假定只有利率变，假定只有利率变，其他都不变其他都不变e：自主投资：自主投资d：投资系数：投资系数4.资本边际效率资本边际效率 MEC u资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。
值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率nnrRR)1(0l现值计算公式：现值计算公式：lR0为第为第n期收益期收益Rn的现值，的现值，r为贴现率为贴现率nnrJrRrRrRrRRn)1()1(.)1()1(133221资本边际效率资本边际效率r r的计算的计算R R为资本供给价格为资本供给价格R R1、R R2、R Rn等为不同年份的预期收益等为不同年份的预期收益J J为残值为残值u如果如果r大于市场利率，投资就可行大于市场利率，投资就可行5.资本边际效率曲线资本边际效率曲线u资本边际效率资本边际效率MECMEC曲线曲线：不同数量的资本供给，其不同的边：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线际效率所形成的曲线pi i投资量投资量pr r利率利率i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MECp投资越多，资本的边际效投资越多，资本的边际效率越低p即利率越低，投资越多即利率越低，投资越多r%r%投资边际效率曲线投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investment 投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。
最终，最终，MEI会减少MEI减少了的减少了的MEC称为投资边际效率曲线，称为投资边际效率曲线，要低于要低于MECi资本和投资的边际效率曲线资本和投资的边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线即是投资函数曲线r%r%6.托宾的托宾的“q”说说p美国的詹姆美国的詹姆托宾（托宾（Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家凯恩斯主义经济学家如果如果1，会有新投资会有新投资如果如果1，投资支出将较低投资支出将较低u企业的市场价值企业的市场价值/其资本的重置成本其资本的重置成本二、二、IS曲线曲线1.IS1.IS方程的推导方程的推导二部门经济中的均衡条件是总供给总需求二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=s,i=s 均衡国民收入：y=(a+i)/1-bydbdear1ui=e-dr i=e-dr u得到得到ISIS方程：方程：uI：investment 投资投资uS：save 储蓄储蓄 iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡产品市场均衡i(r)y-c(y)IS曲线的推导图示曲线的推导图示2.IS2.IS曲线及其斜率曲线及其斜率uISIS斜率斜率db1斜率斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。
含义：总产出对利率变动的敏感程度斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝反之，越敏感反之，越敏感ydbdear1 y yIS曲线曲线r%r%3.IS曲线的经济含义曲线的经济含义n（1 1）描述产品市场均衡、即）描述产品市场均衡、即i=si=s时，总产出与利率之间关系时，总产出与利率之间关系n（2 2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化均衡国民收入与利率之间存在反向变化n利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加n（3 3）ISIS曲线上任何点都表示曲线上任何点都表示i=si=sn偏离偏离ISIS曲线的任何点都表示没有实现均衡曲线的任何点都表示没有实现均衡n（4 4）处于）处于ISIS曲线右上边某一点，曲线右上边某一点，i is s利率过高，导致投利率过高，导致投资资 储蓄y yr%r%y1相同收入，但利率高，is区域yyIS曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义y3IS例题例题l已知消费函数已知消费函数c=200+0.8yc=200+0.8y，投资函数，投资函数i=300-5ri=300-5r；l求求ISIS曲线的方程。
曲线的方程lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l r=100-0.04yr=100-0.04yl解：解：a a200 b200 b0.8 e0.8 e300 d300 d5 5bdreay1ydbdear1lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l y=2500-25ry=2500-25r4.IS曲线的平移曲线的平移u利率不变，外生变量冲击导利率不变，外生变量冲击导致总产出增加，致总产出增加，ISIS水平右移水平右移u利率不变，外生变量冲击导利率不变，外生变量冲击导致总产出减少，致总产出减少，ISIS水平左移水平左移u如增加总需求的膨胀性如增加总需求的膨胀性财政政策：财政政策：u增加政府购买性支出增加政府购买性支出u减税，增加居民支出减税，增加居民支出l减少总需求的紧缩性财政政减少总需求的紧缩性财政政策：策：w增税，增加企业负担则减少增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消投资，增加居民负担，使消费减少w减少政府支出减少政府支出y yr%r%IS曲线的水平移动曲线的水平移动产出减少产出增加5.IS曲线的旋转曲线的旋转投资系数投资系数d不变：不变：b与与IS斜率成反比斜率成反比边际消费倾向边际消费倾向b不变：不变：d与与IS斜率成反斜率成反比。
比db1IS的斜率d是投资对于利率变动的反应程度是投资对于利率变动的反应程度d较大，对于利率的变化敏感，较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓斜率就小，平缓d大，利大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化变动幅度越大，变动幅度越大，IS曲线越平缓曲线越平缓反之，反之，d0时，时，IS垂直b大，大，IS曲线的斜率就小曲线的斜率就小b大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动大幅度变动IS曲线平缓曲线平缓ydbdear1三、利率的决定三、利率的决定1.货币需求的三个动机货币需求的三个动机n（1 1）交易动机：消费和生产等交易所需货币取决于收入交易动机：消费和生产等交易所需货币取决于收入n（2 2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币而持有的货币个人取决于对风险的看法，整个社会则与收个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比入成正比u两个动机为：两个动机为：L1=L1（y）=k y，随国民收入变化而变化随国民收入变化而变化n（3 3）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。
投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币是为了准是为了准备购买证券而持有的货币备购买证券而持有的货币uL2=L2（r）=whr，随利率变化而变化，随利率变化而变化（r指百分点）指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为：L2=hr投机需求的情况投机需求的情况n利率越高，证券价格越低利率越高，证券价格越低n人们就会拿货币去买证券人们就会拿货币去买证券低价买进，将来价格升高后卖低价买进，将来价格升高后卖出获利n利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少u证券价格随利率变化而变化证券价格随利率变化而变化2.流动偏好陷阱流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）（凯恩斯陷阱）u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券证券价格不再上升，而会跌落价格不再上升，而会跌落u将所有证券全部换成货币将所有证券全部换成货币不管有多少货币，都愿意持有在手中不管有多少货币，都愿意持有在手中u以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。
流动偏好陷阱：流动偏好陷阱：n利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；n不管有多少货币，都愿意持有在手中；不管有多少货币，都愿意持有在手中；n国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象流动偏好：人们持有货币的偏好流动偏好：人们持有货币的偏好货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机防不测之需和投机3.货币需求函数货币需求函数n实际货币总需求实际货币总需求nL=LL=L1 1+L+L2 2 n =ky hr =ky hrn名义货币量仅计算名义货币量仅计算票面价值，用价格票面价值，用价格指数指数P P加以调整加以调整n名义货币需求名义货币需求nL L(ky-hr)P(ky-hr)Pn以后再谈以后再谈L(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r rL1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱L(m)L(m)r r加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线总的货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r r凯恩斯陷阱恩斯陷阱u货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；u反之左移。
4.货币供给货币供给l货币供给是一个存量概念：货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币主要是狭义货币M1M1：硬币、纸币和银行活期存款硬币、纸币和银行活期存款货币供给曲线货币供给曲线m mr r货币供给曲线货币供给曲线m mm1 m0 m2n货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币n是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节ur r1 1较高较高,货币供给货币供给 需求利率下降，直到货币供求相等利率下降，直到货币供求相等5.货币供求均衡货币供求均衡古典货币理论中，利率是货币的价格古典货币理论中，利率是货币的价格货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r0r2m1ur r2 2较低，货币需求较低，货币需求 供给，利率供给，利率上扬；直到货币供求相等上扬；直到货币供求相等m0m2或者：货币供给或者：货币供给 需求，需求，感觉手中的感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券货币太多，用多余货币购进证券证券价格上升，利率下降证券价格上升，利率下降n利率的调节作用最终使货币供求利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡趋于均衡n均衡利率均衡利率r r0 0,保证货币供求均衡。
保证货币供求均衡6.货币供给与需求曲线的变动货币供给与需求曲线的变动l货币交易、投机动机等变动货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移时，货币需求曲线平移货币需求曲线的变动货币需求曲线的变动L(m)L(m)r rL2mr r1r r2m0凯恩斯认为，分析利率变凯恩斯认为，分析利率变动主要看货币需求的变动动主要看货币需求的变动L0L1r r0u货币供给货币供给m m由国家控制，是外由国家控制，是外生变量，与利率无关生变量，与利率无关1 1）货币需求曲线平移货币需求曲线平移2）货币供给曲线的平移）货币供给曲线的平移u政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平u当货币供给由当货币供给由m m0 0扩大至扩大至m m1 1时，利率则由时，利率则由r r0 0降至降至r r1 1在货币需求的水平阶段，货币供在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效给降低利率的机制失效货币供给曲线的变动货币供给曲线的变动L(m)L(m)r rLmr1m0 m1m2r0货币供给由货币供给由m m1 1继续扩大至继续扩大至m m2 2利率维持在利率维持在r r1 1水平不再下降。
水平不再下降货币需求处于货币需求处于“流动陷阱流动陷阱”此时，投机性货币需求无限扩张，此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被增发的货币将被“流动性陷阱流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低一步降低7.鲍莫尔模型鲍莫尔模型存货理论存货理论鲍莫尔（鲍莫尔（Baumol，W.J.）认为，为了收益认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益在，因为现金不会带来收益p利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最低限度p利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金应将暂时不用的现金转化为生息资产，待需要时再变现应将暂时不用的现金转化为生息资产，待需要时再变现只要利息收入超过变现费就有利可图只要利息收入超过变现费就有利可图鲍莫尔平方根公式鲍莫尔平方根公式货币需求最优货币持有量货币需求最优货币持有量rtcyM2ptc现金和债券之间的交易成本现金和债券之间的交易成本py月初取得的收入，比如工资月初取得的收入，比如工资pr月利率月利率l为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率。
为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率n收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少n利率越高，交易性货币需求越少利率越高，交易性货币需求越少l凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关l鲍莫尔发现交易动机的货币需求鲍莫尔发现交易动机的货币需求,也同样是利率的函数，是也同样是利率的函数，是利率的递减函数利率的递减函数鲍莫尔平方根公式的推导鲍莫尔平方根公式的推导假设：某人月收入为假设：某人月收入为y，每次取款量为，每次取款量为Q，每次取款成本是，每次取款成本是tc假设所提款项均匀地用完该期利率为假设所提款项均匀地用完该期利率为rrtcyQ2u取款次数是取款次数是y/Qy/Q取款总支出为取款总支出为tc y/Qtc y/Qp开始时的手持现金为开始时的手持现金为Q Q，由于，由于Q Q是有规律是有规律地连续支出，两次兑换期间平均每天货地连续支出，两次兑换期间平均每天货币持有量为币持有量为Q/2Q/2，损失的利息为，损失的利息为rQ/2rQ/2持有现金的总成本为：持有现金的总成本为：C C tc y/Q+rQ/2tc y/Q+rQ/2使得总成本最小：使得总成本最小：dC/dQdC/dQ-tc y/Q-tc y/Q2 2+r/2+r/20 0整理得：整理得：Q Q2 2 2 tc y/r 2 tc y/r rtcyQM22货币需求量比如，比如，3天内拥有天内拥有30元钱，元钱，则第一天则第一天是是30，第二天是，第二天是15，第三天是第三天是0，平均平均每天拥有每天拥有15元。
元四、四、LM曲线曲线1.1.货币市场均衡的产生货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量p货币实际供给量m不变p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现p货币市场均衡的含义：货币市场均衡的含义：m m L L L L1 1(y)+L(y)+L2 2(r)(r)n维持货币市场均衡：维持货币市场均衡：um m固定，固定，L L1 1与与L L2 2必须此消彼长必须此消彼长u国民收入增加，使得交易需求国民收入增加，使得交易需求L L1 1增加，这时利率必须提增加，这时利率必须提高，从而使得高，从而使得L L2 2减少uL：liquidity 货币需求货币需求 uM：money 货币供给货币供给2.LM曲线的推导曲线的推导n货币市场达到均衡，则货币市场达到均衡，则 m m L L，nL L ky hrky hrn得到得到LMLM曲线：曲线：m m ky hrky hrkmkhryhmhkyryrLM曲线曲线m/k已知货币供应量已知货币供应量 m=300m=300，货，货币需求量币需求量 L=0.2y-5rL=0.2y-5r；求求LMLM曲线pLM曲线：曲线：y=25r+1500lm=ky hr 即l300 0.2y-5r0.2y-5rLM 曲线推导图曲线推导图p利率利率（决定）（决定）p投机需求量投机需求量货币供给固定货币供给固定 -投机需求量投机需求量交易需求量交易需求量交易需求量交易需求量 （决定）（决定）国民收入国民收入 （决定）（决定）LMLM：收入和利：收入和利率的关系率的关系m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=w-hr(r)=w-hr交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2 普通普通LM曲线的形成曲线的形成m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)(r)交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2u投机性需求存在投机性需求存在流动偏好陷阱。
流动偏好陷阱uLMLM存在一个水平存在一个水平状凯恩斯区域状凯恩斯区域投机性需求在利投机性需求在利率很高时为率很高时为0 0只有交易需求交易需求LMLM呈垂直状呈垂直状l交易需求较稳交易需求较稳定，定，LMLM主要取决主要取决于投机需求，即于投机需求，即利率3.LM曲线的经济含义曲线的经济含义n（3 3）LMLM上任何点表示上任何点表示 L=mL=mn反之，偏离反之，偏离LMLM曲线的任何点都表示曲线的任何点都表示 LmLm，即货币市场没，即货币市场没有实现均衡有实现均衡n（1 1）货币市场达到均衡，即）货币市场达到均衡，即 L=mL=m时，总产出与利率之间时，总产出与利率之间关系n（2 2）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系货币市场，总产出与利率之间存在正向关系n总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低n（4 4）LM LM 右边，表示右边，表示 L Lm m，利率过低，导致货币需求，利率过低，导致货币需求 货币货币供应LMLM左边，表示左边，表示 L Lm m，利率过高，导致货币需求，利率过高，导致货币需求 货币货币供应LM曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义yrLMLM曲线曲线r1r2y1 ABE2E1y2Lm同样收入，同样收入，利率过高利率过高Lm同样收入，同样收入，利率过低利率过低4.LM曲线的水平移动曲线的水平移动水平移动：水平移动：利率不变，利率不变，取决于取决于m/hm/h和和m/km/kyrLM曲线的水平移动曲线的水平移动右移右移左移左移P不变，不变，M增加，增加，m增加，增加，LM右移；右移；反之左移反之左移M不变，不变，P上涨，上涨，m减少，减少，LM左移；左移；反之右移反之右移m/hm/kkmkhryhmhkyru水平移动取决于水平移动取决于m m M/P M/P u则则M M、P P改变。
改变1）假设外生变量）假设外生变量系数不变系数不变2）LM移动：从移动：从LM三大因素看三大因素看假设外生变量变假设外生变量变货币投机需求货币投机需求l投机需求增加，投机需求增加，LMLM左移同样利率水平，投机需求增加，左移同样利率水平，投机需求增加，交易需求必减少，要求国民收入水平下降交易需求必减少，要求国民收入水平下降货币交易需求货币交易需求l交易需求增加，交易需求增加，LMLM左移货币供不应求，利率上升，收货币供不应求，利率上升，收入下降u货币供给量变动货币供给量变动u货币需求不变时，货币供给增加，货币需求不变时，货币供给增加，LMLM右移u必使利率下降，刺激投资和消费，从而国民收入增加必使利率下降，刺激投资和消费，从而国民收入增加5.LM曲线的旋转移动曲线的旋转移动p从从LMLM第二个方程出发第二个方程出发p假设外生变量变化假设外生变量变化kmkhryhmhkyryrLM曲线的曲线的旋转旋转移动移动m/hm/kph h不变，不变，k k与斜率成正比；与斜率成正比；pk k不变，不变，h h与斜率成反比与斜率成反比nLMLM曲线斜率曲线斜率k/hk/h经济意义：经济意义：n总产出对利率变动的敏感程度。
总产出对利率变动的敏感程度n斜率越小，总产出对利率变动斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；的反应越敏感；n反之，越迟钝反之，越迟钝6.LM曲线存在三个区域曲线存在三个区域LM的斜率为的斜率为k/h1）凯恩斯）凯恩斯（萧条）（萧条）区域区域h无穷大时，斜率为无穷大时，斜率为0LM呈水平状呈水平状yr凯恩斯区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r1r1利率较低时，投机需求利率较低时，投机需求无限，即无限，即凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱hmhkyr（2）古典区域古典区域l符合古典学派的主张符合古典学派的主张l h0 时，斜率无穷大时，斜率无穷大l利率利率r2较高时，投机需求较高时，投机需求0只有交易需求只有交易需求3）古典区域和凯恩斯区）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域域之间是中间区域l斜率为正值斜率为正值yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r2r1hmhkyr五、五、IS-LM分析分析1.1.两个市场的同时均衡两个市场的同时均衡IS是一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；LM是一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡能够同时使两个市场均衡的组合只有一个解方程组得到（r,y）ydbdearIS1方程hmhkyrLM方程 LMISyr产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡 Ey0r0l一般而言：IS曲线、LM曲线已知。
l由于货币供给量m假定为既定l变量只有利率r和收入y，解方程组可得到例例:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y+1000-250r L=0.5y+1000-250r 求均衡收入和利率求均衡收入和利率l解：解：i=si=s时，时，y=3500-500r (ISy=3500-500r (IS曲线曲线)l L=m L=m时，时，y=500+500r y=500+500r （LMLM曲线）曲线）l两个市场同时均衡，两个市场同时均衡，ISISLMLMl解方程组，得解方程组，得y=2000,r=3y=2000,r=32.一般均衡的稳定性一般均衡的稳定性A A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡lr2储蓄LMISyrIS-LMIS-LM模型一般均衡的稳定性模型一般均衡的稳定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡ly2y1,交易需求增加l生产和收入增加l交易需求增l利率上升lAEl利率上升lBE3.非均衡的区域非均衡的区域区区域域产品市场货币市场is有超额产品有超额产品供给供给LM有超额货币供给有超额货币供给iM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求LM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求L总供给价格，就会扩大生产；总供给价格，就会扩大生产；n反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。
反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产n就业量取决于总供给与总需求的均衡点就业量取决于总供给与总需求的均衡点n短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定就业量实际取决于总需求就业量实际取决于总需求p凯恩斯否定凯恩斯否定“供给自行创造需求供给自行创造需求”的萨伊定律的萨伊定律p凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡所以市场不能自动实现充分就业的均衡p凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业求所构成的总需求，不足以实现充分就业就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”3.有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律心理规律”：u（1 1）边际消费倾向递减造成消费需求不足；）边际消费倾向递减造成消费需求不足；l（2 2）资本边际效率递减造成投资需求不足；）资本边际效率递减。
造成投资需求不足；l（3 3）流动偏好总要把一定量货币保持在手里流动偏好总要把一定量货币保持在手里利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱l凯恩斯认为：凯恩斯认为：l市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡到充分就业时的均衡4.凯恩斯理论的政策含义n凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业l战后西方各国均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重战后西方各国均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标要的施政目标l凯恩斯理论成为各国指导思想，凯恩斯主义盛极一时凯恩斯理论成为各国指导思想，凯恩斯主义盛极一时l在凯恩斯理论基础上发展起来的凯恩斯主义经济学成为宏观在凯恩斯理论基础上发展起来的凯恩斯主义经济学成为宏观经济学的标准理论经济学的标准理论n即即“需求管理需求管理”n凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预经济。