泓域/洁净室处理系统工程项目资金需要量预测洁净室处理系统工程项目资金需要量预测目录一、 资金习性预测法 2二、 因素分析法 3三、 认股权证 4四、 可转换债券 6五、 发行公司债券 13六、 银行借款 19七、 公司简介 26八、 产业环境分析 27九、 行业壁垒 27十、 必要性分析 30十一、 项目进度计划 31项目实施进度计划一览表 31十二、 项目经济效益分析 33营业收入、税金及附加和增值税估算表 33综合总成本费用估算表 34利润及利润分配表 36项目投资现金流量表 38借款还本付息计划表 41一、 资金习性预测法资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金也就是说，产销量在一定范围内变动，这部分资金保持不变这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占角的资金变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。
它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料上占用的资金半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分一）根据资金占用总额与产销量的关系预测这种方式是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变资金和变动资金两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量二）采用逐项分析法预测这种方式是根据各资金占用项目（如现金、存货、应收账款、固定资产）同产销量之间的 关系，把各项目的资金都分成变动资金和不变资金两部分，然后汇总在一起，求出企业变动 资金总额和不变资金总额，进而来预测资金需求量进行资金习性分析，把资金划分为变动资金和不变资金两部分，从数量上掌握了资金同销售量之间的规律性，对准确地预测资金需要量有很大帮助实际上，销售百分比法是资金习性分析法的具体运用应用线性回归法必须注意以下几个问题：①资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；②确定数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料；③应考虑价格等因素的变动情况。
二、 因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量小的项目三、 认股权证认股权证全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票广义的权证，是一种持有人有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格，认购或沽出一定数量的标的资产的期权按买或卖的不同权利，权证可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证本书仅介绍认购权证（即认股权证）一）认股权证的基本性质（1）证券期权性认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权2）认股权证是一种投资工具投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具二）认股权证的种类（1）美式认股证与欧式认股证美式认股证，指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票。
而欧式认股证，则是指权证持有人只能于到期日当天，才可买进标的股票无论股证属欧式或美式，投资者均可在到期日前在市场出售转让其持有的认股权证事实上，只有小部分权证持有人会选择行权，大部分投资者均会在到期前沽出权证三）认股权证的筹资特点（1）认股权证是一种融资促进工具，它能促使公司在规定的期限内完成股票发行计划顺利实现融资2）有助于改善上市公司的治理结构采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的，上市公司及其大股东的利益和投资者是否在到期之前执行认股权证密切相关，因此，在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益因此，认股权证将有效约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值3）作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员主的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值再实现自身财富增值的利益驱动机制四、 可转换债券可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股按照转股权是否与可转换债券分离，可转换债券可以分为两类：一类是一般转换债券，其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票；一类是可分离就交易的可转换债券，这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为“可分离的附认股权证的公司债券”，发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价（行权价）出资购买股票一）可转换债券的基本性质1.证券期权性可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权2.资本转换性可转换债券在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质在债券的转换期间中，持有人没有将其转换为股票，发行企业到期必须无条件地支付本金和利息转换成股票后，债券持有人成为企业的股权投资者资本双重性的转换，取决于投资者是否行权。
3.赎回与回售可转换债券一般都会有赎回条款，发债公司在可转换债券转换前，可以按一定条件赎回债券通常，公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券同样，可转换债券一般也会有回售条款，公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回卖给发行公司二）可转换债券的基本要素可转换债券的基本要素是指构成可转换债券基本特征的必要因素，它们代表了可转换 债券与一般债券的区别1.标的股票可转换债券转换期权的标的物，就是可转换成的公司股票标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票2.票面利率可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分一个设计合理的可转换债券在大多数情况下，其股票买入期权的收益足以弥补债券利息收益的差额3.转换价格转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格由于可转换债券在未来可以行权转换成股票，在债券发售时，所确定的转换价格般比发售日股票市场价格高出一定比例。
我国《可转换公司债券管理暂行办法》规定，上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格4.转换比率转换比率是指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量在债券面值和转换价格确定的前提下，转换比率为债券面值与转换价格之商5.转换期转换期指的是可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限转换期间的设定通常有四种情形：债券发行日至到期日；发行日至到期前；发行后某日至到期日；发行后某日至到期前至于选择哪种，要看公司的资本使用状况、项目情况、投资者要求等由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权6.赎回条款赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时赎回条款通常包括：不可赎回期间与赎回期；赎回价格（一般高于可转换债券的面值）；赎回条件（分为无条件赎回 和有条件赎回）等发债公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出赎回通知，要求他们在将债券转股与卖回给发债公司之间做出选择一般情况下，投资者大多会将债券转换为普通股。
可见，设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失7.回售条款回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险与赎回一样，回售条款也有回售时间、回售价格和回售条件等规定8.强制性转换调整条款强制性转换调整条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债权本金的规定可转换债券发行之后，其股票价格可能出现巨大波动如果股价长期表现不佳，又未设计回售条款，投资者就不会转股公司可设置强制性转换调整条款，保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧三）可转换债券的发行条件（1）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%；（2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%；（3）累计债券余额不超过公司净资产额的40%；（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。
发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括：公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等分离交易的可转换公司债券募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，赋予债券持有人一次回售的权利所附认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价；认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于6个月；募集说明书公告的权证存续期限不得调整；认股权证自发行结束至少已满6个月起方可行权，行权期间为存续期限届满前的一段期间，或者是存续期限内的特定交易日四）可转换债券的筹资特点（1）筹资灵活性可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性债券发行企业先以债务方式取得资金，到了债券转换期，如果股票市价较高，债券持有人将会按约定的价格转换为股票，避免了企业还本付息之负担。
如果公司股票长期低迷，投资者不愿意将债券转换为股票，企业即时还本付息清偿债务，也能避免未来长期的股权资本成本负担2）资本成本较低可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本，此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无须另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本3）筹资效率高可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金因此，在公司发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债券，以其将来变相发行普通股4）存在不转换的财务压力如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力5）存在回售的财务压力若可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力6）股价大幅度上扬风险如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额五、 发行公司债券企业债券又称公司债券，是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
债券是持有人拥有公司债权的书面证书，它代表持券人同发债公司之间的债权债务关系一）发行债券的条件与种类1.发行债券的条件在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券的资格根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：①股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；②累计债券余 额不超过公司净资产的40% ；③最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；④筹集的资金投向符合国家产业政策；⑤债券的利率不超过国务院限定的利率水平；⑥国 务院规定的其他条件公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出根据《证券法》规定，公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：①公司债券的期限为1年以上；②公司债券实际发行额不少于人民币5000万元；③公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件2.公司债券的种类（1）按是否记名，分为记名债券和无记名债券记名公司债券，应当在公司债券存根簿上载明债券持有人的姓名及住所、债券持有人取得债券的日期及债券的编号等债券持有人信息。
记名公司债券，由债券持有人以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于公司债券存根簿无记名公司债券，应当在公司债券存根簿上载明债券总额、利率、偿还期限和方式、发行日期及债券的编号无记名公司债券的转让，由债券持有人将该债券交付给受让人后即发生转让的效力2）按是否能够转换成公司股权；分为可转换债券与不可转换债券可转换债券，债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司的股票 这种债券在发行时，对债券转换为股票的价格和比率等都做了详细规定《公司法》规定可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司不可转换债券，是指不能转换为发债公司股票的债券，大多数公司债券属于这种类型3）按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券担保债券是指以抵押方式担保发行人按期还本付息的债券，主要是指抵押债券抵押债券按其抵押品的不同，又分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券信用债券是无担保债券，是仅凭公司自身的信用发行的、没有抵押品做抵押担保的债券在公司清算时，信用债券的持有人因无特定的资产做担保品，只能作为般债权人参与剩余财产的分配二）发行债券的程序（1）作出决议。
公司发行债券要由董事会制订方案，股东大会做出决议2）提出申请我国规定，公司申请发行债券由国务院证券管理部门批准证券管理部门按照国务院确定的公司债券发行规模，审批公司债券的发行公司申请应提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告3）公告募集办法企业发行债券的申请经批准后，向社会公告债券募集办法公司债券分私募发行和公募发行，私募发行是以特定的少数投资者为对象发行债券，而公募发行则是在证券市场上以非特定的广大投资者为对象公开发行债券4）委托证券经营机构发售公募间接发行是各国通行的公司债券发行方式，在这种 发行方式下，发行公司与承销团签订承销协议承销团由数家证券公司或投资银行组成，承销方式有代销和包销两种代销是指承销机构代为推销债券，在约定期限内未售出的余额可退还发行公司，承销机构不承担发行风险包销是由承销团先购入发行公司拟发行的全部债券；然后再售给社会上的投资者，如果约定期限内未能全部售出，余额要由承销团负责认购5）交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿发行债券通常不需经过填写认购证过 程，由债券购买人直接向承销机构付款购买，承销单位付给企业债券，然后，发行公司向承销机构收缴债券款并结算代理费及预付款项。
三）债券的偿还债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种1.提前偿还提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券2.分批偿还如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高，但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行3.一次偿还到期一次偿还的债券是最为常见的四）发行公司债券的筹资特点（1）一次筹资数额大利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要，这是在银行借款、融资租赁等债权筹资方式中，企业选择发行公司债券筹资的 主要原因，也能够适应大型公司经营规模的需要。
2）提高公司的社会声誉公司债券的发行主体，有严格的资格限制发行公司债券，往往是股份有限公司和有实力的有限责任公司所为通过发行公司债券，一方面筹集了大量资金，另一方面也扩大了公司的社会影响3）筹集资金的使用限制条件少与银行借款相比，债券筹资筹集资金的使用具有相 对的灵活性和自主性特别是发行债券所筹集的大额资金；能够也主要用于流动性较差的 公司长期资产上从资金使用的性质来看，银行借款一般期限短、额度小，主要用途为增加 适量存货、增加小型设备等；反之，期限较长、额度较大，用于公司扩展、增加大型固定资产 和基本建设投资的需求多采用发行债券方式4）能够锁定资本成本的负担尽管公司债券的利息比银行借款高，但公司债券的期限长、利率相对固定在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能够锁定资本成本（5）发行资格要求高，手续复杂发行公司债券，实际上是公司面向社会负债，债权人是社会公众，因此国家为了保护投资者利益，维护社会经济秩序，对发债公司的资格有严格的限制从申报、审批、承销到取得资金，需要经过众多环节和较长时间6）资本成本较高相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的利息，在固定的到期日，将会对公司现金流量产生巨大的财务压力。
六、 银行借款银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要一）银行借款的种类1.按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款如国家开发银行贷款，主要满足企业承建国家重点建设项目的资金需要；中国进出口信贷银行贷款，主要为大型设备的进出提供的买方信贷或卖方信贷；中国农业发展银行贷款，主要用于确保国家对粮、棉、油等政策性收购资金的供应商业性银行贷款是指由各商业银行，如中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等，向工商企业提供的贷款，用以满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款其他金融机构贷款，如从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得的各种中长期贷款，从保险公司取得的贷款等其他金融机构的贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高；对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格2.按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款信用贷款是指以借款人的信誉或保证大的信用为依据而获得的贷款。
企业取得这种贷款，无须以财产作抵押对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款担保包括保证责任、财务抵押、财产质押；由此，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款保证贷款是指按《担保法》规定的保证方式，以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款抵押贷款是指按《担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权将该财产折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券，它们必须是能够变现的资产如果贷款到期借款企业不能或不愿偿还贷款，银行可取消企业对抵押品的赎回权抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性质押贷款是指按《担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款质押是指债务人或第主人将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财务权利作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权以该动产或财产权利折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿。
作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依 法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等3.按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款基本建设贷款是指企业因从事新建、改建、扩建等基本建设项目需要资金而向银行申请借入的款项专项贷款是指企业因为专门用途而向银行申请借入的款项，包括更新改造技改贷款、大修理贷款、研发和新产品研制贷款、小型技术措施贷款、出口专项贷款、引进技术转让费、周转金贷款、进口设备外汇贷款、进口设备人民币贷款及国内配套设备贷款等流动资金贷款是指企业为满足流动资金的需求而向银行申请借入的款项，包括流动基金借款、生产周转借款、临时借款、结算借款和卖方信贷二）银行借款的程序与保护性条款1.银行借款的程序（1）提出申请企业根据筹资需求向银行书面申请，按银行要求的条件和内容填报借款申请书2）银行审批银行按照有关政策和贷款条件，对借款企业进行信用审查；依据审批权限，核准公司申请的借款金额和用款计划银行审查的主要内容是：公司的财务状况；信用情况；盈利的稳定性；发展前景；借款投资项目的可行性；抵押品和担保情况。
3）签订合同借款申请获批准后，银行与企业进一步协商贷款的具体条件；签订正式的借款合同，规定贷款的数额、利率、期限和一些约束性条款4）取得借款借款合同签订后，企业在核定的贷款指标范围内，根据用款计划和实际需要，一次或分次将贷款转入公司的存款结算户，以便使用2.长期借款的保护性条款由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限长、风险大，因此，除借款合同的基本条款之外，债权人通常还在借款合同中附加各种保护性条款；以确保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款保护性条款一般有以下三类：（1）例行性保护条款这类条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现主要包括：①要求定期向提供贷款的金融机构提交财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果②不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力③如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失④不准以资产做其他承诺的担保或抵押⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免有负债等2）一般性保护条款一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：①保持企业的资产流动性。
要求企业需持有一定最低限度的货币资金及其他流动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值 ②限制企业非经营性支出如限制支付现金股利购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流③限制企业资本支出的规模控制企业资产结构中的长期性资产的比例；以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性④限制公司再举债规模目的是防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权⑤限制公司的长期投资如规定公司不准投资于短期内不能收回资金的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等3）特殊性保护条款这类条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款，等等上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益但借款合同是经双方充分协商后决定的，其最终结果取决于双方谈判能力的大小，而不是完全取决于银行等债权人的主观愿望三）银行借款的筹资特点（1）筹资速度快与发行债券、融资租赁等债权筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金。
2）资本成本较低利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低而且，无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用3）筹资弹性较大在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息因此，借款筹资对公司具有较大的灵活性，特别是短期借款更是如此4）限制条款多与债券筹资相比较，银行借款合同对借款用途有明确规定，通过借款的保护性条款，对公司资本支出额度、再筹资、股利支付等行为有严格的约束，以后公司的生产经营活动和财务政策必将受到一定程度的影响5）筹资数额有限银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行债券、股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要七、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：陈xx3、注册资本：570万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-3-57、营业期限：2011-3-5至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。
公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展八、 产业环境分析2019年，坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，全力建设“高质量产业之区、高品质宜居之城”，经济高质量发展动能持续增强，社会大局保持和谐稳定，人民群众获得感、幸福感、安全感显著提升2020年，是“十三五”规划的收官之年，是全面建成小康社会的决胜之年当前，世界经济格局复杂多变，但中国稳中向好、长期向好的基本态势没有改变，坚持从全局谋划一域、以一域服务全局，对标对表抓落实，沉心静气谋发展，努力推动经济社会各项事业再上台阶九、 行业壁垒1、资质壁垒洁净室工程项目包括设计、规划、施工以及运营维护等多个环节，洁净室工程行业内企业均需要取得相关资质证书才能承揽业务，具有较高的市场准入门槛是限制其他企业进入本行业的主要政策壁垒业主在招标时一般会根据自身项目特点，按照政府相关部门颁布的标准，设置一定的资质条件。
而按照资质管理的相关规定，服务商取得不同等级的资质需要在注册资本、项目经验、企业规模、技术装备、人员数量等多方面满足要求，方能取得相应资质与许可新进入企业难以在短时间内获得资质证书，严格的资质审核将对新进入者形成一定的壁垒2、技术水平与人才壁垒洁净室工程较为复杂，专业性、综合性较强，在项目实施工程中，需要多专业、多环节统筹考虑，工程实施需要较高的技术水平目前各下游企业一般对洁净室工程质量标准有较严格的要求，只有能达到其设定的工程质量标准的洁净室工程企业才能获取订单同时，下游行业企业的洁净室需求也在随着其产品的升级不断更新换代，对洁净室的设计和施工及过往项目经验提出更高要求对于行业的新进入者来说，短时间内很难完成高性能指标的洁净室工程，构成了本行业的技术壁垒此外，洁净室行业在持续的技术创新和研发过程中需要经验丰富的技术人才，除需具备洁净室工程领域专业知识以外，还需掌握材料学、工程学、化工、力学等相关领域的知识，并熟悉洁净室在不同行业中的应用，具有专业性、综合性、实践性的特点新进入企业面临着缺乏专业人才的壁垒3、业绩壁垒电子行业的洁净室工程项目由于投入大、要求高，因此过往成功业绩的品质和效果以及与业主合作等方面累积的商业信誉，往往成为客户筛选洁净室工程项目的重点。
新进入企业由于缺乏相应的业绩和行业经验支撑，在竞标时一般不具备优势4、资金壁垒随着竞争层次的提高，洁净室工程行业的资金需求会越来越高行业的竞争在低层次上主要体现为机电安装工程服务的竞争，工程服务以人为主，对资金的需求较低，主要体现为项目的资金垫付；行业竞争在高层次上体现为提供整体解决方案能力的竞争，涵盖设计、生产、安装调试、配套工程、维保服务等多方面，承接的项目较大，垫付的资金较多，同时还需要投入大量的资金进行研发、高端人才招募；在更高层面上，为了帮助客户改进工艺、扩展服务内容，企业还需要建立配套研发中心，对固定资产的投入更多随着本行业的发展，行业集中度的提高，竞争层面势必逐步提升，从而形成较高的资金壁垒5、客户壁垒洁净室工程相较于一般装饰装修工程而言，具有工程金额较大、工程周期较长、专业要求较高等特点，洁净室的质量、稳定性、后续维护等因素，使得客户将会谨慎选择洁净工程承包方，并在企业技术水平、企业规模、从业经验等方面进行综合考察，在通过后方进行合作而在合作建立之后，业主一般会选择业绩获得认可的工程服务单位保持长期合作，这一方面是出于成本、内部管理等因素的考虑，另一方面，也是由于洁净工程的高度定制化，导致后续的维护、维修工作很难交由第三方完成。
因此，行业新进入者将面临一定的客户壁垒十、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位十一、 项目进度计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。
项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评▲▲2项目立项▲▲3工程勘察建筑设计▲▲4施工图设计▲▲5项目招标及采购▲▲6土建施工▲▲▲▲▲▲7设备订购及运输▲▲▲8设备安装和调试▲▲▲▲▲9新增职工培训▲▲▲10项目竣工验收▲▲11项目试运行▲▲12正式投入运营▲（二）项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍十二、 项目经济效益分析（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入67600.00万元；具体测算数据详见—《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示。
营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入40560.0050700.0057460.0067600.002增值税1403.271836.162124.752557.642.1销项税5272.806591.007469.808788.002.2进项税3869.534754.845345.056230.363税金及附加168.40220.33254.96306.913.1城建税98.23128.53148.73179.033.2教育费附加42.1055.0863.7476.733.3地方教育附加28.0736.7242.4951.15（二）正常经营年份增值税估算根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2557.64万元三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用56178.20万元，其中：可变成本48402.72万元，固定成本7775.48万元。
正常经营年份项目经营成本53873.95万元具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费27240.4234050.5238590.5945400.702工资及福利费3002.023002.023002.023002.023修理费934.89934.89934.89934.894其他费用4536.344536.344536.344536.344.1其他制造费用280.45280.45280.45280.454.2其他管理费用358.55358.55358.55358.554.3其他营业费用3897.343897.343897.343897.345经营成本35713.6742523.7747063.8453873.956折旧费1441.551441.551441.551441.557摊销费35.4335.4335.4335.438利息支出827.27827.27827.27827.279总成本费用38017.9244828.0249368.0956178.209.1其中：固定成本7775.487775.487775.487775.489.2可变成本30242.4437052.5441592.6148402.72（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加306.91万元五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11114.89（万元）企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=11114.89×25.00%=2778.72（万元）六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额11114.89万元，缴纳企业所得税2778.72万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=11114.89-2778.72=8336.17（万元）利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入40560.0050700.0057460.0067600.002税金及附加168.40220.33254.96306.913总成本费用38017.9244828.0249368.0956178.204利润总额2373.685651.657836.9511114.895应纳所得税额2373.685651.657836.9511114.896所得税593.421412.911959.242778.727净利润1780.264238.745877.718336.178期初未分配利润0.001602.235256.8810021.139可供分配的利润1780.265840.9711134.5918357.3010法定盈余公积金178.03584.101113.461835.7311可供分配的利润1602.235256.8810021.1316521.5712未分配利润1602.235256.8810021.1316521.5713息税前利润3794.377891.8310623.4614720.88（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.47%。
项目投资财务内部收益率18.47%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9750.22（万元）以上计算结果表明，财务净现值9750.22万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.85年项目全部投资回收期5.85年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0040560.0050700.0057460.0067600.001.1营业收入0.0040560.0050700.0057460.0067600.002现金流出28190.4039401.3743623.9251424.6655940.502.1建设投资28190.400.002.2流动资金3519.30879.824105.861759.642.3经营成本35713.6742523.7747063.8453873.952.4税金及附加168.40220.33254.96306.913所得税前净现金流量-28190.401158.637076.086035.3411659.504累计所得税前净现金流量-28190.40-27031.77-19955.69-13920.35-2260.855调整所得税948.591972.962655.863680.226所得税后净现金流量-28190.40565.215663.174076.108880.787累计所得税后净现金流量-28190.40-27625.19-21962.02-17885.92-9005.14计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：24.92%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：18.47%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：20932.67万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：9750.22万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.17年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.85年。
七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润八）利息备付率测算按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为17.79项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高九）偿债备付率测算按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.22根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额16883.0816883.0816883.0816883.081.2当期还本付息413.64827.27827.27827.27827.271.2.1还本1.2.2付息413.64827.27827.27827.27827.271.3期末借款余额16883.0816883.0816883.0816883.0816883.082利息备付率17.793偿债备付率16.22（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入67600.00万元，综合总成本费用56178.20万元，税金及附加306.91万元，净利润8336.17万元，财务内部收益率18.47%，财务净现值9750.22万元，全部投资回收期5.85年。
项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理综上所述，项目从经济效益指标上评价是完全可行的。