泓域/美瞳项目营运资金管理策略分析美瞳项目营运资金管理策略分析xxx集团有限公司目录一、 项目概况 3二、 公司简介 5三、 产业环境分析 6四、 美瞳市场发展 6五、 必要性分析 7六、 营运资金的管理原则 8七、 流动资金的概念 9八、 现金的日常管理 10九、 最佳现金持有量的确定 15十、 应收款项的概述 19十一、 应收款项的管理政策 21十二、 营运资金管理策略的主要内容 26十三、 营运资金管理策略的类型及评价 27十四、 进度规划方案 30项目实施进度计划一览表 30十五、 经济收益分析 31营业收入、税金及附加和增值税估算表 32综合总成本费用估算表 33利润及利润分配表 35项目投资现金流量表 37借款还本付息计划表 40一、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xxx集团有限公司2、项目性质：新建3、项目建设地点：xx（以选址意见书为准）4、项目联系人：钱xx（二）主办单位基本情况面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。
多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标 公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约29.00亩项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设四）项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算，项目总投资11650.14万元，其中：建设投资8538.86万元，占项目总投资的73.29%；建设期利息174.97万元，占项目总投资的1.50%；流动资金2936.31万元，占项目总投资的25.20%。
五）项目资本金筹措方案项目总投资11650.14万元，根据资金筹措方案，xxx集团有限公司计划自筹资金（资本金）8079.26万元六）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额3570.88万元七）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：24600.00万元2、年综合总成本费用（TC）：18842.37万元3、项目达产年净利润（NP）：4219.31万元4、财务内部收益率（FIRR）：27.55%5、全部投资回收期（Pt）：5.44年（含建设期24个月）6、达产年盈亏平衡点（BEP）：7394.80万元（产值）八）项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需24个月的时间二、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx集团有限公司2、法定代表人：钱xx3、注册资本：660万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2016-12-117、营业期限：2016-12-11至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。
公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力三、 产业环境分析实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念机遇千载难逢，任务依然艰巨只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起四、 美瞳市场发展美瞳又称彩色隐形眼镜，是一种可改变瞳孔颜色、放大瞳孔尺寸的镜片，有助于提升佩戴者外观颜值，深受年轻消费群体喜爱与软性角膜接触镜（隐形眼镜）一样，美瞳隶属于眼科器械类眼科矫治和防护器具一级产品大类，于2012年被国家食品药品监督管理局纳入了第三类医疗器械监管范畴2004年强生在国内市场推出第一片美瞳，2007年-2008年美瞳在国内流行开来，2011年前美瞳市场尚未规范，2012年发布美瞳行业新规，所有线下销售渠道必须有三类医疗器械经营许可证才可以销售美瞳产品，行业进入正规化运营阶段；2012年较多美瞳通过微商进行销售，美瞳逐渐从医疗器械向时尚美妆产品转换；2015年，天猫超市对隐形眼镜行业开放，美瞳产品打开了线上销售的限制，进一步推动了美瞳需求释放。
五、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位六、 营运资金的管理原则企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容，企业进行营运资金管理，必须遵循以下原则一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资产的需要数量企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系，当企业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销里不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少，因此，企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需要数量，以便合理使用营运资金。
二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之间的关系，要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金三）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力流动资产、流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产因此，如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强，反之，则说明短期偿债能力较弱，但如果企业的流动资产大多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资产闲置，流动负债利用不足所致，因此，在营运资金管理中，要合理安排流动资产和流动负债的比例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力七、 流动资金的概念流动（营运）资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金流动（营运）资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
本书采用的是狭义营运资金的概念从会计角度看，营运资金是指流动资产和流动负债的差额它反映企业短期债务的偿还能力从财务管理角度看，则营运资金反映的是流动资产和流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部分所谓流动资产，是指可以在1年内或长于1年的一个营业周期内变现的资产按照流动资产的变现速度（速度越快，流动性越高，反之亦然）划分，流动性最高的资产属货币资金；其次是短期投资；再次是应收账款；最后是存货同样地，流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务又称短期融资，主要包括以下几类项目：短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润（股利）等八、 现金的日常管理现金日常管理的目的在于提高现金的使用效率，为达到这一目的，不仅要从总体上对现金进行有效的控制与管理，还要进一步加强现金的回收和支出的日常管理一）现金的总体管理1.遵守对现金使用和管理的规定国家相关部门对现金使用和管理有以下规定：①明确现钞的使用范围：支付职工工资津贴；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员必须随身携带的差旅费；结算起点（1000元）以下的零星支出；中国人民银行确定的需要支付现金的其他支出。
②规定库存现金限额企业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以3～5天的零星开支额为限③不得坐支现金即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款现钞收入应于当日终了送存开户银行④不得出租、出借银行账户⑤不得签发空头支票和远期支票⑥不得套取银行信用⑦不得保存账外公款，包括将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款2.加强对现金收支的内部控制既然现金的风险隐患较大，就应该加强其内部控制主要应做好以下几个方面的工作：①现金收支与记账岗位分离②现金收入、支出要有合理、合法的凭证③全部收支要及时、准确地入账，并且支出要有核准手续④控制现金坐支，当日收入现金及时送存银行⑤按月盘点现金，编制银行存款余额调节表，以做到账实相符⑥加强对现金收支业务的内部审计3.力争现金流量同步.如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平从而达到降低整个企业现金持有量、提高经营效益的目的这应是每个企业努力实现的理想化现金管理状态（二）现金回收管理企业在日常的生产经营活动中，应及时回收应收账款，使企业支付能力增强为了加速现金的回收，就必须尽可能缩短应收账款的平均收现期。
企业在制定销售政策和赊销政策时，要权衡增加应收账款投资和延长收账期乃至发生坏账的利弊，采取合理的现金折扣政策；采用适当的信用标准、信用条件、信用额度，建立销售回款责任制，制定合理的信用政策；另一方面是加速收款与票据交换，尽量避免由于票据传递而延误收取货款的时间具体可采用以下方法1.邮政信箱法邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法企业可以在客户分布地区的邮局设置加锁信箱，让客户将支票汇至当地的这种信箱，然后由当地指定的银行每天数次收取信箱中的支票并存入特别的活期账户由银行将这些支票在当地交换后以电汇方式存入该企业的银行账户这种方法的优点是不但缩短了票据邮寄时间，还免除了公司办理收账、贷款存入银行等手续；因而缩短了票据邮寄在企业的停留时间但采用这种方法成本较高，因为被授权开启邮箱的当地银行除了要求扣除相应的补偿性余额外还要收取额外服务的劳务费，导致现金成本增加因此，是否采用邮政信箱法，需视提前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定2.银行业务集中法银行业务集中法即在客户较为集中的若干地区分设“收款中心”，并指定一个收款中心的开户银行（通常是企业总部所在地）为“集中银行”。
各收款中心的客户在收到付款通知后，就近将货款交至收款中心；收款中心每天将收到的款项存入指定的当地银行；当地银 在进行票据交换后立即转给企业总部所在银行这种方法可以缩短客户邮寄票据所需的时间和票据托收所需时间，但是采用这种方法须设立多个收账中心，从而增加相应的费用支出因此，企业应在权衡利弊得失的基础上，做出是否采用银行业务集中法的决策除上述方法外，还可以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算，集中轧抵、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收三）现金支出的管理（1）使用现金浮游量现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账簿上企业存 款账户余额之间的差额，也就是企业和银行之间的未达账项充分利用浮游量是西方企业 广泛采用的一种提高现金利用效率、节约现金支出总量的有效手段可从收款方和付款方 两个角度加强浮游量的管理收款方：①设立多个收款中心来代替设在总部的单一收款中心；②承租邮政信箱并授权当地开户行每天数次收取信箱内汇款，存入企业账户；③对于金额较大的货款可直接派人前往收取并及时送存银行；④对企业内部各部门间的现金往来要严加控制，防止现金滞留；⑤保证支票即时处理并当自送存银行⑥将支付渠道通知付款方。
付款方：付款方在处理浮游量中处于优势地位，应在短期效益和长期信誉之间做出权衡，确定合理的浮游量①加速收款主要指缩短应收账款的时间发生应收账会增加企业资金的占用，但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入问题是如何在吸引顾客和缩短收款时间之间找出平衡点，这需要制定出合理的信用政策和妥善的收账策略②推迟应付款的支付企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用期限③确定最佳现金持有量现金的管理除了做好上述日常收支控制、预测等管理外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量，以从实质上实现企业现金管理的目标，即在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润2）控制现金支出，推迟应付款的支付企业应在不影响本身信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方提供的信用优惠如果货币资金很紧，也可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付货款推迟应付款的支付，当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定或者利用汇票付款，充分利用汇票的付款期间来 延缓货币的支付九、 最佳现金持有量的确定现金管理的目的是提高现金的使用效率，这就需要确定出最佳现金持有量。
确定最佳现金持有量的方法很多，本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式一）成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量的一种方法企业持有的现金，将会有三种成本1.资金成本现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的资金成本假定某企业的资金成本率为10%，年均持有50万元的现金，则该企业每年现金的资金成本为5万元企业持有的现金越多，资金成本越大企业为了保证正常生产经营活动的需要，必须拥有一定的现金，也必须要付出相应的资金成本代价，但如果企业现金拥有量过多，资金成本代价就会过大，这就需要企业慎重权衡2.管理成本企业拥有现金，就会发生现金的管理费用，如管理人员工资、安全措施费等这些费用是现金的管理成本管理成本是一种固定成本，不随企业现金持有量的多少而变动3.短缺成本现金的短缺成本，是指企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降，随着现金持有量的减少而上升上述三项成本之和为现金的总成本使上述三项成本之和——即现金总成本最小的现金持有量，就是最佳现金持有量如果把上述三种成本线放在一个图上，就能表示出持有现金的总成本，找出最佳现金持有量的点：资金成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，而管理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
超过这一点，资金成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处；这一点之前，短缺上升的代价又会大于资金成本下降的好处；这一点横轴上的量，即是最佳现金持有量最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的资金成本、短缺成本之和，再从中选取出成本之和最低的，相应的现金量就是最佳持有量二）存货模式存货模式是由美国学者鲍莫于1952年提出的，因此又称鲍莫模式该模型假定，企业在期初取得一定量的现金，企业在一定时期内现金流出是均匀发生的在一定时期后当现金额降至零时，企业就卖出有价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出现金和存货具有一定的相似性，存货经济订货模型也可以被用来确定最佳现金持有量存货模型中，现金余额总成本包括两个方面1）现金持有成本，即持有现金所发生的机会成本，通常用有价证券的利息率来反映通常包括企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益，其中；管理费用具有固定成本的性质，与现金持有量的关系不大；而放弃的投资收益，也就是机会成本则属于变动成本，与现金持有量同方向变化因此，总体来说，企业保持的现金数量越大，现金持有成本也越高2）现金转换成本，即现金与有价证券转化的固定成本，如发生交易费用、管理费用等。
这些费用中，固定性的交易费用与交易的次数密切相关，因此，在现金需求量一定的情况下，每次现金持有量越少，变现次数越多，转换成本就越大；反之，每次现金持有量越多，变现次数越少，转换成本就越小可见，现金转换成本与交易的次数成正比，而与现金持有量成反比通过分析可以看出，企业保留的现金的余额越大，则现金的持有成本越高，但是现金的转化成本会相对较小反之，企业保留的现金余额越小，则现金的持有成本越低，但是现金的转化成本会变大因此，所要制定的最佳现金持有量就是上述两种成本之和最低时的现金持有量存货模式可以精确地计算出最佳现金持有量但是，运用该模式计算最佳持有量是在 一定的前提和条件下进行的，即现金流出是均匀发生的，而且现金的持有成本和转换成本 都比较容易确定只有满足了上述条件，才可以使用存货模型来确定最佳现金持有量三）随机模式随机模式文称米勒—奥模式，它是由美国经济学家首先提出来的该模型适用于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制该方法要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制范围，即现金持有的上限和下限，当现金持有量在该控制范围之内，企业不需要对现金持有量进行控制，如果现金持有量超过了上限，企业则需要买入有价证券，降低现金持有量。
如果现金持有量低于下限，则要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R，当企业的现金持有量一旦超越了上限或下限时，企业需要通过买入或卖出有价证券，正确调整现金持有量，使现金额达到最优现金返回线该模式假设每日现金净流量是一个随机变量，且在一定时期内近似地服从正态分布每日现金净流量可能等于期望值，也可能高于或低于期望值企业的现金存量是随机波动的，当其达到现金控制的上限，企业用现金购买有价证券，使现金量回落到现金返回线的水平；当现金存量降至现金控制的下限，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升至现金返回线的水平与存货模式相比，随机模式也依赖于交易成本和机会成本，且每次转换交易成本被认为是固定的，而每期持有现金的机会成本则是有价证券的日利息率，但是随机模式每期的交易次数是一个随机变量，其根据每期现金流入与流出量的不同而发生变化因此，每期的交易成本就决定于各期有价证券的期望交易次数同理，持有现金的机会成本就是关于每期期望现金额的函数十、 应收款项的概述应收款项是指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销货款、其他应付款、应收票据等。
一）应收款项产生的原因1.市场竞争在社会主义市场经济条件下，存在着激烈的市场竞争市场竞争迫使企业以各种手段扩大销售企业除了依靠产品质量、价格、服务等促销外，赊销也是扩大销售的重要手段对于同等质量的产品，相同的价格，一样的售后服务，实行赊销的产品的销售额将大于现金销售的产品销售额实行赊销，无疑给客户购买产品带来了更多的机会；实行赊销，相当于给客户一笔无息或低息贷款，所以对客户的吸引力极大正因为如此，许多企业都广泛采取赊销方式进行产品销售，而同时应收款项应运而生市场竞争是应收款项产生的根本原因，应收款项又反过来加剧了市场竞争2.销售与收款的时间差销售时间与应收时间常常不一致，因为货款结算需要时间结算手段越是落后，结算需要的时间越长，应收款项收回所需的时间就越长，销售企业垫支的资金占用期限就越长，这是本质意义上的应收款项本章所要研究的作为竞争手段的，属于商业信用的应收款项二）应收账款的成本企业为了促销而形成应收款项，运用这种商业信用是要付出代价的，即形成应收款项 的成本这种代价表现在以下方面1）坏账损失成本应收款项收不回来而造成的损失就是应收款项的坏账损失成本这项成本一般与应收款项发生的数量成正比。
2）机会成本机会成本指企业的资金由于投放应收款项而丧失的其他投资收益这种成本一般按有价证券的利率确定3）管理成本管理成本指管理应收款项而付出的费用包括客户信用情况调查所需的费用、收集客户各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用等三）应收款项管理的目的通过对企业应收账款产生的原因和有关成本的分析，我们可以得出，企业提供商业信用，一方面可以扩大销售、增加利润，另一方面也会发生成本费用，如垫支成本、坏账损失等因此，应收款项管理的目的就是要在应收款项信用政策放宽所增加的销售利润与所增加的成本之间进行权衡，确定适当的信用政策，提高企业的经济效益十一、 应收款项的管理政策应收款项的管理政策又称为信用政策，是企业对应收款项进行规划和控制的一些原则 性规定，它主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分一）信用标准所谓信用标准是指企业提供信用时要求客户达到的最低信用水平如果客户达不到企业的信用标准，便不能享受企业提供的商业信用为了有效地控制应收款项，通常采用的评估方法有：1，信用的“5C”分析所谓信用的“5C”，是指品行、能力、资本、担保品和条件1）品行品行即客户履行偿还其债务的可能性这是衡量客户是杏信守契约的重要标准，也是企业决定是否赊销给客户产品的首要条件。
2）能力能力即考察客户按期付款的能力，主要通过了解企业的经营手段、偿债记录和获利情况等做出判断，或进行实地考察3）资本资本即通过分析客户的资产负债比率、流动比率等了解其财务状况，分析客户的资产、负债、所有者权益情况4）担保品担保品即客户为获得信用所能提供担保的资产，这是企业提供给客户信誉的可靠保证5）条件条件即可以影响到客户偿债的一般经济趋势和某些地区或经济领域的特殊因素以上五个方面的资料，可由以下途径取得：①公司以往与客户交易的经验；②客户与其他债权人交往的情报③企业间的证明，即由其他有声望的客户证明某客户的信用品质；④银行的证明；⑤诚信调查机构所提供的客户信用品质及其信用等级的资料；⑥客户的财务报表2.信用评分法所谓信用评分法是根据有关指标和情况计算出客户的信用分数，然后与既定的标准比较，确定其信用等级的方法对客户信用进行评分的指标体系主要包括流动比率、速动比率、销售利润率、负债比率、应收账款周转率等指标此外还要考虑其赊购支付历史及企业未来预计等情况在进行信用评定时，要先将上述各因素打分，然后再乘上一个权数（按重要性而定）确定其信用分数在采用信用评分法时，企业应先确定一个最低信用分数，若某客户信用分数低于该分数，则不给予信用。
分数越高，则表明信用品质越好，信用等级越高通常分数在80分以上者，表明其信用状况良好；分数在60～80分者，表明其信用状况一般；分数在60分以下者则信用情况较差二）信用条件信用条件指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣1.信用期限信用期限是指企业给予客户的最长付款时间一般来说，企业给予客户信用期限越长，所能增加的销售额也越多，但同时企业在应收款项上的投资也越大，出现坏账损失的可能性也越大所以企业应当在延长信用期产生的收益与成本之间做出比较，从而确定最佳信用期限2.折扣期限：折扣期限是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间3.现金折扣现金折扣是指企业对客户在商业价格上所做的扣减向客户提供这种价格上的优惠，主要目的是在于吸引客户为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的客户前来购买，企业借此扩大销售企业在对是否提供现金折扣做出决策时应该充分考虑现金折扣所带来的收益和成本的增加额，若前者大于后者，则企业就应该提供折扣，否则企业应维持原来的价格，不予提供现金折扣关于多个方法的比较选优，也可用该方法，但需要对最终的收益进行比较，以选择收益最大的方案作为决策的标准。
三）收账政策收账政策是指当信用条件被违反时，企业应采取的收账策略若企业采取积极的收账政策，就会增加企业应收款项的投资，反之，企业就会增加应收款项的收账费用一般企业为了扩大产品的销售量，增强竞争能力，往往在客户的逾期未付款项规定一个允许拖欠的期限，超过规定的期限，企业就将进行各种形式的催还如果企业制定的收款政策过宽，会导致逾期未付款的客户拖延时间更长，对企业不利；收款政策过严，催款过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响企业未来的销售和利润因此企业在制定收款政策时必须十分谨慎，掌握好宽严程度企业对不同的过期账款应采取不同的收款方式企业对账款过期较短的客户，应不给予过多地打扰，以免将来失去这一市场；对过期稍长的客户，可措辞婉转地写信催款；对过期很长的客户，频繁地信件催款并催询；对过期很长的客户，可在催款过程中措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼，等等催款要发生费用，某些催款方式的费用，如诉讼费，还会很高一般来说，收账的费用越大，坏账措施越有力，可收回的账款就越大，坏账损失也就越小因此制定收账政策，应在收账费用和所减少的坏账损失之间做出权衡如果增加的收账费用高于减少的坏账损失，说明此收账措施是不合适的；如果增加的收账费用低于减少的坏账损失，可继续催款，这时若有不同的收账方案可供选择的话，可根据应收账款总成本进行比较选择，制定有效、得当的收账政策。
十二、 营运资金管理策略的主要内容流动资产是个不确切的概念从定义上说，流动资产是指现金及预期能在一年或超过一年的一个经营周期内转变为现金或者支用的资源但随着企业的成长，有许多流动资产项目变得不那么“流动”了如一个企业总是需要有一定数量的库存支持销售的需要，由于赊销的增长，应收款项也变成长期的了这些资产项目不是一般意义上的临时性的或短期的，实际上是“永久、长期”流动资产这样，企业的全部资产可分为三部分：①临时性（波动性）流动资产，它随着每个销售周期变化而变化，是由于季节性经营活动或其他类似原因所引起的、在一定期间内的流动资产占用的临时性增加；②永久性（长期性）的流动资产，这些资产随着时间的推移而增加，是现金、有价证券、应收账款、存货等在整个年度内占用的最低水平，这部分流动资产占用可以满足企业生产经营活动的最基本需要，其数额相对稳定：③长期资产，如固定资产等由于固定资产占用和永久性流动资产占用具有相对稳定的特征，因此，它们的资金需求通常以长期负债和所有者权益的长期资金来满足，从而保证企业正常的、基本的经营活动的资金需要对于临时性占用的流动资产所形成的资金需要，其如何满足在很大程度上取决于企业的营运资金策略。
一般情况下，可以首先考虑用自然融资、应付账款、应付工资、应付税金等来满足这部分临时性的资金需要，然后再考虑流动负债、长期负债和所有者权益来满足这种临时性的资金需求因此，营运资金策略的主要内容：一是确定流动资产各项目的目标水平；二是确定流动资产用何种方法融资十三、 营运资金管理策略的类型及评价在企业管理中，企业应根据自身的具体条件选择相应的营运资金管理策略，灵活地运用管理好营运资金营运资金管理策略的主要类型及其评价如下一）自动清偿策略自动清偿策略，也称配合策略在企业全部资产中，短期资金来源满足流动资产中的临时需要部分，长期筹资来源于股本，长期负债则满足流动资产中的长期需要部分和固定资产的资金需要这一策略较适合于具有季节性变化的企业，即流动资产的临时需要部分同经营活动的季节性紧密相关只要企业的短期融资计划做得好，实际现金流动与预期的安排相一致，则在季节性低谷时，由于存货减少、应收账款减少而余出的现金将会偿还全部短期负债但这一策略的不足是：①临时性资金需要可能会超过计划；②在季节性淡季，存货、应收账款的减少如果预计失误，将导致更多的永久性流动资产；③短期负债的利息成本的未知性，会造成企业税后利润的波动。
显然，自动清偿营运资金策略适用于预计误差较小的情况，仅是一种理想融资模式，较难在现实工作中实施二）保守策略实行这种策略，无论是固定资产还是永久性流动资产或临时性流动资产的资金需求，都通过长期筹资来满足在资金需求旺季；全部资金需求将由长期筹资来满足；在资金需求淡季，超过资金需求的、暂时闲置的资金将投资于有价证券其优点是财务风险低因为全部资金来源都属于长期，不至于导致清算资产以偿还到期债务，同时也没有短期负债利率变动的风险其缺点有二：（1）许多中小型企业没有足够的信用基础在资本市场上筹集全部所需的长期资金，甚至部分大公司也难以做到；（2）将导致较高的资金成本因此这一政策在实践中很难被普遍采用三）激进策略这一策略要点是，短期资金不仅用于满足临时性流动资产需要，而且用于满足永久性流动资产需要其优点是，可通过降低债务资金的成本来提高权益资本报酬率其缺点是，企业用短期负债方式形成永久性流动资产，企业必须在借款到期日展延期限或重新借款，其中隐含着两种风险：一是借款不能展延或企业借不到新债致使偿债能力丧失；二是利息成本的不确定性会带来企业盈利变动当货币政策收紧时，利息成本就会偏高，短期负债的低成本优势也就随之消失。
四）平衡策略这一策略要求企业保持足够多的净营运资金，运用长期资金来满足永久性流动资产和部分临时性流动资产的需要在用资高峰时，可筹集短期资金来满足，但短期资金可能满足不了企业的全部需要季节性需求降低之后，首先应归还短期债务随着资金需求量的进一步降低，可以将闲置资金投资于有价证券这一策略实际上是介于“自动清偿策略”与“保守策略”之间的一种营运资金策略，并吸取了它们各自的优点通过对以上四种类型的营运资金策略的评析，可以发现，它们各有利弊，直接得到营运资金管理的最佳策略并非易事，但它们却向理财人员展示了各种可供选择策略的风险与收益共存的特征十四、 进度规划方案（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评▲▲2项目立项▲▲3工程勘察建筑设计▲▲4施工图设计▲▲5项目招标及采购▲▲6土建施工▲▲▲▲▲▲7设备订购及运输▲▲▲8设备安装和调试▲▲▲▲▲9新增职工培训▲▲▲10项目竣工验收▲▲11项目试运行▲▲12正式投入运营▲（二）项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。
1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍十五、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入24600.00万元；具体测算数据详见—《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示。
营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0017220.0020910.0024600.002增值税0.00847.231028.781099.142.1销项税0.002238.602718.303198.002.2进项税0.001391.371689.522098.863税金及附加0.00101.67123.45131.893.1城建税0.0059.3172.0176.943.2教育费附加0.0025.4230.8632.973.3地方教育附加0.0016.9420.5821.98（二）达产年增值税估算根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1099.14万元三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用18842.37万元，其中：可变成本16367.74万元，固定成本2474.63万元。
达产年项目经营成本18220.87万元具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0010702.8512996.3215289.792工资及福利费0.001077.951077.951077.953修理费0.00181.86181.86181.864其他费用0.001671.271671.271671.274.1其他制造费用0.00158.46158.46158.464.2其他管理费用0.00104.79104.79104.794.3其他营业费用0.001408.021408.021408.025经营成本0.0013633.9315927.4018220.876折旧费0.00436.09436.09436.097摊销费0.0010.4410.4410.448利息支出0.00174.97174.97174.979总成本费用0.0014255.4316548.9018842.379.1其中：固定成本0.002474.632474.632474.639.2可变成本0.0011780.8014074.2716367.74（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加131.89万元五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5625.74（万元）企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=5625.74×25.00%=1406.43（万元）六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额5625.74万元，缴纳企业所得税1406.43万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=5625.74-1406.43=4219.31（万元）利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0017220.0020910.0024600.002税金及附加0.00101.67123.45131.893总成本费用0.0014255.4316548.9018842.374利润总额0.002862.904237.655625.745应纳所得税额0.002862.904237.655625.746所得税0.00715.731059.411406.437净利润0.002147.173178.244219.318期初未分配利润0.000.001932.454599.629可供分配的利润0.002147.175110.698818.9310法定盈余公积金0.00214.72511.07881.8911可供分配的利润0.001932.454599.627937.0412未分配利润0.001932.454599.627937.0413息税前利润0.003753.605472.037207.14（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.55%。
本期项目投资财务内部收益率27.55%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6029.82（万元）以上计算结果表明，财务净现值6029.82万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.44年本期项目全部投资回收期5.44年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0017220.0020910.0024600.001.1营业收入0.000.0017220.0020910.0024600.002现金流出4269.434269.4315791.0216491.2920848.632.1建设投资4269.434269.432.2流动资金0.002055.42440.442495.872.3经营成本0.0013633.9315927.4018220.872.4税金及附加0.00101.67123.45131.893所得税前净现金流量-4269.43-4269.431428.984418.713751.374累计所得税前净现金流量-4269.43-8538.86-7109.88-2691.171060.205调整所得税0.00938.401368.011801.796所得税后净现金流量-4269.43-4269.43713.253359.302344.947累计所得税后净现金流量-4269.43-8538.86-7825.61-4466.31-2121.37计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：36.82%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：27.55%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：10987.14万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：6029.82万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.72年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.44年。
七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润八）利息备付率测算按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为41.19本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高九）偿债备付率测算按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为35.70根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额1785.443570.883570.883570.881.2当期还本付息43.74306.20174.97174.97174.971.2.1还本1.2.2付息43.74306.20174.97174.97174.971.3期末借款余额1785.443570.883570.883570.883570.882利息备付率41.193偿债备付率35.70（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入24600.00万元，综合总成本费用18842.37万元，税金及附加131.89万元，净利润4219.31万元，财务内部收益率27.55%，财务净现值6029.82万元，全部投资回收期5.44年。
本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。