序 言财务分析是指以以财务报表和和其它资料为为依据和起点点，采用专门门方法，分析析和评价企业业的过去和现现在的经营成成果、财务状状况及其变动动，目的是了了解过去、评评价现在、预预测未来、帮帮助利益关系系集团改善决决策编制财财务报表的目目的，就是向向报表的使用用者提供有关关的财务信息息，从而为他他们的决策提提供依据但但是财务报表表是通过一系系列的数据资资料来全面地地、概括地反反映企业的财财务状况、经经营成果和现现金流量情况况对报表的使用者者来说，这些些数据是原始始的、初步的的，还不能直直接为决策服服务因此，报报表的使用者者应根据自己己的需要，使使用专门的方方法，对财务务报表提供的的数据资料进进一步加工、整整理，从中取取得必要的有有用的信息，从从而为决策提提供正确的依依据外发布布的财务报表表，是根据全全体使用人的的一般要求设设计的，因此此，报表使用用者要从中选选择自己需要要的信息，重重新排列，并并研究其相互互关系，使之之符合特定决决策要求财财务分析的方方法有比较分分析法，因素素分析法，指指标分解法等等，本文主要要采用指标分分解法和比较较分析法，利利用个财务指指标和5年其其财务报告的的比较对凌源源钢铁公司的的财务状况进进行分析。
主主要步骤为，首首先了解企业业现在的状况况；然后收集集相关信息，继继而采用一定定的方法和一一些工具，如如：EXCEEL，对资料料进行加工分分析；最后解解释分析结果果、提供决策策有用的信息息 凌源钢铁股份有有限公司近五五年财务状况况分析一、 凌源钢铁公司简简介凌源钢铁股份有有限公司(以以下简称公司司)是经辽宁宁省体改委辽辽体改发[11993]第第154号文文件批准，于于1994年年5月4日由由原凌源钢铁铁公司(19997年122月29日改改制为凌源钢钢铁集团有限限责任公司))独家发起起，以定向募募集方式设立立的股份有限限公司公司的主营业务务为生产、经经营、开发冶冶金产品（含含副产品）现现经营的主要要产品有热轧轧中宽带钢，螺螺纹钢，圆钢钢，焊接钢管管公司现有职工33774人，具具有大学本科科及以上学历历的有3022人，大专学学历的6922人，87人人具有高级职职称，4077人具有中级级职称 主体体生产设备：： 铁系统：高高炉总容积22231m33 钢系统：330吨氧气顶顶吹转炉3座座，小方坯连连铸机2台，板板坯连铸机22台 材系统统：年产1000万吨的8880mm中中宽热带轧机机1套；年产产60万吨的的全连续棒材材轧机1套；；年产40万万吨的窄热带带轧机1套；；年产25万万吨型材2550/4000机组1套；；年产30万万吨焊管机组组4套。
20007年末，公公司总股本为为523900万股，其中中国家股233511.88万股，占股股本总额的444.88％％,无限售条条件的流通股股282199.6万股，占占股本总额的的53.866%凌钢从19888年起进入全全国企业5000强，先后后被授予国家家级守合同重重信用企业、全全国质量管理理先进企业、全全国百户企业业管理杰出贡贡献奖、全国国五一劳动奖奖状、全国先先进基层党组组织和全国精精神文明建设设先进单位二、单项指标分分析1.企业偿债能能力分析 偿债能力力是指企业清清偿到期债务务的现金保障障程度偿债债能力分析，而而已了解企业业的财务状况况，了解企业业所承担的财财务风险程度度偿债能力力的强弱涉及及到企业不同同利益主体的的切身利益，对对企业管理者者、投资者、债债权人等至关关重要，是企企业生存和健健康发展的基基本前提 偿债能力力分析分为短短期偿债能力力分析和长期期偿债能力分分析 (1)短期偿偿债能力分析析短期偿债能力是是指企业用其其流动资产偿偿付流动负债债的能力，它它反映企业偿偿付即将到期期债务的实力力企业是否否即使偿付到到期的流动负负债，是反映映企业财务状状况好坏的重重要标志。
对对债权人来说说，企业只有有具有充分的的短期偿债能能力，才能保保证其债权的的安全，即按按期收取利息息，到期收回回本金对投投资者来说，如如果企业的短短期偿债能力力发生问题，就就会牵制企业业经营管理人人员的大量经经历去筹措资资金，应付还还债，还会增增加企业筹资资的难度，或或加大临时性性紧急筹资的的成本，影响响企业的生产产经营和盈利利能力 反映企企业短期偿债债能力的财务务指标主要有有：营运资金金，流动比率率，速动比率率等等表2.1 短期期偿债能力分分析年份20032004200520062007流动资产1934876682622034177990194969663022228267782424015499313流动负债115061555439765156687597380445563990888737155965533存货6715418866103163884411005197795765534277658717282230流动比率1.682.263.263.483.36速动比率1.101.201.582.462.14营运资金784261228312269022303135231558471588358895116859522780①流动比率流动动比率=流动动资产/流动动负债流动比率是衡量量一个企业资资产流动性的的基本指标，流流动比率越高高，说明企业业偿付短期债债务的能力越越强 ，主要要反映企业偿偿还流动负债债的能力。
该比率表示示每一元流动动负债有多少少流动资产作作为其还款保保障，它是个个相对数凌凌钢公司20003年至22007年流流动比率曲线线如图所示：：企业流动比率22003-22005年上上升较快，22005年之之后逐渐保持持稳定除22003年流流动比率为11.68低于于安全系数标标准2之外，其其余均大于标标准系数说说明凌源钢铁铁公司企业财财务状况稳定定可靠，除了了能满足日常常生产经营的的流动资金需需要外，还有有足够的财力力偿付到期的的短期债务 图2.1 短期期偿债能力分分析由于存货的变现现能力较差，而而应收账款往往往存在坏账账的可能，这这都使得流动动资产的变现现能力缩水，从从而也会影响响流动比率的的说服力下面分析凌源钢钢铁公司流动动资产构成比比例，存货后后称品种和应应收账款的构构成及其账龄龄等表2.2 存货货及应收账款款比例项目20032004200520062007存货比例34.71%46.82%51.56%29.41%36.30%应收账款0.54%0.17%0.18%1.44%3.16%可以看出，存货货占了很大比比例几乎都在在30%以上上，这是导致致流动资产较较高的一个重重要原因，不不过根据企业业附注可知，大大部分存货均均为库存商品品，且该企业业的存货周转转率较好。
虽虽然存货比重重很大，会让让企业的偿债债能力有一定定的缩水，但但是相对而言言影响不大并并且现金流量量表中经营活活动的现金流流入量逐年有有所增加总总之，该指标标的质量是比比较好的，能能够反映企业业稳定可靠的的财务状况和和较好的短期期偿债能力②速动比率速动比率=速动动资产/流动动负债速动资产=流动动资产-存货货对于短期债权人人来说此比率率越大，对债债务的偿还能能力就越强通通常认为正常常的速动比率率为1 由由图表可知凌凌源钢铁的速速冻比率逐年年上升且趋于稳稳定速动资资产中的应收收账款金额不不是很大且于于报表附注可可知，大都为为一年内到期期的应收账款款，即：速动动资产质量较较好，速动比比率能较好的的反映企业的的短期偿债能能力凌源钢钢铁公司短期期债务安全程程度较高③营运资金营运资金=流动动资产-流动动负债 营运资金金是偿还流动动负债的“缓冲垫”，营运资金金越多则偿债债越有保障由由表2.1可可知，凌源钢钢铁公司的营营运资金均为为正值，即流流动资产均大大于流动负债债，说明企业业流动资产是是以一定数额额的长期负债债或所有者权权益作为资金金来源的，不不能偿债的风风险较小表2.2 营运运资金分析图图(2)长期偿债债能力分析长期偿债能力是是指企业偿还还长期债务的的能力，用于于衡量企业偿偿还债务本金金与支付债务务利息的现金金保证程度，是是评价企业财财务状况的重重点。
反映企企业长期偿债债能力的财务务指标主要有有：资产负债债率，产权比比率等①资产负债率 资产负债率==（负债总额额÷资产总额）**100% 资产负债率是衡衡量企业负债债水平及风险险程度的重要要标志一般般认为，资产产负债率的安安全系数为11：3由表2.3图图2.3知，凌源钢铁铁公司的资产产负债率逐年年下降并趋于于稳定，大致致控制在200%左右表表明企业对债债权人保障程程度较高，债债权人投入资资本的安全性性较大企业业的还本付息息压力很小，财财务状况很稳稳定，发生债债务危机的可可能性也很小小但另一方方面说明企业业运用外部资资金的能力较较差，经营者者对风险所持持的态度过于于谨慎表2.3 长期期偿债能力分分析表年份20032004200520062007资产负债率39.10%31.28%20.90%20.95%20.17%产权比率64.20%45.51%26.42%26.51%25.27%图2.3长期偿偿债能力分析析②产权比率产权比率=（负负债总额÷所有者权益益）*1000%产权比率反映投投资者对债权权人的保障程程度用于衡衡量企业的风风险程度和对对债务的偿还还能力一般般认为，该指指标1：1最最理想，产权权比率越高，企企业所存在的的风险也越大大，长期偿债债能力较弱；；反之，表明明企业的长期期偿债能力越越强，债权人人承担的风险险越小。
由上上图表知，企企业的产权比比率由64..20%大幅幅度降至266.42%开开始趋于稳定定凌钢公司司的产权比率率相对过低，表名企业采纳低风险，低报酬的资本结构这样虽然能够很高程度保证债权人的利益，但是无法充分发挥负债带来的财务杠杆作用企业可以适度的增大债务资本2.企业盈利能能力分析盈利能力是指企企业在一定时时期内获取利利润的能力盈盈利能力体现现了企业运用用其所支配的的经济资源，开开展某种经营营活动，从中中赚取利润的的能力企业业的经营活动动是否具有较较强的盈利能能力，对企业业的生存发展展至关重要盈利能力分析，可可分为企业盈盈利能力分析析和投资者获获利能力分析析1)企业盈利能能力分析反映企业盈利能能力的指标有有很多种，其其中应用比较较广泛的主要要有：销售利利润率，总资资产报酬率，资资本保值增值值率等等 ①①销售利润率率销售利润率=（利利润总额÷营业收入）**100%该指标越高说明明企业通过扩扩大销售获取取利润的能力力就越强表2.4 销售售利润率分析年份20032004200520062007利润总额54111011925835009924428141660046171344035269746656营业收入3606077786057993999073587042889695976137776872535333086销售利润率15.01%10.06%7.29%7.73%7.27%图2.4 销售售利润率分析析由上图表可知，企企业的销售利利润率呈下降降趋势并稳定定在7%左右右，说明企业业在经历了较较高利润率的的成长阶段逐逐渐走向稳定定发展的成熟熟阶段。
当然然，由于营业业收入都是在在权责发生制制下计算出来来的以及新旧旧准则变更的的影响，使得得销售利润率率反应企业盈盈利能力状况况的真实可靠靠性大打折扣扣②总资产报酬率率总资产报酬率==（利润总额额÷总资产平均均占用额）**100%总资产平均占用用额=（期初初资产总额++期末资产总总额）÷2总资产报酬率又又称总资产收收益率，是利利润与总资产产平均占用额额的比率反反映企业资产产利用的综合合效果，用于于衡量企业运运用全部资产产盈利的能力力该指标越越高，表明资资产利用效果果越好，利用用资产创造的的利润越多，企企业的盈利能能力越强，企企业的经营管管理水平越高高；否则相反反表2.5 总资资产报酬率分分析年份20032004200520062007期初资产总额2257057789730451422072325008222973069210076233915622448期末资产总额3405142207232500822297306921007623358944471637000733934总资产平均占用用额2831099998431476122184315964665303214077773935458188191总资产报酬率19.11%18.54%13.55%14.37%14.86%图2.5 总资资产报酬率从以上图表可以以看出，凌钢钢公司的总资资产报酬率经经历一定的波波动之后，逐逐渐稳定下来来，说明企业业在成长阶段段对资产的利利用能力和驾驾驭能力不够够成熟，066年之后公司司的盈利能力力逐渐稳固，经经营管理逐渐渐完善。
③资本保值增值值率资本保值增值率率=（年末所所有者权益÷÷年初所有者者权益）*1100%资本保值增值率率是指年末所所有者权益与与年初所有者者权益的比率率，反映所有有者投资保值值增值情况该该指标越高，说说明企业增值值能力越强；；反之，说明明企业经营业业绩不佳，增增值能力较弱弱 表2.6资本保保值率分析年份20032004200520062007年初所有者权益益2257057789718545266528223356666102427880030826664855825年末所有者权益益3045142207222335666610242788003082655139984329537899347资本保值率74.12%83.03%92.00%91.44%90.27%图2.6资本保保值率由上图表可知，凌凌钢公司资本本保值增值率率基本处于上上升平稳的状状态，且由报表及及其报表附注注可知凌钢公公司期末所有有者权益的增增加是主要净利润形形成的可以以说，该公司司增值能力很很强，经营业业绩上佳 ((2)投资者获利利能力分析反应投资者获利利能力的指标标主要有：净净资产收益率率、每股收益益、市盈率、每每股净资产等等等。
①净资产收益率率净资产收益率==（净利润÷÷平均净资产产）*1000%净资产收益率是是企业实现的的净利润与所所有者权益的的比率，也称称股东权益报报酬率，反映映股东享有权权益所获得的的报酬该指指标越高，说说明所有者投投资带来的收收益越高，企企业资本的盈盈利能力越强强；反之，说说明企业资本本的盈利能力力较弱表2.7净资产产收益率年份20032004200520062007平均净资产26510999984.33920440466569.33923307233458.77725415100075.22628101377586.442净利润4401770087.5114576250081.7993247603379.7333582345535.4664189990024.722净资产收益率16.60%22.39%13.93%14.10%14.91%图2.7净资产产收益率由上图表可知，该该企业的净资资产收益率经经历一定的波波动之后趋于于稳定，且均均高于10%%，说明该公公司的经营管管理由不成熟熟渐渐走向成成熟，企业资资本的盈利能能力较强②每股收益每股收益=（净净利润-优先先股股利）÷÷发行在外普普通股加权平平均股数每股收益是指一一定时期的净净利润减去公公司应付的优优先股股利后后的余额与发发行在外的普普通股平均股股数的比值，反反映企业每股股普通股股票票的实际盈利利额，是衡量量上市公司盈盈利能力最重重要的财务指指标。
该指标标比值越大，表表明上市公司司的盈利能力力越强，股东东的投资效益益就越好，每一股份所所得的利润也也越多；反之之，则越差表2.8 每股股收益年份20032004200520062007每股收益0.8400.8730.620.7040.80图2.8每股收收益从图表可知，凌凌源钢铁公司司每股收益一一直保持较高高的状态，充充分说明企业业的盈利能力力非常强，股股东的投资效效益很好③每股净资产 每股净资产==期末净资产产总额÷期末普通股股股数 每股净资产是是期末净资产产总额与期末末普通股股数数的比率，反反映每股普通通股所拥有的的净资产，是是公司真正财财务实力的表表现，是上市市公司的又一一重要评价指指标该指标标比值越高，说说明公司每股股实际拥有净净资产越大，公公司的未来发发展潜力越强强一般讲该该指标良好也也会带动企业业股票价格上上升表2.9 每股股净资产年份20032004200520062007每股净资产3.5404.2634.6345.0905.638有图表能够看出出，凌钢公司司每股净资产产呈逐年上升升趋势，公司司的未来发展展潜力很强但但同时应该看看到公司的每每股净资产较较高的一个重重要原因是公公司的负债比比率很小，换换而言之公司司未能有效的的运用财务杠杠杆作用。
图2.9每股净净资产3.企业营运能能力分析营运能力是指企企业充分利用用现有资源创创造社会财富富的能力，它它可用来评价价企业对拥有有资源的利用程度和营运运活动力其其实质就是要要以尽可能少少的资产占用用，尽可能短短的时间周转转，生产尽可可能多的产品品，创造尽可可能多的销售售收入营运运能力分析能能够用以评价价一个企业的的经营水平、管管理水平，乃乃至预测它的的发展前景，对对各个利益主主体来说关系系重大反映企业营运能能力的财务指指标主要有：：应收账款周周转率、存货货周转率等等等1)应收账款款周转率应收账款周转率率=营业收入入÷平均应收账账款平均应收账款==（期初应收收账款余额++期末应收账账款余额）//2应收账款周转率率是一定时期期商品赊销收收入与应收账账款平均余额额的比率，或或称应收账款款周转次数，用用时间表示的的应收账款周周转率就是应应收账款周转转天数，也称称平均收现期期反映应收收账款的变现现速度，用于于衡量企业管管理应收账款款方面的效率率表2.10 应应收账款周转转率年份20032004200520062007平均应收账款10,161,,031.22670975188.1935649455.92177898117.40539963001.38应收账款周转率率354.89817.101646.711335.93134.33图2.10 应应收账款周转转率一般说来，应收收账款周转率率越高，平均均收现期越短短，说明企业业收回应收账账款的速度也也就越快，资资产管理水平平越高。
企业业的应收账款款回款情况一一直很好22005年的的应收账款周周转率突出的的高，根据22005年财财务报告，凌凌钢公司20005年应收收票据远远大大于应收账款款，这是造成成应收账款较较少周转率很很高的一个重重要原因22007年企企业的应收账账款周转率大大大降低了，说说明企业的付付款条件方宽宽了，从而扩大了销销售量，提高高了企业的盈盈利水平2)存货周转转率存货周转率=营营业成本÷存货平均余额额存货平均余额==(期初存货货+期末存货货)/2存货周转天数==计算期天数数/存货周转转率（次数）存货周转率是一一定时期营业业成本与存货货平均余额的的比率，或称称存货的周转转次数用时时间表示的存存货周转率就就是存货周转转的天数用用于衡量企业业的销售能力力和存货周转转速度该指指标越高，表表明企业存货货周转速度快快，存货的占占用水平越低低，流动性越越强；反之，存存货周转速度度慢，存货储储存过多，占占用资金多，有有积压现象表2.11 存存货周转率年份20032004200520062007营业成本28580488208.55550669866765.44852523644789.00053946911367.66664492811521.991平均存货余额4966284486.0118515901153.53310184188199.2208302703360.9997635354497.344存货周转率5.755.955.166.508.45存货周转天数62.5660.5069.8055.4142.62图2.11 存存货周转率由上图表可知，企企业的存货周周转率逐年上上升，存货周周转天数逐渐渐加快。
说明明企业的存货货管理水平在在不断的提高高，大大增强强了企业的短短期偿债能力力企业的存存货周转率高高，企业投入入存货的资金金的回收速度度较快，企业业就能保持高高销售高利润润的增长模式式4.企业获现能能力分析 获现能力是指指企业资产、投投资人投入资资金以及各项项业务的获现现能力，反映映企业利用各各种资源获取取现金的能力力利用经营营活动现金流流量与其有密密切关系的项项目数据相比比得出的比率率，可以从更更广泛的角度度和多个方面面对企业的财财务状况、绩绩效和能力做做出衡量和评评价 反映获现能力力的财务指标标主要有：销销售获现比率率、每股经营营活动现金流流量、资产现现金流量比率率等等1)销售获现现比率销售获现比率==销售商品、提提供劳务收到到的现金÷营业收入销售获现比率是是以销售商品品、提供劳务务收到的现金金与营业收入入相比，反映映企业通过销销售获取现金金的能力，用用于衡量企业业产品销售形形势的好坏表2.12 销销售获现比率率年份20032004200520062007营业收入3606077786057993999073587042889695976137776872535333086销售商品提供劳劳务收到的现现金3040036662648470966313457735559905273860063159367111775销售获现比率0.840.840.780.880.82图2.12 销销售获现比率率该指标越接近11，说明企业业产品销售形形势越好，表表明企业信用用政策合理，能能及时收回货货款，收款工工作得力，收收益质量高；；反之，则相相反。
凌源钢钢铁公司的销销售获现比率率波动比较大大，或许与企企业领导制定定的不同的信信用政策相关关2）.每股经经营活动现金金净流量每股经营活动现现金流量=经经营活动现金金净流量÷发行在外的的普通股股数数每股经营活动现现金流量是经经营活动现金金净流量与普普通股股数的的比率，反映映每股发行在在外的普通股股所平均占有有的现金流量量，反映企业业最大的分派派股利能力表2.13 每每股经营活动动现金净流量量年份20032004200520062007每股经营活动现现金净流量0.5080.4210.4251.1960.37图2.13 每每股经营活动动现金净流量量该比率越大，说说明企业进行行资本支出和和支付股利越越强，企业经经营活动的现现金流量对每每股普通股的的贡献就越大大有上述可可看出企业的的每股经营现现金流量保持持平稳在20006年大幅幅度上升，22007年下下降很多的原原因主要是增增股，配股5.企业发展能能力分析企业的发展能力力，也称企业业的成长性，它它是企业通过过自身的生产产经营活动，不不断扩大积累累而形成的发发展潜能企企业发展能力力是企业生存存、获利的不不竭源泉和动动力，构建企企业发展能力力指标体系可可以引导企业业强化战略管管理，提高驾驾驭市场和抗抗御风险的能能力，保持长长期发展的竞竞争优势。
发发展能力是众众多因素共同同影响的结果果，可以通过过不同的指标标对其进行分分析和综合评评估一般认认为，诸如资资本积累率、销售增长率、利润增长率等财务指标是衡量企业发展能力的主要指标1)销售增长长率销售增长率是指指企业本年销销售增长额与与上年销售额额之间的比率率，反映销售售的增减变动动情况，是评评价企业成长长状况和发展展能力的重要要指标其计计算公式为：： 销售增长率=本本年销售增长长额÷上年销销售额 =（本年销售售额-上年销销售额）÷上上年销售额 表2.14 销销售增长率年份20032004200520062007销售增长率46%61%1%2%21%销售增长率是衡衡量企业经营营状况和市场场占有能力、预预测企业经营营业务拓展趋趋势的重要指指标，也是企企业扩张增量量资本和存量量资本的重要要前提该指指标越大，表表明其增长速速度越快，企企业市场前景景越好由上上表图可看出出05、066年企业的销销售几乎没有有太多增长，22007年企企业及时调整整了信用政策策增加了销售售2)资本增长长率（资本积积累率）资本积累率是指指企业本年所所有者权益增增长额同年初初所有者权益益的比率，反反映投资者投投入企业资本本的保全性和和增长性，是是反映企业发发展潜力的重重要指标。
其其计算公式为为： 资本积累率=((本年所有者者权益增长额额÷年初所有有者要益) ×100%%表2.15 资资本增长率年份20032004200520062007资本积累率31.22%20.44%8.70%9.36%11.25%图2.15资本本增长率有上图表所示，凌凌源钢铁公司司03年-005年，资本本累计率由331.22%%径直下降到到8.70%% ,企业的的资本累积逐逐渐减少，资资本的保全性性降低，应付付风险和持续续发展的能力力在下降；005年之后企企业的资本累累计率才逐渐渐缓慢上升，说说明企业的发发展状况趋于于稳定三、企业财务指指标综合分析析——杜邦分析析法杜邦财务分析体体系是一种分分解财务比率率的方法，从从评价企业绩绩效最具综合合性和代表性性的净资产收收益率指标出出发，利用各各主要财务比比率指标间的的内在有机联联系，对企业业财务状况及及经济效益进进行综合系统统分析评价该该体系以净资资产收益率为为龙头，以资资产净利率和和权益乘数为为核心，重点点揭示企业获获利能力及权权益乘数对净净资产收益率率的影响，以以及各相关指指标间的相互互影响作用关关系该体系系层层分解至至企业最基本本生产要素的的使用、成本本与费用的构构成和企业风风险，揭示指指标变动的原原因和趋势，满满足经营者通通过财务分析析进行绩效评评价需要，在在经营目标发发生异动时能能及时查明原原因并加以修修正，为企业业经营决策和和投资决策指指明方向。
用用图表示如下下：净资产收益率资产净利润率 × 权益乘数销售净利润率 ×× 总资资产周转率净利 ÷ 营业收收入 营业收入 ÷ 资产总额额收入 — 成本费费用 流动资资产 + 非非流动资产销售成本 现现金 固固定资产管理费用 有有价证券 无形资资产财务费用 应应收账款 长期投投资营业费用 存存货税金图3.1 杜邦邦分析结构图图净资产收益率即即所有者权益益报酬率反映映了企业所有有者投入资本本的获利能力力，说明企业业筹资、投资资和资产营运运等各种经营营活动的效率率权益乘数数反映了企业业的筹资情况况，即企业资资金来源结构构如何权益益乘数主要是是受资产负债债率指标的影影响负债比比率越大，权权益乘数就越越高，说明企企业的负债程程度比较高，给给企业带来了了较多的杠杆杆利益，但同同时，也带来来了较多的风风险有图示示所示，企业业净资产收益益率的升降受受到资产净利利率和权益乘乘数的影响。
由由前数据知，凌凌源钢铁公司司的净资产收收益率一直保保持在15%%左右，相对对比较稳定，而而企业的短期期借款比率等等负债比率较较低，建议企企业在资产净净利率不变的的情况下，企企业可以通过过加大负债，是是权益乘数提提高，以寻求求更多的杠杆杆利益销售售净利率反映映了企业净利利润与销售收收入的关系，它它的高低取决决于销售收入入与成本总额额的高低要要想提高销售售净利率，一一是扩大销售售收入，二是是要降低成本本费用由前前数据得知企企业的销售利利润率历经22003和22004年的的高潮之后一一直保持平稳稳在7%左右右通过提高高销售收入，既既有利于提高高销售净利率率，又可提高高总资产周转转率，这样自自然回事总资资产报酬率升升高降低成成本费用是提提高销售销售售净利率的一一个重要手段段，从杜邦分分析图可以看看出成本费用用的基本结构构是否合理，从从而找出降低低成本费用的的途径和加强强成本费用控控制的办法总资产周转率反映了企业运用资金以产生销售收入的能力，影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额它由流动资产与长期资产组成，她们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度四、总结与建议议由于受全球金融融风暴的冲击击，直接影响响了房地产、汽汽车(摩托车车)、家电等等下游市场的的需求，钢价价急跌，原材材料于是也跟跟着大跌。
大大中型钢铁公公司均有减产产和限产举动动，而中小钢钢厂减产停产产的情况则更为普遍国内钢铁企企业限产减产产的直接原因因是由于目前前钢材市场低低迷，价格大大幅下跌，企企业盈利下降降，亏损面扩扩大从政府府层面来看，可可借机加快对对落后产能的的淘汰，促进进产业结构调调整我国的的钢铁行业集集中度明显落落后于欧美国国家，使得钢钢铁行业处于于相对无序竞竞争的状态由由于钢铁行业业属于高能耗耗、高污染行行业，具有明明显的规模效效应，集中度度低不利于优优化资源配置置，提高技术术水平和增加加产品附加值值就更无从谈谈起从企业业层面来看，可可以借机兼并并重组，整合合销售渠道企企业可以从纵纵向合并(上上下游行业之之间合并)，横横向合并(同同一行业内部部合并)进行行整合目前前我国钢铁企企业横向合并并主要由地方方政府牵头，更更多考虑地方方政府的利益益冲突，而对对于合并后企企业如何融合合，优势互补补方面关注相相对较少，一一些钢铁企业业合并后仍采采取分而治之之的管理经营营模式此外外，我国钢铁铁行业横向合合并可以适当当考虑引入民民营资本和外外资，产权的的多元化能够够为企业注入入新的活力钢钢铁企业的纵纵向合并在当当前阶段主要要变现在对获获取上游原料料，尤其是铁铁矿石。
近年年来钢铁行业业原料价格大大幅上涨，我我国作为钢铁铁生产大国在在每年一度的的铁矿石谈判判中缺乏话语语权，因此在在全球范围内内寻求铁矿石石，提高原料料自给率，能能够有效缓解解原料价格上上涨对钢铁企企业利润的挤挤压从上述资料可以以看出凌源钢钢铁公司的规规模并不是很很大，但效益益却好于很多多大中型钢铁铁公司凌钢钢一直采取谨谨慎的态度不不断完善经营营管理，可以以看出企业正正处于有成长长转向成熟阶阶段20008年虽然钢钢铁行业受到到了严重的冲冲击，但企业业积极地面对对了这次危机机，借此机会会进行了一系系列的并购重重组由于企企业长期以来来一直采取低低风险的经营营态度，应收收账款，应收收票据一直相相对较少，从从而保证了企企业充足的现现金流不过过建议企业可可以适当的放放宽信用政策策，充分利用用一些优惠政政策，现金折折扣等刺激销销售，以保证证安全渡过金金融危机另另外，企业的的存货过多，在在经济形势不不明朗的当下下，建议企业业适当的减少少库存，防止止增大不必要要的风险和成成本 参考文献[1]王萍.财财务报表分析析.清华大学学出版社.北北京交通大学学出版社，22004，（9）..[2]张新民..王秀丽等..解读财务报报表案例分析析方法.对外外经济贸易大大学出版社，2003.[3]许拯声著著.财务报表表阅读与分析析指南.机械械工业出版社社，20077，(1)..[4]欧阳光中中.项红周..财务报表分分析.复旦大大学出版社，22005.[5]刘晓庆..现金流量表表及其想干信信息的利用..书签论文网网，20066.[6]应坦胜..偿债能力分分析与应用..论文指南网网，20077.[7]黄小玉..上市公司财财务分析.东东北财经大学学出版社，22007，((2).[8]罗音.姜姜琼.上公司司基础知识与与财务报告分分析.中信出出版社，20001.[9]刘李胜..上市公司财财务分析.中中国金融出版版社，20001.[10]崔刚..上市公司财财务报告阅读读与案例分析析.人民有点点出版社.22009.[11]李勇..中国上市公公司财务分析析案例.中国国人民大学出出版社，20006.[12]沃兆寅寅.上市公司司财务分析技技巧.立信会会计出版社，11999.[13]韩良智智.怎样阅读读与分析上市市公司财务报报告.经济管管理出版社，22003.[14]宋常..财务分析学学.人民大学学出版社，22007.[15]李秉成成.企业财务务困境研究..中国财政经经济出版社，22004.[16]张先治治.财务分析析习题与案例例.东北财经经大学出版社社，20077.致 谢感谢我的导师××× 教授，她她严谨细致、一一丝不苟的作作风一直是我我工作、学习习中的榜样；；她循循善诱诱的教导和不不拘一格的思思路给予我无无尽的启迪。
这片论文的的每个实验细细节和每个数数据，都离不不开您的细心心指导而您您开朗的个性性和宽容的态态度，帮助我我能够很快的的融入我们这这个新的命题题感谢我的的室友们，从从遥远的家来来到这个陌生生的城市里，是是你们和我共共同维系着彼彼此之间姐妹妹般的感情，维维系着寝室那那份家的融洽洽感谢我的的爸爸妈妈，焉焉得谖草，言言树之背，养养育之恩，无无以回报，你你们永远健康康快乐是我最最大的心愿 在论文完成之际际，我再次特特别感谢我的的指导老师的的热情关怀和和悉心指导在在我撰写论文文的过程中，老老师倾注了大大量的心血和和汗水，无论论是在论文的的选题、构思思和资料的收收集方面，还还是在论文的的研究方法以以及成文定稿稿方面，我都都得到了X老老师悉心细致致的教诲和无无私的帮助，特特别是他广博博的学识、深深厚的学术素素养、严谨的的治学精神和和一丝不苟的的工作作风使使我终生受益益，在此表示示真诚地感谢谢和深深的谢谢意 在论文的写作过过程中，也得得到了许多同同学的宝贵建建议，同时还还到许多在工工作过程中许许多同事的支支持和帮助，在在此一并致以以诚挚的谢意意 感谢所所有关心、支支持、帮助过过我的良师益益友 最后，向在百忙忙中抽出时间间对本文进行行评审并提出出宝贵意见的的各位专家表表示衷心地感感谢！ ××× 20009年4月月 于沈阳- 31 -。