外汇交易技术与资金管理(阿不资料)目 录 第一章 外汇与外汇市场.............................3 第一节 外汇基础概念......................................................3 第二节 外汇交易中的汇率及标价方法汇率的概念......11第三节 外汇市场...........................................................16第四节 外汇交易简介...................................................33 第二章 外汇市场技术分析.....................46第一节 为什么要研究图表...........................................46第二节 外汇市场模式...................................................47第三节 震荡市操作.......................................................53第四节 形态研究.........................................................107第五节 趋势操作.........................................................155 第三章 外汇交易资金管理.....................163第一节 为什么要进行资金管理..................................163第二节 宏观资金管理.................................................165第三节 交易资金管理.................................................170 第四章 外汇交易心理及常见问题.........231第一节 怎样看待交易................................................231第二节 如何驱除紧张焦虑........................................232第三节 交易中要注意的重要问题............................235附录一 经济数据解读...............................................237附录二 交易警言......................................................250附录三 外汇即日交易时间表...................................260附录四 关于套息交易和市场焦点...........................262第一章外汇与外汇市场第一节外汇基础概念作为国际支付手段的外汇必须具备三性：可支付性、可获得性和可交换性。
概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分外汇的动态概念，是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动它是国际间汇兑（Foreign Exchange）的简称外汇的静态概念，是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等国际货币基金组织的解释为：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”按照我国1997年1月修正版的《外汇管理条例》规定：外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（一）外国货币，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、公司债券、股票等；（三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（四）特别提款仅、欧洲货币单位；（五）其他外汇资产人们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。
外汇在全球金融中发挥着巨大的作用：（一）促进国际间的经济、贸易的发展用外汇清偿国际间的债权债务，不仅能节省运送现金的费用，降低风险，缩短支付时间，加速资金周转，更重要的，是运用这种信用工具，可以扩大国际间的信用交往，拓宽融资渠道，促进国际经贸的发展二）调剂国际间资金余缺世界经济发展不平衡导致了资金配置不平衡有的国家资金相对过剩，有的国家资金严重短缺，客观上存在着调剂资金余缺的必要而外汇充当国际间的支付手段，通过国际信贷和投资途径，可以调剂资金余缺促进各国经济的均衡发展三）外汇是一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段它跟国家黄金储备一样，作为国家储备资产，一旦国际收支发生逆差时可以用来清偿债务随着贸易壁垒的打破，世界经济全球化，世界金融市场之间的联系越来越紧密，外汇储备成了一种必不可少的资本与实力甚至于武器，我们知道战争是不可避免的，在诸多大规模杀伤武器的威慑下，政客与将军们都将目光从传统战场转移到了经济领域，而在这个方面外汇逐渐成为一种金融战略性武器这也是为什么人民币必然将脱离与美元挂钩的固定汇率，成为主要商品货币，也是为什么中国需要庞大的外汇储备进行必须的威慑与防卫。
世界各国货币名称afghani阿富汗尼(阿富汗)baht铢(泰国)balboa巴波亚(巴拿马)birr比尔(埃塞俄比亚)bolivar玻利瓦(委内瑞拉)cedi塞迪(加纳)cfaf非洲金融共同体法郎colon科朗(哥斯达黎加、萨尔瓦多)cordoba科多巴(尼加拉瓜)cruzeiro克鲁塞罗(巴西)dalasi达拉西(冈比亚)dinar第纳尔(部分阿拉伯国家、南斯拉夫等）dirham迪拉姆(阿联酋、摩洛哥）dobra多布拉(圣多美和普林西比)dollar元(美国、澳大利亚、加拿大、新西兰等)dong盾(越南)drachma德拉克马(希腊)ec dollar东加勒比元(多米尼加联邦等)escudo埃斯库多(葡萄牙等)florin盾(荷兰)forint福林(匈牙利)franc法郎(法国、比利时、瑞士等)gourde古德(海地)guarani瓜拉尼(巴拉圭)guilder盾(苏里南)gulden盾(荷兰)kina基那(巴布亚新几内亚)kip基普(老挝)koruna克朗(捷克等)krona克朗(瑞典等)krone克朗(丹麦、挪威)kwacha克瓦查(赞比亚等)kwanza宽札(安哥拉)kyat元(缅甸)leone利昂(塞拉利昂)leu列伊(罗马尼亚)lek列克(阿尔巴尼亚)lempira伦皮拉(洪都拉斯)lev列弗(保加利亚)lilangeni里兰吉尼(斯威士兰)lira里拉(意大利等)loti洛蒂(莱索托)mark马克(德国)markka马克(芬兰)metical梅蒂尔卡(莫桑比克)naira奈拉(尼日利亚)ngultrum努扎姆(不丹)ouguiya乌吉亚(毛里塔尼亚)pa''''anga潘加(汤加)peseta比塞塔(西班牙)peseta西班牙比塞塔(安道尔)peso比索(阿根廷、智利等)pound镑(英国、爱尔兰等)pound sterling英镑(基里巴斯)pula普拉(博茨瓦纳)quetzal格查尔(危地马拉)rand兰特(南非)rial里亚尔(伊朗等)riel瑞尔(柬埔寨)riyal里亚尔(沙特阿拉伯等)rouble卢布(俄罗斯等)rufiyaa拉菲亚(马尔代夫)rupee卢比(印度、巴基斯坦等)rupiah卢比，盾(印度尼西亚)shekel谢克尔(以色列)schilling先令(奥地利)shilling先令(坦桑尼亚等)sol索尔(秘鲁)south african rand南非兰特(纳米比亚)sucre苏克雷(厄瓜多尔)swiss franc瑞士法郎(列支敦士登)taka塔卡(孟加拉国)tala塔拉(西萨摩亚)tugrik图格里克(蒙古)won元(朝鲜、韩国)yen元(日本)yuan元(中国)vatu瓦图(瓦努阿图)zaire扎伊尔(扎伊尔)zloty兹罗提(波兰)常见货币国际标准化组织代码货币名称 国际标准化组织代码美元 USD英镑 GBP加拿大元 CAD港元 HKD日元 JPY意大利里拉 ITL欧元 EUR法国法郎 FRF德国马克 DEM瑞士法郎 CHF丹麦克朗 DKK芬兰马克 FIM西班牙比塞塔 ESP韩国元 KRW荷兰盾 NLG新西兰元 NZD挪威克朗 NOK菲律宾比索 PHP新加坡元 SGD瑞典克朗 SEK新台币 TWD泰国铢 THB比利时法郎 BEF奥地利先令 ATS澳大利亚元 AUD爱尔兰镑 IEP卢森堡法郎 LUF德拉马克 GRD秘鲁新索尔 PE阿根廷奥斯特 ARA巴西雷亚尔 BRL人民币元 CNY哥伦比亚比索 COP古巴比索 CUP埃及镑 EGP马来西亚林吉特 MYR墨西哥比索 MXP葡萄牙埃斯库多 PTE沙特里亚尔 SAR南非兰特 ZAR土耳其里拉 TRL乌拉圭比索 UYD越南盾 VND超级新第纳尔 YUN柬埔寨瑞尔 KHR蒙古图格里克 MNT以色列谢克尔 ILS印尼盾 IDR俄罗斯卢布 SUR第二节外汇交易中的汇率及标价方法汇率的概念汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格。
当我们在国内购物的时候，贸易以人民币进行但是如果你想在美国购买商品，贸易是以美元进行的同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的则是人民币这样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念：外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率在外汇交易中，汇率是以五位数字来显示的如：欧元/美元EUR/USD1.2425美元/日元USD/JPY119.95英镑/美元GBP/USD1.9237美元/瑞郎USD/CHF1.3003汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点（Point），简称汇率点，如：欧元EUR0.0001日元JPY0.01英镑GBP0.0001瑞郎CHF0.0001汇率的标价方式汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法一）直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法也可以理解成将外国货币作为商品，而以本国货币作为商品价格包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加拿大元、港币、新加坡元等均为直接标价法，如日元117.10即一美元兑117.10日元。
在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比例：USD/JPY美元兑日元USD/CHF美元兑瑞士法郎USD/CAD美元兑加拿大元USD/HKD美元兑港币USD/SGD美元兑新加坡元（二）间接标价法间接标价法又称应收标价法它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币即将本国货币作为商品，而以外国货币作为商品价格在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法如欧元1.2610即一欧元兑1.2610美元前英联邦国家多使用间接标价法在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比例：EUR/USD欧元兑美元GBP/USD英镑兑美元AUD/USD澳元兑美元外汇交易中的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。
买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小三）汇率的种类 外汇汇率的种类有很多种，为了认识和把握汇率，可以从不同的角度对汇率进行分类，主要分类如下：（1）按汇率的稳定性分为固定汇率（Fixed Rate）和浮动汇率（Floating Rate）固定汇率指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，其波动被限制在极小的范围内，波动幅度很小一般来说一个国家一般选择经济高度发达，政治强势的国家货币作为固定汇率的基准货币浮动汇率指一国货币当局不规定本币对其它货币的官方汇率，外汇汇率完全由市场供求关系来决定事实上，完全由市场来决定汇率的浮动并不存在，各国货币当局都审时度势地干预外汇市场，实行有管理的浮动在这其中，日本由于出口原因表现得相当明显日央行通过管理浮动与交易外汇每年创造盈利上百亿美元2） 按汇率的管制程度可分为官方汇率（Official Rate）和市场汇率（Market Rate）官方汇率指由一国货币当局或外汇管理部门制定和公布的用于一切外汇交易的汇率市场汇率指在自由外汇市场上买卖外汇所使用的实际汇率 官方汇率与市场汇率之间往往存在差异，在外汇管制较严的国家不允许存在外汇自由买卖市场，官方汇率就是实际汇率。
而在外汇管制较松的国家，官方汇率往往流于形式，通常有价无市，实际外汇买卖都是按市场汇率进行3） 按汇率的制定方法可分为基础汇率（Basic Rate）和交叉汇率（Cross Rate）指本国货币与基准货币或关键货币的汇率基准货币或关键货币是国际上普遍使用的，在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的货币目前，各国基本上都把美元作为基础货币，通过制定与美元的汇率来套算（交叉）出与其它货币的汇率我们经常所说的直盘就是基础汇率，所说的交叉盘就是交叉汇率交叉汇率指通过基础汇率套算出的本币对其它货币的汇率，也称套算汇率在实际外汇买卖交易时，各币种的汇价是由我国各允许进行外汇买卖的商业银行，参照全球联网的外汇市场交易系统所发布的国际金融市场的即时汇率（包括了各种交叉盘汇率），加上一定幅度的买卖差价后确定的4）按外汇交易期限可分为即期汇率（Spot Rate）和远期汇率（Forward Rate）前者指即期外汇交易所使用的汇率，后者指远期外汇交易所使用的汇率5）按银行汇兑方式可分为电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate，简称T/T Rate）、信汇汇率（Mail Transfer Rate，简称M/T Rate）以及票汇汇率（Demand Draft Rate，简称D/D Rate），这些汇率是分别用于电汇、信汇和票汇业务中的汇率。
电汇汇率>信汇汇率>票汇汇率6）按外汇市场营业时间可分为开盘汇率（Opening Rate）和收盘汇率（Closing Rate） 一般情况下,世界上的主要外汇市场都在当地时间上午9:00开市,中午时间不休息,下午5:00闭市各国的金融市场是以各国的货币和国界相隔离的，在金融体制、经营惯例、业务范围和金融资产各方面都有很大的差异各国金融当局一般对外资银行的进入进行严格控制，并对其业务范围加以限制，以保证本国金融不受外部冲击在各国金融市场相互隔离的同时，由于国际贸易和资本流动的关系，各国金融市场又保持了一定程度的联系进入80年代后，在信息、网络等高科技不断发展，金融工具不断创新以及许多国家为发展经济而放松金融管制的条件下，各国国内金融市场与国际金融市场联系更紧密，出现了金融市场全球一体化的趋势 事实上，随着全球经济一体化的发展，全世界电讯已经形成网络当前，全球各地区外汇市场能够按照世界时区的差异，相互衔接，出现了全球性的、24小时不间断的连续外汇交易一般情况下，外汇交易人员大都利用路透社终端服务系统进行外汇交易处在亚洲时区的中国，一般把纽约外汇市场的收盘时间作为前一天全球24小时外汇交易的结束点，也就是通常所说的全球外汇市场收盘价；把新西兰惠灵顿外汇市场的开盘时间（北京时间6：00），作为当日全球外汇交易的起始点，也就是通常所说的全球外汇市场开盘价。
7)按汇率是否适用于不同来源与用途可分为单一汇率（Single Rate）和多重汇率（Multiple Rate）前者指一国对外只有一个汇率，不同来源和用途的外汇收支均按此进行结算后者指一国对某一外币的汇价因来源与用途不同而规定两种以上的汇率8)按外汇买卖对象可分为银行同业汇率（Inter-Bank Rate）和商业汇率（Mercantile Rate）前者是银行间进行外汇买卖所使用的汇率，后者是银行与一般客户进行外汇买卖时使用的汇率通常银行同业汇率的买卖差价要小于商业汇率的买卖差价第三节 外汇市场目前世界上的金融商品市场有许多种，但概括起来可分为：股票市场、利息市场（包括债券、商业票据等）、黄金市场（包括黄金、白金、银）、期货市场（包括粮食、棉、油、铜、铝等）、期权市场和外汇市场等外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所它可以是为有形市场，如外汇交易所；无形市场，如通过电讯系统交易的银行间外汇交易据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为2万亿美元这个交易额还在不断增长中外汇交易发生的最主要根源是由于国际经济交易的发生和随之而产生的国际结算、国际投资、外汇融资和外汇保值等业务的需要。
在国际经济活动中，由于各国的货币和货币制度都是互相独立的，一国货币是不能在另一国流通的这样，在国际经济活动的对外债权债务清偿和结算、国际投资时，人们就需要将外国货币兑换成本国货币，或将本国货币兑换成外国货币，外汇交易就成为必然和必要的了在现实经济运行中，外汇交易产生的更深刻的根源在于货币代替和资产代替两种持有货币的动机当资产以外汇计价并作为支付手段时名就会产生货币替代；当资产以外汇计价并作为价值储藏手段时，就会产生资产替代现象有的人需要外汇，是为了购买外国的商品；有的人是为了去海外投资建厂；有的人是为了外汇保值，有的人为了外汇借贷和还本付息，还有的人是为了投机总之，根据不同的动机就产生了不同的目的的外汇交易一）为贸易结算而进行的外汇交易从事对外贸易需要进行外汇交易，是外汇交易最早的原因据统计，现代贸易结算中美元作为国际结算货币的比例达50％以上，其他如欧元、日元、英镑等亦占有相当比例，随着近年美国贸易赤字的增长以及国际关系等原因欧元作为国际结算货币的比例在不断提高一般来讲，出口商在交易伙伴支付后都会将其兑换成本币或兑换成其他种类的外币，从而产生外汇交易的需要进口商从国外进口货物，通常也要将本币（或其持有的非结算货币的外币）兑换成结算所需外汇，也产生了外汇交易。
二） 为对外投资而进行的外汇交易到国外投形式，例如，投资于巴西股票、到美国交易商品期货、到英国购买房产、到日本开设工厂等，这些都需要将本国货币或他国货币（外汇）转换成投资所在国的货币（外汇），这就形成了为进行对外投资而产生的外汇交易国际投资的方式主要有两种：国际直接投资，即一国的企业和个人直接到另一国的企业或机构进行投资这可以通过创办新企业，收购国外企业足够比例的股权或利润再以投资方式进行间接投资，又称证券投资，这是通过在国际债券市场购买债券或在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的无论是以哪一种方式进行国际投资，都必须将本国货币或持有的他国货币（外汇），转换成投资所在国的货币三）为外汇保值而进行外汇交易自第一次世界大战结束直到1973年，世界货币体系出在布雷顿森林体系时代，各国货币都实行固定汇率制，其间虽有几次波动，但外汇保值的需要并不明显随着布雷顿森林体系的崩溃，固定汇率制被浮动汇率制代替，汇率的变化完全由市场供求关系决定，各国货币间的汇率时升时跌，有时一天的变化率竟可达5％～10％在我国1994年实行的外汇体制改革中，也把实行单一的、有管理的浮动汇率制度作为目标2005年7月21日中国政府正式实行管理下的浮动汇率制度。
在浮动汇率制下，货币的升值会给货币的持有者带来收益，货币的贬值给持有者带来损失，因此，汇率的波动和变化是外汇持有者必须关心的事情持有外汇的企业或个人，为避免遭受汇率波动可能带来的损失，需要通过外汇交易来保值说到外汇交易保值，必须关注日资、美资的动向20世纪80年代中期以来，随着美国经济地位的相对下降和日本经济实力的上升，日本的人寿保险公司、信托基金公司证券公司、保险公司等拥有数以亿计的日元存款和外币存款，它们要使这些货币保值，就要在外汇市场上频繁地进行外汇交易为了外汇保值，全世界的银行（包括中央银行）、大的公司甚至一般居民都在不同程度地参与外汇交易凡是大的企业、集团、公司都设有自己的外汇管理部门，其业务之一就是进行外汇交易，以达到保值的目的我国国家外汇储备由国家外汇管理局储备司进行管理经营，每天都要进行数以亿美元计的外汇买卖，以此调整各种货币在我国外汇储备中的比例，达到保值的目的例如，在美元趋升时，减少储备中的美元比例，增加其他货币的比例在我国，经人民银行和国家外汇管理局批准，一些商业银行相继开放了对企业和居民隔热的外汇的买卖业务如今甚至开始了杠杆机制的外汇买卖业务如果不进行外汇交易，外汇资金只存在银行收息，是否可以保值呢？换言之，利息收入能否抵补汇率损失呢？在理论上，外汇的持有者应比较利差和汇差的大小，再做出决定。
但从今年的实践来看，由于汇率变化的速度很快，幅度也很大，单靠利息的收入一般很难弥补汇率损失例如，1985年，美元对日元的汇率高达265日元兑1美元，1988年跌到120日元兑1美元，贬值超过54％，到1994年更是跌破100日元大关，美元的利息收入根本无法弥补汇率损失因此，通过外汇交易实现外汇保值是不可缺少的四）外汇筹资、借贷和还贷带来的外汇交易很多国家，尤其是发展中国家都面临着资金不足的问题存在着所谓的“双缺口”，即国内储蓄缺口和外汇缺口这就需要到国际金融市场上进行外汇融资，包括直接融资和间接融资前者是通过吸收国外企业投资，引进外资；后者是通过向外举债或向国外发债券等方式来引进外资，弥补国内资金的不足无论以何种方式引进外资，在引进中都会带来大量的外汇买卖业务随着我国的改革开放，近年来引进外资的数量明显增加，外债规模也呈上升趋势，2001年外债余额已超过17000亿美元引进外资也带来的大量的外汇交易我们利用借入的外汇与进口付汇所计价的货币不同，就存在一个货币转换问题，也就产生了外汇交易的需求例如向银行借入日元、在日本发行日元债券在伦敦发行英镑债券等，得到的分别是日元、英镑等；但如果进口付汇需用美元或欧元，则需要进行外汇交易，把借来的货币转换成付汇所需要的货币。
这是借贷以后使用资金所带来的外汇交易当贷款到期时，企业要按期还本付息，如果债务入手中没有足额的借贷货币用于支付，需要以其他可兑换货币还贷时，亦必须进行外汇交易，将其他种类的货币转换成规定的还贷货币这里便存在汇率风险问题由于汇率变化很大，借贷者就有遭受损失的可能性例如，在我国的外债结构中，日元的比重较大，这当然失由于多重原因造成，但日元汇率的剧烈变动无疑给我们造成很大的负担假定一企业于1985年借入价值为1000万美元的日元贷款，当时的汇价为1美元兑260日元，规定10年到期，即1995年到期，而1994年美元兑日元的汇价已跌到1美元兑100日元以下按1994年汇价，企业的回家损失已达到1600万美元，还不算利息负担如果当初做了相应的保值业务，损失就会控制在较小的范围内，否则这已损失将是企业难以承受的因此在借入外资时，不仅要考虑到不同货币的利率差异，其汇价的可能变动亦是考虑的重要因素无论是还贷还是筹资，外汇交易都是必不可少的五）金融投机需要外汇交易投机性的外汇交易一般没有真实的商品交易或资本流动作基础，仅仅希望从汇价的变动中获取利润，低买高卖，纯粹通过货币间的转换来获利的交易这种交易在外汇交易中所占地位越来越重要，投机商们在外汇市场上频繁地买进卖出，推波助澜，使外汇市场的变化更加神秘莫测。
在世界各个角落里都有银行、企业及个人在进行货币投机交易在我国，货币投机交易亦已开始兴起，一些金融机构已获准开展自营或代客外汇交易，成为投机者追逐的新目标外汇交易已经被广泛用作金融投机工具，并由此产生了许多金融衍生产品，如期货、期权交易等具体地说，外汇投机交易的种类大致有以下几种：（1）投机性即期交易即期交易用于投机是最常见的形式世界上大部分投机商所做的都是即期交易，一般是当天买进，当天卖出，不留隔夜敞口（风险暴露）头寸当然也有些特殊情况，如认为汇率走势的判断比较准确，可以当天不平盘，以求更大的收益但是这样做的风险比较大2）交叉套汇套汇用于投机最初是地点套汇，即在金融市场不发达，通信手段不完备，全球外汇市场未实现一体化之前，不同的金融中心的汇率水平可能不一致，从而投机者在某一地买进某种货币在另一地抛出即可获利，这是两点套汇，复杂些的还有三角套汇等但现在随着全球外汇市场一体化，这种机会已经很少可能出现了3、运用其他货币交易手段进行投机随着外汇市场的进一步发展和金融衍生产品的不断出现，外币投机交易的范围也越来越广泛期权交易、期货交易都已成为投机者运用的良好工具不论哪种交易，原则上都是“低买高卖”。
投机者根据自己对汇率走势的预测，在较低价位买入，在较高价位卖出，以期获得投机利润3）保证金交易这种交易形式我国在2006年10月由交通银行首先试行投机商在进行投机交易时，资金短缺是常常遇见的问题，而保证金交易则为投机者提供了一个以较少的资金进行较大的交易的机会，保证金交易已是外汇投机的主要形势保证金交易是指客户在经纪人那里开立一个保证金账户，在明确双方责任义务的前提下，经过经纪人允许可以以此笔保证金作为担保进行数倍保证金的外汇交易，盈亏都计入保证金账户、现在通行的国际保证金比例为0.25％～20％，亦即客户可以进行相当于保证金金额5-400倍交易保证金交易对客户和经纪人双方都有较大吸引力，但风险也相当大后面我们将提到如何在这种杠杆条件下进行资金管理在国际外汇市场上，无数的交易员都在进行投机性的外汇交易投机行为提供外汇市场充分的流动性，没有投机，外汇市场将难以正常运作；但投机行为也会给市场带来巨大波动，使汇价的变动更为剧烈目前世界外汇市场的日交易量已达2万亿美元，其中投机交易占到很大比重投机者根据自己的预测，买入将要上升的货币，卖出可能下跌的货币，如果预测正确则在赚取一定的汇差之后再做一笔相反的交易，差价即为投机外汇交易的利润。
在金融发达的国家和地区，不仅银行、金融财务机构、大企业财团在进行投机性的外汇交易，一些小商人乃至普通老百姓也参加到外汇投机的行列中来，有些人做得非常成功当然，他们都是要通过代理机构（银行或金融公司）来交易的有时，银行或其他机构在外汇市场上进行的外汇买卖交易虽然不属于投机，但在某些情况下亦会具有投机的性质按照国际惯例，外汇买卖在交易后第二个工作日交割各自买进和卖出的外汇例如，某银行买进美元卖出日元，交易日期为2006年1月21日，交割日为1月23日；如23日为公众假期（或美国假期、或日本假期）交割日顺延有时银行由于各种原因留有隔夜或更长时间的敞口头寸，如果汇价朝着对自己有利的方向发展便可获得盈利，这实际上也带有投机的性质六） 因外币存款的需要而进行的外汇交易在银行，各种可兑换货币都有规定的存款利率，一般来说，存款利率高，收益也高许多人喜欢选择利息高的货币存款，例如英镑、澳元、加元等由于各国经济政策和货币政策的变动，各种货币的存款利率是不断变动的，拿美元来说，1985年以前是高利率，1985年以后利率又逐渐下调，现在利率亦属较低水平由于利息收入的原因，有些人希望把手中利息低的货币换成利息高的货币，这就需要进行外汇交易。
但是外币存款是有汇率风险的，一般说来高利率的货币常有汇率风险，因此在决定存款币种时，我们不仅要考虑利率因素，也要考虑汇率因素例如1989年初，1英镑可以兑换1.8190美元，6月30日跌至1.5408美元，跌幅达15％，利息上的收益无法补偿汇价上的损失后来英镑又逐渐回升，至1990年6月升幅达60％显然，如果选择好的话，可获汇差、利差双丰收，如果选择不好，则只有遭受一定的损失了外汇交易市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展今天，外汇市场每天的交易额已达2万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场自从外汇市场诞生以来，外汇市场的汇率波幅越来越大1985年9月，1美元兑换220日元，而1986年5月，1美元只能兑换160日元，在8个月里，日元升值了27%近几年，外汇市场的波幅就更大了，1992年9月8日，1英镑兑换2.0100美元，11月10日，1英镑兑换1.5080美元，在短短的两个月里，英镑兑美元的汇价就下跌了5000多点，贬值25%不仅如此，目前，外汇市场上每天的汇率波幅也不断加大，一日涨跌2%至3%已是司空见惯。
1992年9月16日，英镑兑美元从1.8755下跌至1.7850，英镑一日下挫5%但是近一两年内特别是2006年，外汇波动有些趋缓的迹象正因为外汇市场波动频繁且波幅巨大，给投资者创造了更多的机会，吸引了越来越多的投资者加入这一行列国际清算银行每三年公布一次全世界的外汇交易额1989年4月统计每日交易额为6200亿美元，1992年4月统计每日交易额为8800亿美元1995年9月统计每日为1万亿美元，1998年每日交易额为1.428万亿美元，2001年每日交易额为1.4万亿美元，2004年每日交易额为1.88万亿美元相当于美国国债日交易额的4倍）世界主要外汇市场有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎士、香港、巴黎等，它们构成目前庞大的国际外汇市场体系1998年前四大市场的交易额分别占全球外汇交易总额的32%、18%、8%、7%，加总共占全球外汇交易的65%一）伦敦外汇市场伦敦外汇市场由经营外汇业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行构成伦敦外汇市场有约300家领有英格兰银行执照的外汇指定银行，其中包括各大清算银行的海外分行世界100家最大的商业银行几乎都在伦敦设立了分行。
它们向顾客提供了各种外汇服务，并相互间进行大规模的外汇交易伦敦外汇市场上的外汇经纪人有90多家，这些外汇经纪人组成经纪协会，支配了伦敦外汇市场上银行间同业之间的交易伦敦外汇市场没有固定的交易场所，而是用电传、电报、及电子计算机控制系统进行交易，因此它是一个抽象市场市场上的交易货币几乎包括所有的可兑换货币，规模最大的是英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元和日元的交易此外，像美元兑欧元、欧元兑日元、日元兑美元等多边交易，在伦敦外汇市场上也普遍存在在伦敦外汇市场上的外汇交易类别有即期外汇交易、远期外汇交易和调期外汇交易等除了外汇现货交易外，伦敦也是最大的外汇期货和期权交易市场二）纽约外汇市场纽约外汇市场不仅是美国外汇业务的中心，也是世界上最重要的国际外汇市场之一，从其每日的交易量来看，居世界第二位，也是全球美元交易的清算中心纽约外汇市场是抽象的外汇市场，它通过电报、、电传、电脑终端机与国内外联系，没有固定的交易场所参加市场活动的有联邦储备银行、美国各大商业银行的外汇部门、外汇银行在美国的分支与代理机构、外汇经纪人、公司财团、个人等联邦储备银行执行中央银行的职能，同许多国家银行订有互惠信贷，可以在一定限度内借入各种货币，干预外汇市场，维持美元汇率的稳定。
纽约外汇市场上的大商业银行是最活跃的金融机构，外汇买卖和收付通过它们在国内外的分支行和代理机构进行纽约外汇市场由三部分组成第一是银行与客户之间的外汇交易市场，第二是纽约银行间的外汇交易市场，第三是纽约各银行与国外银行间的外汇交易市场其中纽约银行间的外汇交易市场是交易量最大的市场，占整个外汇市场交易量的90％因此，商业银行在外汇交易中起着极为重要的作用，外汇交易主要通过商业银行办理在经营业务方面，美国没有外汇管制，任何一家美国的商业银行均可自由地经营外汇业务在纽约外汇市场上交易的货币，主要有欧元、英镑、加拿大元、日元等据纽约两帮储备银行的数据，在纽约外汇市场上，交易量最大的是欧元，占40％，其次为日元23％，英镑19％，加拿大元5％三）东京外汇市场东京外汇市场是随着日本对外经济和贸易反展而发展起来的，是与日本金融自由化、国际化的进程相联系的在交易方式上，东京市场与论歘市场、纽约市场相似，是无形市场交易利用、电报等电讯方式完成在外汇价格制定上，东京市场又与欧洲大陆的德国、法国市场相似，采取“订价”方式每个营业日的上午10点，主要外汇银行经过讨价还价，确定当日外汇价格从交易货币和种类看，因为日本的进出口贸易多以美元结算，所以东京外汇市场90％以上是美元对日元的买卖，日元对其他货币的交易较少；交易品种有即期、远期和掉期等。
即期外汇买卖又分为银行对客户当日结算和银行同业间的次日结算交易东京外汇市场上即期、远期交易的比重都不高，掉期业务量很大而其中又以日元/美元的掉期买卖为最大四）新加坡外汇市场新加坡外汇市场是随着亚洲美元市场的发展而发展起来的它是全球第四大外汇市场，日平均交易量仅次与东京新加坡外汇市场的主要参与者是外汇银行、外汇经纪人、商业客户和新加坡金融管理局新加坡外汇市场上，银行间的交易都通过经纪人进行，但外汇经纪人只获准作为银行的代理进行外汇交易，不能以本身的账户直接与非银行客户进行交易新加坡的银行与境外银行的外汇交易一般直接进行新加坡金融管理局的作为监督和管理外汇银行、干预外汇市场而参加新加坡外汇市场属于无形市场，通常上午8点开市交易，下午3点收市五）香港外汇市场香港是个自由港，是世界第五大外汇交易中心每天开市的正式时间是上午9点，但许多金融机构半小时以前就有行市显示到下午5点，各大银行都已冲平当日外汇头寸，基本上不再作新的成交，一般可以认为下午5点是收市时间但实际上，许多机构在香港的外汇市场结束后，继续在相继的伦敦市场、纽约市场完成交易，直到纽约市场收市才停止香港外汇市场由两个部分构成一是港元兑外币的市场，其中包括美元、日元、欧元、英镑、加元、澳元等主要货币和东南亚国家的货币。
当然也包括人民币二是美元兑其他外汇的市场这一市场的交易目的在于完成跨国公司、跨国银行的资金国际调拨在香港外汇市场中，美元是所有货币兑换的交易媒介港币与其他外币不能直接兑换，必须通过美元套购，先换成美元，再由美元折成所需货币六）苏黎世外汇市场苏黎世外汇市场没有外汇经纪人，所有外汇交易都在银行同业之间直接进行，参与的外汇银行有瑞士银行瑞士信贷银行、瑞士联合银行等，还有外国银行在瑞士的分行、国际清算银行和瑞士中央银行即瑞士国家银行外汇交易中主要是瑞士法郎兑美元的交易，对其他货币通过美元进行交叉买卖，因此瑞士法郎兑美元的汇率是苏黎世外汇市场的主要汇率，瑞士法郎兑其他货币的汇率采用以美元进行套算 （七）法兰克福外汇市场法兰克福是德国中央银行（德国联邦银行）所在地法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场订价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，它们分属法兰克福、杜赛尔多夫、汉堡、慕尼黑和柏林五个交易所，它们接受各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡，汇率就继续变动，一直到买和卖相等，或中央银行干预以达到平衡，订价活动方结束，时间大约是中午12：45德国联邦银行派有专业人员参加法兰克福外汇市场的交易活动，以确定，马克的官价。
中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对马克的交易，其中70％为即期外汇，30％为远期外汇，有时也对外币与外币之间的汇率变动进行干预外汇经纪人除了撮合当地银行外汇交易外，还随时与各国外汇市场联系，促进德国与世界各地的外汇交易活动八）巴黎外汇市场巴黎外汇市场由15家左右的大商业银行和为数不少的外汇经纪人组成法兰西银行也是外汇市场重要参与者，其目的是对外汇市场进行监督，必要时进行市场干预，以维持法郎汇价的稳定巴黎外汇市场为有形市场和无形市场的结合有形市场的交易项目仅限于对客户的交易，执行公定汇率，业务量不大实际的交易，大部分还是在无形市场上进行的与此相适应，巴黎外汇市场分为两个部分一部分是每日的订价市场，即每日在巴黎外汇交易所中通过拍卖外汇的方式确定法郎对各主要国家货币的当日汇价另一部分是一般的外汇市场，银行通过电传等按订价市场确定的价格进行交易中国外汇交易市场（一） 中国外汇市场的构成（1）柜台市场：又称之为零售市场，是外汇指定银行与客户之间的交易市场，是外汇指定银行与客户之间的交易市场2）同业市场：又叫做银行间市场，是外汇指定银行为了轧平其外汇头寸，互相进行机交易而形成的外汇买卖市场二）中国外汇市场的主要参与者外汇指定银行它们是中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行，是外汇市场最主要的参与者。
在我国，外汇指定银行指办理结售汇业务的银行，如中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等16家银行以及在我国设立的外国银行的分支机构外汇指定银行参与外汇市场的经营活动主要有3方面：（1）代客户进行外汇买卖；（2）进行银行同业之间的外汇交易，以调整自身的外汇头寸；（3）作为“做市商”（Market Makers）,起着组织和创造外汇行情的作用，并利用外汇市场行情的波动赚取利润目前第三种业务是较为重要的业务，但还未能开展客户外汇市场中的客户是指与外汇指定银行有外汇交易关系的生产经营性公司或个人，包括进出口贸易公司、跨国集团、资产管理机构、外汇市场投资者投机者以及留学人员、旅游者、侨居者等客户在外汇市场上起着十分重要的作用，是外汇终极供求者从事国际贸易活动的进出口商是外汇市场最大的外汇供应者和需求者从事国际贸易活动的进出口商是外汇市场最大的外汇供应者和需求者；跨国集团因其业务的国际性质需要经常在各国的分公司之间进行资金调拨，是外汇交易的重要参与者；资产管理机构管理着巨额的资金和有家证券，为了使其管理的资产在外汇市场的波动中实现增值，至少是保值，也从事各种各样的保值交易；外汇市场的投资者和投机者则是企图根据自己对外汇市场汇率变化的预期，通过不同形式的外汇交易，从中实现利润，它们也是外汇的重要供求者；留学人员、旅游者和侨居者出于正常经济、生活活动的实际需要，也要参与外汇市场交易。
中央银行在外汇市场上，各国中央银行或外汇管理当局，作为外汇市场的干预者，介入外汇市场的主要目的是，维护本国货币币值的稳定，保证市场的正常运行中央银行干预外汇市场的主要形式是公开市场业务，即通过直接或间接地参与市场交易，以达到预期目的中央银行的干预，既可能是本国中央银行对本国外汇市场的干预，也可能是几国中央银行联合对国际外汇市场进行干预中央银行参与外汇交易，除了干预汇率的主要目的外，也有转移官方外汇储备的汇率风险或实现外汇储备增值的目的外汇经纪商从国际上的经验来看，外汇市场还有一个重要参与者即外汇经纪商外汇经纪商是指存在于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参与者之间，代理外汇买卖业务并收取佣金的中介者外汇经纪商本身并不买卖外汇，而是连接外汇买卖双方，促使他们达成交易国际上银行间的大笔外汇买卖，多是通过外汇经纪商成交的由于我国外汇市场起步晚，发展时间短，长期以来实行外汇管制，所以没有外汇经纪商和外汇投资者存在的空间目前，中国外汇交易中心正积极引进外汇经纪商制度，以培育和发展外汇交易主体，促进中国外汇市场的快速发展三）中国银行间外汇市场中国外汇交易中心设在上海，是中央银行领导下的、独立核算、非赢利性的事业法人。
其主要功能是提供外汇交易的系统，组织外汇交易品种的买卖，办理外汇交易的清算以及有关信息服务外汇交易市场每周一至五开市，开市时间为9：00～11：00国内法定节假日不开市如涉及交易币种的国家或地区的节假日时，则该货币只进行交易，交割日顺延至营业日交易中心实行会员制，凡经国家外汇管理局批准经营外汇业务的金融机构及其分支机构，提出申请，经核准后都可成为会员外资银行目前只能代理，而不能自营外汇买卖会员入市可以通过两种方式进行：一是现场交易，会员指派其交易员进入交易市场中心固定的交易场所，通过交易中心为其设立的专用交易台进行交易；二是远程交易，即会员通过其与交易中心系统的计算机联网，在自己设置的交易台进行交易四）中国个人外汇交易市场由于中国个人外汇交易市场日新月异，在此不再阐述外汇交易市场的特点近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点密切相关外汇交易可以发生在OTC市场，也可以在交易所进行，因此，外汇交易有两种类型：交易所交易和场外交易，外汇交易市场的特点可分别考察：（一）交易所交易的特点交易所交易是传统的交易方式，像著名的LIFFE(the London International Financial Futures and Options Exchange)或CME(the Chicago Mercantile Exchange)。
一般地，交易所交易实行会员制，须申请席位，并经批准后才能成为会员，进行交易，并且会员不能与场外交易者进行交易，如要从事交易，须经专门的经纪商在交易大厅里，公开的喊价系统（Open Outcry System）是用喊叫和手势来完成交易在交易大厅里，手势是交易员的进行信息交流和进行交易的工具，当一个交易员看到对方的手背时，意味着对方要买入；看到对方手掌时，表明对方要卖出价格用手指和手型配合来表示，数量以及交割日用手型和脸部配合来表示当今这些传统的交易方式正在逐步被电子交易系统所取代二） 场外交易市场的特点（1）有市无场西方工业国家的金融业基本上有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一场所的行商网络股票买卖市通过交易所买卖的而外汇是通过没有统一交易场所的行商网络进行的它不像股票交易有集中统一的地点，但是，外汇交易的网络却是全球性的，并且形成了一种松散的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，交易商也也不具有任何组织的会员资格，但必须活得同行业的信任和认可2）循环作业由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。
早上8时半（以纽约时间为准）纽约市场开始开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福开市，3时半伦敦市场开市如此24小时不间断运行，外汇市场成为一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才关闭这种连续作业，为投资者可以寻找最佳的时机进行交易可以说外汇市场是一个没有时间障碍和空间障碍的市场3）零和游戏零和游戏（Zero-sum Game）,是博弈论的一个概念，意指在游戏双方中，一方得益必然意味着一方损失在股票市场上，某种股票或者整个股市上升或者下降，那么，某种股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降然而，在外汇市场上，汇价的波动所表示的价值量变化和股票价值量变化完全不一样，这是由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加比如在28年前，1美元兑换360日元，1999年8月，1美元兑115日元，这说明日元币值上升，而美元币值下降，从总的价值量来说，上升获得的正是下降失去的因此，外汇交易是一种零和游戏外汇市场有很强的投机性质某个具体的交易主体来说，其交易总是有亏有赢，不可能永远都是赢家，只是有的交易者知识丰富，信息灵活，富有经验，故盈利机会较多；而那些对外汇行市缺乏了解的人，则总是亏的多一些。
但从理论上说，亏的钱流入赢者的手中，赢的钱来自输家的损失，市场上盈亏之和为零实际上，外汇交易的赢与亏之和没有精确到零，它是对外汇市场上盈亏总量的一种概括，是一种理论上的总结，实际上整个外汇市场的盈、亏常有一定差额这是因为：一方面，有些交易者的外汇经营并非出自投机的目的，而进行“实盘”交易，也就是说买卖外汇是用来进。