泓域/化学医药公司企业市场风险管理方案化学医药公司企业市场风险管理方案xx有限公司目录一、 利率风险识别 3二、 利率风险概述 7三、 企业汇率风险的控制与管理 10四、 企业汇率风险管理的主要工具 16五、 风险的影响 19六、 风险的分类 20七、 企业全面风险管理战略的构成要素 22八、 企业全面风险管理战略的概念 27九、 产业环境分析 27十、 行业面临的挑战 30十一、 必要性分析 32十二、 项目概况 32十三、 项目风险分析 34十四、 项目风险对策 36十五、 人力资源配置 37劳动定员一览表 38十六、 法人治理 39十七、 SWOT分析 51一、 利率风险识别企业用以识别和计量风险的系统和程序，取决于企业的经营性质和复杂性在企业识别和控制利率风险敞口时，这种系统必须能够提供充分、及时且精确的信息产生利率风险的源头很多，计量系统在掌握各类利率风险敞口的实际水平上也存在差异为了找到最适宜的计量系统，企业管理层应首先考虑其产品和活动的性质与组合在试图识别利率风险敞口的主要源头及每一源头对形成企业整体利率风险状况的相对作用之前，管理层应了解企业的业务组合及这些业务的风险特征。
然后，可对不同的风险计量系统进行评估方法是观察这些系统能否恰当地识别和量化企业风险敞口的主要源头企业的利率风险敞口可分为四大类，即重新定价或期限错配风险、基准风险、收益曲线风险和期权风险一）重新定价或期限错配风险重新定价风险是由利率变动的时机和因企业资产、负债和资产负债表外工具的定价和到期而产生现金流的时机存在差异造成的重新定价风险常常是企业利率风险最为明显的来源，可通过对企业在给定时间段内到期或重新定价的资产数量与负债数量进行比较的方式予以计量一些企业故意在资产负债表结构中承担重新定价风险，其目的是为了提高收益由于收益曲线一般是向上倾斜的（长期收益大于短期收益），利用短期负债为长期资产融资，企业常常可以赚取正差幅但是，这类企业的收益容易受到利率提高的影响，即利率提高会导致其融资成本上升被重新定价的资产期限长于被重新定价的负债期限的企业，被认为是“对负债敏感的”企业，原因是，它们的负债会更快地被重新定价利率下降时，对负债敏感的企业收益会增加，而利率提高时，收益会减少相反，对资产敏感的企业（资产重新定价的期间比负债重新定价的期间短）一般会从利率升高中获益，而利率降低时发生损失重新定价常常（而非始终）在企业当前的收益绩效上表现出来，企业可能会因此造成重新定价的不平衡，而这种情况直到未来的某个时间才会显现出来。
仅把重点放在短期重新定价的不平衡问题上的企业，可能会主动承担增加的利率风险，将期限展期，以提高收益因此，在评估重新定价风险时，重要的是企业不仅应考虑短期的不平衡，还应考虑长期的不平衡如果不能计量和管理重大的、长期的、重新定价的不平衡，可能导致企业未来收益受到利率变动的重大影响二）基准风险产生基准风险的原因是，不同的金融市场或不同的金融工具间的利率关系发生改变不同金融工具的市场利率，或为资产和负债定价所用的指数在不同的时间发生变化，或变动金额不同时，会出现基准风险由于存款利率会落后于市场利率的提高，许多企业可能发现，利率升高时，其净息差开始变动但是，利率稳定后，这种变动就被重新定价的不平衡和其他主要市场利率关系间的差额所抵消而且存款利率逐渐赶上市场利率某些定价指数具有固有的“滞后”特点，因此，这些指数对于市场利率的变动反应更为迟缓这种滞后情况会强化或缓和企业短期利率敞口一些企业将资产负债表外衍生工具作为其他投资的备用方法；另一些企业利用它们管理其收益或资本敞口利用资产负债表外衍生工具，企业可达到以下目标：限定下行的收益敞口；保持收益潜力上行；增加产量和使收入或资本波动降至最低尽管衍生工具可用来对利率风险进行套期，它们同时使得企业面临基准风险，原因是现金与衍生工具之间的差额可能发生改变。
例如，利用利率互换对其中期国库券组合进行套期保值的企业，可能面临基准风险，原因是，互换利率与国库券之间的差额可能改变利用资产负债表外工具，如期货、互换和期权，进行套期或改变资产负债表上头寸的利率风险特征的企业，需要考虑资产负债表外合同的现金流量会如何随利率变动及被套期或被改变的头寸而变化衍生工具策略旨在进行套期或抵消资产负债表头寸的风险，一般会使用衍生工具合同，并且衍生工具合同的现金流特点与工具或被套期头寸之间的关联性很强企业还需要考虑不同合同的相对流动性和成本，并选择能够提供相关性、流动性和相对成本的最佳组合的产品即使街生工具合同与被套期头寸之间是高度相关的，企业还可能面临基准风险，原因是现金和衍生工具价格并非总是协同变化的拥有大规模衍生工具组合或积极进行衍生工具合同交易的企业，应确定潜在敞口是否代表企业收益或资本的重大风险三）收益曲线风险收益曲线风险是由与期限范围相关的利率变动的差异性产生的它包括具有不同期限的同一指数或市场的利率之间的关系变动给定市场的收益曲线在利率周期内变平、变陡或向下倾斜（反转）时，这种关系会发生变化收益曲线的差异性会放大期限错配的影响，加重企业头寸的风险特定类型的结构性票据可能尤其容易受到收益曲线形状变化的影响。
属于结构性票据产品的双重指数票据，其收益和收益曲线关系直接相关四）期权风险企业或企业的交易对手有权（而非义务）改变一项资产、负债或资产负债表外金融工具现金流的水平和时机时会产生期权风险期权赋予持有者在指定期间内按照指定的价格（行使价）购买（看涨期权）或销售（看跌期权）金融工具的权利对于期权的销售者（或卖方），如果期权持有人行使了期权，则他也应承担履约义务期权的持有者选择是否行使期权的能力会导致期权出现不对称的业绩一般来说，期权的持有者仅会在其能够收益的情况下，才会行使权利因此，期权的持有者面临着有限的下行风险以及无限的上行回报期权卖方面临无限的下行风险（期权持有者通常在不利于期权卖方的时间行使期权）以及有限的上行回报（如果持有者不行使期权，则卖方可保留期权金）期权常常导致企业风险或回报出现不对称如果企业已经从交易对手那里买入期权，那么，企业可能因有利的利率变动而取得的收益或资本价值金额，可能大于企业在利率发生不利变动时可能损失的金额因此，企业的上行敞口可能大于下行回报同样的，对于许多企业来说，它们的卖出期权头寸使它们面临损失的风险，无论利率是升还是降二、 利率风险概述利率风险是指利率变动对收益或资本所产生的风险。
按照利率风险的成因，巴塞尔利率风险监管委员会在《利率风险原则》中把利率风险分为4类，即重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和期权风险重新定价风险，又称成熟期不匹配风险，是指由于企业可重新定价的资产和可重新定价的负债的不匹配，即利率敏感性资产和利率敏感性负债之间存在缺口，只要缺口不为零，则利率变动时，企业就会面临利率风险收益曲线是描述投资收益率与投资期限之间关系的曲线收益率曲线风险是指由于收益曲线的意外位移或斜率的变化而对企业的净利差收入造成的不利影响基准风险是指企业的利率敏感性资产和利率敏感性负债即使相等，但只要二者利率波动幅度不一致，就会引起企业收益的变动，由此产生的收益风险称为基准风险，也叫利率结构风险大多数金融产品都包含有期权特征，银行存贷款也包含有存款人提前支取存款和贷款人提前归还贷款本息的权利期权风险是指企业行使提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择而产生的利率风险期权风险常常在市场利率水平发生较大变化时出现从20世纪80年代中后期以来，国际经济总体一直处于衰退和低迷状态，利率不断下调6个月期的英国银行同业拆借利率由1995年的7.5%左右下降到2003年的1%左右，达到历史低点，后又不断上涨，2007年12月又达到6.7150%的高点，目前6个月期的英镑同业拆借利率只有1.4425%（2009年6月23日）。
以10年期的美元利率来看，美元最高的时候达到了9%，而在2004年只有3.2%可见，利率的浮动性也是非常之大的，这些风险如果得不到有效管理，将给企业造成巨大损失利率市场化是一个不断放松利率管制的过程随着我国利率市场化进程的推进，愈来愈多的因素，包括国内政局、经济形势、金融市场、国际利率和汇率变化等都将影响我国市场利率水平，利率变动的幅度和频率会不断扩大，企业利率风险因此将呈上升趋势利率变动将改变企业净利息收入及其他利率敏感的收入和费用，从而对企业的报告收益和账面资本产生影响利率的变动还会影响企业的实际经济价值企业资产、负债及与利率相关的资产负债表外合同的价值，会受到利率变动的影响这是因为，未来现金流量的现值以及在某些情况下的现金流本身被改变拥有大量金融资产和负债的企业，如商业银行，所面临的利率风险较大因此，毫不奇怪的是这些组织开发了广泛的风险管理系统来对冲和控制这些风险许多非银行贸易企业拥有产生利息的金融资产较少，但负债较高，这些负债也导致了利率风险利率风险可能会对企业产生以下影响1）企业负债成本增加2）企业拥有利率固定不变的金融资产在市场利率发生变化时其价值可能缩水3）利率风险对股票也有间接影响。
股东收取的是股息，而不是利息但是，如果市场上的利率上调或下跌了，股息通常也会发生相应的上调或下跌当利率上涨时，股价和债券的价格一样，也趋向下跌同样，当利率下跌时，债券价格会攀升，股价也会攀升三、 企业汇率风险的控制与管理（一）外汇交易风险的控制与管理在国际金融领域，管理不同类型的汇率风险的适当的策略问题尚未得到解决额度控制是企业外汇交易风险控制的主要方法，企业对所交易的币种的即期和远期头寸可以设置限额，还可根据以往的经验和主观判断为外汇风险暴露头寸设置限额企业采用的各种限额控制方法大致如下1）即期外汇头寸限额这种限额一般根据交易货币的稳定性、交易的难易程度以及相关业务的交易量来确定2）掉期外汇买卖限额由于掉期汇价受到两种货币同业拆放利率的影响，故在制定限额时，必须考虑到该种货币利率的稳定性，远期期限越长，风险越大同时，还应制定不匹配远期外汇的买卖限额3）敞口头寸限额敞口头寸是指没有及时抵补而形成的某种货币的多头或者空头头寸敞口头寸限额一般需要规定相应的时间和金额4）止损点限额止损点限额是银行对交易人员建立外汇头寸后，面对外汇风险引起的外汇损失的限制，是企业对最高损失的容忍程度而这种容忍程度主要取决于企业对外汇业务的参与程度和对外汇业务收益的期望值。
在外汇市场中参与程度越高，期望收益率越高，愿意承担的风险就越大除了制定每天各类交易的限额之外，还需制定每日各类交易的最高亏损限额和总计最高亏损限额，当突破了这些限额时，企业将在市场中，进行相应的外汇即期、远期、掉期以及期货与期权等交易，将多余的头寸对冲掉二）外汇折算风险的控制与管理由于外币折算损益只是一种会计账面上的损益，并不涉及企业真实的价值变动，因此外汇折算风险与交易风险和经济风险有很大的不同这种会计账面折算风险主要影响向股东和债权人提供的会计报表，但是这种折算损益也在一定程度上反映了企业所承担的外汇风险，有可能在未来真正变为实际的损失对于外汇折算风险的管理与控制主要有以下两种方法1）尽量使资产负债表中性化使资产负债表中性化的方法要求企业尽量调整资产和负债，使得以各种功能货币表示的资产和负债数额相等，在会计折算时风险头寸接近于零，因此无论汇率怎样变化，也不会带来会计折算上的损失2）风险对冲风险对冲是通过在金融衍生品交易市场上的操作，利用外汇合约的盈亏来冲销外汇会计折算的盈亏三）外汇经济风险的控制和管理外汇经济风险是企业未来现金流对潜在汇率变动的敏感性的衡量，其管理控制的主要目标是隔离汇率变动对未来现金流的影响。
具体管理措施如下1）考虑汇率变动的影响期间如果汇率变动仅仅是暂时的，为此对企业经营进行大规模的调整很可能使管理成本大于可能带来的收益，因此是不可取的；如果这种变动是持久的，对企业的影响也将是持久的，则相应的调整就是必要的2）考虑企业需要决定汇率敏感性的政策这种政策取决于现金流与其变动的性质，以及管理人员对风险的态度如果根据所预测的汇率变动时间、方向和幅度可以确定未来现金流的变动将有利于企业，管理人员就没有必要采取行动汇率变动敏感性风险管理与控制的原则是，应该尽可能降低汇率变动对现金流的不利影响除了前述的套期对冲风险的方法外，企业还可以有多种方法来规避汇率变动敏感性风险这些方法主要包括：①计价货币；②净额结算；③多元化经营；④筹资分散化；⑤提前或滞后付款；⑥匹配收入和支出；⑦匹配长期资产和负债1、计价货币避免汇率风险的办法之一：对于出口商而言，出售货物以本国货币计价；对于进口商而言，与供应商以本国货币计价即使出口商或进口商均希望采用这种方法来避免风险，也只有一方可以这样做，另一方必须接受货币风险这是因为在签订合同与为货物支付之间有一段时间否则，除非在下订单时就进行支付谁承担风险取决于议价能力。
在销售合同存在竞争的情况下，以买方的本国货币计价可能形成营销优势因为以其货币进行计价的外国买方不必面临保护自己不受货币风险损害的问题实现同样结果的另一种方法是合同中规定用外币计价，但规定固定汇率为合同的一个条款2、净额结算与匹配不同，净额结算并不是用技术上的方法来管理汇率风险然而，它应用起来很方便其目的仅仅是为了通过在结算之前将公司内部余额相抵，从而减少交易成本许多跨国集团的公司进行集团内部的贸易凡有设在不同国家的关联企业相互贸易，就有可能用不同的货币进行企业内部的债务优惠净额结算可分为双边净额结算和多边净额结算双边净额结算是指两家公司参与其中，用一家公司的较高的应付余额扣除另外一家公司的较低余额，其差值就是将要支付的数量多边净额结算是一个更为复杂的程序，两个以上集团企业的债务要进行相互扣除进行多边净额结算有多种不同的方式结算安排将由企业自己的中央财务部门或者公司银行进行统一协调3、多元化经营如果企业已实现了多元化经营，那么就会处于这样一种优势地位：当汇率波动出现时，可通过比较不同销售市场的价格和不同产地的要素成本而迅速察觉并作出针对性反应；可决定临时增加原材料和半成品的购买量；可把生产线从一个子公司转移到另一个子公司；汇率波动如使产品在出口市场上的价格竞争力有所提高，可立即在出口营销方面加强努力。
即便企业并不对汇率波动作出主动反应，多元化经营战略也能减轻企业的风险冲击因为汇率的变动可能使企业的某些市场和生产基地受到冲击，而在另外一些市场上，来自另外国家的子公司的产品可能因而增加了竞争力因此多元化经营使得外汇风险因相互抵消而趋于中和4、筹资分散化这是指在几个资本市场上选择多种可以自由兑换货币中的某些货币，这样在汇率发生变化时有利于根据需要进行兑换或转移，从而减少或避免汇率风险它是外汇风险管理的一个重要策略，优点是：①可以降低因国内经济周期变动引起资金流的易变性，稳定对资金的需求；②可以降低资本成本；③可以分散因时局动荡带来的政治风险；④减少证券风险等需要指出的是，选择货币时不仅要看其是否为可以自由兑换的货币，而且还要注意在出口或对外资产业务上争取外汇趋于上浮的硬货币，在进口或对外负债业务上争取汇价趋于下浮的软货币5、提前或滑后付款为了充分利用外国汇率变动，若预期该国的货币将会转强，企业应该尝试使用提前付款，即在到期日之前提前支付这时应该考虑融资成本，即用来支付的资金能够产生的利息成本但提前结算可能会获得折扣相反的，若预期该国的货币将会转弱，企业则可以考虑滞后付款6、匹配收入和支出企业可以通过匹配收入和支出来减少或消除外汇交易风险。
只要有可能，以同一外币进行支付和收款的公司，应该以该货币支付抵消收款在银行拥有外汇账户将使匹配的过程更加简单方便与安排远期合约购买货币和另一远期合约出售货币相比，抵消（匹配付款和收款）更加廉价，前提是收款发生在付款之前，并且以该货币进行的收入和支出之间的时间间隔不是很长以某种货币计价的应收款项和应付款项之间的差异能够被买入/卖出这个差额的远期合约所冲抵7、匹配长期资产和负债如果一个跨国公司在国外拥有子公司，它有可能用同一货币的长期贷款为子公司的长期资产进行融资四、 企业汇率风险管理的主要工具随着全球金融外汇市场的不断发展，金融创新的步伐不断加快，汇率风险管理工具层出不穷汇率风险管理已成为一门单独的学科，这里只介绍几种常见的汇率风险管理工具一）远期外汇交易远期外汇交易是按照事先规定的金额和汇率在约定的未来某一时间交割的外汇买卖，该汇率即为远期汇率远期外汇交易可以用于避免未来汇率变化的风险借助远期外汇合约，企业可以创造与未来外汇流量相反的头寸，固定未来外币现金流量的本币价值二）掉期外汇交易掉期外汇交易是在买入某日交割的某种外币（A币），卖出另一种外币（B币）的同时，卖出在另一个交割日的某种外币（A币），买回另一种外币（B币）。
这两笔外汇买卖货币数额相等，方向相反，交割日不同掉期外汇交易可以帮助客户锁定汇率风险或套取汇差，以及轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口三）外汇期货外汇期货实际上是金额、期限和到期日都标准化的远期外汇合同，而远期外汇合同的金额、期限可以由银行与交易对手商定外汇期货交易只需要缴纳保证金，交易一方如果违约，损失的只是保证金外汇期货流动性强，任何人都可以自由买卖期货合同，随时通过做相反交易平仓了结，或者根据实际头寸的变化和市场汇率水平调整期货头寸外汇期货交易的套期保值是针对现货市场的某笔交易，在期货市场上做一笔买卖方向相反、期限相同的交易，用期货市场的盈利来冲抵现货市场的亏损外汇期货的缺陷在于，期货合同标准化的金额、期限和到期日很难与现货交易完全一致，而且，期货价格的变动也可能与现货价格的波动不完全一致，从而出现基差风险四）外汇期权外汇期权是企业买卖远期外汇的权利，是一种货币买卖合约，它赋予合约购买者在一定期限内按规定价格购买或出售一定数量某种货币的权利其与外汇远期交易或外汇期货合同的差别在于：外汇期权合同的购买方有执行合同的权利，而没有必须执行的义务从而在防范不利的汇率波动的同时，又不丧失汇率有利波动可能产生额外收益的机会。
相应的，购买外汇期权进行套期保值的成本要高一些期权合同也是标准化的，其缺陷同样在于其金额和期限很难与现货交易保持完全一致五）货币互换货币互换是交易双方交换支付实际债务本金与利息的责任交易双方首先按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按约定的日期和预定的利率进行一系列的利息互换，到期日按事先约定的汇率将本金再换回来货币互换，期初可以不交换本金，利息可以是浮动利率对浮动利率的不同货币互换、固定利率对固定利率的货币互换，也可以是固定利率对浮动利率的货币互换企业可以通过货币互换，换来所需要货币的资金，从而降低所需货币的负债成本，并避免汇率变化的风险五、 风险的影响人们关注风险，主要在于它会带来一些负面影响，主要表现在以下3个方面1、经济损失风险对人类最大的影响就是可能会发生一些经济损失，这些损失是风险的主要影响，也是人们要试图避免和减轻风险的主要原因经济损失可以分为直接损失和间接损失直接损失包括财产损失、责任损失、雇员伤害及生病间接损失有正常利润的损失、额外经营费用、更高的融资成本和放弃新的投资机会、破产等2、机会损失除了直接或间接的经济损失以外，风险对人们的其他负面影响之一就是可能造成机会的丧失。
风险发生的不确定性要求人们谨慎地准备应对可能发生的风险在没有保险的情况下，人们可以通过积累储备金以弥补风险可能带来的损失但是，储备金的积累也带来了机会成本储备金属于具有较高流动性的资产，其投资回报率较低3、影响经济增长风险的存在对经济增长和资本积累有显著影响经济增长在很大程度上取决于资本积累率，而资本积累面临着风险只有当投资回报充分高以至于能够弥补动态和静态风险时，投资者才愿意进行投资事实上，风险除了带来负面的影响外，也具有积极的一面，即带来收益的可能，但这一点常常为人们所忽略风险可能造成损失，也可能带来收益风险和收益是相对称的，要想获得高收益必须承担高风险，低风险只会带来低收益六、 风险的分类根据不同的风险定义有不同的风险分类，因此在学术上风险也没有一个统一的分类标准1、经济风险与非经济风险按照风险是否导致经济损失，风险分为经济风险与非经济风险①经济风险是指在生产和销售等经营活动中由于受市场供求等各种关系的影响、经济贸易条件等因素变化的影响或者经营决策的失误，导致经济上损失的可能性②非经济风险是指没有导致经济损失的风险2、静态风险与动态风险按照风险产生的环境，风险分为静态风险与动态风险。
①静态风险是指在经济环境未发生变化时发生损失的可能性，如自然灾害、人们因过失而造成损失的风险②动态风险是指由于经济环境的变化造成经济损失的可能性动态风险的产生有两类因素：一类因素是经济、产业、竞争者及客户等外部环境，这些因素的变化是不可控制的，它们均有可能为企业带来潜在的经济损失；另一类因素是企业内部因素，即影响企业经营人员决策的因素，这样的决策可能会带来经济损失3、纯粹风险与投机风险按照风险的性质，风险分为纯粹风险与投机风险①纯粹风险是指只有损失的可能性而无获利的可能性的风险纯粹风险所导致的结果只有两种：有损失或无损失如火灾、水灾、车祸、坠机、死亡、疾病和战争等，都属于纯粹风险②投机风险，或称机会风险，是指既存在损失的可能性，也存在获利的可能性的风险投机风险导致的结果可能有三种：有损失、无损失、获利如股市的波动、商品价格的变动、赌博等，都属于投机风险一般而言，纯粹风险具有可保性，投机风险不具有可保性4、系统性风险与非系统性风险根据引起不确定性的原因，风险可以分为系统性风险与非系统性风险①系统性风险，或外部风险，指外部经济体的整体变化这些变化包括社会、经济、政治等企业难以控制的事实或事件。
这类风险对企业的影响程度不一，但所有的企业都要面对，这是一种不可分散的风险②非系统性风险，指企业受自身因素影响的风险，这种风险只造成企业自己的不确定性，对其他企业不发生影响，是可分散的风险因此，企业针对此类风险进行控制的措施就比较多七、 企业全面风险管理战略的构成要素企业全面风险管理战略一般包括以下6个要素一）风险模型和风险度量风险模型和风险度量是整个风险战略及风险分析和评价的基础企业应当根据自己的实际情况建立在整个企业中统一的风险模型和风险度量，用以描述本企业各个部门和层面上所有的风险风险度量是指企业建立一套标准去度量企业风险的重要性，然后利用这些基准去分析风险而这些度量方法主要应用于被指定的范围内，因为没有一种度量方法是适用于所有范畴的有些风险的度量只能在主观上进行大致估计对此，微软公司的风险管理人员有如下观点：“我们只能尽可能地把财务风险和经营风险数量化、精确化，但也不必为不能将所有因素数量化而感到愧惜”在现实当中，人们更容易得到高频率、小破坏力事件的分布数据如果风险能够被准确度量，企业就能确定风险的真实水平，而不至于仅凭感觉和经验行事目前，对市场风险进行度量的模型主要有：正常情况下的VaR价值模型、极端情况下的压力测试或情景分析方法、资产/负债管理模型。
对信用风险进行度量的模型主要有信用评分模型、信用转移模型、信用敞口模型及信用组合模型营运风险的度量方法主要有自上而下法和自下而上法这些模型将在第三篇和第四篇中进行详细说明，在此不再赘述二）风险偏好和风险承受度企业及其下属各级单位应当利用建立的风险模型和度量，从本单位的战略经营目标出发建立本单位的风险偏好和风险承受度在众多的风险中，有些是企业不愿承担而需要避免、转移或者降低的，而有些则因为能够取得更高的回报率是企业愿意承担的这就是为什么需要风险管理战略和政策来确定企业的风险偏好和风险承受度实际上，风险偏好和风险承受度解决这样的问题：“企业在追寻自己的目标、执行自己的策略时，希望接受什么样的变动因素及相应可能的损失呢？”1、风险偏好（1）风险偏好的概念所谓风险偏好，广义地讲，就是企业在追求其价值增值过程中所愿意接受的风险数量它反映了一个企业的风险管理理念，反过来也会对企业文化与经营风格产生影响许多企业定性地考虑风险偏好问题，将风险分为高、中、低几个大类；另外一些企业采用定量方法，在增长、收益与风险之间进行平衡风险偏好直接和公司的战略目标制定有关因为制定不同的战略会产生不同的风险，而考虑该风险是否和公司的风险偏好一致就会影响管理层战略目标的选择。
2）风险偏好对企业的影响①风险偏好引导企业的资源配置高风险偏好的企业愿意将企业的大部分资本投入高风险领域，如新兴市场等相反，低风险偏好的企业可能为了限制资本短期内的巨大损失而仅投资于成熟、稳定的市场公司可以根据对风险的偏好来分配资金有些公司，主要是商业银行及其金融机构，分配资金（股权或监管要求的资金）给主要的风险源头事实上，在大多数发达国家，银行业的监管要求商业银行根据不同的业务来分配资金②风险偏好与企业的战略直接相关不同的战略伴随不同的风险，因此，企业风险管理有助于管理层选择一种预期价值创造与公司风险偏好相一致的战略③风险偏好影响企业的风险应对策略：实际上，企业可以选择接受、转移或减轻风险企业（或利益相关者）的风险偏好对于方法的选择有很大的影响比如，企业家接受了某种风险，既可能因为他能够忍受这种风险，也可能因为他能够转移风险或把风险的影响减轻到某种可承受的程度2、风险承受度企业必须确定每种风险的最大风险自担极限，特别是必须指出那些损失不能自担的风险设置这样一个限制是制定风险管理政策中最困难的决策之一，但是，要避免极端的风险，就必须作出这个决策1）风险承受度的概念风险承受度是指企业有能力承担的风险，它是许多变量的一个函数。
这些变量包括人员，流程，用来测量、监控及管理风险的技术，公司的运营环境，以及资金、长期商业策略、负债能力、收入/现金流对财务及其他因素的敏感性企业的风险承受度与企业的目标相关，在确定风险承受度时，管理层需要考虑各具体目标的相对重要性，并将风险承受与风险偏好相协调2）风险承受度的决定因素企业到底能够承担多少风险？这个问题既复杂，又充满技术性风险管理的基本理念是一个企业应该尽可能多地自担风险一个企业可以承担的风险当然取决于它的现金流量、流动资产和企业在应对紧急事件时可以从外部获得的资金确定可以安全消化的损失最大量，需要测定现金流和估计现金流增加的可能性大多数管理人员都会同意：风险偏好必须总是低于公司承担风险的能力，否则公司就会陷于重大财务困难的风险泥淖中公司的挑战在于，在寻求有效率的调度资金时，选择合适的中间地带，并通过长期监控来更新选择三）风险管理指导方针企业及其下属各级单位应当建立结合本单位战略经营目标的风险管理指导方针，包括对于风险管理的基本态度、风险管理的目标、各种风险管理策略的选择和实施规划企业应当明确风险管理为企业经营目标服务的原则在制定风险管理指导方针时，企业应当充分考虑到各方利益相关人的利益诉求，特别关注企业合规经营的需要。
企业应当在风险管理的指导方针中确定对每一个或每一类风险的对策，包括风险回避、风险接受、风险降低和风险分担四）风险管理的资源配置企业及其下属各级单位应当为实行本单位的风险管理总体战略准备必需的资源，以保证风险战略的执行；同时，注意把握风险管理成本与风险管理收益的平衡五）风险文化企业的风险文化是企业风险管理水平的反映，也是风险管理的有力工具企业应当致力于风险文化的培养，使风险管理真正成为企业文化的有机组成部分企业应当通过风险管理培训等手段，增强每一位职工的风险意识，努力把风险管理变成每一位员工的自觉行动企业要充分发挥企业中党组织和职工代表大会的作用，推进风险文化的建设企业应当制定并公布本企业员工遵守的道德诚信准则企业的道德诚信准则应当经过全体员工讨论后由企业董事会或决策层批准六）为实现风险管理某一具体目标而作的特殊安排企业应当在清楚认识企业整体经营战略要求的基础上，分析风险管理工作的需要，为满足全面风险管理的战略、经营、报告和合规4个目标做出具体安排八、 企业全面风险管理战略的概念全面风险管理战略是根据企业整体经营战略制定的全面风险管理的整体战略，目的是保证企业的风险最优化与企业整体战略保持一致的风险战略过程的直接结果就是减少了战略错误的可能性，企业风险战略实际上起着风险转换的作用。
九、 产业环境分析按照与全国一道全面建成小康社会的要求，综合考虑“十三五”发展环境、发展基础、主要任务和增长潜力，今后五年，突出补齐农村贫困人口脱贫、农业发展、产业转型升级、基础设施建设、社会事业发展、生态环境保护等方面短板，在完成已经确定的全面建成小康社会目标要求的基础上，努力实现以下发展预期目标——经济保持中高速增长在提高发展平衡性、包容性、可持续性的基础上，经济增长和城乡居民人均收入增速高于全国平均水平，到2020年生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番以上，全省生产总值年均增长7.5%，超过1万亿元，人均生产总值年均增长7%，达到37000元左右全省固定资产投资年均增长10%以上，投资结构和效益进一步优化提高战略性新兴产业增加值占生产总值比重达到16%，服务业增加值比重超过50%农业现代化取得明显进展，农作物耕种收综合机械化水平达到60%，粮食生产能力稳定在1000万吨以上社会消费品零售总额达到4700亿元左右，年均增长10%左右，对经济增长的贡献加大研究与试验发展经费投入强度力争达到2%，科技进步贡献率达到55%新型城镇化加快推进，常住人口、户籍人口城镇化率分别达到50%和38%以上。
——人民生活水平和质量普遍提高城乡居民收入与经济增长同步，居民人均可支配收入达到20000元，年均增长7.5%，人民生活达到新水平五年城镇新增就业人数140万人以上，就业比较充分基本建立覆盖城乡、功能完善、设施齐备、结构合理的公共服务体系，社会保障体系覆盖城乡居民，基本养老保险参保率达到97%，人均预期寿命提高到74岁——国民素质和社会文明程度显著提高中国梦和社会主义核心价值观更加深入人心，人民思想道德素质、法律素质、科学文化素质、健康素质明显提高学前教育三年毛入园率、九年义务教育巩固率、高中阶段教育毛入学率、高等教育毛入学率分别达到85%、95%、95%、40%，劳动年龄人口平均受教育年限提高到9.8年全社会法治意识不断增强，公共文化服务体系基本建成，文化产业增加值占生产总值比重达到5%，华夏文明传承创新区建设取得重要进展——生态环境建设取得重要进展国家生态安全屏障综合试验区建设加快推进，森林覆盖率达到12.58%，森林蓄积量达到2.62亿立方米以上，生态环境质量逐步改善，循环经济发展水平进一步提升，节能减排取得明显成效，单位地区生产总值能耗、主要污染物排放总量、单位地区生产总值二氧化碳排放量等约束性指标控制在国家下达的指标内，人民群众呼吸上清新的空气、饮用洁净的水，城乡生态环境和谐宜居。
——改革开放实现重大突破重要领域和关键环节改革取得决定性成果，服务型政府建设取得明显成效，体制机制创新迈出新步伐，形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，发展动力和活力充分释放开放型经济加快发展，丝绸之路经济带甘肃黄金段建设取得明显成效，外贸进出口总额达到120亿美元，年均增长8%左右——基础瓶颈制约明显改善交通、信息、水利等基础设施支撑能力明显提升全省骨干公路网全部建成，公路通车总里程达到20万公里以上，其中高速公路通车总里程超过7300公里，实现县县通高速、乡镇通国省道、村村通沥青（水泥）路建成铁路3400公里，铁路运营里程超过7200公里，贯穿丝绸之路经济带甘肃黄金段的高速铁路基本建成，实现市州铁路和机场基本覆盖固定互联网宽带接入用户数量突破500万户水利建设明显滞后的局面根本扭转，为经济社会发展和人民生活改善提供有力支撑保障——制度保障能力显著增强治理体系和治理能力现代化取得积极进展，各领域基础性制度体系基本形成，人民民主更加健全，法治政府基本建成，司法公信力明显提高，人权得到切实保障，产权得到有效保护——安全发展观念牢固树立安全生产基础切实加强，责任体系健全，责任制普遍落实。
校园安全、消防安全、交通安全意识进一步强化，食品药品安全可追溯制度基本建立，生态安全、环境安全、信息安全制度有效落实，防灾减灾救灾体系进一步健全，社会治安防控体系不断完善，民族团结宗教和顺局面不断巩固，社会大局持续和谐稳定，“平安甘肃”建设取得新的进步十、 行业面临的挑战1、节能环保要求趋严近年来，国家陆续出台了《“十四五”医药工业发展规划》《“十四五”全国农药产业发展规划》《环境保护综合名录（2021年版）》《推动原料药产业绿色发展的指导意见》等提倡产业节能低碳发展，提高绿色制造水平的政策稳健，对行业企业的节能环保要求日益趋严，一方面大量工艺落后、技术薄弱的企业逐渐被淘汰，另一方面，也促使产业集中度进一步提升，市场资源配置向综合实力较强、节能环保工艺领先的行业头部企业聚集2、行业内部分企业资金实力较弱行业的发展和技术进步需要大量的研发投入，无论是新技术、新产品开发和改造，都需要资金支持，但除了少数大型企业外，行业内企业多为中小型企业，在资金实力方面存在一定的不足，而且其主要资金来源为自身经营积累和银行贷款，在资金的规模和来源渠道上都存在一定的不足，限制了行业内企业的科技创新3、国家规范抗菌药物使用相关政策的影响随着国家陆续推出《抗菌药物临床应用管理办法》《全国兽用抗菌药使用减量化行动方案（2021—2025年）》等规范抗菌药物使用的一系列相关政策，一方面，抗菌药物的使用受到更为严格的监督管理；另一方面，相关政策的出台也有助于促进抗菌药物的科学、合理、规范使用，延长抗菌药物的生命周期，有利于行业的长期稳健发展。
十一、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位十二、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx有限公司2、项目性质：新建3、项目建设地点：xxx（待定）4、项目联系人：马xx（二）项目选址项目选址位于xxx（待定）三）项目总投资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算，项目总投资5460.48万元，其中：建设投资4392.59万元，占项目总投资的80.44%；建设期利息57.26万元，占项目总投资的1.05%；流动资金1010.63万元，占项目总投资的18.51%四）项目资本金筹措方案项目总投资5460.48万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）3123.39万元五）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额2337.09万元六）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：11600.00万元2、年综合总成本费用（TC）：9477.45万元3、项目达产年净利润（NP）：1551.49万元4、财务内部收益率（FIRR）：22.16%5、全部投资回收期（Pt）：5.47年（含建设期12个月）6、达产年盈亏平衡点（BEP）：4124.30万元（产值）十三、 项目风险分析（一）政策风险本项目符合国家产业政策项目实施后，可以向市场提供需要的相关系列产品，同时稳定企业的生产经营，增加就业岗位，保障社会和谐，符合国家发展和谐社会的要求根据市场调研分析，该系列产品市场空间大，需求旺盛，竞争力强，同时产品结构合理，产品灵活，因此政策风险很小。
二）社会风险本项目选址地势平坦，市政设施配套齐全，交通便捷，是建设该项目的理想地段周边无任何文物古迹，矿产资源以烟煤为主，是非生态脆弱区因此，分析该项目社会风险小三）经济风险经济因素在项目的全寿命周期内长期存在，影响频率高，交叉作用多见，原因较为复杂主要有合同风险（如合同履约与变更问题，争议与索赔，合同的条款确定等）、建设成本风险（包括涉及到项目的建设成本的融资问题、财务问题、利率与汇率波动、通货膨胀和物价波动问题等）、项目的竣工风险（主要是指项目的进度计划和竣工时间的不确定性）、税收政策的风险（指项目在建设期和运营期内负担的税赋和税率、税种变化的不确定性）而对于以上各种风险，除非不可抗力的原因造成外，大部分风险是人为可控的，如合同风险、项目竣工风险等通常在执行过程中通过严格的程序化控制，其风险是可以接受的本节不做分析其他风险分析如下：1、税收风险：目前及未来几年，由于国家采用的是刺激消费，造福民生的宏观政策，税收应是越来越宽松的，因此，本项目不存在税收风险2、利率汇率风险、通货膨胀风险和物价波动风险：目前世界金融危机已波及全球，原材料、产品的价格波动会产生一定的影响这些风险对本项目 而言，是可以接受的。
3、财务风险：就项目财务的评价报告可以看出，本项目的静态与动态盈利能力超过了行业的基本标准，财务评价结果是良好的四）技术风险本项目涉及的生产技术为本公司既有技术，生产工艺、检测技术成熟，原材料有稳定供应渠道，生产操作条件温和、易控，产品质量稳定本项目的技术风险较小五）管理风险项目由于管理原因而产生的安全、质量、责任事故影响恶劣，且后果损失巨大，其中多数因管理组织方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于对人员的管理教育而产生道德行为风险和职业责任风险十四、 项目风险对策（一）政策风险对策目前，国内有良好的宏观经济政策，但还需要把握机会，抓住国家目前鼓励符合产业政策项目建设的机会，让项目尽快进入实施阶段二）社会风险对策加强与当地各级政府部门的沟通，以期获得更好的支持和帮助，为项目的顺利实施提供保障三）经济风险对策密切关注国际金融和政治环境对本项目产品市场的影响，依据实际情况调整营销策略另外，企业内部要不断地进行技术改进和管理创新，节能减排，使项目产品成本降至最低限度同时，与下游客户建立良好的合作关系，形成稳固的销售网络四）管理风险对策选聘优秀的管理人才，并施以职业道德、修养、能力等综合方面的教育；同时制定合理高效适用的管理程序和制度，杜绝由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的风险。
特别是在项目建设过程中应选择具有较好业绩和口碑的设计工程公司、监理公司、施工单位，确保项目按时按质完成建设，及时投运十五、 人力资源配置（一）人力资源配置根据《中华人民共和国劳动法》的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xx有限公司规划，达产年劳动定员90人劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位59正常运营年份2技术指导岗位9〃3管理工作岗位9〃4质量检测岗位14〃合计90〃（二）员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。
项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授《中华人民共和国劳动法》，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训→企业文化（管理制度）培训→法制培训→消防、安全培训→技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）→ISO9000质量管理体系培训→考试、考核6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础十六、 法人治理（一）股东权利及义务1、公司召开股东大会、分配股利、清算及从事其他需要确认股东身份的行为时，由董事会或股东大会召集人确定股权登记日，股权登记日收市后登记在册的股东为享有相关权益的股东。
2、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）依法请求人民法院撤销董事会、股东大会的决议内容；（4）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（5）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（6）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（7）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（8）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（9）单独或者合计持有公司百分之10以上股份的股东，有向股东大会行使提案的权利；（10）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利3、股东提出查阅前条所述有关信息或者索取资料的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后按照股东的要求予以提供4、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决议作出之日起___日内，请求人民法院撤销。
5、董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；监事会执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼6、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼7、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。
公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务8、持有公司___%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告9、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法权益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益二）董事1、公司董事为自然人，有下列情形之一的，不能担任公司的董事：（1）无民事行为能力或者限制民事行为能力；（2）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾5年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾5年；（3）担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾3年；（4）担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾3年；（5）个人所负数额较大的债务到期未清偿；（6）法律、行政法规或部门规章规定的其他内容。
违反本条规定选举、委派董事的，该选举、委派或者聘任无效董事在任职期间出现本条情形的，公司解除其职务2、董事由股东大会选举或更换，任期三年董事任期届满，可连选连任董事在任期届满以前，股东大会不能无故解除其职务董事任期从就任之日起计算，至本届董事会任期届满时为止董事任期届满未及时改选，在改选出的董事就任前，原董事仍应当依照法律、行政法规、部门规章和本章程的规定，履行董事职务董事可以由总经理或者其他高级管理人员兼任，但兼任总经理或者其他高级管理人员职务的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2本公司董事会不可以由职工代表担任董事。