泓域/香料香精公司企业风险管理手册香料香精公司企业风险管理手册xx有限公司目录一、 风险衡量的理论基础 4二、 风险衡量的概念 5三、 中心趋势测量 7四、 变动程度的测定 9五、 市场风险应对的一般方法 10六、 市场风险的度量 12七、 商品价格风险的管理 22八、 我国的价格管理体制 25九、 企业汇率风险管理的主要工具 28十、 汇率风险概述 31十一、 总经理（风险管理总监） 36十二、 其他职能部门及各业务单位 38十三、 风险管理组织体系标准 39十四、 风险管理组织体系和企业目标的关系 39十五、 公司简介 40十六、 项目简介 42十七、 发展规划 46十八、 法人治理结构 50SWOT分析说明 64（一）优势分析（S） 641、工艺技术优势 64公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势公司根据客户受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺技术经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。
64一、 风险衡量的理论基础（一）大数法则大数法则为风险衡量奠定了理论基础，即只要被观察的风险单位多，就可以对损失发生的频率、损失的严重程度进行衡量被观察的风险数量越多，预测的损失就越可能接近实际发生的损失二）概率推理原理单个风险事故是随机事件，事件发生的时间、空间、损失严重程度都是不确定的但是，就总体而言，风险事故的发生又会呈现出某种统计的规律性运用概率论和数理统计方法，可以推断出风险事故出现状态的各种概率三）类推原理数理统计学为从部分去推断总体提供了非常成熟的理论和众多有效的方法利用类推原理衡量风险的优点是，能够弥补事故统计资料的不足在风险管理实务中，进行风险衡量时，往往没有足够的损失统计资料，而且由于时间、经费等许多条件的限制，很难甚至不可能取得所需要的足够数量数据资料根据事件的相似关系，从已经掌握的实际资料出发，运用科学的衡量方法而得到的数据，可以基本符合实际情况，满足风险衡量的需要四）惯性原理在风险事故发生作用的条件等大体相对稳定的条件下，利用事物发展的惯性原理，可以预测未来风险事故发生的损失和损害的程度值得注意的是，风险发生作用的条件并不是不变的，风险衡量的结果会同实际发生的状况存在一定的偏离，这就需要风险衡量不仅要考虑引发事故的稳定因素，还要考虑引发事故发生的偶然因素。
二、 风险衡量的概念风险衡量是在对过去损失资料分析的基础上，运用概率论和数理统计的方法对某一特定或者几个风险事故发生的损失频率和损失程度作出估计，以此作为选择风险应对技术的依据对于风险衡量的概念可以从以下几个方面进行理解一）风险衡量的基础是充分有效的数据资料为了使风险衡量的结果客观地反映过去发生的风险事故的状况，预测未来可能发生的状况，需要风险管理人员掌握完整的、一致的、有关主题的和有组织的相关资料，以增强风险衡量结果的准确性对此，要求搜集到的资料需要具备以下条件1、数据是完整的风险管理人员不仅要了解损失金额，而且还要了解每次损失的环境情况，如货物列车出轨的地点、时间，出轨时的车组人员和所载的货物等，以便于分析特定损失发生的确切原因风险管理人员还必须运用洞察力去判断在什么情况下可能遗漏了某些重要资料2、数据是一致的损失数据必须是在一致的基础上收集的如果从不同的来源用不同的方法收集资料，就会有很多不一致的数据3、数据是有关主题的对过去的损失金额还应在与风险管理相关的基础上估计，一般以恢复损失前的费用来估计损失财产损失是指损失发生时的修复费用或重置成本而不是财产的原始成本；责任损失不仅应包括赔偿金，还应包括调查、辩护和处理赔偿的费用；营业中断损失必须包括营业中断所致的收入损失，还应包括恢复营业所需要的额外费用。
某企业的风险管理人员发现他收集的资料中的损失金额包括了每次出轨造成的所有损失，即包括了铁路财产损坏的重置费用、支付给货主的货物损失、铁路的收益损失和由于出轨造成的其他费用损失这样，只要把这些损失数据按通货膨胀率进行调整后，就可以适用于风险管理了如果这些数据不切题，风险管理人员就要会同会计和统计人员对损失金额进行调整4、数据是有组织的如果按日历顺序列出损失，就可能不易发现损失的模式，而如果按损失大小列出就容易发现损失模式这种调整的损失金额是把损失金额最小的列于最后一位，把损失金额最大的列于第一位越严重的损失在风险管理中所起的作用越大这样调整并组织的历史损失资料，为预测将来损失提供了一个很好的基础二）风险衡量是对损失发生的频率和程度量化分析的过程风险衡量是对损失发生的频率和程度进行量化分析的过程，风险衡量的结果可以为风险评价提供依据，也可以为风险管理者进行决策提供依据统计分析和概率分析是衡量风险的重要工具，但是，统计分析和概率分析并不等于风险管理三）风险衡量是风险管理的重要手段风险衡量是风险管理的重要手段，也是风险管理的一个重要环节，但是风险衡量不是风险管理的目的，风险管理的目的是选择防范和处理风险的有效办法。
三、 中心趋势测量中心趋势测量是确定风险概率分布中心的重要方法在各种不同的测量方法中，主要有以下几种方法一）算术平均数算术平均数是指用平均数表示的统计指标，分为总体的一般平均指标和时序平均指标一般平均指标是指同质总体内某个数量标志（在一定时间内）的平均值；时序平均指标是某一个统计指标在不同时间的数量平均值二）加权平均数加权平均数（期望值）是用每一项目或事件的概率加权平均计算出来的三）中位数衡量损失、预测损失的另一种方法是计算中位数中位数也称值，位于数据的中心位置四）众数众数是一种根据位置确定的平均数顾名思义，众数就是分布数列中最常出现的变量值，即频数或频率最大的变量X的观测值数列中最常出现的变量的观测值说明该变量观测值最具有代表性，因此以之反映变量的一般水平众数具有这样的特点：①众数是一种位置平均数，它不受数列中各单位变量观测值的影响，因此难以准确地反映数列变量观测值的平均水平但是，当数列中有异常变量观测值时，它不受数列两端异常变量观测值的影响，增强其作为变量观测值数列的一般水平的代表性②由于众数是频数最大的变量观测值，因此，当分布数列没有明显的集中趋势而趋于均匀分布的情况下，就无众数可言了。
③如果分布数列有多个众数出现就应重新分组，或将各组频数依序双双合并，求得一个有明显集中趋势的分布数列，然后再确定众数四、 变动程度的测定衡量风险大小取决于不确定性的大小，取决于实际损失偏离预期损失的程度，而不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定，即风险度风险度是衡量风险大小的一个数值，这个数值是根据风险所致损失的概率和一定规则的计算得到的风险度越大，就意味着对将来越没有把握，风险就越大；反之，风险就越小一）方差和标准差对于随机变量X，如果X1，X2，……，Xn是随机变量的n个观测值，`X是随机变量的算术平均数，称（Xi-`X）2（i=1,2,…,n）为观测值Xi的平方偏差，称（X1-`X）2，（X2-`X）2，...... ，（Xi- `X）2的算术平均数为这组数据的平均平方偏差，简称方差（或均方差）方差的算术平方根是标准差或根方差标准差是衡量测量值与平均值离散程度的尺度，标准差越大，数据就越分散，损失波动的幅度就越大，较大损失出现的可能性就越大二）变异系数风险的稳定性可以通过变异系数反映出来变异系数越大，风险的稳定性越弱，风险也就越大；相反，风险的稳定性越强，损失的风险越小。
变异系数是标准差与均值或期望值的比例，也称标准差系数或平均偏差系数风险衡量中，风险的稳定性对衡量具有重要意义某一事故偏离预期损失的方差越大，管理人员就越担心，损害也就越大对变异系数的大小没有统一的规范，可以根据需要在一定幅度内灵活确定一般情况下，变异系数越小，则偏差就越小，据此制定的风险管理策略就越可靠，重大风险事故发生的可能性就越小三）偏态前面讲过平均数与中位数的概念，在这两个指标相等的情况下，变量的频数分布呈对称分布，即没有偏态当中位数与平均数不相等时，分布就会出现偏态当中位数大于平均数时，表明分布聚集于左边而向右边偏斜当中位数小于平均数时，表明分布聚集于右边而向左边偏斜五、 市场风险应对的一般方法一旦企业确认了自身面临的主要风险，并且通过风险度量方法对这些风险有了定量的把握，那么企业现在就可以运用多种手段和工具来对它们所面临的风险暴露加以定量的管理了首先需要明确的是，并不存在一种对所有企业都是最优的风险应对技术不同的企业，甚至是同一企业在不同的发展阶段，其所面临的风险类型和规模都不一样，因此需要针对具体情况采取不同的优化风险管理策略一般来讲，当企业认为其面临的风险暴露超过了企业可以承受的标准以后，可以采用以下几种方式来管理风险，从而使其风险暴露回复到可以承受的水平之下。
1）风险回避风险和收益总是相伴而生的，获得收益的同时必然要承担相应的风险试图完全回避某种市场风险的影响意味着完全退出这一市场因此，对企业的所有者而言，完全回避风险通常不是最优的风险应对策略2）风险接受有些企业在经营活动中会忽略它们面临的部分市场风险，不会采取任何措施来管理某些类别的风险有研究发现，几乎所有的瑞士企业都不关心它们所面临的汇率风险3）风险分散很多大的企业和机构往往采取“把鸡蛋放在不同篮子里面”的方法来分散市场风险，即通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的，而且这种方法的成本往往比较低廉但是对于小型企业或者个人投资者来说，由于缺乏足够的资金和研究能力，他们经常无法有效地分散风险；同时，现代资产组合理论也证明，分散风险的方法只能降低非系统风险，而无法降低系统风险4）风险转移市场风险本身是不可能从根本上加以消除的，但是可以通过各种现有的金融工具来对市场风险加以管理例如，企业可以通过运用金融工程的方法，将其面临的风险加以分解，从而使其自身保留一部分必要的风险，然后将其余风险通过衍生产品（如互换、远期等）工具传递给他人或者，通过“操作对冲”的形式将风险暴露降低到可以承受的水平之下。
例如，企业可以通过调整原料供应渠道，在销售地直接设厂生产或者调整外汇的流入和流出大小等方法来达到上述目的六、 市场风险的度量在确认对企业有显著影响的市场风险因素以后，就需要对各种风险因素进行度量，即对风险进行定量分析目前经常使用的市场风险度量指标大致可以分为两种类型，即相对度量指标和绝对度量指标一）相对指标相对度量指标主要用来测量市场因素的变化与金融资产收益变化之间的关系主要指标有久期、凸性、Beta系数、Delta，Gamma，Vega，Theta和Rho其中久期、凸性主要用来衡量利率风险，Beta系数主要用来衡量股票的系统风险，而Delta，Gamma，Vega，Theta和Rho等些指标主要用来衡量衍生产品市场（包括商品期货、金融期货）的风险1、久期久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的，因此这个概念也经常被称为麦考雷久期它计量了回收一笔投资资金所需要的平均时间，故也称加权平均回收期久期分析常见的作用是可以比较两笔期限相同、票面利率相同但是现金流不同债券的优劣因此，久期本质上是指实际收回全部现金所需要的时间后来，久期分析逐渐成为衡量债券利率风险的工具久期随着市场利率的下降而上升，随着市场利率的上升而下降，久期与市场利率成反比关系。
久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大可见，同等要素条件下，久期小的债券比久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱正是久期的上述特征给投资者的债券投资提供了参照当投资者判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当投资者判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价需要说明的是，久期的概念不仅广泛应用在个券上，而且广泛应用在债券的投资组合中一个长久期的债券和一个短久期的债券可以组合一个中等久期的债券投资组合，而增加某一类债券的投资比例又可以使该组合的久期向该类债券的久期倾斜所以，当投资者在进行大资金运作时，准确判断好未来的利率走势后，就是确定债券投资组合的久期，在该久期确定的情况下，灵活调整各类债券的权重，基本上就能达到预期效果此外，在持有期间不支付利息的金融工具，其久期就等于偿还期限，而那些分期付息的金融工具，其久期则总是小于偿还期限2、凸性久期本身也会随着利率的变化而变化，所以它不能完全描述债券价格对利率变动的敏感性，1984年StanleyDiller引进凸性的概念。
凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量在价格一收益率出现大幅度变动时，它们的波动幅度呈非线性关系，由久期作出的预测将有所偏离，凸性就是对这个偏离的修正久期描述了价格一收益率曲线的斜率，凸性描述了曲线的弯曲程度凸性是债券价格对收益率的二阶导数，也是久期本身对利率变化的敏感程度，通常与久期配合使用，以提高利率风险度量的精度凸性具有以下性质1）凸性随久期的增加而增加若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大利率下降时，凸性增加2）对于没有隐含期权的债券来说，凸性总大于0，即利率下降，债券价格将以加速度上升；当利率上升时，债券价格以减速度下降3）含有隐含期权的债券的凸性一般为负，即价格随着利率的下降以减速度上升，或债券的有效持续期随利率的下降而缩短，随利率的上升而延长因为利率下降时买入期权的可能性增加了3、Beta系数Beta系数是用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标Beta系数定义为某个资产的收益率同市场组合收益率之间的相关性，它反映了个别资产收益的变化与市场上全部资产平均收益变化的关联程度，即相对于市场全部资产平均风险水平来说，一项资产所包含的系统风险的大小。
4、DeltaDelta是指衍生产品（包括期货、期权等）的价格相对于其标的资产价格变化的敏感程度，Delta用于度量商品价格风险或股票价格风险5、Theta期权组合的Theta，是在其他条件保持不变的条件下，组合价值变动与时间变化之间的比率通常对Theta报价时，时间是按日度量的，此时的Theta用来衡量权利金的日损失率，它仅与时间价值相关6、GammaGamma，用符号Γ表示，是用来衡量Delta本身相对于其标的资产价格变化的敏感程度，通常与Delta配合使用，以提高商品价格风险或股票价格风险度量的精度7、VegaVega，即v，表示衍生产品的价格相对于其波动率变化的敏感程度，Vega用于度量商品价格风险或股票价格风险8、RhoRho表示衍生产品的价格对利率水平变化的敏感程度，Rho用于衡量利率风险通常使用相对指标对相关市场风险作敏感性分析，估算市场波动不大和剧烈波动两种情形下的损益每一次测算时仅考虑一个重要风险因素，比如利率、汇率、证券和商品价格等，同时假设其他因素不变以此为基础，风险管理部门可以检测到整个企业的市场风险，并根据需要调整资产结构上述针对债券等利率性金融产品的久期和凸性，针对股票的Beta，针对衍生金融工具的Delta，Gamma，Vega等风险度量指标实际上是测量证券组合价值对其市场因子的敏感性，所以也称为灵敏度方法。
灵敏度方法由于简单、直观而在实际中获得广泛应用，但灵敏度方法在测量市场风险时存在以下主要问题①近似性只有在市场因子的变化范围很小时，这种近似关系才与现实相符，因此它只是一种局部性测量方法②对产品类型的高度依赖性某一种灵敏度概念，只适用于某一类资产、针对某一类市场因子，如Beta只适用于股票类资产，久期只适用于债券类资产这样一方面无法测量包含不同市场因子、不同金融产品的证券组合的风险，另一方面也无法比较不同资产的风险程度③对于复杂金融产品的难理解性如对于衍生证券，Gamma，Vega等概念很难理解④相对性灵敏度只是一个相对的比例概念，并没有回答某一证券组合的风险——损失到底是多大要得到损失的大小，必须知道市场因子的变化量是多大，但这几乎不可能——市场因子的变化是随机的因此利用灵敏度测量市场风险时，必须掌握市场因子这一随机变量的特性（这一特性往往用概率分布给以描述）正是针对相对指标的这些缺陷，产生了对市场风险进行度量的绝对指标，主要有方差/标准差、下偏距以及VaR方法二）绝对指标1、方差/标准差方差或标准差作为金融资产风险的度量指标被学术界和实务界广泛接受在HarryMarkowitz1952发表的论文《证券组合选择》中，Markowitz假定投资风险可以视为投资收益的不确定性，这种不确定性可以用统计学中的方差或标准差加以度量。
比方说，某一金融资产组合的价值为100万美元，标准差为5%，则该组合的风险可能为5万美元由于方差具有良好的统计特性，被广泛运用于度量金融资产组合的风险方差/标准差反映的是证券收益的波动性，因此称为波动性方法这种方法“似乎”解决了风险测量问题——知道了某一组合的波动性，可以得到其收益的平均波动但这种波动性的描述同样没有解决风险度量问题，主要表现在以下方面：①波动性只是描述了收益的不确定性——偏离平均收益的程度，这种偏离可以是正偏离，也可以是负偏离，而实际中关注的只是负偏离（损失），但波动性并没有说明这一点当然，可以引入下偏距（半方差）概念，但下偏距（半方差）一方面往往不具有良好的统计特性，另一方面也没有解决下面的缺陷②波动性并没有确切指明证券组合的损失到底是多大仅仅知道标准差是50万元，无法判定组合的损失—可能远远大于50万元（如最大可以是1000万元），也可能小于50万元，标准差并没有指出风险为50万元的可能性有多大而事实上，由于市场因子的随机性，证券组合的收益变化是一个随机变量，根据统计学理论，随机变量的特性应该通过随机变量的概率分布确切描述，而不是仅用标准差这样，证券组合市场风险的度量，应该通过证券组合收益的概率分布进行描述—一定概率水平（置信度）下的可能损失。
这就引入了市场风险度量的VaR方法2、下偏距方差/标准差方法同时度量了风险的正面和负面影响，而人们通常认为风险仅有负面影响，因此用方差/标准差方法度量风险不能反映人们真实的心理感受针对方差/标准差方法的这一缺陷，下偏距方法不考虑风险的正面影响，仅刻画相对某一目标收益水平（通常取总体平均水平或零收益水平）之下的收益率分布状况该类方法的理论基础是：对于各种收益率分布，投资者在考虑和管理风险时，着重考察收益率分布的左边，以此为前提，产生了许多刻画相对某一目标收益水平之下的收益率分布特征的风险指标，其中最具代表性并形成较成熟理论体系的是哈洛的LPM方法与方差/标准差相似，Downside—Risk方法主要运用于度量金融资产组合的风险3、风险价值风险价值代表了目前市场风险度量的最佳实践，是度量市场风险的国际标准工具它最早起源于20世纪80年代，但作为一种市场风险测定和管理的工具，则是由J.P.Morgan投资银行在1994年的RiskMetries系统中提出VaR的定义是：在一定置信水平下，由于市场波动而导致整个资产组合在未来某个时期内可能出现的最大损失值由于VaR方法能简单清晰地表示金融资产头寸的市场风险大小，又有比较严格系统的统计理论作为基础，因此得到了国际金融理论和实业界的广泛认可。
国际银行业巴塞尔委员会也利用VaR模型所估计的市场风险来确定银行以及其他金融机构的资本充足率计算VaR的方法很多，主要包括方差—协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法1）方差—协方差法该方法是假定风险因素收益的变化服从特定的分布，通常假定为正态分布，然后通过历史数据分析和估计该风险因素收益分布的参数值，如方差、均值、相关系数等，然后根据风险因素发生单位变化时，头寸的单位敏感性与置信水平来确定各个风险要素的VaR值，再根据各个风险要素之间的相关系数来确定整个组合的VaR值2）历史模拟法以历史可以在未来重复为假设前提，直接根据风险因素收益的历史数据来模拟风险因素收益的未来变化在这种方法下，VaR值直接取自于投资组合收益的历史分布，组合收益的历史分布又来自于组合中每一金融工具的盯市价值，而这种盯市价值是风险因素收益的函数具体来说，历史模拟法分为三个步骤：①为组合中的风险因素安排一个历史的市场变化序列；②计算每一历史市场变化的资产组合的收益变化；③推算出VaR值因此，风险因素收益的历史数据是该VaR模型的主要数据来源3）蒙特卡罗模拟法即通过随机的方法产生一个市场变化序列，然后通过这一市场变化序列模拟资产组合风险因素的收益分布，最后求出组合的VaR值。
蒙特卡罗模拟法与历史模拟法的主要区别在于前者采用随机的方法获取市场变化序列，而不是通过复制历史的方法获得，即将历史模拟法计算过程中的第一步改成通过随机的方法获得一个市场变化序列市场变化序列既可以通过历史数据模拟产生，也可以通过假定参数的方法模拟产生由于该方法的计算过程比较复杂，因此应用上没有前面两种方法广泛VaR的优点非常明显，它把预期的未来损失和该损失发生的概率结合起来，将不同市场因子、不同市场的风险集成为一个数，较准确地测量了由不同风险来源及其相互作用而产生的潜在损失，利于管理者、投资者和金融监管当局准确把握金融机构的实际风险综合上述方法对风险进行的定量分析，可以使企业明确自身所面临的市场风险大小，为进一步的风险管理活动奠定基础七、 商品价格风险的管理对于商品价格风险的管理，从企业的角度来说，主要有两个方面：一是自己生产的产品如何定价，如何避免过低的价格；二是对于外购的商品如何避免过高的采购价格商品价格风险管理的主要措施有制订科学的产品定价决策方案，建立商品价格预警机制和利用金融衍生品市场进行套期保值一）制订科学的产品定价决策方案企业的产品定价决策方案应是一个系统化、科学化的定价决策方案。
一方面能够从长期的角度看待产品的定价，同时定价决策方案也能够为企业提供价格保险，以妥善处理突发的价格危机，并对企业的定价提供预警企业产品定价决策方案应遵循以下思路1）确定企业产品的生命周期根据企业现行产品，依据产品生命周期的原则，确定需要进行定价决策产品所处的生命周期，为产品定价设定基本的框架2）分析行业市场结构根据企业所处的行业类型，分析企业、产品所处的行业结构的特点，确定市场的结构3）确定企业的定价目标依据企业的经营战略和利润目标，设定企业产品的价格目标，作为产品定价的基本的原则4）宏观和微观经济因素的分析根据前面的分析和企业的定价目标找到产品定价最主要考虑的因素，企业自身的生产状况、成本状态、产品结构和产品线等，另外是竞争对手所采取的价格竞争的策略，以及消费者对于产品的反映，进行全面综合的分析5）制定定价方法和采取的定价策略企业在进行全面的因素分析和价格目标的设定后，要采取相应的价格策略，并采取适当的定价方法开始实施6）价格策略和定价方法的实践检验根据所采取的价格策略和定价方法，进行经常性的检验，并随时随经济环境和社会环境的变化，重新从第一步开始循环调整，以校正不适当的方法和策略。
二）建立价格预警机制，提早进行价格风险预测市场是瞬息万变的，价格更是随时都在变化因此对未来市场不确定的价格，必须建立一套预警评价指标体系，随时对市场的不利变化进行监控当输入各种影响价格的风险参数之后，就会出现一个数值，若数值偏离正常水平并超过预警机制确定的临界值时，机制就应发出预警信号，说明价格风险发生的可能性很大，企业应迅速采取措施三）利用金融衍生品市场进行套期保值金融衍生工具的出现就是为规避现货价格风险而产生的金融衍生工具以其特有的财务杠杆（保证金交易）和对冲交易的操作，大大降低了交易成本，独特的双向建仓（买空卖空策略）使交易者的交易具备很大的灵活性，无论现货价格怎样变动，都可以采取相应的策略来有效的规避和转移现货市场价格波动带来的系统性风险，将风险由承受能力较弱的个体（风险厌恶者，如套期保值者）转移至承受能力较强的个体（风险偏好者，如投机者）从而使商品生产商、批发商、经营商达到锁定成本，锁定利润的目的，减缓价格剧烈波动带来的供求冲击，最终实现生产的连续性、稳定性、效益性经过近20年的努力，我国金融衍生品市场取得了较大的发展目前上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所的商品期货交易品种达到24个，2008年的交易金额达到71.91万亿元，大约为实体经济的2.4倍。
商品期货市场的发展为企业回避商品价格风险提供了广阔的空间八、 我国的价格管理体制1978年以前，我国实行计划经济，商品价格是实行高度集中的价格管理体制，价格管理权限绝大部分集中在政府手里，企业没有定价权中共十一届三中全会以后，价格改革被确立为我国经济体制转轨过程中的关键一步1979—1983年是我国价格改革的初始阶段，政府以宏观调整价格为主，改善部分商品价格的不合理程度，并逐步放开一些商品价格的管理权限如1979年提高了粮食和其他一些主要农产品的统购价格，1981年提高了烟酒价格，1982年放开了工业品中100种小商品的价格，以后逐年扩大放开的品种范围1984—1988年是我国价格改革的展开阶段，这阶段政府以放开价格管理权限为主，同时继续对由国家管理的价格进行若干调整采取的重大政策措施有：1985年，除少数重要农产品少数经济作物由政府定价外，其他农产品价格放开，实行市场调节，放开生产资料计划外部分的价格；1986年，全部放开了小商品的价格；1988年，提高粮食、油料的收购价格和原油等重工业品的出厂价格；提高肉、蛋、糖、茶4类副食品价格；放开名烟、名酒价格1989—1991年是我国价格改革的治理整顿阶段，政府是以稳定物价，抑制通货膨胀为主，继续推进价格改革进程。
采取的重大政策措施有：1989年，提高粮、棉、油的收购价格；大部分进口商品的国内交货价格，从按国内价格作价改为按进口成本作价，即按代理作价；1989年冬季提高铁路、水运和航空客运票价；1990年，提高铁路、水运和公路的货物运价；对近40年未动的邮政资费作了适当调整；较大幅度地提高煤炭、原油、有色金属和部分钢材的出厂价格和民用燃料的销售价格；部分城市提高自来水、牛奶价格和公共交通票价；把橡胶、炭黑的计划内外“双轨制”价格合并为“单轨制”价格等1992—1996年是我国价格改革的深化阶段邓小平南巡讲话和中共十四大确立了我国经济改革的目标模式是建立社会主义市场经济，这一期间价格改革的主要任务是进一步转换价格形成机制，改变价格结构，建立以市场形成价格为主的价格机制1997年以后，价格改革进入了全面建立和完善社会主义市场价格机制的阶段政府着力于积极运用价格杠杆扩大内需，促进产业结构调整升级，改善投资环境，研究如何应对“人世”挑战等同时，根据市场经济规律的要求，加大价格立法和执法力度，制定市场规则，维护市场秩序，我国第一部价格法—《中华人民共和国价格法》（以下简称《价格法》）便是在这一年颁布的政府在价格管理中的角色定位从以定价调价为主转到以定规则、当监督、搞服务为主。
2001年，《中央定价目录》进行了最近一次修订根据修订后的《中央定价目录》，中央管理的定价项目由1992年的121种压缩为13种这13项分别为重要的中央储备物资、专营的烟草、食盐和民用爆破器材、部分化肥、部分重要药品、教材、天然气、中央直属及跨省水利工程供水、军品、重要交通运输、邮政基本业务、电信基本业务、重要专业服务等2001年后，很多中央定价项目实际上已经作出调整，例如，将民航国内航空运输价格由政府定价改为政府指导价；港口收费管理被放开，港口装卸作业费、堆存费实现了市场调节价；政府定价药品进一步调整，增加了实行政府定价或政府指导价的品种数量等2001年以后，我国为进一步落实《价格法》的原则与精神，更好地适应WTO体制的运行环境，我国政府陆续制定和实施了《价格行政处罚程序规定》、《责令价格违法经营者停业整顿的规定》、《价格主管部门公告价格违法行为的规定》、《禁止价格欺诈行为的规定》、《价格违法行为举报规定》等价格管理规定制定这些法规的目的在于，保障价格主管部门依法行使职权，保护消费者和经营者的合法权益，建立一种公开、公平、公正、自愿、诚实信用的市场交易环境此外，我国与价格管理方面相关的主要法律法规还有：2002年实施的新的《中华人民共和国反倾销条例》、2004年修订后的《中华人民共和国反补贴条例》以及2008年8月1日起施行的《中华人民共和国反垄断法》。
通过这些法律法规，市场定价机制进一步确立和完善经过30多年的改革，我国价格形成机制的转移已经基本完成，政府定价部分显著缩小，政府指导价和市场调节价部分相应扩大在社会商品零售总额中，1978年政府指导价占97%，市场调节价占3%；到2005年政府定价仅占2.7%，政府指导价占1.7%，市场调节价占95.6%另外，农副产品的政府定价比例从2000年的4.7%下降到2005年的1.2%，生产资料的政府定价比例也从2000年的8.4%下降到2006年的5.6%这就说明大部分商品的定价权已经从政府回归到市场手里，主要由市场形成价格的机制基本建立，市场价格机制在社会资源配置中已经处于主导地位（刘立查，2009）政府定价管理的作用主要限于以下3个方面：①对市场机制作用受到限制的特殊领域进行定价管理，如自然垄断行业，公益事业的产品，公共产品生产领域以及农业等；②对市场价格进行管理，制止在由市场形成价格中发生的价格违法行为，维护市场竞争秩序以及生产者和消费者的利益；③对要素价格进行管理，如地租、利率、汇率等九、 企业汇率风险管理的主要工具随着全球金融外汇市场的不断发展，金融创新的步伐不断加快，汇率风险管理工具层出不穷。
汇率风险管理已成为一门单独的学科，这里只介绍几种常见的汇率风险管理工具一）远期外汇交易远期外汇交易是按照事先规定的金额和汇率在约定的未来某一时间交割的外汇买卖，该汇率即为远期汇率远期外汇交易可以用于避免未来汇率变化的风险借助远期外汇合约，企业可以创造与未来外汇流量相反的头寸，固定未来外币现金流量的本币价值二）掉期外汇交易掉期外汇交易是在买入某日交割的某种外币（A币），卖出另一种外币（B币）的同时，卖出在另一个交割日的某种外币（A币），买回另一种外币（B币）这两笔外汇买卖货币数额相等，方向相反，交割日不同掉期外汇交易可以帮助客户锁定汇率风险或套取汇差，以及轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口三）外汇期货外汇期货实际上是金额、期限和到期日都标准化的远期外汇合同，而远期外汇合同的金额、期限可以由银行与交易对手商定外汇期货交易只需要缴纳保证金，交易一方如果违约，损失的只是保证金外汇期货流动性强，任何人都可以自由买卖期货合同，随时通过做相反交易平仓了结，或者根据实际头寸的变化和市场汇率水平调整期货头寸外汇期货交易的套期保值是针对现货市场的某笔交易，在期货市场上做一笔买卖方向相反、期限相同的交易，用期货市场的盈利来冲抵现货市场的亏损。
外汇期货的缺陷在于，期货合同标准化的金额、期限和到期日很难与现货交易完全一致，而且，期货价格的变动也可能与现货价格的波动不完全一致，从而出现基差风险四）外汇期权外汇期权是企业买卖远期外汇的权利，是一种货币买卖合约，它赋予合约购买者在一定期限内按规定价格购买或出售一定数量某种货币的权利其与外汇远期交易或外汇期货合同的差别在于：外汇期权合同的购买方有执行合同的权利，而没有必须执行的义务从而在防范不利的汇率波动的同时，又不丧失汇率有利波动可能产生额外收益的机会相应的，购买外汇期权进行套期保值的成本要高一些期权合同也是标准化的，其缺陷同样在于其金额和期限很难与现货交易保持完全一致五）货币互换货币互换是交易双方交换支付实际债务本金与利息的责任交易双方首先按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按约定的日期和预定的利率进行一系列的利息互换，到期日按事先约定的汇率将本金再换回来货币互换，期初可以不交换本金，利息可以是浮动利率对浮动利率的不同货币互换、固定利率对固定利率的货币互换，也可以是固定利率对浮动利率的货币互换企业可以通过货币互换，换来所需要货币的资金，从而降低所需货币的负债成本，并避免汇率变化的风险。
十、 汇率风险概述（一）汇率风险的定义汇率风险是指预期以外的汇率变动对企业价值的影响还可定义为（由未进行套期的敞口导致）企业现金流量、资产和负债、净利润以及因汇率变动导致的股票市值的可能的直接损失或间接损失通常下列企业可能会面临汇率或货币风险：（1）商品或服务的出口商；（2）商品或服务的进口商；（3）拥有海外子企业的企业；（4）本身为海外子企业的企业；（5）借入和借出外汇的企业二）汇率的影响因素各国汇率的形成和变动既包括经济因素，又包括政治因素和心理因素，并且各种因素相互联系、相互制约简单来说，汇率主要受以下几个因素影响1、国际收支状况国际收支状况是影响汇率最重要的因素当一国外汇收入增加或外汇支出减少时，该国的国际收支将产生顺差，导致外汇供给大于外汇需求，从而外币贬值，本币升值；反之，如果外汇收入下降或外汇支出增加导致该国国际收支产生逆差时，外汇需求大于外汇供给，因而外币将升值，本币将贬值2、外汇储备一国外汇储备的多少，反映了该国干预外汇市场，稳定汇率的能力如果该国外汇储备增加，外汇市场对本国货币的信心就会增加，这时本币将升值；反之，如果外汇储备下降，外汇市场对本国货币缺乏信心，这时本币将会贬值。
3、相对利率利率是货币资金的价格，表示一定数量的资本所能获得的收益一国利率的变动必然会影响到该国的资金输出和输入，进而影响到该国货币的汇率一国利率上升，会导致国际资本流入增加，国内资本流出降低，从而该国资本账户得到改善，进而本币会升值；反之，如果利率下降，会导致国际资本流入下降，资本流出增加，从而该国的资本账户将会恶化，导致本币贬值不过，利率的变化对汇率的影响是短暂的4、相对通货膨胀率相对通货膨胀率是决定汇率长期趋势的主要因素在纸币流通制度下，一国货币的对内价值是由国内一般物价水平来反映的通货膨胀就意味着该国货币代表的价值量下降，货币对内贬值；而货币对内贬值又会引起货币的对外贬值一般而言，如果一国的通货膨胀率超过另一个国家，则该国货币对另一个国家的货币贬值；反之，则升值另外，通货膨胀会通过国际收支来间接影响汇率其逻辑关系为：本国通货膨胀率上升时，本国商品价格将上升，从而导致出口下降，进口上升，长此以往国际收支经常项目将产生逆差，从而本国货币将会贬值同时，本国通货膨胀率上升，则实际利率水平下降，资本将会产生外逃，国际收支资本项目恶化，从而导致本币贬值5、经济实力一国经济实力是该国货币汇率稳定与否的基础。
国家经济的增长稳定、低通胀率、充足的外汇储备、合理的经济结构、均衡的国际收支等，都是一国货币汇率稳定或稳中有升的物质基础6、宏观经济政策宏观经济政策主要是指一国为了充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡的目标而实施的货币政策和财政政策一国实行扩张性的货币政策和财政政策会导致国际收支逆差，从而通货膨胀率上升，然后本国货币贬值反之，如果一国实行紧缩性的货币政策和财政政策，会产生国际收支顺差，通货膨胀率下降，从而本币升值7、其他因素除了上述经济因素的影响外，还有许多非经济因素可能会对汇率产生影响如政治、军事以及心理等因素其中心理因素又与政治、军事等因素有极大的相关性，并可能对汇率产生重大影响三）企业外汇风险的类型1、交易风险交易风险是指以外币计价的交易，由于该币与本国货币的比值发生变化即汇率变动而引起的损益的不确定性这些交易包括：以信用为基础的即以延期付款为支付条件的商品或劳务的进口和出口；以外币计价的国际借贷活动；待履行的远期外汇合同的一方，在合同到期时，因汇率变化，可能要以更多的货币去换取另一种货币；其他用外币表示的所获得的资产或负债除非通过远期合同等手段得到“对冲”，否则企业的交易风险在从交易发生之日起，到实际支付之日止的期间内，一直存在。
交易风险的特点是具有要么损失、要么获益的或然性，即依据一定的条件可以相互转化2、折算风险折算风险也称会计风险它是根据会计制度的规定，在企业全球性的经营活动中，为适应报告需要而出现的风险，即因为汇率的变化，引起资产负债表上某些项目价值的变化只要一个集团企业下面设有海外子企业，它都会面临折算风险当母企业在准备合并财务报表时，海外子企业的资产、负债和利润等都要被折算成本国货币本国货币和外国货币之间的汇率在当年发生变化会影响报告的子企业的净资产价值和利润，从而导致折算方面的损益折算风险的特点是，发生折算风险时，用外币计量的项目（资产、负债、收入、费用）的发生额必须按照本国货币重新表述，且必须按母企业所在国的会计规定进行3、经济风险经济风险是指由于突然的汇率变动，引起企业在未来一定期间的收益发生变化，它是一种潜在性的风险，其程度大小取决于汇率变动对产品数量、价格及成本的影响程度所有有国际业务的企业和所有有国际竞争对手的企业都面临经济风险经济风险的特点是，它带有主观意识，因为它取决于一定时期内企业预测未来现金流动量的能力，而企业预测这种能力是千差万别的；其风险影响比交易风险和折算风险大，因为这种风险不但影响企业在国内的经济行为与效益，还直接影响企业在海外的经营效益或投资效益。
十一、 总经理（风险管理总监）COSO《企业风险管理——整合框架》指出，企业总经理（首席执行官）对企业风险管理的执行，“承担最根本的职责，并应当负有主体责任”总经理对企业全面风险管理工作的有效性向董事会负责，为企业的风险管理工作确定基调总经理或总经理委托的高级管理人员，负责主持全面风险管理的日常工作，并负责拟订企业风险管理组织机构设置及其职责方案总经理在企业风险管理中的主要职责有以下几点1）组建并管理企业风险管理职能部门，任命风险管理总监（风险经理或首席风险官）2）安排业务职能部门的职责分工并制定风险汇报和审批机制3）负责设计、操作及监督风险管理系统4）审批非重大决策的评估报告5）落实董事会有关风险决策和方案6）组织日常风险监督和改进工作7）就风险管理工作计划和结果向董事会汇报随着企业面临的风险日益扩大，风险管理工作的重要性也与日俱增总经理往往需要委任一名风险管理总监（风险经理或首席风险官）全面负责企业风险管理日常工作，如我国的股份制银行一般设有首席风险官风险管理总监（风险经理或首席风险官）在国外企业中由来已久，是现代企业管理中重要的高级管理人员，是公司重要的战略决策制定和执行者之一他们的工作将根据董事会、股东大会的要求，对总经理或总经理授权的副总经理负责，并根据其职责协助总经理开展工作。
其职责是负责组织制定并具体执行企业全面风险管理政策和控制措施，负责建立涵盖战略风险、财务风险、市场风险、运营风险和法律风险等在内的全面风险管理组织架构同时，风险管理总监（风险经理或首席风险官）将作为牵头人参加风险决策的评估和审批工作，确保企业按照风险控制流程进行风险管理，确保各项经营业务符合有关法律、法规和政策的要求等风险管理总监（风险经理或首席风险官）的主要职责有以下几点1）确立和传达企业的风险管理愿景2）确定和实施适宜的企业风险管理基础设施（包括风险政策、度量指标、汇报和监督渠道）3）建立、沟通和促进适宜的企业了解风险管理方法、工具和技术的运用4）推动全企业的风险评估，监督企业主要风险管理能力5）向董事会、风险管理委员会、审计委员会和总经理等高级管理层进行适宜的风险汇报十二、 其他职能部门及各业务单位企业的其他职能部门及各业务单位在全面风险管理工作中应当接受风险管理职能部门和内部审计部门的组织、协调、指导和监督，这些部门的管理人员既包括直接运营部门的经理，也包括财务经理等支持部门的管理人员他们管理风险并汇报其结果，评估风险与管理过程，按照企业层面的风险排序和风险承受程度投入相应资源，并确定与企业层面战略保持一致的业务单位战略。
这些管理部门主要履行以下职责1）执行风险管理的基本流程2）研究提出本职能部门或业务单位的企业重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制3）研究提出本职能部门或业务单位的企业重大决策风险评估报告4）做好本职能部门或业务单位有关建立风险管理信息系统的工作5）做好培育风险管理文化的有关工作6）建立健全本职能部门或业务单位的风险管理内部控制子系统7）负责风险管理其他有关工作十三、 风险管理组织体系标准各个企业根据自身的具体情况都有适合自己的风险管理组织体系，风险管理组织体系的设计更像是一门艺术而不是一门科学人们仍然需要适宜的决策机构，来破除许多企业中风险管理责任空缺和重叠的僵局关键是要在现有的管理结构的基础上发展，并把企业的经营模式、目标、文化和风险承受能力等因素纳入考虑的范围在较小的企业中，风险管理组织机构可以像执行委员会那样简单，通过行使管理特权来识别风险、排定风险和轻重缓急顺序、任命风险责任人、分析缺陷、批准行动计划和监督执行结果但是，在规模较大且复杂的企业中，则需要设立风险管理总监和独立的风险管理委员会十四、 风险管理组织体系和企业目标的关系建立完善的风险管理组织体系的目的无疑是要保证企业风险管理目标的实现，保证企业在可承受的风险水平下运行，从而保证企业战略目标的实现。
各个企业的风险管理目标根据本企业的实际情况，如战略定位和发展阶段，会有所不同但一般企业风险管理的主要目标包括生存和使风险管理成本最小化生存是企业的基本保障，只有生存下去了才能去实现企业的其他目标风险管理就是以最小的代价降低企业风险，所以，风险管理成本最小化也是风险管理目标的一部分除了上述两个主要目标，企业风险管理一般还包括保证资源在损失后的充足性，满足法律与合同的义务，等等风险管理组织体系就是为了实现企业的这些风险管理目标所设计的，企业风险管理组织体系为企业完善风险管理提供了基础十五、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xx有限公司2、法定代表人：郭xx3、注册资本：1280万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2012-3-107、营业期限：2012-3-10至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。
通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境当前，国内外经济发展形势依然错综复杂从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、《中国制造2025》、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破十六、 项目简介（一）项目单位项目单位：xx有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xx（待定），占地面积约40.00亩。
项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设三）建设规模该项目总占地面积26667.00㎡（折合约40.00亩），预计场区规划总建筑面积48798.21㎡其中：主体工程26995.96㎡，仓储工程11532.16㎡，行政办公及生活服务设施5070.29㎡，公共工程5199.80㎡四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等五）项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。
公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性轻工业增加值增速与全国工业增加值增速平均水平一致，重点行业利润率和主要产品国际市场份额保持基本稳定，质量效益明显提升规模以上企业有效发明专利数量较快增长，重点行业研发投入强度明显提高突破一批关键技术，每年增加一批升级和创新消费品六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算，项目总。