泓域/HIPS公司企业信用评级制度HIPS公司企业信用评级制度xxx有限责任公司目录一、 产业环境分析 3二、 聚苯乙烯资质及准入壁垒 4三、 必要性分析 5四、 中国企业信用评级系统概况 6五、 企业财务分析指标体系 12六、 财务分析的概述 18七、 信用评级的概念 19八、 信用评级基本法 22九、 项目概况 28十、 发展规划分析 31十一、 SWOT分析 38十二、 人力资源分析 47劳动定员一览表 47十三、 法人治理结构 48一、 产业环境分析当前时期，和平与发展仍是当今时代主题世界经济在曲折中复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，新产业、新业态、新模式不断涌现，孕育着新的发展空间和机会同时，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，发达国家加快实施再工业化和“制造业回归”步伐，新兴经济体开始依靠资源、劳动力等优势吸纳低端制造业，低成本竞争和先进技术竞争将日趋激烈从国内看，我国仍处于可以大有作为的重要战略机遇期经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。
虽然面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，但经济稳定发展的基本面没有变，具有巨大的韧性、潜力和回旋余地，发展前景仍然广阔当前是重大战略机遇叠加期，关于区域协同发展的战略部署，使区域城市群成为带动发展的主要空间载体，吸引了全国乃至世界的目光，为加快转型、加快发展注入了前所未有的动力和活力，为扩大对外开放、聚集国内外先进要素搭建了更高更大的平台国家实施创新驱动发展战略，特别是实施“中国制造2025”“互联网+”行动计划，为加快传统产业改造升级，促进新产业新业态加速成长提供了重要机遇经济社会发展还面临着许多矛盾和挑战，主要表现在：一是发展的质量效益不高，新旧动能转换不快，产能过剩等结构性矛盾突出，科技创新能力不强，全社会研发投入不足，财政收支矛盾加剧，经济下行压力仍然较大，转型升级尤为迫切二是资源环境约束日益凸显，大气、水污染问题突出，污染治理和生态修复还需付出极大努力三是改革开放相对滞后，市场在资源配置中的决定性作用尚未充分发挥，对外开放总体水平不高，制约经济社会发展的体制机制障碍亟待破解国际环境复杂多变，全球经济深度调整，竞争与合作相互交织，我国经济发展进入新常态，深化改革和扩大开放步入新阶段，发展既面临重大机遇，也面临前所未有的挑战。
二、 聚苯乙烯资质及准入壁垒聚苯乙烯的主要原材料为苯乙烯，而苯乙烯属于危险化学品，根据《危险化学品安全管理条例》以及《危险化学品安全使用许可证实施办法》，从事聚苯乙烯的生产需要取得《危险化学品安全使用许可证》、《危险化学品重大危险源备案》等诸多资质同时，建设聚苯乙烯工厂需要履行包括环评、消防、安监等多部门严格的审批、验收程序，建设周期较长，具有很高的准入门槛同时根据国家发改委2019年颁布的《产业结构调整指导目录》，对于年产10万吨以下的聚苯乙烯项目纳入限制类此外，为进一步加强化工企业的统一管理、统一规划，近年来国家要求化工企业入园，2014年3月《关于推进城区老工业区搬迁改造的指导意见》，提出危险品生产和储运等环境风险较大的搬迁企业，必须迁入依法设立、环境保护基础设施齐全并经规划环境影响评价的产业园区2016年7月，《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》，提出全面启动城镇人口密集区和环境敏感区域的危险化学品生产企业搬迁入园或转产关闭工作新建炼化项目全部进入石化基地，新建化工项目全部进入化工园区，形成一批具有国际竞争力的大型企业集团和化工园区新进入者必须于贴近市场或毗邻主要苯乙烯厂商的化工园区建设，这无疑具有较高的选址建设难度，提高了准入门槛。
因此，本行业新进入者面临较高的审批准入门槛以及资质门槛三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力四、 中国企业信用评级系统概况（一）中国企业信用评级系统简介中国企业信用评级系统由古川令治、张明和张杰三位中日金融专家共同开发三位专家凭借其长期的工作实践和专业的信用理论积累，经过两次金融危机的检验，建立了无须委托专业机构，立即获得企业信用评级分析与结论，操作简便，实用性强的具有中国特色的企业评级系统众所周知，对目标企业进行投资价值评估，不是一件容易的工作，尤其是对并不具备太多投资经验的大众而言此外，如何对通过各种渠道获得的企业信息的真伪进行甄别，也是一项困难的工作在2008年全球金融危机中，国际信用评级机构的公信力、评级方法与商业模式受到了广泛的质疑和批评然而，对于资本市场而言，信用评级是不可或缺的公共产品，是绝大部分金融产品得以定价的基础参考借鉴独立信用评级机构的专业评级固然重要，自己亲自动手、利用简洁的信用评级体系对潜在投资对象进行信用评级，也是有趣和有益的尝试。
而通过中国企业信用评级系统能够推动更多投资者进行这种尝试二）中国企业信用评级系统总体框架中国企业信用评级系统由八个模块组成，分别是经营环境、损益构造、资金构造、经营团队、财务报表可信度、公司股价与上市可能性，并对每个模块赋予对应的分值其中，经营环境100分、资本300分、损益300分、资金100分、经营团队100分、财务报表可信度100分，六个模块构成了基本的企业信用评级系统，合计1000分公司股价与上市可能性属于两个独立模块，前者衡量公司股票的投资价值（100分），后者衡量未上市企业的上市可能性（100分）1、经营环境经营环境模块，分为当前环境评级与未来环境评级两个子模块经营环境模块满分100分，其中当前环境评级满分80分，未来环境评级满分20分当前环境评级中，按两个维度进行第一个维度是企业生命周期该信用评级体系将企业生命周期分为开业期、摇篮期、成长期、安定成长期、成熟期、衰退期、再生期与再兴隆期八个阶段从摇篮期到衰退期的各个阶段又划分为初期、中期和后期三个子阶段第二个维度是按照行业进入门槛将企业划分为安定环境型与变动环境型等两种类型安定环境型是行业进入门槛较高、受市场变动影响较小的企业；变动环境型是行业进入门槛较低、受市场变动影响较大的企业。
按照企业生命周期与企业环境这两个交叉维度，该信用评级体系分别给予了不同的分数在未来环境评级中，该评级体系主要考察本年度与下一年度销售额、营业利润与净利润的预期增长率若各预期增长率为正，则该体系将赋予一定的分数若本年度与下一年度所有指标的预期增长率均为正，则该体系将赋予一个额外的奖励分数2、资本资本模块分为自有资本绝对额与自有资本比率两个子模块资本模块满分为300分，其中自有资本模块绝对额满分为200分，自有资本比率满分为100分根据评级者填写的目标公司的自有资本绝对额，该评级体系将赋予一个特定的分数自有资本比率为资本金与总资产之比，等于1减去资产负债率，也等于企业财务杠杆的倒数评级软件将根据评级者填入的财务数据，自动计算自有资本比率，并根据比率高低赋予一个特定的分数3、损益损益模块分为销售额、营业利润绝对额、营业利润增长率、净利润绝对额、净利润增长率、营业利润与销售额之比六个子模块损益模块满分为300分，其中销售额满分为90分、营业利润绝对额满分为60分、营业利润增长率满分为30分、净利润增长额满分为60分、净利润增长率满分为30分、营业利润与销售额之比满分为30分评级软件将根据评级者填入的销售额、营业利润、净利润等数据，直接计算相关增长率与比率。
该系统会根据上述财务数据的高低，赋予每个子模块一个特定的分数4、资金资金模块分为现金存款余额与流动比率两个子模块资金模块满分为100分，其中现金存款余额满分为60分、流动比率满分为40分现金存款余额为目标公司现金与银行存款之和（含现金等价物）流动比率为目标公司流动资产与流动负债之比评级软件将根据评级者填入的财务数据，自行计算现金存款余额以及流动比率，并根据数值高低赋予每个子模块特定的分数5、经营团队经营团队模块分为对领导者的评价与对管理层的评价两个子模块经营团队模块满分为100分，其中对领导者的评价满分为50分、对管理层的评价满分为50分这需要评价者根据目标公司经营团队的访谈以及从各种可能渠道中获得相关信息为基础进行评分在对领导者的评价中，管理能力的强弱以及年龄和从业经验都应纳入考虑范畴在对管理层的评价中，经理人团队的管理能力强弱，以及公司体制属于家族制还是非家族制都应纳入考虑范畴6、财务报表可信度财务报表可信度模块最高分为100分，最低分为—200分财务报表可信度高低取决于如下因素：（1）是否上市；（2）如果上市，在哪个股票市场上市；（3）是否具有会计师事务所出具的审计意见；（4）如果有审计意见，会计师事务所是否为全球四大会计师事务所；（5）审计意见为无保留意见、保留意见、否定意见还是无法出具意见等。
在两种情况下，该模块得分直接为—200分：第一种情况是审计意见为否定意见；第二种情况是目标公司有粉饰、操纵财务报表的嫌疑7、公司股价公司股价模块衡量目标公司股票的投资价值，分为业绩预测、市盈率（PER）、市净率与价格运动趋势四个子模块股价模块满分为100分，其中业绩预测满分为20分，市盈率最高分为50分、最低分为—10分，市净率最高分20分、最低分为—10分，价格运动趋势满分为10分业绩预测子模块的评价与经营环境模块中未来经营环境子模块的评价标准一致，可以直接引用未来经营环境子模块的评级分数市盈率等于每股价格除以每股利润市盈率子模块又分为当前市盈率和预测市盈率当前市盈率评分为0分至20分，预测市盈率评分为0分至30分当预测市盈率低于当前市盈率时，系统额外赋予—10分市净率等于每股价格除以每股净资产市净率评分为0分至20分，但如果目标公司有资产减值准备时，系统额外赋予—10分价格运动趋势主要是将目标公司当前股价与1个月前以及两个月前的股价进行对比，如果连续上涨则赋予较高分值，如果连续下跌则赋予较低分值一般而言，中国企业信用评级系统只对信用评级在BB—级以上（即投资级以上）的目标公司进行公司股价的等级评价。
8、上市可能性上市可能性模块用于分析尚未上市企业在未来一段时间内在境内外股票市场上市的概率该模块包括业绩预测、市盈率、市净率、股东构成与资本政策、承销商五个子模块上市可能性模块满分为100分，其中业绩预测满分为20分，市盈率满分为20分，市净率最高分为20分、最低分为—10分，股东构成与资本政策满分为20分，承销商满分为20分业绩预测子模块的评价与经营环境模块中未来经营环境子模块的评价标准一致，可以直接引用未来经营环境子模块的评级分数市盈率等于每股价格除以每股利润这里的市盈率是指外部投资者对企业进行投资时，企业期望获得的市盈率倍数市净率等于每股价格除以每股净资产这里的市净率是指外部投资者对企业进行投资时，企业期望获得的市净率倍数如果目标公司有资产减值准备时，系统额外赋予市净率—10的分数股东构成与资本政策子模块考察目标公司的公司治理状况，如果该公司股东构成比较分散，能够形成有利于公司可持续发展的融资政策，则评级者可以赋予目标公司较高分数承销商子模块主要评价目标公司是否已经找到承销商，是否已经与承销商签署合约，以及承销商的声誉与历史业绩等三）中国企业信用评级系统信用等级中国企业信用评级系统的信用等级由高至低大致分为AAA，AA，A、BBB、BB、B.CCC，CC，C、D十个等级，每个等级又由高至低分为三级，如AAA+、AA，AA—。
此外，在AA+至BBB—细分等级中，每个等级又由高至低分为三级，例如AA+（1）、AA+（→）、AA+（1）五、 企业财务分析指标体系财务指标分析是企业财务分析的核心部分，即总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标，包括财务结构、偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标和发展能力指标等一）财务结构1、资产负债率该指标衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度对债权人来说，此指标越低越好因为企业负债过多，偿债风险必然增大；但比率过低，则说明企业没有开拓能力此比率大于100%表明资不抵债，—般要求小于70%，最好小于55%2、有形净值债务率分母为所有者权益减去无形资产净值，因为无形资产不能用于偿债，这样可以更谨慎地反映所有者权益对负债的保障程度3、流动资产率该指标反映企业资产的流动性程度4、流动负债率该指标反映企业流动负债占全部负债的比重比率过大，说明企业要用较多的流动资产来提高短期债务的清偿能力二）偿债能力偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析1、流动比率该指标衡量短期债务到期前可以用流动资产变现偿还负债的能力，一般要求流动比率在150%～200%，但是在不同行业会表现出较大的差异性。
2、速动比率该指标为流动比率的补充，衡量企业用速动资产偿还流动负债的能力考虑到存货流动性差，变现时间长，一般要求速动比率不小于100%，对中小企业来讲可适当放宽，但也应大于80%3、现金比率在速动资产中还有一些资产变现能力不好因此，用现金比率更能体现短期债务的偿债能力4、利息保障倍数该指标表示企业用生产经营获得的利润和利息能偿付利息费用多少倍倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强，债权越安全通常要求利息保障倍数大于4三）营运能力营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析1、存货周转率该指标表示存货周转和变现的速度，衡量企业的销售能力和库存状况一般来说，存货周转速度越快，偿债能力越强但在不同行业之间也有较大差别，分析时要参考对比行业平均值，一般中小企业应大于5次2、应收账款周转率该指标表示企业除销产品收回现金的速度，反映了应收账款的管理效率，一般企业应大于6次四）盈利能力盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低1、主营业务毛利率主营业务毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。
2、主营业务利润率根据利润表的构成，企业的利润分为：主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润四种形式其中利润总额和净利润包含着非销售利润因素，所以能够更直接反映销售获利能力的指标是主营业务利润率和营业利润率通过考察主营业务利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现转机的迹象主营业务利润率指标一般要计算主营业务利润率和主营业务净利率主营业务利润率指标反映了每元主营业务收入净额给企业带来的利润该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高主营业务毛利率和主营业务利润指标分析中，应将企业连续几年的利润率加以比较，并对其盈利能力的趋势做出评价3、资产净利率资产净利率是反映企业资产综合利用效果的指标平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额的平均数资产净利率越高，表明企业资产利用的效率越好，企业盈利能力越强，经营管理水平越高4、净资产收益率净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业在一定时期内的净利润与平均净资产的比率它可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效率的核心指标净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。
该指标通用性强，适用范围广，不受行业局限在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位通过对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高5、资本保值增值率资本保值增值率是企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率资本保值增值率表示企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标该指标反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者的权益增长越好，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强一般情况下，资本保值增值率大于1.表明所有者权益增加，企业增值能力较强但是，在实际分析时应考虑企业利润分配情况及通货膨胀因素对其的影响五）现金流量分析现金流量，可以帮助评估人员对企业的支付能力和偿债能力以及对外资金的需求情况做出更可靠的判断1、现金流量充足率该指标如果大于1，说明现金流量比较充裕；如果小于1，说明必须依靠其他来源来解决2、现金流量对流动负债比率该指标比流动比率、速动比率更具直接意义，指数数值大，说明企业偿债能力强，偿债风险低。
3、现金流入流出比率该比率应大于1，表明企业经营活动的现金流入大于现金流出，可以获得一定的经营收益，在不增加负债的情况下能够维持再生产的持续进行；如该比率小于1，则企业亏损；另外，应收账款长期收不回来，该指标也会小于1六、 财务分析的概述财务分析是企业信用评级的核心，是指评级机构以财务报表及其他相关资料为依据，用一系列专门的分析技术和方法，对企业过去和现在有关投资、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析和评价，为企业的经营者、投资者和债权者等了解企业的状况、预测企业未来发展态势、做出正确决策提供准确的依据因此，在对企业进行信用评级时，进行财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据财务分析的方法有很多种，主要包括趋势分析法、比率分析法、因素分析法1、趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法2、比率分析法比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法3、因素分析法因素分析法也称因素替换法，用来确定几个相互联系的因素对分析对象——综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。
采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响七、 信用评级的概念1、信用评级的定义信用评级又称资信评级，是一种社会中介服务，由独立信用评级机构对个人、企业及国家的信用可靠程度进行评估，为社会提供资信信息，或为单位自身、国家主体提供决策参考从狭义的角度讲，信用评级也被定义为以独立的第三方信用评级中介机构对债务人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价关于信用评级的概念，至今尚无统一说法，但内涵大致相同，主要包括三个方面：首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩最后，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。
大公信用评级定义大公信用评级是用一个简单的符号系统，给出关于特定债务或企业的信用风险客观、公正、独立的意见针对不同的评级对象及不同的市场需求，大公的信用评级分为国家主权评级、长期债务评级、短期债务评级、短期债务和长期债务评级中的主体评级、借款企业评级、商业银行信用评级、担保机构评级、中小企业评级和信誉评级九个系列评级不构成任何买入、持有或卖出的建议2、信用评级的基本原则我国于2006年发布的（信贷市场和银行间债券市场信用评级规范）第2部分一《信用评级业务规范》中明确规定了信用评级的基本原则，如下：（1）真实性原则在评级过程中，评级机构应按照合理的程序和方法对评级所收集的数据和资料进行分析，并按照合理、规范的程序审定评级结果2）一致性原则评级机构在评级业务过程中所采用的评级程序、评级方法应与机构公开的程序和方法一致3）独立性原则评级机构的内部信用评级委员会成员、评估人员在评级过程中应保持独立性，应根据所收集的数据和资料独立做出评判，不能受评级对象（发行人）及其他外来因素的影响4）客观性原则评级机构的评估人员在评级过程中应做到客观公正，不带有任何偏见5）审慎性原则评级机构在信用评级资料的分析过程和做出判断过程中应持谨慎态度，特别是对定性指标的分析和判断时。
在分析基础资料时，评级机构应准确指出影响评级对象（发行人）经营的潜在风险，对评级对象（发行人）某些指标的极端情况要做出深入分析八、 信用评级基本法信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、综合和评价的全过程一）要素分析法要素分析法是评级机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一常见的要素分析法包括5C要素分析法、SP要素分析法、CAMPARI法、骆驼评估体系等1、5C要素分析法5C要素分析法最初是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一，它主要集中在借款人的道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件五个方面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款能力近些年5C要素分析法被更广泛地应用在企业对客户的信用评价上，如果客户达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠1）品质：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标品质是影响应收账款的回收速度和回收数额的决定因素，因为每一笔信用交易都隐含了客户对公司的付款承诺，如果客户没有付款的诚意，则该应收账款的风险势必加大品质直接决定了应收账款的回收速度和回收数额，因而一般认为品质是信用评估最为重要的因素。
2）能力：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，其判断依据通常是客户的偿债记录、经营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的实际调查3）资本：指客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景、如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等4）抵押：指在授信中所采取的担保、抵押等措施一旦客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产，收不回款项，则以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有争议的客户尤为重要5）条件：指可能影响客户偿债能力的内部或外部经济环境，比如客户在苦难时期的付款状况、客户在经济不景气情况下的付款可能性一些受商业周期影响较大的企业的偿债能力受条件的影响很大2、5P要素分析法这种方法与5C分析法类似，主要分析以下五个方面因素：（1）个人因素主要分析被评对象的品德、资格、还款意愿、还款能力等2）资金用途因素资金用途通常包括生产经营、还债交税和替代股权三个方面如果用于生产经营，要分析是流动资金贷款还是项目贷款，对那些受到国家产业政策支持、效益好的支柱产业要给予支持；对新产品、新技术的研制开发，要分析项目在经济和技术上的可行性，确保贷款能够收回。
如果用于还债交税，要严格审查，是否符合规定如果用于替代股权或弥补亏损，更应慎重3）还款财源因素主要有两个来源：一是现金流量；二是资产变现现金流量方面要分析企业经营活动现金的流入、流出和净流量，现金净流量同流动负债的比率以及企业在投资、融资方面现金的流入流出情况资产变现方面要分析流动比率、速动比率以及应收账款与存货的周转情况4）债权保障因素它包括内部保障和外部保障两个方面内部保障方面要分析企业的财务结构是否稳健和盈利水平是否正常；外部保障方面要分析担保人的财务实力及信用状况5）企业前景因素主要分析借款企业的发展前景，包括产业政策、竞争能力、产品寿命周期、新产品开发情况等；同时，还要分析企业有无财务风险，是否有可能导致财务状况恶化的因素3、CAMPARI法CAMPARI法，即对借款人从以下七个方面分析企业信用状况：（1）品德品德指借款人是否具有和银行订立借款合约的资格例如，一笔对未成年人的银行贷款就不具备法律效力同样，签约的董事必须是在《公司章程》授权的范围内行事，否则无效2）偿债能力偿债能力指借款人在技术、管理、财务方面的实力；也可以指一个企业是否能够监控其营运风险、提高其资产流动性，以创造足够的现金流偿还债务。
3）获利能力指考虑能否从债务人那得到的利息、利益如果债务人（个人或企业）没有获利能力，也就是说以后将很难归还贷款以及利息，债权人将不会贷款给贷款人4）借款目的借款目的指债务人向债权人贷款的用途应该是明确的、可接受的如果一笔贷款是企业用于偿还供应商的现有债务，则该企业的流动性可能存在严重问题若企业申请贷款是为了支撑业务按预期发展，这应认为是允许贷款的一个可接受的理由5）贷款金额贷款规模必须和资金用途相一致，贷款金额也必须能满足企业使用借用资金的费用应和净资产收益相匹配6）偿还能力了解企业的后期资金来源有助于判断债权人的偿还能力偿还能力是至关重要的，债权人应通过分析投资后的现金流，而不是未来盈利能力加以考查其偿还能力对于债权企业来说，偿还贷款的最主要资金来源应是贷款的投资项目7）安全性这里的“安全性”是指抵押担保：当贷款不能偿还时，银行仍能保证其资产安全考虑一笔借贷请求时，其抵押担保物当然不是首先被考虑的；但如考虑抵押担保物，它的价额应相当于在贷款金额的基础上加上充裕的差额，而且抵押担保物要易于估价、易于变现、易于取得4、骆驼评估体系“骆驼”评估体系是目前美国金融管理当局对商业银行及其他金融机构的业务经营、信用状况等进行的一整套规范化、制度化和指标化的综合等级评定制度，有五项考核指标，即资本状况、资产质量、管理水平、盈利水平和流动性。
1）资本状况主要考察资本充足率，即总资本与总资产之比总资本包括基础资本和长期附属债务基础资本包括股本金、盈余、未分配利润和呆账准备金2）资产质量主要考察风险资产的数量、逾期贷款的数量、呆账准备金的充足状况、管理人员的素质、贷款的集中程度以及贷款出现问题的可能性3）经营管理水平主要考察银行业务政策、业务计划、管理者经历与经验及水平、职员培训情况等一些非定量因素这方面的评级是比较难的，因为没有量化指标和比率，一般情况下，都通过其他量化指标得出相关结论经营管理水平的评级标准，一般以令人满意或非常好等定性分析为标准4）收益状况主要考察银行在过去一两年里的净收益情况收益状况评级标准：以资产收益率1%为标准进行评级5）流动性主要考察银行存款的变动情况，银行对借入资金的依赖程度，可随时变现的流动资产数量，资产负债的管理、控制能力，借入资金的频率以及迅速筹措资金的能力流动性的评级标准：没有确定的标准，只有与同类、同规模的银行横向比较，才能确定优劣与强弱二）综合评价法运用多个指标对多个参评单位进行评价的方法，称为多变量综合评价方法，或简称综合评价方法其基本思想是将多个指标转化为一个能够反映综合情况的指标来进行评价。
如不同国家经济实力，不同地区社会发展水平，小康生活水平达标进程，企业经济效益评价等，都可以应用这种方法综合评价法的实施步骤包括：（1）针对被评对象确定综合评价指标体系，这是综合评价的基础和依据2）收集数据，并对不同计量单位的指标数据进行同度量处理3）确定指标体系中各指标的权数，以保证评价的科学性4）对经过处理后的指标进行汇总，计算出综合评价指数或综合评价分值5）根据评价指数或分值对参评单位进行排序，并由此得出结论目前，主流信用评级机构采用的企业信用评级方法，即为综合评价法本教材中第五章涉及的大公国际资信评估公司用于企业信用风险评级的基本模型，同样采用的是综合评价法九、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xxx有限责任公司2、项目性质：技术改造3、项目建设地点：xx4、项目联系人：王xx（二）主办单位基本情况公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献 公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。
公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx，占地面积约82.00亩项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设四）项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算，项目总投资40975.34万元，其中：建设投资33557.55万元，占项目总投资的81.90%；建设期利息352.26万元，占项目总投资的0.86%；流动资金7065.53万元，占项目总投资的17.24%五）项目资本金筹措方案项目总投资40975.34万元，根据资金筹措方案，xxx有限责任公司计划自筹资金（资本金）26597.50万元六）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额14377.84万元七）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：85000.00万元2、年综合总成本费用（TC）：73213.75万元3、项目达产年净利润（NP）：8576.24万元4、财务内部收益率（FIRR）：13.25%5、全部投资回收期（Pt）：6.66年（含建设期12个月）6、达产年盈亏平衡点（BEP）：40262.83万元（产值）八）项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需12个月的时间十、 发展规划分析（一）公司发展规划1、公司未来发展战略公司秉承“不断超越、追求完美、诚信为本、创新为魂”的经营理念，贯彻“安全、现代、可靠、稳定”的核心价值观，为客户提供高性能、高品质、高技术含量的产品和服务，致力于发展成为行业内领先的供应商。
未来公司将通过持续的研发投入和市场营销网络的建设进一步巩固公司在相关领域的领先地位，扩大市场份额；另一方面公司将紧密契合市场需求和技术发展方向进一步拓展公司产品类别，加大研发推广力度，进一步提升公司综合实力以及市场地位2、扩产计划经过多年的发展，公司在相关领域领域积累了丰富的生产经验和技术优势，随着公司业务规模逐年增长，产能瓶颈日益显现因此，产能提升计划是实现公司整体发展战略的重要环节公司将以全球行业持续发展及逐渐向中国转移为依托，提高公司生产能力和生产效率，满足不断增长的客户需求，巩固并扩大公司在行业中的竞争优势，提高市场占有率和公司影响力在产品拓展方面，公司计划在扩宽现有产品应用领域的同时，不断丰富产品类型，持续提升产品质量和附加值，保持公司产品在行业中的竞争地位3、技术研发计划公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术研发资源的基础上完善技术中心功能，规范技术研究和产品开发流程，引进先进的设计、测试等软硬件设备，提高公司技术成果转化能力和产品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持续稳定发展提供源源不断的技术动力公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性技术研究和产品应用开发相结合的原则，以研发中心为平台，以市场为导向，进行技术开发和产品创新，健全和完善技术创新机制，从人、财、物和管理机制等方面确保公司的持续创新能力，努力实现公司新技术、新产品、新工艺的持续开发。
4、技术研发计划公司将以新建研发中心为契机，在对现有产品的技术和工艺进行持续改进、提高公司的研发设计能力、满足客户对产品差异化需求的同时，顺应行业技术发展，不断研发新工艺、新技术，不断提升产品自动化程度，在充分满足下游领域对产品质量要求不断提高的同时，强化公司自主创新能力，巩固公司技术的行业先进地位，强化公司的综合竞争实力积极实施知识产权保护自主创新、自主知识产权和自主品牌是公司今后持续发展的关键自主知识产权是自主创新的保障，公司未来三年将重点关注专利的保护，依靠自主创新技术和自主知识产权，提高盈利水平公司计划在未来三年内大量引进或培养技术研发、技术管理等专业人才，以培养技术骨干为重点建设内容，建立一支高、中、初级专业技术人才合理搭配的人才队伍，满足公司快速发展对人才的需要公司将采用各种形式吸引优秀的科技人员包括：提高技术人才的待遇；通过与高校、科研机构联合，实行对口培训等形式，强化技术人员知识更新；积极拓宽人才引进渠道，实行就地取才、内部挖掘和面向社会广揽人才相结合确保公司产品的高技术含量，充分满足客户的需求，使公司在激烈的市场竞争中立于不败之地公司将加强与高等院校、研发机构的合作与交流，整合产、学、研资源优势，通过自主研发与合作开发并举的方式，持续提升公司技术研发水平，提升公司对重大项目的攻克能力，提高自身研发技术水平，进一步强化公司在行业内的影响力。
5、市场开发规划公司根据自身技术特点与销售经验，制定了如下市场开发规划：首先，公司将以现有客户为基础，在努力提升产品质量的同时，以客户需求为导向，在各个方面深入了解客户需求，以求充分满足客户的差异化需求，从而不断增加现有客户订单；其次，公司将在稳定与现有客户合作关系的同时，凭借公司成熟的业务能力及优质的产品质量逐步向新的客户群体拓展，挖掘新的销售市场；最后，公司将不断完善营销网络建设，提升公司售后服务能力，从而提升公司整体服务水平，实现整体业务的协同及平衡发展6、人才发展规划人才是公司发展的核心资源，为了实现公司总体战略目标，公司将健全人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，进一步建立完善的培训、薪酬、绩效和激励机制，最大限度的发挥人才潜力，为公司的可持续发展提供人才保障公司将立足于未来发展需要，进一步加快人才引进通过专业化的人力资源服务和评估机制，满足公司的发展需要一方面，公司将根据不同部门职能，有针对性的招聘专业化人才：管理方面，公司将建立规范化的内部控制体系，根据需要招聘行业内专业的管理人才，提升公司整体管理水平；技术方面，公司将引进行业内优秀人才，提升公司的技术创新能力，增加公司核心技术储备，并加速成果转化，确保公司技术水平的领先地位。
另一方面，公司将建立人才梯队，以培养管理和技术骨干为重点，有计划地吸纳各类专业人才进入公司，形成高、中、初级人才的塔式人才结构，为公司的长远发展储备力量培训是企业人力资源整合的重要途径，未来公司将强化现有培训体系的建设，建立和完善培训制度，针对不同岗位的员工制定科学的培训计划，并根据公司的发展要求及员工的发展意愿，制定员工的职业生涯规划公司将采用内部交流课程、外聘专家授课及先进企业考察等多种培训方式提高员工技能人才培训的强化将大幅提升员工的整体素质，使员工队伍进一步适应公司的快速发展步伐公司将制定具有市场竞争力的薪酬结构，制定和实施有利于人才成长和潜力挖掘的激励政策根据员工的服务年限及贡献，逐步提高员工待遇，激发员工的创造性和主动性，为员工提供广阔的发展空间，全力打造团结协作、拼搏进取、敬业爱岗、开拓创新的员工队伍，从而有效提高公司凝聚力和市场竞争力二）保障措施1、加强政策创新优化法制环境，提升法制观念，做好相关配套政策落实加强供给侧政策创新，强化需求侧政策引领推广落实先进政策经验，强化政策与财税、金融、产业政策的衔接配套2、严格目标考核结合各自职责，制定具体实施方案和保障措施，明确各项政策措施的实施范围、期限，加强指导和协调落实，并开展监督检查和政策效果后期评价工作。
建立健全目标责任制，分解落实各项任务，实行目标管理，层层落实责任，加强监督考核，确保按期完成规划确定的发展目标和重点任务3、创新行业管理健全产业运行监测网络和指标体系，强化行业运行监测，定期发布行业运行信息加强行业管理，及时协调解决行业发展中出现的重大问题，促进行业平稳运行发展发挥行业协会等中介组织在加强信息交流、行业自律、企业维权等方面的积极作用4、增强人才智力储备推进人才特区建设，吸引高端领军创新人才和高层次创业人才集聚推动区域人才一体化发展，加快人才和人才牵引驱动的技术、资本、产业等创新要素跨区域流动和对接融合，以人才一体化促进区域协同充分利用国际人才市场，通过聘请顾问、合作研究、共同开发等形式扩大国际合作与交流5、深化科技引领深化科技引领，在重大领域加大科技创新建立、完善一批高水平研究中心打造一批具有自主创新能力、基础研究和成果转化有机结合的科研团队推广普及一批技术，为适应最新法规标准等需求、解决产业发展重大问题提供强有力的科技支撑6、推进品牌建设鼓励企业将品牌建设作为经营管理的重要内容，加强品牌宣传与推介，加快推进品牌建设建立完善企业诚信评估指标体系，加强行业自律和品牌质量监督。
十一、 SWOT分析（一）优势分析（S）1、自主研发优势公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充分体现了公司的持续创新能力在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水平在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护2、工艺和质量控制优势公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础此外，公司是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性3、产品种类齐全优势公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。
公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户粘性公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到了逐步替代进口产品的作用4、营销网络及服务优势根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多名销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长二）劣势分析（W）1、资本实力不足公司发展主要依赖于自有资金和银行贷款，公司产能建设、研发投入及日常营运资金需求较大，目前的信贷模式难以满足公司的资金需求，制约公司发展。
尤其面对国外主要竞争对手的资本实力，以及智能制造产业升级需求，公司需要拓宽融资渠道，进一步提高技术水平、优化产品结构，增强自身的竞争力2、产能瓶颈制约公司产品核心技术国内领先，产品质量获得客户高度认可，但未来随着业务规模扩大、产品质量和性能不断提升，订单逐年增加，公司现有产能已不能满足日益增长的市场需求面对未来逐年上升的产品需求量，产能成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来在国内外市场的核心竞争力三）机会分析（O）1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。
公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性四）威胁分析（T）1、技术风险（1）技术更新的风险行业属于高新技术产业，对行业新进入者存在着较高的技术壁垒公司需要自行研制工艺以保证产成品的稳定性作为新兴行业，其生产技术和产品性能处于快速革新中，随着技术的不断更新换代，如果公司在技术革新和研发成果应用等方面不能与时俱进，将可能被其他具有新产品、新技术的公司赶超，从而影响公司发展前景2）人才流失的风险行业属于技术密集型行业，其技术含量较高，产品技术水平和质量控制对企业的发展十分重要优秀的人才是公司生存和发展的基础，随着行业竞争格局的变化，国内外同行业企业的人才竞争日趋激烈若公司未来不能在薪酬待遇、晋升体系、工作环境等方面持续提供有效的激励机制，可能会缺乏对人才的吸引力，同时现有管理团队成员及核心技术人员也可能流失，这将对公司的生产经营造成重大不利影响。
3）技术失密的风险公司在核心技术上均拥有自主知识产权公司制定了严格的保密制度并严格执行，但上述措施仍无法完全避免公司核心技术的失密风险如果公司相关核心技术的内控和保密机制不能得到有效执行，或因行业中可能的不正当竞争等使得核心技术泄密，则可能导致公司核心技术失密的风险，将对公司发展造成不利影响2、经营风险（1）宏观经济波动的风险公司的发展受行业整体景气指数影响较大行业与我国乃至全球的宏观经济走势联系紧密，使得公司面临着一定宏观经济波动的风险近年来，国际宏观经济复苏程度较为有限，且我国宏观经济也正处于由高增长转向平稳增长的过渡时期未来，若国内外宏观经济形势无法好转，将可能影响到行业的外部需求，从而使得公司面临产品需求、盈利能力下降的风险2）产业政策变化、下游行业波动及客户较为集中的风险行业作为战略新兴产业，受宏观经济状况、产业政策、产业链各环节发展均衡程度、市场需求、其他能源竞争比较优势等因素影响，呈现一定波动性未来若主要客户因产业政策变化、下游行业波动或自身经营情况变化等原因，减少对公司的采购而公司未能及时增加其他客户销售，将对公司的生产经营及盈利能力产生不利影响3）原材料价格波动与供应商集中的风险若未来公司主要原材料市场价格出现异常波动，公司产品售价未能作出相应调整以转移成本波动的压力，或公司未能及时把握原料市场行情变化并及时合理安排采购计划，则有可能面临原料采购成本大幅波动从而影响经营业绩的风险。
公司与主要供应商形成较为稳定的合作关系，虽然该等合作关系能保障公司原料的稳定供应、提升采购效率，但若主要原料供应商未来在产品价格、质量、供应及时性等方面无法满足公司业务发展需求，将对公司的生产经营产生一定的不利影响3、市场竞争风险近年来相关行业发展迅速，行业集中度较高，竞争优势进一步向头部企业集中业内企业将面临更加激烈的市场竞争，竞争焦点也由原来的重规模转向企业的综合实力竞争，包括产品品质、技术研发、市场营销、资金实力、商业模式创新等如果公司不能采取有效措施积极应对日益增强的市场竞争压力，不能充分发挥公司在技术、质量、营销、服务、品牌、运营、管理等方面的优势，无法持续保持产品的领先地位，无法进一步扩大重点产品以及新研发产品的市场份额，公司将面临较大的同业企业市场竞争风险4、内控风险近年来，公司业务不断成长，资产规模持续扩大，管理水平不断提升但随着经营规模的迅速增长，特别是未来募集资金到位和投资项目实施后，公司的资产规模及营业收入将进一步上升，从而在公司管理、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对管理层提出更高的要求，增加公司管理与运作的难度倘若公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人才以适应公司未来成长和市场环境的变化，将可能对公司的生产经营带来不利的影响。
5、财务风险（1）毛利率波动及低于同行业的风险公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构。