第一章 货币与货币制度 ３．货币种种形态的演进有何内在规律？流通了几千年的金属货币被钞票和存款货币所取代,为什么是历史的必然？ 答：(1）当货币在生活中的重要性日益加强时，一般说来，作为货币的商品就要求具有如下四个特征：一是价值比较高,这样可用较少的媒介完成较大量的交易;二是易于分割，即分割之后不会减少它的价值，以便于同价值高低不等的商品交换；三是易于保存，即在保存过程中不会损失价值,无须支付费用等；四是便于携带，以利于在广大地区之间进行交易.事实上,最早出现的货币就在不同程度上具备这样的特征. 随着交换的发展，对以上四个方面的要求越来越高,这就使得世界各地历史上比较发达的民族,先后都走上用金属充当货币之路充当货币的金属主要是金、银、铜，而铁作为货币的情况较少金属货币流通及其以前货币形态的演变基本上遵循了上述四个特征的要求,随着商品交换深度和广度的发展，其形态越来越先进 （２）金属货币与实物货币相比，有很多优点，但最终还是退出了历史舞台，取而代之的是信用货币，之所以说这是历史的必然是因为： ①金属货币的产量跟不上经济的发展,币材的日益匮乏使人们开始寻找可以适应成倍增长的经济量的货币形式. ②金银的国际分布极不平衡,动摇了自由铸造、自由输出入和自由兑换等贵金属流通的基础. ③在金银复本位条件下，金贵银贱引起了“劣币驱逐良币"的现象，这极大地撼动了复合金本位的根基，随后的金本位制虽然克服了“劣币驱逐良币”的不良后果,但因银退出了主币行列，所以使得原来就不足的货币金属量更显匮乏。
④货币信用理论的发展和奥匈帝国打破“黄金桎梏”的实践使各国商业银行开始大量发行银行券，公众则因金属货币流通、携带及保存的不方便而逐渐接受了银行券同时各国都意识到金属货币在流通中不断磨损是一种社会财富的浪费，也鼓励和支持银行券的流通 ⑤经济危机使各国在贸易、金融等方面纷纷树起了壁垒.尤其是在古典重商主义的影响下,人们认为金银即国家财富，因此，各国都把金银作为战略物资管制起来另外,连绵不断的战争和财政赤字使各国进一步管制黄金并大量发行不兑换银行券和纸币 4．就你在生活中的体验，说明货币的各种职能以及它们之间的相互关系如果高度地概括，你认为货币职能最少不能少于几个？ 答：（1）按照马克思的货币职能观，货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五种职能. 在生活中，当货币表现和衡量商品价值时，就执行着价值尺度职能；货币在商品交换过程中发挥媒介作用时，便执行流通手段职能；货币退出流通,贮藏起来，就执行贮藏手段的职能；货币作为交换价值而独立存在，非伴随着商品运动而作单方面的转移,其执行着支付手段职能；当货币超越国界，在世界市场上发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能. 货币的五种职能并不是各自孤立的，而是相互联系的,每一个职能都是货币作为一般等价物的本质的反映。
其中,货币的价值尺度和流通手段职能是两个最基本的职能，其他职能是在这两个职能的基础上产生的.所有商品首先要借助于货币的价值尺度来表现其价格，然后才通过流通手段实现其价值正因为货币具有流通手段职能，随时可购买商品,货币能作为交换价值独立存在,可用于各种支付，所以人们才贮藏货币,货币才能执行贮藏手段的职能支付手段职能是以贮藏手段职能的存在为前提的世界货币职能则是其他各个职能在国际市场上的延伸和发展.从历史和逻辑上讲,货币的各个职能都是按顺序随着商品流通及其内在矛盾的发展而逐渐形成的，从而反映了商品生产和商品流通的历史发展进程. （２）货币的职能最少不能少于三个，即赋予交易对象以价格形态、购买和支付手段、积累和保存价值的手段 ①现代的经济生活中,作为交易的对象都具有以一定的货币金额表示的价格马克思把货币赋予交易对象以价格形态的职能定名为价值尺度交易对象如果不具备用一定金额表示的价格，则无从设想交易如何进行；或者说,没有价格的对象就不称其为交易对象 ②在商品流通中，起媒介作用的货币，被称为流通手段或购买手段.在赊买赊卖过程中，要以货币的支付结束一个完整的交易过程；这时，货币已经不是流通过程的媒介,而是补充交换的一个独立的环节,即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。
结束流通过程的货币就是起着支付手段职能的货币 ③当具备给出价格和交易媒介职能的货币一经产生，便立即具备了用来积累价值、保存价值、积累财富、保存财富的职能 5.如何定义货币,才能最为简明易懂地概括出这一经济范畴的本质? 答:如何界定货币,由于时代背景、观察角度、观察深度、侧重于理论剖析与侧重于解决处理实际问题的需要的不同而不同对于像货币这样的经济范畴,如不从不同视角、不同深度来认识其性质,不可能有稍许全面的理解 （１）马克思从职能角度给货币所做的界定较简明完整那就是价值尺度与流通手段的统一是货币 马克思论证货币起源的思路及有关行文，可以归结出这样的界说：货币是商品世界中排他性地起一般等价物作用的特定商品；进行简化，则成为“起一般等价物作用的商品” 现在的问题是,各国的货币运动都与最后一个在世界范围内起一般等价物作用的货币商品——黄金——割断了联系在这种情况下，如果不是把一般等价物拘泥地解释为某种商品,而是解释为某种“等价形态"，那么一般等价物的界说依然可以沿用下来至于其不断深化的内涵，无疑需要加以探讨上面讲解了两条：其一，货币是普遍被接受的作为购买、支付的手段（隐含着赋予交易对象以价格形态的前提）；其二,货币是市场经济中的一般等价形态.以此来回答货币的界说或定义的问题。
综合以上两点，或许可以说达到起码的要求 （2）自凯恩斯经济理论流行以来，“流动性”几乎成为货币的同义语.在凯恩斯那里，流动性的概念则仅仅赋予货币 如果就“流动"的性能来把握，与任何商品比，与任何有价证券相比，货币的流动性都是最高的在现在的经济文献中,“流动性”有时指的就是货币，有时指的范围比较大,如包括国家债券等,需注意区分 （3）将货币看成社会计算工具或“选票”这是从货币在“看不见的手"或通常所说的“价值规律”之中发挥作用的角度所给出的界说. 从劳动价值观的视角来看，生产劳动是否是社会分工的有机构成部分，从而是否为社会所需要，必须通过商品与货币的交换来检验:假使商品生产者的产品不能卖掉它，即不能用它获得货币，证明这样的生产劳动不为社会所需要;反之,产品能够卖掉，即能够换成货币，则证明这样的生产劳动的确是社会所需要正是这些货币信息,使得不依人们意志为转移的客观规律指挥着生产要素的重新配置列宁特别重视这一点，并把货币表述为“社会计算”的表现形式撇开是否遵循劳动价值论的区别,在西方经济学中,从货币信息指挥生产要素配置的视角,把货币界定为“选票".一个社会生产什么东西,要取决于货币选票:形形色色的消费者对每一件商品是购买还是不购买，这是投不投选票；是愿意出较高的价格还是只愿意出较低的价格,这是投多少选票。
(4）从控制货币的要求出发定义货币通常是从能否充当流通手段和支付手段职能的角度出发来具体确定界限.但是在这个大框子里,有的可以立即作为购买手段和支付手段，如现钞、支票存款，有的却不那么方便由于存在着区别，所以对能起购买手段和支付手段作用的货币也要划分为若干组国际通用的是M1,M2，Ｍ3,……系列国际货币基金组织把各国大多采用的M1直接称之为货币，它主要包含通货、不兑现的银行券和辅币和可签发支票的活期存款;把Ｍ1之外可构成M２的称之为准货币，如定期存款等 （5)从人与人的关系这个角度来考察货币货币是根植于商品经济关系，体现并服务于商品经济关系，但却不具有任何可能更改商品经济关系潜力的经济范畴 6.建立货币制度的主要目的是什么？当今世界上的货币制度是由哪些要素构成的？ 答：(1)建立货币制度的目的是保证货币和货币流通的稳定，使之能够正常的发挥各种职能,为发展商品经济提供有利的客观条件 在现代社会,建立有效的货币制度日益成为建立宏观调控系统的重要内容，以便有效地利用货币来实现经济发展的目标 (2）当今世界货币制度主要包括以下六大要素：规定货币材料、规定货币单位、规定流通中的货币种类、规定货币法定支付偿还能力、规定货币铸造发行的流通程序、货币发行准备制度的规定.第二章 信用 2。
经济学意义上的“信用"，与日常生活和道德规范里的“信用”,有没有关系，是怎样的关系? 答:道德范畴中的“信用”指的是诚信,是经济主体通过诚实履行自己承诺而取得他人的信任 从经济意义上看,信用的含义就转化和延伸为以借贷为特征的经济行为，是以还本付息为条件的,体现着特定的经济关系它既区别于一般商品货币交换的价值运动形式,又区别于财政分配等其他特殊的价值运动形式，是不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡或转移 这两个范畴的信用密切相关诚信是交易、支付和借贷活动得以顺利进行的基础借贷活动是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；而且贷者之所以贷出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入,是因为承担了支付利息的义务.如果没有当事人之间的最基本的信任，就不会发生借贷活动诚信是借贷活动的基础如果失信成为信用行为中的主导方面,借贷活动就会萎缩甚至中断.而借贷活动的发展，使得经济活动参与者日益意识到诚信的重要性，进而使诚信成为经济生活的重要准则之一 ３.为什么说在现代经济生活中,信用联系几乎无所不在，以至可以称为“信用经济"？能否谈谈你本人的体验？ 答：（1)将现代经济说成信用经济是对现代经济的一种描述。
信用经济是从金融的角度提出来的,体现在现代经济的特点上： ①信用关系无处不在现代经济关系的方方面面、时时处处都打着债权债务的信用关系的烙印，商品货币关系覆盖整个社会信用货币代表着央行对货币持有者的负债,而持有货币就是拥有债权，货币从金属货币发展为信用货币也就意味着信用关系覆盖着整个社会不仅在发达工业化国家，就是在发展中国家,债权债务关系的存在，都是极其普遍的现象对于企业经营单位来说，借债与放债，也都是不可缺少的.在国内的经济联系中是这样,在国际经济联系中更是这样政府几乎没有不发行债券的，而各国政府对外国政府,往往是既借债又放债;银行通过办理个人储蓄,吸收企业、政府存款，发放贷款来促进国民经济发展；个人依靠分期付款购买耐用消费品及房屋在经济不发达的过去，负债是不光彩的事情，现在则相反,若能获取信贷，正说明有较高信誉 ②信用规模日趋扩张，并加速扩张，这是信用经济发展的必然结果.经济主体拥有债权债务的规模在年复一年的加速扩张,这是经济发展的结果，是人类财富积累的结果债台高筑是信用经济不断发展的必然结果，这已不是贬义词 ③信用结构日趋复杂化随着信用经济的发展，为了规避风险,大量信用工具和衍生工具应运而生，使得信用关系和信用结构复杂化。
你中有我，我中有你,信用网络越来越复杂信用活动同时就是交易活动，任何一个买卖都是信用关系的重新变动，这种变化每时每刻都在进行 ④国家对经济的调控离不开信用.现代经济的一个重要特征就是国家对经济的全面调控，而在调控过程中信用是必不可少的国家一般利用财政政策与货币政策进行调控财政政策尤其是积极财政政策必须有国债筹资作为基础，而货币政策的各种工具无不利用银行系统和资本市场的信用作为传导 ⑤作为信用媒介的金融机构的飞速发展个人、企业、政府和有经济联系的国外各单位，它们相互之间的债权债务有些是直接发生的，但绝大部分都是通过各种金融机构媒介而形成的作为媒介要聚集资金，从而形成它们的债务；作为媒介要把聚集的资金通过诸如贷款等方式分配出去，从而形成它们的债权信用媒介的发展,是现代社会合理分工的表现，它的出现使信用成为联结整个经济的网络 因此,现代经济不是简单的商品经济，而是信用经济信用经济使经济加速，使经济的影响面很宽,信用对经济的渗透力很强. （２）这方面的例子很多,读者可以根据自身情况论述，譬如,大学里的助学贷款、各商业银行为在校大学生们办理的可以透支的信用卡５.比较商业信用与银行信用的特点,两者之间有怎样的联系？ 答：（1）商业信用是指企业之间提供的与商品交易相联系的一种信用形式，典型形式有赊销、赊购、分期付款等。
它包含了销售与借贷两方面，作为信用制度的基础，调节资金余缺,对经济有润滑和促进作用但其在方向上是严格单向的,规模上也受到局限. 商业信用主要有以下特点:①是企业之间提供的信用，债权人与债务人都是企业②商业信用的发生必包含两种经济行为:买卖行为和借贷行为，或者说是两种行为的统一③商业信用在生产资本循环和周转过程中为产业资本循环和周转服务，与产业资本循环密切相联，其增减变化也受产业资本循环的影响和制约 银行信用是银行以货币形态提供给企业的信用.它是适应商品经济发展的需要，在商业信用广泛发展的基础上产生的一种信用形式. 与商业信用比较,银行信用具有如下特点: ①银行信用的债权人是银行或其他金融机构，债务人则是企业银行成为专门经营信用的企业和信用中介 ②银行信用在规模、方向和时间上都大大超过了商业信用.由于银行一开始就是以借贷行为这一单纯的债权债务关系出现，并不受商品流转方向制约，而且有金融机构作为中介，因此，银行信用彻底克服了商业信用的局限性在银行信用中，货币资金可以自由地调剂,并不受商品流转方向的限制,也不受商品流通规模的限制银行信用既可聚小额的、闲置的货币为巨额的资本力量，以满足社会再生产对大额资本的需求，也可使大额的货币资金分散满足较小数额的货币需求;既可把短期资金集中起来利用其稳定的余额满足社会对长期资本的需求，也可以将长期的货币资本分散满足效益可观的、短期的货币需求；如此等等.因此,银行信用较之商业信用有绝对优越的灵活调剂功能，这也是银行信用成为现代经济生活中主要的信用形式的原因所在。
③银行信用可以满足生产发展所引起的对于流通中追加货币的需求，可使信用相对于社会再生产而发生“膨胀”银行办理商业票据贴现靠的是它们所聚集的货币资金，当这些货币资金不能满足贴现业务的需求时,银行发现可以签发自己的票据来代替企业家的票据，银行的票据即银行券随着银行业务的发展，银行券日益不限于用来代替商业票据流通,而是被更广泛地用于信用业务之中独立地发挥作用,并最终和货币融为一体 （２)商业信用与银行信用的关系 现代信用制度中，在世界各国，不论其社会制度如何，银行信用均居于主导地位,但却并不否认商业信用的基础地位两者之间有其固有联系 ①从信用发展的历史来看,商业信用先于银行信用产生，银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生和发展起来，并且与银行的产生与发展相联系没有商品经济就不会有商业信用,而没有商业信用的充分发展就不会有银行信用 ②商业信用直接和商品的生产和流通相联系,在有着密切联系的经济单位之间，它的发生有其必然性,甚至不必求助于银行信用.因此，即使在银行信用发达的情况下，也不可能完全取代商业信用. ③在市场经济条件下，商业信用的发展日益依赖于银行信用，并在银行信用的促进下得到进一步完善，二者在总体上互相依存、互相促进.商业信用不断呈现票据化趋势，而票据则成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押贷款等等.同时随着银行信用的发展,大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而促使银行信用和商业信用也进一步融合渗透。
总之，两种信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺应充分利用两种信用,相互配合,以促进经济发展8.1997年以来我国开始大力发展消费信用，其意义何在？了解一下我国商业银行目前推出的有关消费信用的贷款有哪些类型？大学生助学贷款算不算一种消费信用？ 答：（1)消费信用是指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面所需货币的信用，是现代经济生活的一种信用形式它是与商品，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的 在我国消费信用开始较晚，目前尚处于起步阶段，但在现阶段加快发展消费信贷也表现出其特别的积极意义： ①扩大有效需求,促进经济增长19９7年到２０００年间，我国有效需求不足，经济增长遇到了一定困难，表现在物价指数上是相当一段时期的持平甚至负增长,加之整个国际经济形势不佳,出口难以有太大作为，因此必须扩大内需而当时在短期内收入无法有大的增长,消费信贷便成了重要手段之一.近几年,虽然我国的经济增长较快，但是国际收支极度不平衡,扩大国内有效需求也是当务之急. ②启动新的消费热点，改善人民生活.目前我国大部分消费者对耐用消费品的需求已经基本满足，但又难以进入下一个阶段对汽车住房等奢侈品的消费。
因此必须借助消费信贷,形成消费能力,加快启动消费热点，提前进入下一个消费阶段,提高生活水平. ③配合各项改革顺利进行当前我国陆续出台许多改革措施，对个人生活形成冲击例如住房改革取消了实物分房；教育产业化要求每个享受高等教育的人都必须交纳学费等等.商业银行适时推出的住房贷款和教育贷款起到了很好效果如果没有消费信贷作为各项改革的润滑剂，改革就很难平稳进行 ④促进商业银行资产多元化.目前我国商业银行也面临着“脱媒"现象的威胁,对企业贷款业务逐渐萎缩，尤其是我国商业银行坏账增多，银行不得不惜贷消费信贷成为了商业银行又一个利润增长点，有利于资产多元化,分散风险 （2）目前，我国商业银行推出的有关消费信用的贷款有以下几种： ①个人住房贷款:个人住房贷款、个人再交易住房贷款（二手房）、个人住房公积金贷款、个人住房组合贷款、个人住房转让贷款、个人商业用房贷款 ②个人消费类贷款：国家助学贷款、个人消费额度贷款、个人住房装修贷款、一般商业性助学贷款、下岗失业人员小额担保贷款、个人耐用消费品贷款、个人权利质押贷款 ③个人助学贷款 （3）助学贷款是我国的新型教育辅助政策,主要是解决我国贫困学生教育问题的,适用的对象是在校的全日制本专科学生.这些学生可以向银行申请助学贷款,此贷款是一种信用贷款,无需担保，申请的条件是学生的学生证、身份证、贫困证明。
我国的助学贷款也属于消费信贷的一种,是关于教育消费的信贷,是学生借助自身的信用资源和预期的未来收入，利用自己的信用资源完成学业的一种提前消费行为在中国农业银行等网站,国家助学贷款业务归入个人消费信贷业务第三章 金融 3金融范畴的形成经历了怎样的发展过程？现代金融涵盖了哪些领域？ 答：(1)金融范畴的形成源于货币和信用的发展 在现代资本主义市场经济之前，货币范畴的发展同信用范畴的发展保持着相互独立的状态流通中的货币形态其大轮廓是：最初的实物形态；尔后的金属铸币形态；再后的信用货币形态信用的产生是与财富非所有权转移的调剂需要相联系的在前资本主义社会，信用一直是以实物借贷和货币借贷两种形式并存随着商品货币关系的发展,作为财富凝结的货币在借贷中日益占据了重要地位信用的发展，对于货币的流通确实起过强大的作用,但总的看来，货币与信用仍然保持着相互独立的状态 随着资本主义经济的发展,在西欧产生了现代银行银行家签发允诺随时兑付金银铸币的银行券银行券流通的规模迅速扩大,越来越多地代替铸币执行流通手段和支付手段职能同时，在银行存款业务的基础上,形成了既不用铸币也不用银行券的转账结算体系和在这个体系中流通的存款货币。
一战后,在发达的资本主义国家中,贵金属铸币全部退出流通到20世纪3０年代,则先后实施了彻底不兑现的银行券流通制度这时，货币的流通与信用的活动，则变成了同一的过程任何信用活动也同时都是货币的运动：信用扩张意味着货币供给的增加,信用紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则时时影响着货币流通速度和货币供给在部门之间、地区之间和微观经济行为主体之间的分布. 当货币的运动和信用的活动虽有多方面联系却终归保持着各自独立发展的过程时，这是两个范畴；而当两者密不可分地结合到一起,则产生了一个由这两个范畴长期相互渗透所形成的新范畴,这个新范畴就是金融. (2)伴随着货币与信用相互渗透并逐步形成一个新的金融范畴的过程,金融范畴也同时向投资和保险等领域覆盖 投资（ｉnvestｍent),其古典形式,是个人出资或合伙集资经营农工商业，将本求利而伴随着金融范畴的形成过程，投资也发生了质的飞跃—-形成了以股票交易为特征的资本市场 保险(insuraｎce），包括财产保险（ｐroｐeｒtｙ iｎsurａnce)和人身保险（1iｆe ａnd healtｈ ｉnsurancｅ),其存在的根据是危险、是风险、是生命周期均独立于货币、信用之外.但早期的保险业务，往往是与贷款业务同处在一个金融机构之中-—保险的集中货币资金与货币资金的贷放直接结合。
很快，保险集中的货币资金虽然主要不再用以直接贷放，但却主要投放于金融市场在金融市场上,保险资金所占的份额有举足轻重的地位；保单之类的保险合约也成为金融市场上交易的重要金融工具之一.至于其中的人寿保险，从其产生伊始，就是保险与个人储蓄的结合,一直到今天.而在后来发展的相互人寿保险（mutuaｌ ｌife ｉnsuraｎce）的形式中，保险又与投资结合起来.所以,从不同角度,保险均成为金融领域的重要组成因素 此外,信托（ｔｒust）与租赁（leａｓinｇ）等等，或几乎完全与金融活动结合,或大部与金融活动结合，成为金融所覆盖的领域 综上所述，金融涵盖的范围有：凡是既涉及货币,又涉及信用,以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合;换一个角度,也可以理解为:凡是涉及货币供给，银行与非银行信用,以证券交易为操作特征的投资、商业保险、以及类似形式进行运作的所有交易行为的集合.第四章 利息和利率 2．从理论上说,利率的水平是怎样决定的?主要有哪些论点? 答:（1)从理论上说,利率水平的决定取决于以下因素： ①平均利润率 利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低决定着利润总量,平均利润率越高，则利润总量越大。
而利息实质上是利润的一部分，所以利息率要受到平均利润率的约束因此平均利润率越高,则利率越高. ②借贷成本 它主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用银行再贷款时必然会通过收益来补偿其耗费的成本,并获得利差,所以它在确定贷款利率水平时,就必然要求贷款利率高于存款利率和业务费用之和,否则银行就无利可图甚至出现亏损当然，银行还可以靠中间业务的手续费等其他收入去弥补成本 ③通货膨胀预期 物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌,货币升值,物价上涨,货币贬值在金融市场上，由于本息均由名义量表示,借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损所以，在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时,利率水平也趋于下降 ④中央银行货币政策 中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量,从而影响可贷资金的数量.当中央银行想要刺激经济时，会增加货币投入量,使可贷资金的供给增加,这时可贷资金供给曲线向右移动，利率下降，同时会刺激对利率的敏感项目，如房地产、企业厂房和设备的支出。
当中央银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少,利率上升,使家庭和企业的支出受抑制. ⑤商业周期 利率的波动表现出很强的周期性,在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降 ⑥借款期限和风险 由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限的长短不同而不同，通常利息率随借贷期限增长而提高为了弥补这些风险现实发生后无法收回贷款本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利息越高.资金从投放到收回过程中,可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违约风险和机会成本损失风险等等. ⑦借贷资金供求状况 在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但市场利率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的市场上借贷资金供不应求时,利率就会上升，供过于求时，利率则要下降 ⑧政府预算赤字 如果其他因素不变,政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利率将会上升;政府预算赤字减少，利率则会下降 ⑨国际贸易和国际资本流动状况 国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化.在产品市场上，当净出口增加时，会促进利率上升;当净出口减少时，会促进利率下降。
国际资本流动状况对利率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似当外国资本（无论是直接投资还是短期的证券投资)流入本国时,将引起中央银行增加货币供应量，导致利率下降;当外国资本流出本国时,将引起货币供应量的减少，导致利率上升 ⑩国际利率水平 由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平的确定有很大的影响作用,二者体现出一致的趋势具体表现在两方面：一是其他国家的利率对一国国内利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响而欧洲货币规模的增大和范围的扩大,国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度 （2）利率的决定理论主要有马克思主义的利率决定论、实际利率理论、货币供求论、可贷资金理论和IS－ＬM利率理论 ①马克思的利率决定理论 马克思对利率的决定的分析是以剩余价值在不同资本家之间的分割为起点的马克思认为，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值,而利润是剩余价值的转化形式利息的这种质的规定性决定了它的量的规定性,即利息量的多少取决于利润总额,利息率取决于平均利润率。
马克思认为利息只是利润的一部分,所以利润本身就成为利息的最高界限,否则归职能资本家的部分就会等于零，这样平均利润率构成了利率的最高界限至于利息率的最低界限,从理论上说是难以确定的,它取决于职能资本家与借贷资本家之间的竞争，但不管怎样一般不会等于零,否则借贷资本家就不会把资本贷出因此，利率的变化范围一般总是在零与平均利润率之间 马克思进一步指出，在平均利润率与零之间，利率的高低取决于两个因素:一是利润率;二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例这一比例的确定主要取决于借贷双方的供求关系及其竞争，一般来说,供大于求时利率下降；供不应求时利率上升此外，法律、习惯等也有较大作用马克思的理论对于说明社会化大生产条件下的利率决定问题具有指导意义 ②实际利率理论在凯恩斯主义出现以前，西方经济学中占主导地位的利率决定理论被称作实际利率论，该理论强调非货币的实际因素——生产率和节约在利率决定中的作用.其中,生产率用边际技资倾向表示,节约用边际储蓄倾向表示投资流量会因利率的提高而减少,储蓄流量会因利率的提高而增加故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点。
图４—1说明了这种关系图4-1 实际利率论 图中，I为投资曲线，I线向下倾斜表示投资与利率之间存在负相关关系；S线为储蓄曲线，S线向上倾斜表示储蓄与利率之间存在正相关关系.I、S两条曲线的交点所决定的利率r0为均衡利率.若当投资不变而边际储蓄倾向提高使S线右移至Ｓ＇时,均衡点决定的利率就会从r０下降至r1；当储蓄不变而边际投资倾向提高使I线右移至I＇时,均衡点决定的利率就会从ｒ０上升至r2 ③货币供求论凯恩斯把利息定义为是对人们放弃流动性偏好的报酬,因此决定利率的是货币因素而非实际因素.他认为利率取决于货币的供求,货币供应是由中央银行决定的外生变量,货币需求则取决于人们的流动性偏好当人们的流动性偏好增强时，愿意持有的货币数量就会增加，当货币供应不变时利率就会上升;反之,当货币需求减少而货币供应不变时,利率就会下降因此,利率是由流动性偏好所决定的货币需求与货币供应共同决定的该理论如图4—2所示图4-２ 货币供求论 图中的货币供应曲线Ｍ因由货币当局决定,故为一条直线；Ｌ是由流动性偏好决定的货币需求曲线，两线的相交点决定利率但L越向右越与横轴平行，表明当M线与L线相交于平行部分时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应,货币都会被储存起来，不对利率产生任何影响,这就是凯恩斯利率理论中著名的“流动性陷阱”说. ④可贷资金理论 由英国的罗伯逊和瑞典的俄林倡导。
他们一方面反对传统经济学对货币因素的忽视而将利率的决定仅限于实际因素;另一方面又批评凯恩斯只强调货币供求而否定实际因素在利率决定中的作用 按照可贷资金理论,借贷资金的需求与供给均包括两个方面:借贷资金需求来自某期间的投资流量和该期间人们希望保有的货币余额;借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动用公式表示，有：DL=I+ΔMDＳＬ＝S+ΔMＳ式中,ＤL为借贷资金的需求；SL为借贷资金的供给;ΔMＤ为该时期内货币需求的改变量;ΔＭS为该时期内货币供应的改变量.显然,作为借贷资金供给一项内容的货币供给与利率呈正相关关系；而作为借贷资金需求一项内容的货币需求与利率则呈负相关关系就总体来说，均衡条件为：I+ΔMD=S+ΔMＳ这样,利率的决定便建立在可贷资金供求均衡的基础之上.如果投资与储蓄这一对实际因素的力量对比不变,按照这一理论，则货币供需力量对比的变化即足以改变利率，因此,利率在一定程度上是货币现象，如图4—3所示图中的M0是尚未增加ΔＭＳ的货币供给量,Ｍ1是增加了ΔＭS之后的货币供给量图４—3 可贷资金理论 可贷资金理论从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定，可以直接用于金融市场的利率分析.特别是资金流量分析方法及资金流量统计建立之后，用可贷资金理论对利率决定做实证研究和预测分析，有其实用价值。
⑤IS—LＭ利率理论IS－ＬM模型是由希克斯首创,由汉森补充和发展而成，它从商品市场和货币市场的全面均衡来阐述了利率的决定机制只有当商品市场和货币市场同时达到均衡，即同时满足储蓄等于投资、货币供应量等于货币需求时，均衡收入和均衡利率才能确定如图4-4所示.图4-4 ＩS－ＬＭ利率理论 ＩS曲线和LＭ曲线的交点E所决定的收入和利率就是使整个经济处于一般均衡状态的唯一的收入水平和利率水平E点以外的其他任何收入利率组合都是不稳定的,都会通过商品市场和货币市场的调整达到均衡. 7.什么是市场形成的基准利率？它起什么作用？ 答:（1）基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动,其他利率也会相应变动在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率基准利率必须是市场化的利率：一方面,只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率；另一方面,也只有市场机制中的市场化的无风险利率，其变化才可以使全社会其他利率按照同样的方向和幅度发生变化. （2)通过基准利率水平的变化趋势，可以了解全部利率体系的变化趋势另外，基准利率处于利率体系的核心主导地位，它不仅是稳定利率体系的“锚”,更是调控利率体系的“纲”.“纲举目张”,整个利率体系将随之调整。
根据各国的实践经验，能够充当基准利率的只能是位于整个利率体系的底部,风险最小，最满足公众流动性偏好，最能引导公众的预期，最便于央行操作,传导效果最好的利率目前世界各国的基准利率大致分为短期国债回购利率、同业拆借利率和再贴现率等，央行通过对这些利率的调控就能实现对整个利率水平，乃至对经济的调控显然，只有建立起有效的基准利率，利率市场化改革才能有实质性突破，并能获得持续的进展反之,如果没有规范基准利率的主导作用，利率市场化改革就缺乏稳定性和可持续性 9.什么是利率的期限结构？ 从中国债券网查一查我国国债市场上利率期限结构的计算方法 答:(1）同一品类的不同期限的利率构成该品类的利率期限结构，所以期限结构是利率与期限相关关系的反映利率期限结构只能就与某种信用品质相同的债务相关的利率,或同一发行人所发行的债务相关的利率来讨论，加入信用品质等其他因素，期限则无可比性对于影响利率期限结构的因素解释主要有:人们对利率的预期,人们对流动性的偏好，资金在不同期限市场之间的流动程度等. （2)由读者自己亲自查证 1０．管制利率的弊端主要有哪些?我国目前正在对利率实行市场化改革,你是否了解这一改革的主要内容及步骤？你对推进这一改革的必要性是如何理解的? 答：（１）利率管制有下述几个弊端: ①导致利息负担与收益的扭曲。
政府对利率管制的显著特征是将管制利率控制在市场利率以下.由于存款者所获得的利息收入与借款者所支付的利息成本相对偏低,造成利息负担与收益的不均利益的最大损失者是存款者 ②导致信贷配给制所谓信贷配给,是指在固定利率条件下，面对超额的资金需求,银行因无法或不愿提高利率，而采取一些非利率的贷款条件，使部分资金需求者退出银行借款市场,以消除超额需求而达到平衡非利率的贷款条件可分为三类:一是借款者的特性，如经营规模、财务结构、过去的信用记录等；另一类是银行对借款者就借款活动所做的特别要求,如：回存要求、担保或抵押条件、贷款期限长短等；第三类属于其他因素，如企业与银行和银行个别职员的关系、借款者的身份、借贷员的个人好恶、回扣的有无和多少等这些非利率贷款条件是利率管制环境下银行解决超额资金需求的常用手段.在信用分配的标准中，一些标准有助于银行减少信贷风险，如企业的资产负债结构、规模、贷款期限等；但也有许多因素不但有悖于资源配置的原则,而且还会助长银行这一垄断行业的不正之风，例如补偿余额、索要回扣、以借款者身份为标准、裙带之风等等这些标准的存在,一方面变相提高了银行的有效贷款利率，另一方面则为银行及其他部门的相关人员寻租、腐败创造了条件.换言之，利率管制所导致的信贷配给的存在，除了会降低整个社会的资源配置效率外，还会产生败坏银行甚至整个社会风气的不良影响。
③扭曲资源配置，降低资本产出比率根据经济学原理，市场利率与边际生产率相等,低于均衡边际生产率的企业会因其支付不起利息负担而退出借贷市场换言之，由资本使用人之间自由竞争所决定的利率自动地将资本限制于那些报酬高的用途上，而将报酬低的投资予以淘汰利率的这种功能对于资金供给是经济发展瓶颈的国家尤为重要为了将资本分配于每一单位投资净报酬率最高的用途上，应让利率执行其自然的功能，使资本分配到最具生产力的各种相互竞争的用途上 但如果政府武断地规定一个低的利率并任意对资本加以分配，完全限制竞争性利率的选择机能，将不可避免地造成资源配置的低效率，使一些资本分配到生产率较低的投资项目上，使每一单位投资的净生产率降低，更加重了资本供给缺乏的严重性 ④降低金融部门对经济发展的推动作用若金融当局对金融部门的存贷款利率进行管制,必然影响资金供给来源因为存款利率太低，效率低下而又有资金盈余的单位将会进行自我融资而不存入金融机构，结果会导致金融部门萎缩而阻碍金融发展,进而影响资本积累和经济发展速度 ⑤降低商业银行的经营效率如果政府人为地将存款利率压得很低，表面上看降低了银行的成本，但实际上银行吸收同样的存款量可能付出的成本更高，或在付出同样成本的情况下吸收的存款量减少。
为了多吸收存款,银行就可能采取各种隐蔽的方式提高存款利率，如赠送各种礼物、奖品、提前支付利息等这种行为一旦被监管者发现,银行就要为此付出代价若要通过合法行为增加存款的吸收,银行只能通过非价格竞争手段,如改善服务的方式进行，如增加服务时间,增设分支机构、网点,改进技术设备等等.这些措施可能在原利率水平下增加存款流入量，银行的利息成本曲线有可能降低；但由于服务时间的延长和服务质量的改善，必然增加营业费用 政府对银行贷款利率的管制，通常会导致两种情况发生：一是如果规定的贷款利率低于证券投资的收益率,则银行就会减少贷款数量,增加对证券的投资;或通过非价格竞争手段，使隐含贷款利率提高二是如果由于种种原因,使银行既不能投资于证券，也不能违反规定变相提高贷款利率,则唯一的结果是银行的收益减少，甚至发生亏损. 如果政府对存贷款利率同时进行管制，银行既可能采取前述几种行为方式来应对管制,也可能因为利差基本固定而安于现状，不思进取,不花费精力去改善经营管理、增加收益 ⑥黑市盛行.由于利率管制的存在,银行的存贷款利率低于均衡利率水平，资金需求量超过资金的供给量,促使银行根据各种非利率因素进行主观的信贷分配,这种主观的信贷配给方法不但会降低资源使用的效率,而且必然使一些企业得不到低利率银行贷款，只能求助于黑色借贷市场，以满足其资金需求.这也是在几乎所有的发展中国家都存在黑色借贷市场的主要原因。
官定利率水平离均衡利率水平越远,资金黑市就越猖狂 ⑦导致整体经济的不稳定上述的利率管制的弊端必然影响一国整体经济的发展和稳定. (２）利率实行市场化改革的主要内容及步骤 利率市场化改革的总体思路确定为:先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化.存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款;先长期、大额，后短期、小额"的顺序进行 1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》最先明确利率市场化改革的基本设想.１9９5年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路 1９９６年6月1日,放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率 19９7年６月,银行间债券市场正式启动,同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率 １998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10％扩大到２０%，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40%扩大到50％. 1９９8年３月,改革再贴现利率及贴现利率的生成机制,放开了贴现和转贴现利率。
从199８年3月21日起，对存款准备金制度进行改革:（1）将原各金融机构在人民银行的“准备金存款”和“备付金存款”两个账户合并,称为“准备金存款"账户2）法定存款准备金率从13％下调到8％准备金存款账户超额部分的总量及分布由各金融机构自行确定 １998年９月，放开了政策性银行金融债券的发行利率 19９9年9月，成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行 1999年10月,对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3 ０00万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法. 199９年，允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30%,将对小企业贷款利率的最高可上浮30％的规定扩大到所有中型企业 20０0年7月，中国人民银行宣布要用三年时间,按照“先外币后本币，先贷款后存款,先农村后城市”的步骤渐进地实现利率市场化.尔后，在中国人民银行的《2０0２年中国货币政策执行报告》中正式公布了我国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额 2000年９月21日，实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定。
２001年，放开了全国社保基金协议存款利率 200２年,扩大农村信用社利率改革试点范围,进一步扩大农村信用社利率浮动幅度；统一中外资金融机构外币利率管理政策 2002年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇 ２0０3年5月，央行再一次提出利率市场化改革“路线图":从货币市场起步，二级市场先于一级市场,先外币、后本币,先贷款、后存款，先长期、后短期，其中贷款利率先扩大浮动幅度,后全面放开，存款利率先放开大额长期存款利率,后放开小额和活期存款利率. 2003年８月,人民银行在推进农村信用社改革试点时，允许试点地区农村信用社的贷款利率上浮不超过贷款基准利率2倍. 200３年9月21日,人民银行将存款准备金率提高1个百分点,即由6%调高至7% ２003年12月，央行宣布扩大金融机构贷款利率浮动区间、下调超额准备金利率. 2０04年１月１日起,将商业银行、城市信用社的贷款利率浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1．7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的0．9倍不变。
同时明确了贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定. ２004年3月25日,实行再贷款浮息制度. 2004年1０月28日，中央银行在调整法定存贷款利率时,就放开了贷款利率的上限和存款利率的下限,但仍对城乡信用社人民币贷款利率实行上限管理,其贷款利率浮动上限扩大为基准利率的2.3倍 20０５年1月３1日，央行发布中国利率市场化报告央行下一步利率市场化改革的初步设想是：统一金融机构贷款利率浮动政策；修改相关法规;完善金融机构存、贷款定价机制、提高定价水平;丰富金融产品,推动金融市场向纵深化发展;逐步建立健全中央银行利率调控体系,在更大程度上发挥市场在资源配置中的作用2０0５年3月１７日，将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的09倍，商业银行法人可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规则同时，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率１62％下调到0．９％,法定准备金存款利率维持1．89％不变20０5年5月,中国人民银行宣布全国银行间债券市场债券远期交易管理规定，5月16日，债券远期交易正式登陆全国银行间债券市场。
2005年7月21日,中国实行以市场供求为基础的、参考一篮子、有管理的浮动汇率以后，我国利率市场化改革又注入了新的内容2006年２月，中国人民银行发布了《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，明确了开展人民币利率互换交易试点的有关事项２月9日,国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易，人民币利率衍生工具在中国金融市场正式登场２006年9月６日,央行决定建立报价制的中国货币市场基准利率Shiｂoｒ2０07年１月4日,中国货币市场基准利率Shibｏｒ（上海银行业间同业拆放利率）开始正式投入运行.Ｓhiboｒ 是央行打造中国式“联邦基金利率”、培育货币市场基准利率体系的重要举措，是利率市场化改革的重大突破20０７年前1１个月利率互换交易本金额超过200０亿元；2０07年债券远期交易券面总额超过250０亿元,是2006年的近4倍；200７年１1月1日，人民币远期利率协议正式推出;《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》正式发布，并已有多家不同类型机构签署 由此看出，中国的利率市场化改革是从货币市场起步，目前，货币市场利率品种,包括银行同业拆借利率、债券回购利率、票据市场转贴现利率、国债与政策性金融债的发行利率和二级市场利率，都已实现了市场化。
在今后较长时期内，存、贷款业务仍会是我国商业银行负债和资产的主要构成部分，因此，实现存、贷款利率市场化是实现我国利率市场化改革目标的关键200４年是利率市场化改革快速推进的一年，年内不仅适时升息，而且扩大金融机构贷款利率上浮空间，并放开了贷款利率的上限和存款利率的下限由此，我国在存贷款利率管理方面已经顺利实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标目前，我国利率市场化改革已进入最后攻坚阶段. (３)推进利率市场化改革的必要性 ①从国际实践的角度来看80年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1９8６年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月最终成功地实现了利率市场化通过国际视角利率市场化的实践、经验与教训的比较，已经证明利率市场化在实现内外均衡、保证金融资源优化配置、促进经济增长等方面起着重要的调节作用，已被世界各国所采用.我国的国民经济运行体制要转变到真正意义上的社会主义市场经济上来，就必须扬长避短,借鉴和吸收世界各国的先进生产方式和管理经验 ②从加入WTO的角度看一方面，中国加入WTO后，在200６年底取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服务限制，并可以经营银行零售业务，银行业的所有业务将彻底放开。
因此,中国的银行将最先面临外资银行的空前挑战入世后,在华外资企业和外资银行可以到国际资本市场进行低成本融资,部分中资企业也可以向外资银行融资，这就促使了本币和外币的融通以及国际资本的流入和流出，也加大了利率管制的难度.而另一方面,我国银行业面对的现实情况是沉重的历史包袱、高比例的不良资产、盈利能力差等，再加上中国人民银行实行的利率管制政策和欠发达的金融市场,这些都不利于商业银行吸收大额存款和到资本市场去融资,从而提高了资金成本,降低了资本边际效应，丧失了资本来源的稳定性和可靠性商业银行执行由中央银行按期限长短确定的法定存贷款基准利率,贷款利率水平与贷款风险不相匹配，形成利率倒逼机制，银行贷款利率偏低,创利空间狭小，加上以前高利率和保值储蓄吸收的存款兑付,使应付息形成大量赤字，造成不少银行实际亏损，从根本上制约了“金融发展→金融创新→资本扩张→资本积累→资本再扩张”的发展思想面对内忧外患，中国银行业在加入WTO后与外资银行在国际资本市场上展开新一轮较量又谈何容易不在改革中“创新”就在竞争中“淘汰"，为适应这一开放形势,我国现行的利率体系走向市场化是大势所趋 ③从外汇管理的角度看从理论上说，在资本自由流动的条件下,不仅境内和境外的外币利率不应当存在稳定的利率差，而且人民币利率和境内外币利率和国际金融市场利率之间也难以形成稳定的利率差.首先，如果境内外币利率低于境外利率,必然推动境内外币资金的外流.其次，人民币利率和境内外外币利率的差额,也会诱导人民币与外币之间的资金转换和境内外的资金流动，特别是境内外币利率与人民币利率的差异，必然诱使居民在毋需承担资本外逃的成本和风险的条件下设法将本币转换成外币。
这样，本币利率与境内外币利率之间的稳定的利率差就难以存在.因此,有效的外汇管理是近年来，特别是东南亚金融危机爆发以来，保持人民币利率、境内外币利率和国际市场利率之间较大的、比较稳定的利率差的重要原因之一但是，外汇管制需要付出相当大的成本国际经验表明，目前还不存在一种在长期内持续有效的外汇管制政策措施因此，通过外汇管制维持本外币之间的稳定的利率差只能视为在特定经济发展阶级。