大家好大家好1第二章证券市场主体2第一节证券发行人n掌掌握握证券券市市场融融资活活动的的概概念念、方方式式及及特特征征；掌掌握握直直接接融融资的概念、特点和分的概念、特点和分类；熟悉直接融熟悉直接融资与与间接融接融资的区的区别n掌掌握握证券券发行行人人的的概概念念和和分分类；熟熟悉悉政政府府和和政政府府机机构构直直接接融融资的的方方式式及及特特征征；熟熟悉悉企企业（公公司司）直直接接融融资的的方方式式及及特特征征；掌掌握握金金融融机机构构直直接接融融资的的特特点点；熟熟悉悉直直接接融融资对金金融市融市场的影响3一、证券市场融资活动的概念、方式及特征*n（一）（一）证券市券市场融融资活活动的概念和方式的概念和方式n证券券融融资是是资金金盈盈余余单位位和和赤赤字字单位位之之间以以有有价价证券券为媒媒介介实现资金融通金融通 的金融活的金融活动n基基本本形形式式是是：资金金赤赤字字单位位在在市市场上上向向资金金盈盈余余单位位发售售有有价价证券券，募募得得资金金，资金金盈盈余余单位位购入入有有价价证券券，获得得有有价价证券券所所代代表表的的财产所所有有权、收收益益权或或债权证券券持持有有者者若若要要收收回回投投资，可可以以通通过市市场将将证券券转让给其其他他投投资者者。
证券可以不断地券可以不断地转让流通，使投流通，使投资者的者的资金得以灵活周金得以灵活周转4n（二）（二）证券市券市场融融资活活动的特征的特征n1 1证券融券融资是一种直接融是一种直接融资n2 2证券融券融资是一种是一种强市市场性的金融活性的金融活动n3.3.证券券融融资是是在在由由各各种种中中介介机机构构组成成的的证券券中中介介服服务体体系系的支持下完成的的支持下完成的n4.4.证券券中中介介服服务体体系系通通过建建立立证券券集集中中交交易易组织(如如证券券交交易易所所)，形形成成了了筹筹资单位位竞争争上上市市公公司司资格格的的优胜劣劣汰汰机机制制，使使证券融券融资活活动更具更具竞争活力n5.5.证券融券融资是一种是一种长期融期融资5n二、直接融二、直接融资n（一）直接融（一）直接融资的概念的概念n是是指指拥有有暂时闲置置资金金的的单位位（包包括括企企业、机机构构和和个个人人）与与资金金短短缺缺，需需要要补充充资金金的的单位位，相相互互之之间直直接接进行行协议，或或者者在在金金融融市市场上上前前者者购买后后者者发行行的的有有价价证券券，将将货币资金金提提供供给所所需需要要补充充的的单位位使使用用，从从而而完完成成资金金融融通的通的过程。
程n（二）直接融（二）直接融资的特点的特点n直直接接性性 分分散散性性 差差异异性性较大大 部部分分不不可可逆逆性性 相相对较强的自主性的自主性6n（三）直接融（三）直接融资的分的分类n1.1.商商业信用信用 n商商业信信用用是是指指企企业与与企企业之之间互互相相提提供供的的，和和商商品品交交易易直直接相接相联系的系的资金融通形式金融通形式n2.2.国家信用国家信用 n国家信用是以国家国家信用是以国家为主体的主体的资金融通活金融通活动n3.3.消消费信用信用 n具具体体而而言言，消消费信信用用指指的的是是企企业、金金融融机机构构对于于个个人人以以商商品或品或货币形式提供的信用形式提供的信用n4.4.民民间个人信用个人信用 n它它指指的的是是民民间个个人人之之间的的资金金融融通通活活动，习惯上上称称为民民间信用或者个人信用信用或者个人信用7n三、三、间接融接融资n（一）（一）间接融接融资的概念的概念n间接接融融资是是直直接接融融资的的对称称，亦亦称称“间接接金金融融”是是指指拥有有暂时闲置置货币资金金的的单位位通通过存存款款的的形形式式，或或者者购买银行行、信信托托、保保险等等金金融融机机构构发行行的的有有价价证券券，将将其其暂时闲置置的的资金金先先行行提提供供给这些些金金融融中中介介机机构构，然然后后再再由由这些些金金融融机机构构以以贷款款、贴现等等形形式式，或或通通过购买需需要要资金金的的单位位发行行的的有有价价证券券，把把资金金提提供供给这些些单位位使使用用，从从而而实现资金融通的金融通的过程。
程8n（二）（二）间接融接融资的特点的特点n间接性接性n相相对性性n信誉的差异性小信誉的差异性小n全部具有可逆性全部具有可逆性n融融资的主的主动权掌握在金融中介手中掌握在金融中介手中n（三）（三）间接融接融资的分的分类n银行信用行信用n消消费信用信用9n（四）直接融（四）直接融资与与间接融接融资的区的区别n直直接接融融资是是不不经金金融融机机构构的的媒媒介介，由由政政府府、企企事事业单位位、及及个个人人直直接接以以最最后后借借款款人人的的身身份份向向最最后后贷款款人人进行行的的融融资活活动，其其融融通通的的资金金直直接接用用于于生生产、投投资和和消消费，最最典典型型的直接融的直接融资就是公司上市就是公司上市n间接接融融资是是通通过金金融融机机构构的的媒媒介介，由由最最后后借借款款人人向向最最后后贷款款人人进行行的的融融资活活动，如如企企业向向银行行、信信托托公公司司进行行融融资等等n具体来具体来说，可以概括，可以概括为以下两点：以下两点：n（1 1）金融机构所起的作用不同）金融机构所起的作用不同n（2 2）特点不同）特点不同10n四、四、证券券发行人的概念和分行人的概念和分类*n（一）公司（企（一）公司（企业）n组织形形式式可可分分为独独资制制、合合伙伙制制和和公公司司制制、现代代公公司司主主要要采采取取股股份份有有限限公公司司和和有有限限责任任公公司司两两种种，只只有有股股份份有有限限公公司才能司才能发行股票。
行股票n（二）政府和政府机构（二）政府和政府机构n政府政府发行行证券的品种一般券的品种一般仅限于限于债券11n（五）政府机构直接融（五）政府机构直接融资方式方式n政政府府融融资的的主主要要方方式式有有直直接接融融资、间接接融融资、BOTBOT融融资、土土地出地出让收入等n其中直接融其中直接融资方式包括：方式包括：股股权收益收益带动外外资和民和民营资本收入本收入国内外政府国内外政府债券券金融机构金融机构贷款款转贷款款外国援助外国援助12n六、企六、企业直接融直接融资的方式及特征的方式及特征n企企业直直接接融融资的的方方式式：企企业债券券、股股票票、合合资合合作作经营、企企业内部融内部融资n特特征征：优点点是是资金金流流动比比较迅迅速速、成成本本低低、受受法法律律限限制制少少；缺缺点点是是对交交易易双双方方筹筹资与与投投资技技能能要要求求高高，而而且且有有的的要要求求双方会面才能成交双方会面才能成交13n七、金融机构直接融七、金融机构直接融资的特点的特点*n“直直接接融融资”，亦亦称称“直直接接金金融融”，是是指指没没有有金金融融中中介介机机构构介介入入的的资金金融融通通方方式式直直接接融融资领域域中中的的金金融融机机构构职能能是是充充当当投投资者者和和筹筹资者者之之间的的经纪人人。
直直接接金金融融机机构构是是在在直直接接融融资领域域，为投投资者者和和筹筹资者者提提供供中中介介服服务的的金金融融机机构构主主要要直直接接金金融融机机构构有有投投资银行行或或证券券公公司司等等直直接接金金融机构一般不融机构一般不发行以自己行以自己为债务人的融人的融资工具：工具：n直直接接融融资的的基基本本特特点点是是，拥有有暂时闲置置资金金的的单位位和和需需要要资金金的的单位位直直接接进行行资金金融融通通，不不经过任任何何中中介介环节具具体体包包括括：(1)直直接接性性2)分分散散性性3)差差异异性性较大大4)部部分不可逆性分不可逆性5)相相对较强的自主性的自主性14n八、直接融八、直接融资对金融市金融市场的影响的影响n（一）有利影响（一）有利影响n(1)资金金供供求求双双方方联系系紧密密，有有利利于于资金金快快速速合合理理配配置置和和使使用效益的提高用效益的提高n(2)筹筹资的成本的成本较低而投低而投资收益收益较大n(二二)不利影响不利影响 n(1)直直接接融融资双双方方在在资金金数数量量、期期限限、利利率率等等方方面面受受到到的的限限制多n(2)直直接接融融资使使用用的的金金融融工工具具其其流流通通性性较间接接融融资的的要要弱弱，兑现能力能力较低。
低n(3)直接融直接融资的的风险较大15第二节证券投资者n掌掌握握证券券市市场投投资者者的的概概念念、特特点点及及分分类；了了解解我我国国证券券市市场投投资者者结构及演化构及演化n掌掌握握机机构构投投资者者的的概概念念、特特点点及及分分类；熟熟悉悉机机构构投投资者者在在金金融融市市场中中的的作作用用；熟熟悉悉政政府府机机构构类投投资者者的的概概念念、特特点点及及分分类；掌掌握握金金融融机机构构类投投资者者的的概概念念、特特点点及及分分类；熟熟悉悉合合格格境境外外机机构构投投资者者、合合格格境境内内机机构构投投资者者的的概概念念与与特特点点；掌掌握握企企业和和事事业法法人人类机机构构投投资者者的的概概念念与与特特点点；掌掌握基金握基金类投投资者的概念、特点及分者的概念、特点及分类n掌掌握握个个人人投投资者者的的概概念念；熟熟悉悉个个人人投投资者者的的风险特特征征与与投投资者适当性者适当性16n一、一、证券市券市场投投资者的概念、特点及分者的概念、特点及分类n证券券投投资人人是是指指通通过证券券而而进行行投投资的的各各类机机构构法法人人和和自自然人n证券投券投资人可分人可分为机构投机构投资者和个人投者和个人投资者两大者两大类。
n（一）机构投（一）机构投资者者n1.1.政府机构政府机构 n 作作为政政府府机机构构，参参与与证券券投投资的的目目的的主主要要是是为了了调剂资金金余余缺缺和和进行行宏宏观调控控各各级政政府府及及政政府府机机构构出出现资金金剩余剩余时，可通，可通过购买政府政府债券、金融券、金融债券投券投资于于证券市券市场n 中中央央银行行以以公公开开市市场操操作作作作为政政策策手手段段，通通过买卖政政府府债券券或或金金融融债券券，影影响响证券券投投资人人货币供供应量量进行行宏宏观调控17n2.2.金融机构金融机构n参参与与证券券投投资的的金金融融机机构构包包括括证券券经营机机构构、银行行业金金融融机机构构、保保险公公司以及其他金融机构司以及其他金融机构n（1 1）证券券经营机构机构n证券券经营机机构构是是证券券市市场上上最最活活跃的的投投资者者，以以其其自自有有资本本、营运运资金金和受托投和受托投资资金金进行行证券投券投资n（2 2）银行行业金融机构金融机构n银行行业金金融融机机构构包包括括商商业银行行、城城市市信信用用合合作作社社、农村村信信用用合合作作社社等等吸吸收收公公众众存存款款的的金金融融机机构构以以及及政政策策性性银行行。
受受自自身身业务特特点点和和政政府府法法令令的的制制约，银行行业金金融融机机构构投投资一一般般仅限限于于政政府府债券券和和地地方方政政府府债券券，而而且且通常以短期国通常以短期国债作作为其超其超额储备的持有形式的持有形式n（3 3）保）保险公司公司n目目前前保保险公公司司已已经超超过共共同同基基金金成成为全全球球最最大大的的机机构构投投资者者,除除大大量量投投资于各于各类政府政府债券、高等券、高等级公司公司债券外，券外，还广泛涉足基金和股票投广泛涉足基金和股票投资18n（4 4）合格境外机构投）合格境外机构投资者者n 在在我我国国，合合格格境境外外机机构构投投资者者定定义：符符合合中中国国证监会会、中中国国人人民民银行行和和国国家家外外汇管管理理局局发布布的的合合格格境境外外机机构构投投资者者境境内内证券券投投资管管理理办法法规定定条条件件，经中中国国证监会会批批准准投投资于于中中国国证券券市市场，并并取取得得国国家家外外汇管管理理局局额度度批批准准的的中中国国境境外外基基金金管管理理机机构构、保保险公公司司、证券券公公司司、其其他他资产管理机构管理机构n（5 5）主）主权财富基金富基金n官方外官方外汇储备主主权财富基金富基金n（6 6）其他金融机构）其他金融机构n其其他他金金融融机机构构包包括括信信托托投投资公公司司、企企业集集团财务公公司司、金金融租融租赁公司等等。
公司等等19n3.3.企企业和事和事业法人法人n企企业可可以以通通过股股票票投投资实现对其其他他企企业的的控控股股或或参参股股，也也可可以以将将暂时闲置置的的资金金通通过自自营或或委委托托专业机机构构进行行证券券投投资以以获取收益n4.4.各各类基金基金n包括包括证券投券投资基金、社保基金、企基金、社保基金、企业年金和社会公益基金年金和社会公益基金n（1 1）证券券投投资基基金金(Securities(SecuritiesInvestmentInvestmentFund)Fund)是是指指通通过公公开开发售售基基金金份份额募募集集资金金，由由基基金金托托管管人人托托管管，由由基基金金管管理理人人管管理理和和运运作作资金金，为基基金金份份额持持有有人人的的利利益益，以以资产组合合方方式式进行行证券券投投资的的一一种种利利益益共共享享、风险共共担担的的集合投集合投资方式20n（2 2）在在我我国国，社社会会保保障障基基金金（简称称社社保保基基金金）是是指指全全国国社社会会保保障障基基金金理理事事会会负责管管理理的的由由国国有有股股减减持持划划入入资金金及及股股权资产、中中央央财政政拨入入资金金、经国国务院院批批准准以以其其他他方方式式筹筹集集的的资金金及及其其投投资收收益益形形成成的的由由中中央央政政府府集集中中的的社社会会保保障障基金。
基金n社社会会保保险基基金金是是指指为了了保保障障保保险对象象的的社社会会保保险待待遇遇，按按照照国国家家法法律律、法法规，由由缴费单位位和和缴费个个人人分分别按按缴费基基数的一定比例数的一定比例缴纳以及通以及通过其他合法方式筹集的其他合法方式筹集的专项资金n（3 3）企企业年年金金基基金金是是指指根根据据依依法法制制定定的的企企业年年金金计划划筹筹集集的的资金及其投金及其投资运运营收益形成的企收益形成的企业补充养老保充养老保险基金n（4 4）社会公益基金）社会公益基金 21n（二）个人投（二）个人投资者者n个个人人投投资者者是是指指从从事事证券券投投资的的社社会会自自然然人人，他他们是是证券券市市场最广泛的投最广泛的投资者22n二、我国二、我国证券市券市场投投资者者结构及演化构及演化n（一）投（一）投资者者结构的演化构的演化n19891989年之前，个人投年之前，个人投资者一直是股票市者一直是股票市场的投的投资者主体n19851985年，我国第一家年，我国第一家证券公司券公司深圳深圳经济特区特区证券公司n19901990年年1111月月，法法国国东方方汇理理银行行在在中中国国组建建“上上海海基基金金”，标志志着着我我国国投投资基基金金正正式式问世世，机机构构投投资者者进入入一一个个新新阶段。
段n19911991年年，中中国国农村村发展展信信托托投投资公公司司私私募募淄淄博博基基金金50005000万万元元人人民民币，并并于于19921992年年经中中国国人人民民银行行批批准准成成为第第一一家家国国内基金，国内基金内基金，国内基金业的的发展由此展由此为起点迅速展开起点迅速展开n19991999年年7 7月月，战略略投投资者者的的概概念念首首次次被被提提出出，此此后后，管管理理层对投投资者的培育采用了超常者的培育采用了超常规、创新性的新性的发展展战略略23n(二二)投投资者者结构的特点构的特点 n(1)(1)个人投个人投资群体群体庞大n(2)(2)机构投机构投资者迅速成者迅速成长n改改善善和和优化化投投资者者结构构需需要要大大力力培培养养机机构构投投资者者，充充分分发挥机机构构投投资者者对股股市市的的“稳定定器器”作作用用，导入入理理性性、成成熟熟的的投投资理理念念，引引导广广大大中中小小投投资者者理理性性投投资、遏遏制制投投机机，促促进证券券市市场规范范、稳健健、高高效效发展展具具体体可可以以采采取取如如下下办法法：构构筑筑多多元元化化的的投投资基基金金群群体体，加加快快指指数数型型基基金金和和风险投投资基基金金；积极极推推进保保险资金金人人市市；发展展私私募募基基金金；吸引海外吸引海外资金入市金入市(QFII)(QFII)。
24第三节中介机构n掌掌握握证券券公公司司的的定定义；了了解解我我国国证券券公公司司的的发展展历程程；掌掌握握我我国国证券券公公司司的的监管管制制度度及及具具体体要要求求；掌掌握握证券券公公司司主主要要业务的种的种类及内容n熟熟悉悉证券券服服务机机构构的的类别；熟熟悉悉对律律师事事务所所从从事事证券券法法律律业务的的管管理理；熟熟悉悉对注注册册会会计师、会会计师事事务所所从从事事证券券、期期货相相关关业务的的管管理理；熟熟悉悉对证券券、期期货投投资咨咨询机机构构的的管管理理；熟熟悉悉对资信信评级机机构构从从事事证券券业务的的管管理理；熟熟悉悉对资产评估估机机构构从从事事证券券、期期货业务的的管管理理；掌掌握握对证券券金金融融公公司司从从事事转融融通通业务的的管管理理；熟熟悉悉证券券服服务机机构构的的法律法律责任和市任和市场准入25n一、一、证券公司的定券公司的定义n证券券公公司司是是指指依依照照公公司司法法和和证券券法法的的规定定设立立的的并并经国国务院院证券券监督督管管理理机机构构审查批批准准而而成成立立的的专门经营证券券业务，具具有有独独立立法法人人地地位位的的有有限限责任任公公司司或或者者股股份份有有限公司。
限公司26n二、我国二、我国证券公司的券公司的发展展历程程 19841984年年，工工商商银行行上上海海信信托托投投资公公司司代代理理发行行公公司司股股票票：l986l986年年，沈沈阳阳信信托托投投资公公司司和和工工商商银行行上上海海信信托托投投资公公司司率率先先开开始始办理理柜柜台台交交易易业务；19871987年年，我我国国第第一一家家专业性性证券券公公司司深深圳圳特特区区证券券公公司司成成立立；l988l988年年，国国债柜柜台台交交易易正正式式启启动19901990年年1212月月1919日日和和l991l991年年7 7月月3 3日日，上上海海、深深圳圳证券券交交易易所所先先后后正正式式营业，各各证券券经营机机构构的的业务开开始始转入入集集中交易市中交易市场l991l991年年8 8月，中国月，中国证券券业协会成立19981998年年底，我国年年底，我国证券法出台券法出台由于市由于市场的持的持续低迷和低迷和结构性构性调整，整，资本市本市场发展出展出现问题20042004年年1 1月月，国国务院院发布布关关于于推推进资本本市市场改改革革开开放放和和稳定定发展展的的若若干意干意见。
20052005年年7 7月月，国国务院院办公公厅转发中中国国证监会会证券券公公司司综合合治治理理工工作作方方案案综合合治治理理后后的的具具体体成成果果表表现在在：第第一一，有有效效化化解解了了历史史遗留留风险；第第二二，平平稳处置置了了一一批批高高风险公公司司；第第三三，集集中中改改革革完完善善了了一一批批基基础性性制制度度；第第四四，进一一步步健健全全了了法法规体体系系和和监管管机机制制；第第五五，积极极推推进了了证券公司的券公司的业务创新20062006年年1 1月月1 1日日新新修修订的的证券券法法的的实施施，进一一步步完完善善了了证券券公公司司设立制度27n三、我国三、我国证券公司的券公司的监管制度及具体要求管制度及具体要求（1 1）以）以诚信与信与资质为标准的市准的市场准入制度准入制度（2 2）以）以净资本本为核心的核心的经营风险控制制度控制制度（3 3）合）合规管理制度管理制度（4 4）客）客户交易交易结算算资金第三方存管制度金第三方存管制度（5 5）信息）信息报送与披露制度送与披露制度28n四、四、证券公司主要券公司主要业务的种的种类及内容及内容（一）（一）证券券经纪业务 证券券经纪业务又又称称代代理理买卖证券券业务，是是指指证券券公公司司接接受受客客户委委托托代代客客户买卖有有价价证券券的的业务。
证券券经纪业务分分为柜柜台台代代理理买卖证券券业务和和通通过证券券交交易易所所代代理理买卖证券券业务我我国国证券券公公司司从从事事的的经纪业务以以通通过证券券交交易易所所代代理理买卖证券券业务为主主证券券公公司司的的柜柜台台代代理理买卖证券券业务主主要要为在代在代办股份股份转让系系统进行交易的行交易的证券的代理券的代理买卖经纪委托关系的建立表委托关系的建立表现为开开户和委托两个和委托两个环节29（二）（二）证券投券投资咨咨询业务 证券券投投资咨咨询业务是是指指取取得得监管管部部门颁发的的相相关关资格格的的机机构构及及其其咨咨询人人员为证券券投投资者者或或客客户提提供供证券券投投资的的相相关关信信息息、分分析析、预测或或建建议，并并直直接接或或间接接收收取取服服务费用用的的活活动三）与（三）与证券交易、券交易、证券投券投资活活动有关的有关的财务顾问业务 与与证券券交交易易、证券券投投资投投资活活动有有关关的的咨咨询、建建议、策策划划业务.30（四）（四）证券承券承销与保荐与保荐业务证券承券承销是是证券券经营机构代理机构代理证券券发行人行人发行行证券的行券的行为n证 券券 承承 销 业 务 可可 以以 采采 取取 代代 销 或或 者者 包包 销 方方 式式。
按按照照证券券法法规定定，向向不不特特定定对象象发行行的的证券券票票面面总值超超过人人民民币50005000万万元元的的，应当当由由承承销团承承销，承承销团由主承由主承销商和参与承商和参与承销的的证券公司券公司组成n保保荐荐制制全全称称为证券券上上市市保保荐荐制制度度是是指指由由保保荐荐机机构构及及其其保保荐荐代代表表负责发行行人人证券券发行行上上市市的的推推荐荐和和辅导，经尽尽职调查核核实公公司司发行行文文件件资料料的的真真实、准准确确和和完完整整性性，协助助发行行人建立人建立严格的信息披露制度格的信息披露制度31n（五）（五）证券自券自营业务 证券券自自营业务是是指指证券券公公司司以以自自己己的的名名义，以以自自有有资金金或或者者依依法法筹筹集集的的资金金，为本本公公司司买卖依依法法发行行的的证券券投投资基基金金及及中中国国证监会会认可可的的其其他他证券，以券，以获取盈利的行取盈利的行为在在我我国国，证券券自自营业务专指指证券券公公司司为自自己己买卖证券券产品品的的行行为买卖的的证券券产品品包包括括在在证券券交交易易所所挂挂牌牌交交易易的的A A股股、基基金金、认股股权证、国国债、企、企业债券等。
券等证券券公公司司从从事事自自营业务、资产管管理理业务等等两两种种以以上上的的业务，注注册册资本本最低限最低限额为5 5亿元，元，净资本最低限本最低限额为2 2亿元32n（六）（六）证券券资产管理管理业务 证券券资产管管理理业务是是指指证券券公公司司作作为资产管管理理人人，根根据据有有关关法法律律、法法规和和与与投投资者者签订的的资产管管理理合合同同，按按照照资产管管理理合合同同约定定的的方方式式、条条件件、要要求求和和限限制制，为投投资者者提提供供证券券及及其其他他金金融融产品品的的投投资管管理理服服务，以以实现资产收收益益最最大化的行大化的行为n(七七)融融资融券融券业务 融融资融融券券业务是是指指向向客客户出出借借资金金供供其其买入入上上市市证券券或或者者出借上市出借上市证券供其券供其卖出，并收取担保物的出，并收取担保物的经营活活动由由融融资融融券券业务产生生的的证券券交交易易称称为融融资融融券券交交易易融融资融融券券交交易易分分为融融资交交易易和和融融券券交交易易两两类，客客户向向证券券公公司司借借资金金买证券券叫叫融融资交交易易，客客户向向证券券公公司司卖出出为融融券券交交易。
易33n(八八)证券公司中券公司中间介介绍（IBIB）业务nIBIB（IntroducingIntroducingBrokerBroker）即即介介绍经纪商商，是是指指机机构构或或者者个个人人接接受受期期货经纪商商的的委委托托，介介绍客客户给期期货经纪商商并并收收取取一一定定佣佣金金的的业务模模式式证券券公公司司中中间介介绍（IBIB）业务是是指指证券券公公司司接接受受期期货经纪商商的的委委托托，为期期货经纪商商介介绍客客户参与期参与期货交易并提供其他相关服交易并提供其他相关服务的的业务活活动34n五、五、证券服券服务机构的机构的类别 1.1.投投资咨咨询机机构构、财务顾问机机构构、资信信评级机机构构、资产评估机构、估机构、证券金融公司、会券金融公司、会计师事事务所、律所、律师事事务所等2.2.从事从事证券服券服务业务必必须得到得到证监会和有关主管部会和有关主管部门批准3.3.投投资咨咨询机机构构、财务顾问机机构构、资信信评级机机构构从从事事证券券服服务的的人人员须具具备证券券专业知知识和和有有两两年年以以上上证券券行行业经验35n六、六、对律律师事事务所从事所从事证券法律券法律业务的管理的管理 1.1.可可从从事事证券券法法律律业务的的律律师事事务所所应具具备的的条条件件：社社会会信信誉誉良良好好；2020名名以以上上的的执业律律师，其其中中有有5 5名名以以上上从从事事过证券券法法律律业务；已已办理理了了执业责任任保保险；最最近近两两年年未未因因违法法执业行行为受到行政受到行政处罚。
2.2.可可从从事事证券券法法律律业务的的律律师应具具备的的条条件件：最最近近两两年年未未受受处罚；以以下下条条件件之之一一：最最近近3 3年年从从事事过或或者者与与他他人人一一起起从从事事过证券券法法律律业务；最最近近3 3年年从从事事证券券法法律律领域域的的教教学学、研研究，或者接受究，或者接受过培培训3.3.禁禁止止行行为：一一家家律律师事事务所所不不得得为同同一一证券券发行行人人、保保荐荐人人、承承销人人出出具具法法律律意意见不不得得同同时为同同一一收收购行行为的的收收购人人和和被被收收购人人出出具具法法律律意意见；不不得得为同同一一证券券业务活活动中有利害关系的不同当事人出具法律意中有利害关系的不同当事人出具法律意见36七七、对注注册册会会计师、会会计师事事务所所从从事事证券券、期期货相相关关业务的的管理管理11、会、会计师事事务所申所申请证券券资格的条件格的条件22、注册会、注册会计师申申请证券券许可可证的条件的条件八、八、对证券、期券、期货投投资咨咨询机构的管理机构的管理 1 1、申申请证券券、期期货投投资咨咨询从从业资格格的的机机构构，应当当具具备条件2 2、从从事事证券券、期期货投投资咨咨询业务的的人人员，必必须取取得得证券券、期期货投投资咨咨询从从业资格格并并加加入入一一家家有有从从业资格格的的证券券、期期货投投资咨咨询机构后，方可从事机构后，方可从事证券、期券、期货投投资咨咨询业务。
3733、行、行为规范范44、禁止行、禁止行为九、九、对资信信评级机构从事机构从事证券券业务的管理的管理11、评级对象象本本办法所称法所称证券券评级业务，是指，是指对下列下列评级对象开展象开展资信信评级服服务：（一一）中中国国证监会会依依法法核核准准发行行的的债券券、资产支支持持证券券以以及及其其他他固固定定收益或者收益或者债务型型结构性融构性融资证券；券；（二二）在在证券券交交易易所所上上市市交交易易的的债券券、资产支支持持证券券以以及及其其他他固固定定收收益或者益或者债务型型结构性融构性融资证券，国券，国债除外；除外；（三三）本本款款第第（一一）项和和第第（二二）项规定定的的证券券的的发行行人人、上上市市公公司司、非上市公众公司、非上市公众公司、证券公司、券公司、证券投券投资基金管理公司；基金管理公司；（四）中国（四）中国证监会会规定的其他定的其他评级对象38n2 2、申、申请证券券评级业务许可的条件可的条件（一）具有中国法人（一）具有中国法人资格，格，实收收资本与本与净资产均不少于人民均不少于人民币20002000万元二二）具具有有符符合合本本办法法规定定的的高高级管管理理人人员不不少少于于3 3人人；具具有有证券券从从业资格格的的评级从从业人人员不不少少于于2020人人，其其中中包包括括具具有有3 3年年以以上上资信信评级业务经验的的评级从从业人人员不不少少于于1010人人，具具有有中中国国注注册册会会计师资格格的的评级从从业人人员不少于不少于3 3人。
人三）具有健全且运行良好的内部控制机制和管理制度三）具有健全且运行良好的内部控制机制和管理制度四四）具具有有完完善善的的业务制制度度，包包括括信信用用等等级划划分分及及定定义、评级标准准、评级程程序序、评级委委员会会制制度度、评级结果果公公布布制制度度、跟跟踪踪评级制制度度、信信息息保保密密制度、制度、证券券评级业务档案管理制度等档案管理制度等五五）最最近近5 5年年未未受受到到刑刑事事处罚，最最近近3 3年年未未因因违法法经营受受到到行行政政处罚，不不存在因涉嫌存在因涉嫌违法法经营、犯罪正在被、犯罪正在被调查的情形六六）最最近近3 3年年在在税税务、工工商商、金金融融等等行行政政管管理理机机关关，以以及及自自律律组织、商商业银行等机构无不良行等机构无不良诚信信记录七）中国（七）中国证监会基于保会基于保护投投资者、者、维护社会公共利益社会公共利益规定的其他条件定的其他条件39十、十、对资产评估机构从事估机构从事证券、期券、期货业务的管理的管理（一）（一）资产评估机构申估机构申请证券券评估估资格，格，应当符合下列条件：当符合下列条件：1.1.资产评估估机机构构依依法法设立立并并取取得得资产评估估资格格3 3年年以以上上，发生生过吸吸收收合合并的，并的，还应当自完成工商当自完成工商变更登更登记之日起之日起满1 1年；年；2.2.质量量控控制制制制度度和和其其他他内内部部管管理理制制度度健健全全并并有有效效执行行，执业质量量和和职业道德良好；道德良好；3.3.具具有有不不少少于于3030名名注注册册资产评估估师，其其中中最最近近3 3年年持持有有注注册册资产评估估师证书且且连续执业的不少于的不少于2020人；人；4.4.净资产不少于不少于200200万元；万元；5.5.按按规定定购买职业责任保任保险或者提取或者提取职业风险基金；基金；6.6.半半数数以以上上合合伙伙人人或或者者持持有有不不少少于于50%50%股股权的的股股东最最近近在在本本机机构构连续执业3 3年以上；年以上；7.7.最近最近3 3年年评估估业务收入合收入合计不少于不少于20002000万元，且每年不少于万元，且每年不少于500500万元。
万元40n（二二）资产评估估机机构构申申请证券券评估估资格格，应当当不不存存在在下下列列情形之一：情形之一：1.1.在在执业活活动中中受受到到刑刑事事处罚、行行政政处罚，自自处罚决决定定执行完行完毕之日起至提出申之日起至提出申请之日止未之日止未满3 3年；年；2.2.因因以以欺欺骗等等不不正正当当手手段段取取得得证券券评估估资格格而而被被撤撤销该资格，自撤格，自撤销之日起至提出申之日起至提出申请之日止未之日止未满3 3年；年；3.3.申申请证券券评估估资格格过程程中中，因因隐瞒有有关关情情况况或或者者提提供供虚虚假假材材料料被被不不予予受受理理或或者者不不予予批批准准的的，自自被被出出具具不不予予受受理理凭凭证或者不予批准决定之日起至提出申或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未之日止未满3 3年41n十一、十一、对证券金融公司从事券金融公司从事转融通融通业务的管理的管理 转融融通通业务是是指指证券券金金融融公公司司将将自自有有或或者者依依法法筹筹集集的的资金金和和证券券出出借借给证券公司，以供其券公司，以供其办理融理融资融券融券业务的的经营活活动开开展展转融融通通业务的的目目的的，是是为了了拓拓宽证券券公公司司融融资融融券券业务资金金和和证券来源。
券来源一一)证券金融公司券金融公司1 1公公司司设立立证券券金金融融公公司司的的组织形形式式为股股份份有有限限公公司司，根根据据国国务院院的的决决定定设立立，注注册册资本本不不少少于于人人民民币6060亿元元注注册册资本本为实收收资本本，其其股股东应当用当用货币出出资2 2职责3 3开开展展业务的的资金金和和证券券的的来来源源证券券金金融融公公司司开开展展转融融通通业务，可可以以使使用用自自有有资金金和和证券券，通通过证券券交交易易所所的的业务平平台台融融入入的的资金金和和证券券，通通过证券券金金融融公公司司的的业务平平台台融融入入的的资金金或或者者依依法法筹筹集集的的其其他他资金金和和证券42n(二二)业务规则1 1证券金融公司开立券金融公司开立转融通的融通的证券券资金金账户转融融通通专用用证券券账户用用于于记录证券券金金融融公公司司持持有有的的拟向向证券券公公司司融融出出的的证券和券和证券公司券公司归还的的证券转融融通通担担保保证券券账户用用于于记录证券券公公司司委委托托证券券金金融融公公司司持持有有、担担保保证券金融公司因向券金融公司因向证券公司券公司转融通所生融通所生债权的的证券。
券转融融通通证券券交交收收账户用用于于办理理证券券金金融融公公司司与与转融融通通业务有有关关的的证券券结算2 2适当性管理适当性管理3 3业务合合同同证券券金金融融公公司司向向证券券公公司司转融融通通的的期期限限一一般般不不得得超超过6 6个月434 4证券公司开立券公司开立转融通融通证券券资金明金明细账户转融融通通担担保保证券券明明细账户是是转融融通通担担保保证券券账户的的二二级账户，用用于于记载证券公司委托券公司委托证券金融公司持有的担保券金融公司持有的担保证券的明券的明细数据转融融通通担担保保资金金明明细账户是是转融融通通担担保保资金金账户的的二二级账户，用用于于记钱证券公司交存的担保券公司交存的担保资金的明金的明细数据5 5保保证金金规定保保证金金可可以以证券券充充抵抵，但但货币资金金占占应收收取取保保证金金的的比比例例不不得得低低于于15%15%转融融通通担担保保证券券账户内内的的证券券和和转融融通通担担保保资金金账户内内的的资金金，均均为茹茹l l保保证券金融公司因向券金融公司因向证券公司券公司转融通所生融通所生债权的信托的信托财产44(三三)权益益处理理1 1、担保、担保证券的券的记录以及以及发行人行人权利的行使。
利的行使2 2、投、投资收益的收益的处分3 3、持券信息披露、持券信息披露义务四四)监督管理督管理证券券金金融融公公司司应当当建建立立信信息息系系统安安全全管管理理机机制制，保保障障公公司司信信息息系系统安安全全，稳定定运运行行，妥妥善善保保存存履履行行本本办法法规定定职责所所形形成成的的各各类文文件件、资料料，保存期限不少于保存期限不少于2020年1 1信信息息披披露露和和报送送制制度度要要点点三三十十四四证券券金金融融公公司司应当当自自每每一一会会计年年度度结束束之之日日起起4 4个个月月内内，向向证监会会报送送年年度度报告告要要点点三三十十五五自自每每月月结束束之之日起日起7 7个工作日内，向个工作日内，向证监会会报送月度送月度报告2 2风险控制指控制指标33证券金融公司的券金融公司的资金用途45十二、十二、证券服券服务机构的法律机构的法律责任和市任和市场准入准入(一一)证券服券服务机构的法律机构的法律责任任证券券服服务机机构构制制作作、出出具具的的文文件件有有虚虚假假记载、误导性性陈述述或或者者重重大大遗漏漏，给他他人人造造成成损失失的的，应当当与与发行行人人、上上市市公公司司承承担担连带赔偿责任任，但但是，能是，能够证明自己没有明自己没有过错的除外。
的除外二二)市市场准入及退出机制准入及退出机制 46第四节自律性组织n一、一、证券交易所的定券交易所的定义、特征及主要、特征及主要职能能n1 1定定义证券券交交易易所所是是证券券买卖双双方方公公开开交交易易的的场所所，是是一一个个高高度度组织化化、集集中中进行行证券券交交易易的的市市场，是是整整个个证券券市市场的的核核心我我国国证券券法法规定定，证券券交交易易所所是是为证券券集集中中交交易易提提供供场所和所和设施，施，组织和和监督督证券交易，券交易，实行自律管理的法人行自律管理的法人472 2特征特征(1)(1)有固定的交易有固定的交易场所和交易所和交易时间2)(2)参参加加交交易易者者为具具备会会员资格格的的证券券经营机机构构，交交易易采采取取经纪制制，即即一一般般投投资者者不不能能直直接接进入入交交易易所所买卖证券券，只只能能委委托托会会员作作为经纪人人间接接进行交易3)(3)交易的交易的对象限于合乎一定象限于合乎一定标准的上市准的上市证券4)(4)通通过公开公开竞价的方式决定交易价格价的方式决定交易价格5)(5)集中了集中了证券的供求双方，具有券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率。
高的成交速度和成交率6)(6)实行行“公开、公平、公正公开、公平、公正”原原则，并，并对证券交易加以券交易加以严格管理483 3职能能(1)(1)提供提供证券交易的券交易的场所和所和设施2)(2)制定制定证券交易所的券交易所的业务规则3)(3)接受上市申接受上市申请、安排、安排证券上市4)(4)组织、监督督证券交易5)(5)对会会员进行行监管6)(6)对上市公司上市公司进行行监管7)(7)设立立证券登券登记结算机构8)(8)管理和公布市管理和公布市场信息9)(9)中国中国证监会会许可的其他可的其他职能49二、二、证券交易所的券交易所的组织形式形式证券交易所分券交易所分为公司制和会公司制和会员制两种1 1、公公司司制制的的证券券交交易易所所是是以以股股份份有有限限公公司司形形式式组织并并以以盈盈利利为目目的的的的法法人人团体体，一一般般由由金金融融机机构构及及各各类民民营公公司司组建公公司司制制的的证券券交交易易所所必必须遵遵守守本本国国公公司司法法的的规定定，在在政政府府证券券主主管管机机构构的的管管理理和和监督督下下，吸吸收收各各类证券券挂挂牌牌上上市市同同时，任任何何成成员公公司司的的股股东、高高级职员、雇雇员都都不不能能担担任任证券交易所的高券交易所的高级职员，以保，以保证交易的公正性。
交易的公正性502 2、会会员制制的的证券券交交易易所所是是一一个个由由会会员自自愿愿组成成的的、不不以以盈盈利利为目的的社会法人目的的社会法人团体我我国国证券券法法规定定，证券券交交易易所所的的设立立和和解解散散由由国国务院院决决定定设立立证券券交交易易所所必必须制制定定章章程程，证券券交交易易所所章章程程的的制制定定和和修修改改，必必须经国国务院院证券券监督督管管理理机机构构批批准准我我国国内内地地现有有两两家家证券券交交易易所所上上海海证券券交交易易所所和和深深圳圳证券券交交易易所所两两家家证券交易所均按会券交易所均按会员制方式制方式组成，是非盈利性的法人成，是非盈利性的法人会会员大会是大会是证券交易所的最高券交易所的最高权力机构理事会是理事会是证券交易所的决策机构券交易所的决策机构51三、我国三、我国证券交易所的券交易所的发展展历程程19901990年年1212月月1919日上海日上海证券交易所券交易所19911991年年7 7月月3 3日深圳日深圳证券交易所券交易所四、四、证券券业协会的性会的性质、宗旨和、宗旨和历史沿革史沿革中国中国证券券业协会是会是证券行券行业性自律性自律组织。
协会会宗宗旨旨是是“在在国国家家对证券券业实行行集集中中统一一监督督管管理理的的前前提提下下，进行行证券券业自自律律管管理理;发挥政政府府与与证券券行行业间的的桥梁梁和和纽带作作用用;为会会员服服务，维护会会员的的合合法法权益益;维持持证券券业的的正正当当竞争争秩秩序序，促促进证券券市市场的的公公开、公平、公正，推开、公平、公正，推动证券市券市场的健康的健康稳定定发展中中国国证券券业协会会正正式式成成立立于于19911991年年8 8月月2828日日，是是依依法法注注册册的的具具有有独独立立法法人人地地位位的的、由由经营证券券业务的的金金融融机机构构自自愿愿组成成的的行行业性性自自律律组织，是是社社会会团体体法法人人它它的的设立立是是为了了加加强证业之之间的的联系系、协调、合合作作和和自自我控制，以利于我控制，以利于证券市券市场的健康的健康发展52五、五、证券券业协会的会的职责和自律管理和自律管理职能能(一一)证券券业协会的会的职责中国中国证券券业协会履行下列会履行下列职责：(1)(1)教育和教育和组织会会员遵守遵守证券法律、行政法券法律、行政法规2)(2)依依法法维护会会员的的合合法法权益益，向向证券券监督督管管理理机机构构反反映映会会员的的建建议和和要求。
要求3)(3)收集整理收集整理证券信息，券信息，为会会员提供服提供服务4)(4)制制定定会会员应遵遵守守的的规则，组织会会员单位位从从业人人员的的业务培培训，开开展展会会员问的的业务交流5)(5)对会会员之之间、会、会员与客与客户之之间发生的生的证券券业务纠纷进行行调解6)(6)组织会会员就就证券券业的的发展、运作及有关内容展、运作及有关内容进行研究7)(7)监督督、检查会会员行行为，对违反反法法律律、行行政政法法规或或者者中中国国证券券业协会会章程的按照章程的按照规定定给予予纪律律处分53n(二二)证券券业协会的自律管理会的自律管理职能能中国中国证券券业协会依据行会依据行业规范范发展的需要，行使下列自律管理展的需要，行使下列自律管理职责：(1)(1)推推进行行业诚信信建建设，开开展展行行业诚信信评价价，实施施诚信信引引导与与激激励励，开开展行展行业诚信教育，督促和信教育，督促和检查会会员依法履行公告依法履行公告义务2)(2)组织证券从券从业人人员水平考水平考试3)(3)推推动行行业开开展展投投资者者教教育育，组织制制作作投投资者者教教育育产品品，普普及及证券券知知识4)(4)推推动会会员信信息息化化建建设和和信信息息安安全全保保障障能能力力的的提提高高，经政政府府有有关关部部门批准，开展行批准，开展行业科学技科学技术奖励，励，组织制制订行行业技技术标准和指引。
准和指引5)(5)组织开开展展证券券业国国际交交流流与与合合作作，代代表表中中国国证券券业加加入入相相关关国国家家组织，推，推动相关相关资质互互认6)(6)其他涉及自律、服其他涉及自律、服务、传导的的职责54n中中国国证券券业协会会的的自自律律管管理理体体现在在保保护行行业共共同同利利益益、促促进行行业共共同同发展方面，具体表展方面，具体表现在：在：(1)(1)对会会员单位的自律管理位的自律管理规范范业务，制定，制定业务指引规范范发展，促展，促进行行业创新，增新，增强行行业竞争力制定行制定行业公公约，促，促进公平公平竞争n(2)(2)对从从业人人员的自律管理的自律管理从从业人人员的的资格格管管理理按按照照中中华人人民民共共和和国国证券券法法及及中中华人人民民共共和和国国证券券投投资基基金金法法的的要要求求，在在证券券经营机机构构从从业的的人人员，必必须具有相关从具有相关从业资格格后后续职业培培训制定从制定从业人人员的行的行为准准则和道德和道德规范从从业人人员诚信信息管理信信息管理55六、六、证券券业协会的机构会的机构设置置中中国国证券券业协会会的的最最高高权力力机机构构是是由由全全体体会会员组成成的的会会员大大会会，理理事事会会为其其执行机构。
中国行机构中国证券券业协会会实行会行会长负责制截截至至20112011年年6 6月月，协会会共共有有会会员239239家家，其其中中，证券券公公司司107107家家，证券券投投资咨咨询公公司司8686家家，金金融融资产管管理理公公司司2 2家家，资信信评估估机机构构5 5家家，特特别会会员3939家家，其其中中地地方方证券券业协会会3636家家，证券券交交易易所所2 2家家，证券券登登记结算算公公司司1 1家56七、七、证券登券登记结算公司的算公司的设立条件与主要立条件与主要职能能中中国国证券券市市场实行行中中央央登登记制制度度，即即证券券登登记结算算业务全全部部由由中中国国证券券登登记结算算有有限限责任任公公司司承承接接，中中国国证券券登登记结算算有有限限责任任公公司司提提供供沪沪、深深证券券交交易易所所上上市市证券券的的存存管管、清清算算和和登登记服服务中中国国证券券登登记结算算有有限限责任任公公司司是是为证券券交交易易提提供供集集中中登登记、存存管管与与结算算服服务，不不以以营利利为目的的法人目的的法人20012001年年3 3月月3030日日，中中国国证券券登登记结算算有有限限责任任公公司司成成立立，原原上上海海证券券交交易易所所和和深深圳圳证券券交交易易所所所所属属的的证券券登登记结算算公公司司重重组为中中国国证券券登登记结算算有有限限责任任公公司司的的上上海海分分公公司司和和深深圳圳分分公公司司，这标志志着着全全国国集集中中、统一一的的证券登券登记结算体制的算体制的组织构架已构架已经基本形成。
基本形成一一)证券登券登记结算公司的算公司的设立条件立条件(1)(1)自有自有资金不少于人民金不少于人民币2 2亿元2)(2)具有具有证券登券登记、存管和、存管和结算服算服务所必需的所必需的场所和所和设施3)(3)主要管理人主要管理人员和从和从业人人员必必须具有具有证券从券从业资格4)(4)国国务院院证券券监督管理机构督管理机构规定的其他条件定的其他条件57(二二)证券登券登记结算公司的算公司的职能能证券登券登记结算公司依据中算公司依据中华人民共和国人民共和国证券法履行以下券法履行以下职能：能：(1)(1)证券券账户、结算算账户的的设立和管理立和管理2)(2)证券的存管和券的存管和过户3)(3)证券持有人名册登券持有人名册登记及及权益登益登记4)(4)证券交易所上市券交易所上市证券交易的清算、交收及相关管理券交易的清算、交收及相关管理5)(5)受受发行人委托派行人委托派发证券券权益如派发红股、股息和利息等股、股息和利息等6)(6)办理与上述理与上述业务有关的有关的查询、信息、咨、信息、咨询和培和培训服服务7)(7)国国务院院证券券监督管理机构批准的其他督管理机构批准的其他业务58八、八、证券登券登记结算公司的登算公司的登记结算制度算制度(一一)证券券实名制名制投投资者者开开立立证券券账户应当当向向证券券登登记结算算机机构构提提出出申申请，投投资者者申申请开开立立证券券账户应当当保保证其其提提交交的的开开户资料料真真实、准准确确、完完整整，投投资者者不不得将本人的得将本人的证券券账户提供提供给他人使用。
他人使用二二)货银对付的交收制度付的交收制度中中国国证券券结算算制制度度根根据据货银对付付的的原原则设计货银对付付俗俗称称“一一手手交交钱，一一手手交交货”，是是指指在在证券券登登记结算算机机构构与与结算算参参与与人人在在交交收收过程程中中，当当且且仅当当资金金交交付付时给付付证券券、证券券交交付付。